Принцип управления Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ)

Современный Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) — это рациональное вложение сбережений в самые выгодные виды деятельности. Иными словами, каждый человек может направить личные средства на развитие какого-либо дела. Крупные инвесторы вкладывают деньги в перспективные предприятия, группы организаций, а также фонды и деловые проекты. Если рассматривать конкретную фирму, то чистая прибыль может быть перенаправлена между разными секторами деятельности.

1. Краткое описание
2. Структура фонда
3. Ключевые особенности
4. Отличия организаций фондов
5. Проблемные моменты
6. Инвестирование через РФПИ
7. Этапы привлечения и перераспределения финансов

Краткое описание

Управляющая компания РФПИ была образована в 2011 Председателем Правительства и Президентом Российской Федерации. Принцип действия этой организации как фонда основан на том, чтобы привлекать инвестиции, кадровые ресурсы и новые технологии в государство. РФПИ обеспечивает стабильный рост и модернизацию экономики. Эта российская фирма участвует в коммерческих операциях вместе с крупными международными бизнес-инвесторами. РФПИ мощный катализатор, привлекающий прямые денежных потоков в РФ.

Специалистами неоднократно был отмечен тот факт, что в основе фонда этих российских инвестиций лежит приверженность основным ценностям народа. Квалифицированные сотрудники стремятся поддерживать высокие эстетические и профессиональные стандарты. Успешная работа фонда возможна только в том случае, если с партнёрами будут выстроены доверительные отношения, которые основаны на предоставлении уникальных инвестиций. Перед целеустремлёнными российскими предпринимателями открываются отличные перспективы профессионального развития для получения стабильного дохода.

Экспертами было определено несколько основных характеристик, которыми можно объяснить принцип работы РФПИ:

• Российские вкладчики с инвестиций в фонд получают именные паи, в сумме напрямую зависящую от объёма инвестсредств.
• Работа РФПИ непрерывно контролируется специальными законодательными актами.
• Если сравнивать российский фонд прямых инвестиций с фондовыми бумагами или госинструментами с фиксированной доходностью, то итоговый риск потери капитала находится на более высоком уровне.
• Налог по доходу с прибыли начисляется только при получении финсредств (после продажи инвестиций в паи), если их актуальная стоимость на рынке превышает номинал.

Структура фонда

За последние несколько лет российские ФПИ показали себя исключительно с положительной стороны, они специализируются на финансировании АО любого типа через покупку дополнительно эмитированных акций. Для достижения желаемого результата фонд может делать инвестиции в фирмы с иными формами хозяйствования.

Особый подход к работе позволяет регулярно делать инвестиции в компанию при помощи фонда прямого развития российской юрисдикции. Такая тенденция особенно часто наблюдается в том случае, если российское предприятие дополнительно выпускает акции. Все действия АО контролируются советом директоров. Основная их работа состоит в том, чтобы увеличить в несколько раз капитализацию приобретённого российского АО.

Несмотря на то что венчурные компании занимаются аналогичными инвестициями в начинающие организации, фонды специализируются на вливании денег в развитие тех предприятий, которые успешно работают уже не один год. Руководство российских РФПИ положительно относится к рассмотрению тех случаев инвестиций, где уже чётко налажены технологические процессы, но не хватает свободных финансов для расширения производственного участка.

На российском законодательном уровне установлено ограничение, из-за которого фонды не вправе числиться учредителями фирм, нуждающихся в материальной помощи. А также не вправе участвовать в первичном размещении ЦБ. Финансовые вливания возможны только в том случае, если компания работает несколько лет.

Эксперты российских РФПИ могут приобрести контрольный пакет бумаг у контролирующего инвестора. Всё руководство над принятым на баланс объектом переходит к владельцам фонда. Венчурные организации не имеют права управлять напрямую. Приобретённый пакет ЦБ никогда не превышает 25% общего объёма. Стоит отметить, что фонд может блокировать те решения, принятых руководством компании.

Ключевые особенности

УК РФПИ — это тип российского паевого фонда инвестиций (ПИФ), с основной целью в получении прибыли путём размещения денег, инвесторов, купивших паи. У этих 2 понятий присутствуют общие характеристики:

1. Именной инвестпай состоятельного вкладчика российского фонда соотносится с общей ∑ его вложений пропорционально.
2. ПИФ и РФПИ контролируются одинаковыми законодательными нормами.
3. Относительно государственных ЦБ, существует большой риск потери.
4. Действует идентичное налогообложение. Дополнительные финансы фондом выплачиваются исключительно после реализации бумаг. При этом должно быть соблюдено условие, что стоимость реализации превосходит номинал бумаг.

Многофункциональный РФПИ обладает и отличительными параметрами, которые нужно учитывать:

• Российским инвесторам в автоматическом порядке предоставляется право влиять на принятие стратегических решений в управлении предприятием.
• РФПИ не имеет права работать с бумагами публичных компаний.
• Интенсивность воздействия голосов российских участников прямых инвестиций в принятии управленческих решений относительно динамики организации зависит от правил УК самого фонда.
• Объем доли в этом случае совершенно не имеет значения.
• РФПИ запрещено вкладывать деньги в бумаги компаний гостипа.

Отличия организаций фондов

Кроме наличия паевых инвестиций, ФПИ часто сравнивают с различными венчурными инвестициями. Такая тенденция для российских фондов сформировалась на фоне того, что присутствует определённое сходство в принципах отбора подходящего объекта инвестиций, уровне доходности, а также оргструктуре. Но даже в этом случае присутствуют незначительные отличия:

1. Представители российских РФПИ избегают покупки бумаг тех предприятий, которые были основаны недавно. Основное предпочтение фондом отдаётся структурам, которые приняли решение докапитализироваться, будучи давними участниками рынка. Они должны обладать обширной базой клиентов и устоявшейся оргструктурой. А вот фонды венчурные объединения весьма активно вкладывают свои сбережения в новые бизнес-планы. Начинающие российские предприниматели обязательно должны учитывать этот пункт.
2. Фонды инвестиций венчурных типов вправе совмещать место учредителей предприятия, акции которой активно покупаются. Они могут приобретать ЦБ первичного выпуска. Пайщикам РФПИ такой подход к работе категорически запрещён. Руководство может покупать ЦБ только из допэмиссий.
3. Практика показывает, что для венчурных целей характерны довольно скромные суммы, которые не позволяют влиять на правление инвестициями РФПИ. По российским законодательным нормам организация должна иметь личное представляющее лицо в совете директоров или же приобрести контрольный пакет бумаг.

Проблемные моменты

Фонды инвестиций прямого типа во время осуществления своих прямых обязанностей сталкиваются с различными негативными моментами. Чаще всего это связано с тем, что число годных для манипуляций фирм весьма ограничено. Сама тенденция влияет на затруднения прогресса для фондов прямых инвестиций. Им тяжело расширять свои возможности.

Если учитывать практические исходы максимизации прибыли, российские РФПИ должен направлять деньги в большое количество компаний. Основные риски связаны с тем, что всегда присутствует большая вероятность потери сбережений.

Интенсивность развития института фондов прямых инвестиций во многом зависит от уровня активности в сфере инвестиций. В последнее время этот показатель существенно снизился под воздействием общественных, исторических и межгосударственных проблем. Развитию этой российской отрасли мешает коррупционная деятельность, которая доходит до самых верхних эшелонов власти. Эти структуры на своё усмотрение распределяют средства, оформляют всю необходимую документацию, а также выбирают самые перспективные проекты инвестиций.

Аналитики, имеющие международный авторитет, исследуют все проблемы фондов, а также дают оценку ситуации. Как правило, всегда отмечают, что российским ФПИ не хватает прямых инвестиций, из-за чего наблюдается низкая динамика развития.

Инвестирование через РФПИ

Учитывая тот факт, что законодательная база у каждого государства имеет свои отличия, существует единое общепринятое правило: инвестиции в официальный российский РФПИ — это покупка минимум 10% УК, представленного в виде допвыпуска фондовых бумаг. Сами представители фонда вправе направлять деньги пайщиков не только напрямую, но и через портфельные схемы. Такая схема активно практикуется на территории США, а также в Западной Европе.

Минимизировать риски можно в том случае, если качественно диверсифицировать инвестиции в ЦБ организаций из разных экономических отраслей. Инновационный подход позволяет экономить средства на собственном экспортном бюро, которое специализируется на контроле и анализе финансовых вкладов.

Наиболее удачное вложение характерно в случае, если выбрать инсайдерский вариант:

• Приобрести бумаги российской нерентабельной фирмы, которая стоит на пороге быстрого скачка.
• Закупить активы в залоге по низким ценам.
• Посетить нишевый рынок, который неинтересен крупным институциональным инвесторам. В этом случае можно получить весьма крупную прибыль.
• Скупка недооценённых организаций, которые отличаются высоким потенциалом.

Этапы привлечения и перераспределения финансов

Эксперты утверждают, что российские фонды, специализирующиеся на прямых инвестициях, могут осуществлять вложения напрямую или же через портфельные компании. Такой подход к работе практикуется на территории США и Европы. Если диверсифицированный портфель состоит из долей фирм в форме пакетов ЦБ, то это позволяет существенно снизить риски финансовых потерь. Помимо этого, специалистам не нужно создавать отдельное контрольно-аналитическое подразделение.

Чистые финсредства инвестиций могут вкладываться целенаправленно. Этому способствует квалифицированное управленческое звено. Иначе эксперты могут аккумулировать деньги под заведомо составленный перечень организаций. Благодаря этому можно определяться с решениями и на базе нестандартных оценочных методик российских фондов. Если для инвестиций использовать инсайдерскую информацию, тогда, кроме хорошей выгоды, можно получить ещё ряд привилегий:

• Если наблюдаются сильные перспективы наращивания финоборота, тогда значимость текущей долевой нагрузки менее важна.
• Можно покупать залоговые и банковские активы организаций с большим дисконтом.
• Эксперты могут работать на современных узконишевых рынках, так как они практически не реагируют на макроизменения.
• Приобретённые обязательства по сторонним долгам российских фондов можно смело использовать как источник допкапитала.

Конечно, любые инвестиции преследует одну цель — получить хорошую прибыль. На момент окончания совместных инвестиций каждый получает доход от работы, согласно условиям, которые были определены на первоначальном этапе.

Вам интересно было бы стать участником такого типа распределения инвестиций?

Полное руководство для поиска посевных инвестиций от партнёра 500 Startups

У европейских стартапов есть здоровая экосистема, активные инвесторы; акселераторы расширяются, бизнес-ангелы вкладывают всё больше и чаще, количество инвесторов, поддерживающих проекты на ранних стадиях развития, впечатляет. Фонды посевных инвестиций действуют практически в каждом европейском мегаполисе и столице.

О чём это всё говорит предпринимателям? О том, что 2016-й — идеальное время для привлечения посевных инвестиций в свой стартап. В этом уверен Филипп Моурин (Philipp Moehring), инвестор, венчурный партнёр 500 Startups с бизнес-интересами в Берлине, Лондоне и Сан-Франциско.

В своей колонке Филипп даёт советы, как правильно сотрудничать с фондами, что из себя должен представлять стартап, чтобы заинтересовать инвестора в 2016 году. Его советы касаются в общем всех проектов, независимо от сферы деятельности, а указанные цифры являются усреднёнными показателями, на которые следует ориентироваться. Сначала о базовых понятиях:

«Три кита» для стартапа

• Команда: для начала, пускай в вашем проекте будет 2 или 3 соучредителя, включая инженера и дизайнера или разработчика. И ещё один человек, который будет ответственным за то, чтобы в офисе проекта всегда был кофе, а на счету — средства для текущих расходов. Из этих трёх человек один обязательно должен быть не разработчиком, чтобы организовывать жизнедеятельность команды.
• Идея: мы полны идеями и в то же время всем хорошо известно, что сами по себе идеи ничего не стоят. Что на самом деле должно быть у любого стартапа — решение конкретной проблемы. И команда стартапа должна видеть это проблему одинаково, понимать её и знать, как проблема может быть решена. Именно задача избавиться от той сложности, которую вы никак не можете игнорировать и объединяет команду, а не «книги, которые нас изменили» или «мы же вместе ходили на рисование».
• Тестирование продукта: сначала вы формулируете саму идею проекта, создаёте прототип или тестовую версию, максимально близкую к решению обозначенной проблемы. Как только работающая модель продукта создана, пусть даже без соответствующего оформления, немедленно запускайте её «в народ». Чтобы инвесторы воспринимали серьёзно ваши разработки следует получить отзывы от тысячи настоящих пользователей. Без полевых исследований решения своей задачи Филипп советует даже не начинать переговоры с инвесторами. Реальные тесты — это чуть ли не первое, о чём вас спросят на питче.

Посевные инвестиции

Найти ангела

Как только вы начнёте проводить тестирование своих разработок уже можно приступать к поискам бизнес-ангелов. Расскажите о своём проекте всем знакомым, партнёрам по другим проектам или знакомым с профильных мероприятий. Не стесняйтесь советоваться и просить о помощи, не только в поисках инвестиций, но и в разработке концепции, улучшении самого продукта и т.п. Для старта и создания хорошего имиджа проекта достаточно небольших инвестиций, не затягивайте эту стадию.

Рассчитывайте на первый раунд в размере $100-250 тыс. от частных инвесторов, приблизительно по $10-15 тыс. от каждого. Сейчас нам нужны мотивированные инвесторы, которые следят за каждым вложенным долларом и не откажутся от участия и в следующем раунде. Потому на первом этапе привлечения средств лучше отказаться от предложений больших фондов. А вот к акселераторам на этом этапе стоит присмотреться получше, если только вашему проекту подходят сроки и локация их программ.

Глобализация в наши дни в тренде — и потому стоит искать инвесторов по всей Европе, с прицелом на создание международной компании, но и не забывать о земляках. Возможно, кто-то поддержит проект из-за лояльности к внутреннему рынку.

В среднем, компании на данном этапе оцениваются в $1-3 млн, увеличивать количество акций, тем самым снижая их стоимость, можно процентов на 15%, но лучше не превышать показатель в 10%. Если есть возможность, проводите документарную часть операций в стране с наиболее лояльным законодательством. В разрезе стран Европы Филипп считает удачным вариантом размещение проекта в Великобритании.

После первого раунда

Пока тот участник команды, который отвечает за развитие бизнес-направления мечется в поисках клиентов и пользователей, разработчики должны с удвоенным усердием работать над самим продуктом. На этом этапе можно расширять команду инженеров, дизайнеров и прочих технических специалистов. Не менее важно сейчас стараться максимально экономить на всём, начиная от использования бесплатного (но легального) ПО и до совместного проживания участников команды с целью сэкономить на аренде офисного помещения (рабочую и жилую площадь сокращать в пределах разумного).

После первых посевных инвестиций главное — не тратить деньги только потому, что они есть. Некоторое время придётся побыть «Скруджем Макдаком» и делать вид, что средств у проекта нет вообще. По опыту Филиппа, все инвесторы отдают предпочтение экономным предпринимателям. Развитие проекта в первое время после инвестиций будет лучших аргументом во всех дальнейших переговорах с партнёрами и характеристикой всей команды.

Можно провести ещё один раунд поиска бизнес-ангелов, но помните, что акции всё равно должны стоить хоть сколько-нибудь — не рекомендуется увеличивать количество ценных бумаг больше, чем на 20%. Критерии отбора партнёров остаются теми же, с той лишь разницей, что теперь мы можем позволить себе искать более интересных людей, так как у нас уже есть деньги и некоторый запас времени. Постарайтесь сыграть на этом. Но не увлекайтесь переговорами. Фокус сейчас на развитии проекта и ангелы, уже вложившие в вас средства, ждут именно этого.

Поиск своих клиентов

Как только мы сами чётко сможем сформулировать, чем занимается наш стартап, привлечение клиентов станет легче. На самом деле все пользователи запоминают одну главную функцию вашего проекта, постарайтесь, чтобы она была действительно нужной. Чем занимается Uber? Поездками. Клиенты — активные пользователи современных устройств, прибыль — от зарегистрированных водителей. Обозначьте главные характеристики своего проекта для инвесторов, как новых так и уже задействованных.

Будьте готовы к большим объёмам кропотливой работы по учёту всех деталей вовлечения пользователей, а также к обязательному описанию всех статей прибыли и расходов в процессе предоставления услуги клиентам. Если на данном этапе в команде стартапа нет отдельного человека, который сможет вести бухгалтерию и статистику, попытайтесь сосредоточить однотипные задания в руках одного человека, чтобы система учёта была единой.

Когда сама команда определится со своей аудиторией и тем, где искать новых клиентов, следует переходить к увеличению вовлечённости пользователей в сервис, одновременно с расширением аудитории. Инвесторы захотят увидеть конкретные цифры — и 100 тыс. активных пользователей или $100 тыс. дохода от реализации продукта станут весомым и вполне достаточным аргументом в пользу надёжности всей идеи.

Питчинг в фонде

Чтобы привлечь необходимые инвестиции, отправляйтесь питчить к разным европейским инвесторам. Те фонды, которых мы избегали на предыдущих стадиях сейчас как раз пригодятся. Не ограничивайтесь своим родным городом, но ориентируйтесь на регионы, которые больше подходят для развёртывания вашего бизнеса. Скорее всего, вам повезёт в Берлине или Лондоне, которые сейчас активно развивают экосистему для молодых проектов.

После успешной реализации предыдущих этапов сейчас следует ориентироваться на привлечение $750 тыс. — $2 млн от двух-трёх крупных компаний или синдиката. Опять-таки, лучше не сотрудничать с фондами, которые практикуют инвестирование только в первом раунде. Это создаст множество проблем в будущем. Также не следует заключать сделки со слишком крупными инвесторами, которые играют на более сложном уровне рынка. Будьте лучшим учеником в классе, а не самым младшим.

Ваши бизнес-ангелы помогут со знакомствами и презентациями проекта, но если к этому моменту вас некому представить в обществе инвесторов, можно присоединиться к акселератору и там обзавестись полезными знакомствами.

Пост-посевная эйфория

Как правило, крупные средства сводят с ума молодых предпринимателей и они начинают снимать офисы, закупать оборудование и ставить дорогую кофе-машину. Не теряйте голову и помните, что на данном этапе самое время распространять информацию о том, чем занимается ваш проект, что и кому вы собираетесь продавать.

Пора расширять штат за счёт новых специалистов: пополните его разработчиками и администраторами для организации всего процесса. Все 10-12 человек должны быть настоящими энтузиастами своего дела, так как зарплаты всё ещё будут небольшими — привлечённых инвестиций должно хватить на 1,5-2 года работы команды. Продолжайте усиленно экономить.

Настоящий рост

В центре внимания окажется маркетинг и привлечение новых пользователей. К этому моменту стартап уже чётко знает, чем он занимается, а инженеры оптимизируют технологии для повышения продуктивности команды. Наша цель на данном этапе — 2 млн пользователей, потому необходимо создать инструменты для их привлечения и бизнес-модель для монетизации проекта.

Процесс займёт около года, в течение которого избегайте конференций для стартапов и о стартапах, менторских встреч, хакатонов, митапов и прочих посиделок в коворкингах. Сосредоточьтесь на своём развитии. Да, ритм жизни сейчас замедляется, проект полностью уходит в себя. Но, по словам автора этих строк, это — затишье перед следующей бурей.

Список топ 10 крупнейших венчурных фондов в России 2020

18 августа 2019

Сегодняшней темой для разговора будут венчурные фонды в России: список на 2019 год. Помимо актуального рейтинга, я расскажу о том, что собой в принципе представляет российский рынок прямых инвестиций, какие на данный момент присутствуют актуальные тенденции в этом направлении финансовых вложений.

Какое место на этом рынке занимает государство? Насколько важен иностранный капитал и какова роль местных венчурных компаний?

Список крупнейших венчурных фондов РФ

Список самых крупных венчурных организаций, осуществляющих деятельность в России, выглядит следующим образом:

Что такое венчурный фонд и зачем он нужен

Благодаря таким финансовым учреждениям компании могут привлекать средства на высокорисковые проекты, если другие виды финансирования для них ограничены или зачастую недоступны.

Структура таких инвестиционных фирм представляет собой консолидацию средств из списка участников фонда и распределение их между перспективными бизнес-проектами с помощью формирования специальных портфелей.

Развитие венчурных фондов в России

Рынок венчурного инвестирования в России развивался с большим участием государства. Более 25 % организаций из списка представителей прямых инвестиций, работающих на местном рынке, функционируют с участием государственного капитала.

В России исторически большая часть венчурного капитала приходит от иностранных участников. Такая зависимость порождает довольно рваный характер развития рынка прямых инвестиций в РФ: вводимые ограничения со стороны западных стран негативно влияют на местный рынок.

Некоторые крупнейшие зарубежные фонды уходят из России или уменьшают свою инвестиционную активность.

Однако есть и другая тенденция. Список местных венчурных компаний все больше пополняется структурами крупных российских корпораций. Активными участниками этого рынка стали госкорпорации ВТБ, КамАЗ, Сбербанк, РЖД, «Вертолеты России» и др. Среди списка частных компаний лидирует акционерный финансовый холдинг «Система».

Как обстоит ситуация сегодня

Если говорить об общем списке фондов, работающих на территории России, то цифры следующие:

1. Функционируют 189 организаций, занимающихся прямыми инвестициями.
2. В 2018 году были совершены вложения в 185 довольно крупных стартапов, прошли выходы с хорошей прибылью из 20 компаний, ранее получивших финансирование.
3. Венчурный капитал в России на данный момент составляет почти 4,2 млрд долларов.

Заключение

Рынок прямых инвестиций – важная часть развития и функционирования экономики России. Несмотря на ряд проблем, наблюдаются позитивные тенденции в этом направлении.

Список фондов пополняется местными компаниями, а государство старается стимулировать эти процессы, участвуя в создании бизнес-акселераторов внутри корпораций и отдельных инвестиционных структур.

Благодаря этому в нашей стране получают развитие небольшие производственные площадки и продвигаются научно-технические разработки, тем самым совершенствуется список выпускаемых продуктов и технологий с местной пропиской.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

http://vse-investicii.ru/kuda-vlozhit/predpriyatie/rossijskij-fond-pryamyh-investicij

Полное руководство для поиска посевных инвестиций от партнёра 500 Startups

http://greedisgood.one/venchurnye-fondy-v-rossii