Источники финансирования инвестиций: что это, виды, какие возникают сложности, амортизационная политика, внутренние и внешние инструменты вкладов, долговые ценные бумаги

 

Источники финансирования инвестиций — что это, виды

Одним из генеральных аспектов экономического развития Российской Федерации на современном этапе жизни общества считается существование инновационной экономики.

Решение задачи, связанной с наращиванием активности в области инноваций, имеет двоякое отражение, если рассматривать вопрос на уровне отдельных структур. С одной стороны, из проектов разных фирм формируется инновационная активность российской экономики.

Это поднимает уровень ее конкурентоспособности. С другой – инновации выступают важным инструментом в конкурентной борьбе для отдельных предприятий и организаций как на международном, так и на внутреннем рынке.

В нашей статье пойдет речь об инвестиционных потребностях проектов и источниках их финансирования. Разберем классификацию, структуру источников, а также детально проанализируем их.

Субъекты финансирования инвестиционных проектов. Методология

Под источниками финансирования инвестиционных проектов необходимо понимать средства, применимые в качестве инвестиционных ресурсов. Стоит отметить, что от грамотного их выбора в настоящее время очень много зависит. Это жизнеспособность инвестиционной работы; распределение доходов, получаемых от нее; своеобразные гарантии финансовой устойчивости инвесторам. Из источников финансирования инвестиционных проектов, а также определенных методик инвестирования формируется единая система. Необходимо дополнить, что за каждым методом стоит реальный рыночный субъект.

Среди способов инвестирования важно отметить следующие:

  • Кредитный.
  • Государственный.
  • Комбинированный.
  • Самофинансирования.
  • Биржи ценных бумаг.
  • Коммерческие банковские структуры.
  • Бюджеты разных уровней.
  • Предприятия.

Классификация источников финансирования

Следует иметь в виду, что все названные субъекты могут быть инвесторами. А источниками финансирования инвестиционных проектов являются:

  • Собственные финансовые ресурсы инвестора (амортизационные отчисления; прибыль; сбережения, накопления физических и юридических лиц; денежные средства, которые выплачиваются страховыми структурами в качестве возмещения потерь от всякого рода происшествий). Необходимо помнить, что любая коммерческая организация сегодня должна анализировать структуру источников финансирования инвестиционных проектов, а также выявлять определенные тенденции, их причины при негативном стороннем вмешательстве в процесс.
  • Заемные денежные средства инвесторов или ресурсы, переданные ими. Ярким примером здесь могут служить бюджетные или банковские кредиты.
  • Привлеченные средства инвесторов. Речь идет о деньгах, получаемых от реализации акций, а также благодаря взносам – например, паевым – граждан, членов трудовых коллективов и юридических лиц.
  • Средства фондов внебюджетного плана.
  • Средства бюджета федерального уровня, которые могут быть представлены как на возвратной, так и на безвозвратной основе, а также бюджетный капитал субъектов РФ.
  • Деньги иностранных инвесторов.

Виды источников финансирования инвестиционных проектов

Финансирование инвестиций по объектам и стройкам может реализовываться за счет одного или целого ряда источников. В настоящее время их принято классифицировать на:

  • Бюджетные (централизованные) – средства бюджета федерального или местного уровня, а также бюджетов субъектов РФ.
  • Внебюджетные (децентрализованные) – все остальные (заемные привлеченные деньги из внебюджетных фондов, собственные средства структур, индивидуальных застройщиков, инвестиции из иностранного капитала). Стоит отметить, что сегодня использование привлеченных источников финансирования инвестиционных проектов на территории РФ не является преобладающим.

Структура источников финансирования

Экономическая система не развивается и вовсе не существует без формирования и последующего применения инвестиционных ресурсов. Именно решение вопроса, связанного с их поиском, дает возможность повышения эффективности функционирования экономики. В экономической литературе источники финансирования инвестиционных проектов, как правило, классифицируются в соответствии с тремя направлениями: собственные, ссудные, привлеченные. Стоит отметить, что их можно расширить посредством добавления бюджетных инвестиций, а также благотворительных и бесплатных взносов.

Любой источник финансирования инвестиционного проекта может иметь определенные составляющие, объемы, роль и значимость. В каждом новом случае они будут в существенной степени отличаться с точки зрения возвратности, доступности, платности и эффективности.

Собственные источники инвестиций

Целесообразно рассмотреть отдельно собственные источники финансирования инвестиционных проектов и механизмы их применения. Экономический рост состоит в зависимости от структуры и объема вложений в национальную экономику. Кроме того, государство должно принимать активное участие в инвестиционном процессе, регулирую, стимулируя и направляя его. Далее учитываем это и анализируем принципиальные возможности и актуальные проблемы основных источников финансирования инвестиционных проектов и механизмов их использования. Сегодня материальной базой процесса расширенного воспроизводства в любой точке мира выступает самофинансирование структур. Иными словами, финансирование инвестиций экономического субъекта реализуется, как правило, за счет собственных источников: амортизации основных средств, прибыли и резервных фондов. При этом собственные денежные средства новообразования считаются внутренними, а ссудные и привлеченные – это внешние источники финансирования инвестиционных проектов.

Какие возникают сложности?

Стоит иметь в виду, что возможность применения прибыли структуры как одного из основных источников накопления усложняется по причине увеличения количества убыточных компаний, огромного объема неплатежей, а также стремления бизнесменов максимально снизить прибыль или вовсе не раскрывать ее, чтоб не осуществлять уплату налогов. Анализ ситуации доказывает то, что основными источниками финансирования инвестиционных проектов выступают именно собственные. Прибыль считается ключевым внутренним инструментом для создания финансовых инвестиций. Она обеспечивает существующие направления стратегического развития компании.

Именно за счет прибыли компания способна уплачивать налоги, формировать потребительские и резервные фонды, а также накапливать инвестиционные ресурсы для того, чтобы полноценно развиваться в экономическом плане.

Стоит заметить, что последняя часть прибыли компании выступает главным источником финансирования инвестиционных проектов по определению.

Объем ресурсов для инвестиций, который создается за счет прибыли фирмы, выявляется в процессе его распределения в соответствии с разными целями.

Выбор источника финансирования инвестиционного проекта во многом зависит от возможностей структуры и внешних обстоятельств. Вторым средством самофинансирования служит амортизация тех активов предприятия, которые относятся к долгосрочным. Следовательно, важнейший инструмент регулирования активности в плане инвестиций – амортизационная государственная политика.

Амортизационная политика

Эффективность амортизационной политики, прежде всего, определяется степенью учета экономических процессов, происходящих по факту, при обосновании текущих амортизационных норм. Немаловажную роль играет и взвешенность, своевременность их изменения.

Отчисления от использованных компанией нематериальных активов и основных фондов – это более постоянный источник создания инвестиционных ресурсов, особенно если речь идет о структурах с существенным объемом активов. За счет применения различных методов амортизации компания может регулировать образование амортизационных потоков.

Предприятие имеет право самостоятельно выбрать методику ускоренной или линейной амортизации фондов ОС производственного назначения.

Какие источники финансирования важнее?

Как выяснилось, привлеченные источники финансирования инвестиционных проектов играют второстепенную роль, а на передний план выходят собственные. Именно поэтому возникает необходимость в создании соответствующих предпосылок, ключевыми из которых являются следующие:

  • Оздоровление обращения денежных средств.
  • Заметное улучшение финансовой дисциплины и финансового состояния компаний.
  • Пополнение оборотных денежных средств.
  • Усовершенствование политики в сфере налогов и сборов, ее первостепенная ориентация на предвидение фискальных факторов для работы экономических агентов, а также на обеспечение стабильности. Дифференциация существующих сегодня принципов налогообложения для стимулирования процессов накопления и сбережения.
  • Рационализация потоков финансовых средств и прилива инвестиций капитала в реальный сектор экономики.
  • Формирование условий, при которых структуры будут осуществлять свою деятельность в качестве рыночных субъектов.

Анализ источников финансирования инвестиционных проектов

Привлечение любого источника финансирования инвестиций связано с определенными расходами для структуры. Например, выпуск новых акций предполагает выплату дивидендов непосредственно акционерам, получение кредита – выплату процентов по нему, применение лизинга – выплату вознаграждения лизингодателю и так далее. Поэтому при анализе нужно выявить цену различных источников финансирования и определить самые выгодные из них.

Стоит отметить, что единственным потенциальным средством финансирования инвестиций ФПГ в настоящее время являются банковские кредиты.

Политика, разработанная государством, на протяжении последних нескольких лет оказывает не прямое, однако предельно сильное влияние на стимулы и возможности финансирования банковскими учреждениями проектов ФПГ.

В регулировании экономики одно из самых важных направлений воздействия на политические приоритеты банковских структур в последнее время заключается в привлечении денежных средств финансовых организаций с целью финансирования дефицита гос. бюджета.

Следует заметить, что высокие показатели альтернативной доходности препятствуют развитию кредитования и инвестирования банковскими учреждениями промышленности, куда целесообразно отнести и инвестиционные проекты финансово-промышленной группы.

Вторым важнейшим фактором, который препятствует развитию данной активности, выступает постоянно усиливающаяся незащищенность договорных обязательств в отечественной экономике.

Взглянув на ситуацию лишь однажды, можно сделать неправильный вывод о том, что оппортунистическое поведение, свойственное заемщикам банков, никаким образом не относится к регулирующей государственной деятельности.

Тем не менее более детальный анализ указывает на то, что недобросовестность агентов экономики в исполнении контрактов в существенной степени спровоцирована определенными действиями со стороны самого государства.

В любом случае практика, которая сложилась за многие годы и связана с незащищенностью интересов инвесторов и кредиторов, является значительным препятствием в повышении роли банковских инвестиций и кредитов в финансировании инвестиционных проектов финансово-промышленной группы.

Заключительная часть

Итак, мы в полной мере рассмотрели разновидности, структуру источников финансирования инвестиций, а также проанализировали некоторые из них.

В заключение целесообразно отметить, что подход к вопросу, разобранный в предыдущей главе, позволяет отделить анализ решений по финансированию от анализа инвестиционных решений.

Кстати, только после вычисления чистой приведенной стоимости проекта можно проанализировать каждый источник финансирования по отдельности.

Необходимо иметь в виду, что в целях обоснования любого инвестиционного проекта формируется бизнес-план, где отражается сущность актуального вопроса, роль проекта в его преодолении, предполагаемый эффект от введения идеи в действие, источники финансирования и так далее. В случае принятия варианта проекта анализ его реализации производится посредством сравнения показателей по факту с предусмотренными бизнес-планом значениями.

В заключительной части целесообразно разобрать и автоматический анализ.

Согласно ему, по заранее созданному алгоритму реализуется детальное исследование всех финансово-экономических аспектов проекта, требующего инвестиций, начиная с условий финансирования и заканчивая оценкой состоятельности проекта в целом с указанием отрицательных особенностей его реализации. Стоит заметить, что анализ может осуществляться как по всему проекту, так и по некоторым его разделам. Процедура проводится в графическом варианте. Анализ сопровождается текстовыми ми. Необходимо дополнить, что все указанные в нем сведения могут быть использованы для первичного оформления проекта. Кроме того, именно на основании анализа можно определить слабые места в производственном плане проекта, а следовательно – уровень риска соответствующих инвестиций.

Лишь в результате произведенного анализа разработчики могут сформировать ряд альтернативных вариантов идеи (к примеру, с разными источниками финансирования, разной структурой производственных или инвестиционных затрат и прочее).

Помимо того, в режиме такого анализа программа самостоятельно предлагает краткое заключение, связанное с оценкой ключевых показателей эффективности деятельности.

При несоответствии принятым методам она подскажет наиболее действенные способы их устранения.

И наконец, завершается финансовый план характеристикой источников финансирования по всем календарным периодам проекта, а также анализом финансового состояния компании и эффективности инвестиций в будущем.

Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций

В экономике источники формирования материальных инвестиций принято разделять на две основных категории: внутренние и внешние источники инвестиций.

В макроэкономическом смысле внутренние источники представлены в виде национальных ресурсов, это могут быть капиталы предприятий, бюджетные ассигнования.

К внешним источникам относят, соответственно, иностранные инвестиции, кредиты и другие заемные средства.

На такие же категории принято делить инвестиции и в микроэкономике, но их характер несколько отличается. Когда речь идет об отдельных предприятиях и инвестиционных проектах, то мы выделяем в данные категории иные источники и методы инвестирования.

К внутренним принято относить прибыли предприятия, капиталы держателей долей в предприятии и амортизационные расходы (валовые инвестиции).

К внешним стоит причислить заемный капитал, государственные субсидии, деньги, извлеченные из работы с фондовой биржей, лизинговые инвестиции.

Проще говоря, наименования этих двух категорий следует воспринимать буквально. К внутренним источникам финансовых инвестиций относят собственные средства инвестора, а к внешним – все остальные.

Намного проще, не правда ли? В микроэкономике деление на категории еще более подробное.

Какими же бывают источники финансирования инвестиций? Существуют три основные группы: собственные, привлеченные и заемные.

Есть самые разные формы инвестирования, которые относят к той или иной группе, в зависимости от природы их происхождения. Данные группы также следует разделять на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные и заемные). Пропорциональность долей различных групп инвестиций в основных капиталах компаний зависит от специфики национальной экономики.

В России большую часть капиталов составляют привлеченные средства в виде государственных субсидий и дотаций. В США и Англии большая часть средств – это основной капитал самих компаний.

В активно развивающихся странах с постоянно растущей экономикой (Корея, Япония, Германия) подавляющую часть капиталов компаний составляют привлеченные и заемные средства, чаще всего, в виде иностранных инвестиций.

Как мы уже говорили, внутренние источники для финансирования инвестиций представляют собой собственные средства компании и деньги собственников предприятия. Собственные источники формирования финансовых инвестиций:

  • прибыли предприятия;
  • амортизационные расходы;
  • реинвестированные внеоборотные активы;
  • реинвестированная часть оборотных активов.

Чистая прибыль предприятия составляет наибольшую часть индуцированных или переменных инвестиций предприятий.

Общая сумма индуцированных инвестиций состоит из реинвестированных внеоборотных активов и части прибылей предприятия, которую оно готово использовать для осуществления собственной инвестиционной политики.

Доля прибыли, направляемая обратно в основной капитал, зависит от показателя предельной склонности к инвестированию.

Амортизационные траты и иммобилизованная в виде инвестиций часть оборотных активов составляют чаще всего автономные инвестиции компании. Все амортизационные расходы, по сути, являются валовыми инвестициями компании.

Поиск оптимального баланса между внутренними источниками финансов является одной из самых главных задач, стоящих перед руководством компании.

Теоретически компания может успешно участвовать в рыночной экономике и приносить приемлемую прибыль даже при полном отказе от реинвестирования доходов, полученных в ходе коммерческой деятельности. На практике рост предприятия и расширение бизнеса невозможно без вовлечения крупных капиталов.

Внутренние источники для финансирования инвестиций являются самым главным ресурсом предприятия, и без них его развитие не представляется возможным.

Компания без данных ресурсов полностью теряет рыночный потенциал, чаще всего, становится банкротом.

Отсутствие прибыли, недостаток оборотных активов – это симптомы умирающего предприятия, в которое частный инвестор, заинтересованный в получении дивидендов, не будет вкладывать свои деньги.

Проще говоря, при отсутствии внутренних источников инвестиций становится проблематичным и привлечение денег извне.

К внешним относятся источники финансирования инвестиций, которые поступают в предприятие со стороны и не входят в состав основного капитала или капиталов собственников предприятия. Выше мы уже говорили, что данные источники могут быть заемными и привлеченными. Начнем с последних. Привлеченные источники денег для формирования инвестиций:

  • эмиссия ценных бумаг, выпускаемых компанией;
  • взносы в уставный капитал в виде реальных инвестиций со стороны;
  • государственные дотации, субсидии, гранты;
  • целевое безвозмездное инвестирование со стороны коммерческих организаций.

Любое предприятие, которое ставит перед собой цель расширить свое присутствие на рынке, постоянно занимается привлечением денег со стороны. Дело в том, что заемный и привлеченный капитал обходится дешевле, и предприятия стараются увеличить собственные активы путем выпуска ценных бумаг на фондовую биржу и поиска частных инвесторов, заинтересованных в выгодном размещении капитала.

Компании также активно участвуют в государственных программах. Государственные дотации и субсидии часто предоставляются на безвозмездной основе с расчетом на улучшение ситуации во всей отрасли, а потому предприятия заинтересованы в получении подобного финансового допинга. Не упускают компании и возможность участия в различных инновационных проектах для получения целевых грантов.

Недооценивать роль частного и государственного инвестирования нельзя.

Именно благодаря активности капиталистов венчурные инвестиции стали знаменательной частью современной экономики и позволили гигантским корпорациям выйти на рынок с инновационными продуктами.

Используй разработчики революционного программного обеспечения и новейших высокотехнологичных продуктов собственные источники инвестиций, современная экономика выглядела бы совершенно по-другому.

Есть и другие внешние источники финансирования инвестиций, их называют заемными. Заемные средства представляют собой:

  • кредиты;
  • эмиссия долговых обязательств (облигаций) предприятия;
  • государственные кредитные инициативы;
  • лизинг.

Кредиты могут быть часто единственным способом получить необходимые для развития деньги.

Крупные финансовые образования часто предоставляют огромные кредиты компаниям, которые просто не способны удовлетворить внутренний спрос на инвестиции за счет привлечения средств частных инвесторов.

Примером можно считать инициативу компании Marvel, которая заключила договор сроком на 7 лет с финансовым конгломератом Merill Lynch&Co.

Сумма кредита составила 525 миллионов долларов. Найти подобную сумму путем продажи ценных бумаг или же без продажи огромной доли компании собственники Marvel просто не смогли бы. Государство также не стало бы финансировать подобную инициативу путем предоставления кредита.

Эмиссия облигаций компании на фондовый рынок также является одним из способов быстрого поиска денег, который подходит крупным компаниям, находящимся в поиске немедленного финансирования.

Понятие лизинга стало в последнее время все более и более популярным в России. Инвестиционный лизинг и лизинг материальных ценностей – это источники формирования материальных инвестиций.

На основе лизинга предоставляется промышленное оборудование, объекты недвижимости.

Привлеченные инвестиции в форме денежных масс, полученных путем выкупа населением или другими коммерческими структурами акций, обладают некоторыми экономическими характеристиками:

  • сложность реализации ценных бумаг на фондовой бирже;
  • обязательная полная выплата уставного капитала;
  • выпускают акции только акционерные общества закрытого и открытого типа;
  • нужно выплачивать дивиденды.

Заемные инвестиции могут быть более привлекательными для предприятий, которые обладают устойчивым финансовым положением. Для данных компаний заемный капитал обойдется дешевле привлеченного в долгосрочной перспективе. К характеристикам, которыми обладают заемные инвестиции, можно отнести:

  • необходимость предоставления обеспечения под кредит;
  • возможность получения лизинга или кредита есть только у компаний с хорошими финансовыми показателями;
  • необходимость выплачивать дисконты по облигациям и проценты по кредитам.

Критической разницей между двумя группами инвестиций можно назвать разницу в условиях работы с тем или иным источником.

Любая компания может использовать заемные средства, но только акционерные общества могут привлечь средства со стороны напрямую в основной капитал.

Для некоторых предприятий это является несомненным плюсом, для других увеличение количества акционеров выглядит не самой выгодной перспективой.

Для компании также могут быть интересными источники, которые называют косвенными. Следует выделить три основных типа подобных источников: лизинг, франчайзинг и факторинг. Лизинг условно можно отнести к заемным источникам, но часто между лизингом и кредитом можно провести достаточное количество границ, чтобы выделить лизинг в качественно иную категорию инвестиций.

Что такое лизинг? По сути, это предоставление лизингодателем имущества (промышленное оборудование, сырье) во временное пользование за определенную плату лизингополучателю до тех пор, пока тот не выкупит его у фактического продавца. В договоре лизинга традиционно участвуют три стороны: лизингодатель, лизингополучатель, продавец. Данная схема несколько отличается от долгового договора.

Франчайзинг – это передача за условную плату интеллектуальной собственности от правообладателя к предприятию. Данная форма косвенных инвестиций позволила многим компаниям укрепить свои позиции на рынке.

Ярчайшим примером в российской экономике можно считать сеть McDonalds.

Крупная есть ресторанов передает права на использование своих товарных знаков по схеме франчайзинга и таким образом инвестирует в экономику России.

Факторинг – более сложная схема реализации дебиторской задолженности предприятия. В данном случае мы говорим о фактической продаже дебиторского долга компании-фактору.

Косвенные источники финансирования инвестиций не имеют критического влияния на финансовые показатели предприятия и НВП в макроэкономическом смысле, но все же являются важными факторами, которые необходимо учитывать при анализе тех или иных компаний, которые могут быть успешными без привлечения крупных внешних источников инвестирования, но с учетом использования косвенных источников инвестирования и грамотного управления внутренними ресурсами.

Частные инвесторы часто задаются вопросом, куда им вкладывать свои деньги.

Как вы могли уяснить из вышесказанного, внешние инвестиции представляют наибольшее значение для предприятия и могут быть решающим фактором в процессе его расширения или реструктуризации.

Многие компании не смогли бы получить финансовый стимул извне, если бы за последние двадцать лет телекоммуникационная инфраструктура не развилась бы до того уровня, на котором она находится сейчас.

Ранее трастовые фонды и брокеры собирали средства для торговли на фондовых биржах путем обращения к гражданам по телефону или почте. Привлекали деньги со стороны, стучась в двери потенциальных клиентов.

Сегодня интернет позволяет частным держателям небольших капиталов найти оптимальные способы осуществления собственных инвестиционных стратегий, путем сравнения инвестиционных инструментов между собой в режиме реального времени, путем пассивного наблюдения за состоянием рынка.

Если взглянуть на наш рейтинг компаний, то можно увидеть десятки брокеров, которые стараются привлечь побольше денег и повысить эффективность торговли трейдеров. У инвестора есть возможность оценить разные варианты и выбрать из широкого набора инвестиционных инструментов те, которые сформируют наиболее эффективный и безопасный портфель.

Перед инвестором могут быть представлены самые разные способы размещения капитала. Путем выкупа облигаций частные инвесторы могут быть активными кредиторами предприятий.

При покупке акций для получения дивидендов инвестор использует свои сбережения, как источник инвестиций, который становится внешним для предприятия, размещающего свои ценные бумаги на фондовой бирже, стараясь таким образом привлечь дополнительные финансы в основной капитал.

Современная инфраструктура интернета позволяет рядовым обывателям выступать в роли источника инвестиций для предприятия.

Источники финансирования инвестиций

Внутренние и внешние источники финансирования

Принято глобально различать внутренние и внешние источники финансирования инвестиций. К первым относятся уставной капитал предприятия, нераспределенная прибыль и амортизация. Компании, которые могут привлекать лишь собственный капитал в качестве инвестиций, должны иметь самый высокий уровень финансовой устойчивости.

Но она существенно ограничивает возможности предприятия, так как при изменении ситуации на рынке не сможет привлечь дополнительные активы, а также не сможет наращивать рост прибыли в долгосрочной перспективе.

Более эффективными являются внешние источники финансирования инвестиций, о которых мы расскажем в данной статье.

Акционерный капитал

Средства инвесторов привлекаются посредством выпуска привилегированных и обычных акций. Первые дают возможность новым акционерам получать дивиденды с прибыли компании, а вторые обеспечивают право на участие в управлении. К преимуществам данного источника можно отнести следующее:

  • средства привлекаются на большой срок, причем компания может не давать никаких гарантий их окупаемости или возврата;
  • реализация акций всем желающим увеличивает их уровень ликвидности;
  • прибыль на одну ценную бумагу зависит исключительно от итогов работы предприятия за определенный период.

У акционерного капитала имеется и ряд недостатков, среди которых можно выделить снижение прибыли и появление проблем в управлении компанией при наличии большого количества инвесторов. Кроме того, открытая продажа ценных бумаг может привести к тому, что кто-то из крупных инвесторов перехватит контроль над компанией.

Долговые ценные бумаги

К таковым относятся:

  • корпоративные облигации;
  • конвертируемые облигации, позволяющие в любой момент приобрести акции предприятия в счет имеющейся задолженности;
  • долговые обязательства. Наличие данных бумаг позволяет кредитору купить акции предприятия по специальным ценам, которые практически всегда обеспечивают ему возможность получать прибыль со спекуляций.

Кроме того, существуют такие источники финансирования инвестиций, как лизинг и кредит в банке. И тот, и другой способ имеют долговой характер и предполагают выплату высоких процентов со стоимости сделки за риски.

Микро- и макроуровни экономики

В связи с тем, что в современном мире существуют микро- и макроуровни экономики, источники финансирования для одного и того же предприятия могут быть то внешними, то внутренними. Для примера возьмём иностранные кредиты.

Если рассматривать их для финансирования отечественного предприятия, то это будут внешние источники финансирования.

Если же этим предприятием владеет иностранный резидент, то такие инвестиции будут уже внутренними, а значит перейдут на микроуровень.

На этом микроуровне к внутренним источникам финансирования относятся любые средства, аккумулируемые за счёт разных обстоятельств и факторов. К внешним на микроуровне относятся средства, полученные от продаж ценных бумаг, акций, сюда же относятся средства, полученные за счёт инвестиционных фондов и кредитов.

Что касается макроуровня, тут несколько иная ситуация. Так к внешним источникам финансирования относятся средства, полученные из инвестиционных и пенсионных фондов, кредитных организаций, целевых программ и государственной поддержки. Средства, поступающие из-за рубежа, являются внешними источниками финансирования независимо от того, является ли инвестором частное лицо или государство.

Умение правильно выбирать источники инвестиций позволяют предприятию создать максимально приемлемую структуру капитала, что в свою очередь делает компанию привлекательной для инвесторов.

Все новости и подробности из мира инвестиций, все способы инвестирования средств вы можете найти на нашем сайте.

Мы вкладываем деньги в ПАММ-счета и зарабатываем деньги с компаниями, имеющими опыт работы на этом рынке – Forex Trend, Panteon Finance и другими.

Вы можете воспользоваться нашим опытом и зарегистрироваться на ресурсах этих фирм или избрать для себя другие способы вложения денег. В любом случае у нас вы найдете множество полезных советов и рекомендаций.

Существующие источники инвестиций

Инвестиционная деятельность является залогом эффективного развития экономики на любом уровне. Непременным условием осуществления инвестиций является наличие свободных денег, которые инвестор готов вкладывать в какой-либо проект. Такие денежные средства и представляют собой источники инвестиций. В современном мире их существует огромное количество.

Для четкого восприятия инвестором сложившейся экономической ситуации была придумана классификация, которая позволила структурировать все возможные источники финансирования инвестиций.

Понятие

Источники инвестирования являются финансовыми активами, которые по желанию их владельца в дальнейшем могут вкладываться в выбранные инвестиционные объекты. Они могут представлять собой не только денежные средства. В эту же категорию можно отнести имущество, а также интеллектуальную собственность.

Необходимо отметить, что основным источником инвестиций является чистая прибыль или собственные свободные средства инвестора. Для физического лица это будет доход от основного вида деятельности. Для компании разница между совокупным доходом и существующими издержками. Для государства бюджетные средства, полученные от налогов и сборов.

Проблема состоит в том, что собственные средства всегда ограничены. Этих денег может не хватать на осуществление инвестиций в необходимых объемах. Чтобы выйти из такой ситуации, инвестор вынужден привлекать для инвестирования заемные деньги.

Классификация и виды

В настоящее время экономическая наука выделяет один основной способ, позволяющий классифицировать денежные средства, направляемые инвестором в различные проекты. Он справедлив, объективен и имеет право на существование.
Источники инвестиций бывают:

  • внутренние (собственные);
  • внешние (они делятся на заемные и привлеченные).

Естественно, инвестору выгоднее всего распоряжаться собственными внутренними активами. Чаще всего за пользование внешними источниками финансирования инвестиций чаще всего приходится платить. Они крайне редко могут быть безвозмездными. Давайте рассмотрим все перечисленные разновидности более подробно.

Внутренние источники

Внутренние источники финансирования инвестиций различаются на микроэкономическом и макроэкономическом уровне.

Для государства это прежде всего средства бюджета. Они формируются за счет уплаты налогов, сборов, пошлин, доходов от государственного имущества, платных услуг и государственных предприятий. Для лучшего понимания данного вопроса рекомендуем вам прочитать статью «Инвестиционная политика России».

Кроме того, на конкретный уровень внутренних источников инвестирования в масштабах государства оказывают влияние:

 

  • сбережения населения и коммерческих компаний – потенциальные инвестиционные средства от частных инвесторов;
  • накопления страны – в виде разнообразных резервных фондов.

На уровне компании к внутренним источникам осуществления инвестиций можно отнести:

  • чистую прибыль;
  • средства уставного капитала;
  • выпуск ценных бумаг;
  • амортизационные отчисления.

Чистая прибыль редко является основным источником инвестиций. Как показывает практика, ее объемов практически никогда не хватает на реализацию серьезных инвестиционных проектов. Редкая компания может похвастаться тем, что ей полностью хватает размеров полученной чистой прибыли для осуществления полноценной инвестиционной деятельности.

Уставный капитал представляет собой сумму денежных средств, которые изначально были инвестированы учредителями компании для нормального обеспечения ее уставной деятельности.

Его величина в результате хозяйственной деятельности по согласованному решению всех учредителей может быть уменьшена либо увеличена. Данный факт обязательно должен найти свое отражение в учредительных документах.

По решению учредителей компании средства, формирующие ее уставный капитал, могут расходоваться на инвестиции.

Выпуск компанией ценных бумаг. Этот способ собственного финансирования инвестиционных проектов во всем мире играет колоссальную роль. Это утверждение особенно справедливо для крупных компаний с именем.

В то же время в нашей стране он находится на стадии активного становления.

Этот источник инвестиций формируется за счет выпуска облигаций и акций, приобрести которые могут как физические, так и юридические лица.

Амортизационные отчисления. Так называются денежные средства, которые систематически должны выделяться для замены изношенной части производственных фондов. В России в современных экономических условиях данные амортизационные отчисления не играют серьезной роли ввиду их незначительного объема и значительных темпов инфляции.

Внешние источники

Внешние или сторонние источники финансирования инвестиционной деятельности бывают:

Между ними существует существенное различие. Деньги, полученные в рамках привлеченных источников инвестирования, предоставляются на безвозмездной основе. Это своего рода спонсорская помощь, выделяемая на развитие компании в целом или финансирования отдельных инвестиционных проектов.

Спонсорские денежные средства могут привлекаться со стороны государства либо частных инвесторов (компаний и физических лиц).

Если мы имеем дело с государственным источником финансирования инвестиций, то такие деньги, как правило, выделяются в виде грантов.

Таким образом, государство может стимулировать развитие определенных отраслей и сфер народного хозяйства. Например, инновационной деятельности.

Кроме того, государство в рамках проведения собственной экономической политики может предоставлять компаниям:

  • льготные или беспроцентные кредиты;
  • бесплатное оборудование или производственные площади в безвозмездное пользование.

Заемные денежные средства всегда выделяются для инвестирования на возмездной основе. К ним относятся:

  • ассигнования из бюджетов Российской Федерации, а также ее субъектов или муниципальных образований;
  • инвестиционный налоговый кредит;
  • банковские займы и кредиты;
  • иностранные инвестиции.

Несколько особняком стоят денежные средства, полученные компанией или физическим лицом от страховой компании при наступлении страхового случая.

Именно эти источники лежат в основе инвестиционной деятельности. Однако прежде чем заниматься привлечением денег инвестор должен проанализировать ряд факторов. К ним относятся потенциальная доходность инвестиционного проекта, стоимость привлекаемого капитала, его соотношение с собственными денежными средствами, существующие риски.

Источники и методы финансирования

В современной России – государстве с рыночной моделью экономики – постепенно набирает обороты инвестиционная деятельность. Люди стремятся вложить свои сбережения для того, чтобы в перспективе получить от этого доход. Чтобы этим заниматься, нужно четко понимать, что такое инвестиции и какие бывают источники и методы инвестирования.

В первую очередь вы должны знать – для того чтобы обеспечить финансами свой проект, необходимо проделать достаточно много работы: найти источники финансирования инвестиционной деятельности, выбрать способ по их мобилизации, подумать, какие предпринять меры, чтобы использовать их эффективнее.

Источники финансирования инвестиций – что значит этот термин

Для того чтобы осуществить инвестирование в какую-то область экономики, нужно иметь денежные средства. Их называют источниками финансирования инвестиций.

По своей структуре источники представляют собой финансовые активы, которые впоследствии будут использоваться для осуществления вложений в интересующей инвестора сфере. Таких источников в экономике достаточно много, поэтому была принята их единая мировая классификация.

Классификация источников для инвестиций

Ключевое разделение источников денежных средств для проведения вложений происходит по типу их образования и использования на государственном уровне. Это внутренние и внешние источники инвестиций.

В развитых странах разные их виды взаимодополняют друг друга, создавая гармоничные схемы по финансированию вкладов в разнообразные экономические отрасли. В менее развитых странах, где образование внутренних инвестиционных источников налажено хуже, повышается значение и влияние инвестиций со стороны других государств.

Внешние источники

Особенно большую роль он играет в жизни тех государств, которые только развиваются и не могут обеспечить себя материальными благами для инвестиционных вложений. Таким странам необходимо поддерживать свою инвестиционную привлекательность и постоянно искать иностранных инвесторов.

Но важны они не только для развивающихся стран с переходной экономикой. Внешний источник финансирования – прекрасная возможность для государства дополнить менее интересующие его отрасли дополнительными финансовыми вливаниями.

Иностранные инвесторы могут не только быть совладельцами какого-нибудь предприятия, но и даже построить на территории какой-либо страны объект, который будет всецело им принадлежать.

Наиболее ярким современным примером будет постройка ведущими компаниями заводов по производству своей продукции в Китае, Индии и Вьетнаме.

Дело в том, что таким образом снижаются налоговые выплаты (в странах Евросоюза и в США их объем намного выше, чем в указанных странах), а также затраты по найму рабочих, так как в этих странах средний уровень заработной платы у населения более низкий.

Внутренние источники

Если рассматривать внутренние источники для инвестиций, то нужно отметить, что в масштабе каждого конкретного государства на уровень их развитости влияют:

  • уровень сбережений населения как возможных частных инвесторов;
  • уровень и объем сбережений юридических организаций и государства в целом.

Естественно, что от этих двух факторов будет зависеть то, сколько частные или юридические лица способны вложить в какой-либо объект. Именно поэтому уровень сбережений оказывает такое заметное влияние на уровень инвестиций в каждой отдельно взятой стране.

Выбор источников финансирования инвестиций на предприятии

Содержание:

Предмет:Финансы
Тип работы:Реферат
Язык:Русский
Дата добавления:01.01.2019
  • Данный тип работы не является научным трудом, не является готовой работой!
  • Данный тип работы представляет собой готовый результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала для самостоятельной подготовки учебной работы.

Если вам тяжело разобраться в данной теме напишите мне в whatsapp разберём вашу тему, согласуем сроки и я вам помогу!

По этой ссылке вы сможете найти рефераты по финансам на любые темы и посмотреть как они написаны:

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

Введение:

Инвестиции играют важную роль в обеспечении эффективности деятельности предприятия и воспроизводства общества в целом, поскольку они непосредственно влияют на возможность долгосрочного экономического роста. Многое зависит от правильного выбора источника средств. Это не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и конечное распределение дохода, которое дает финансовую устойчивость компании, осуществляющей инвестиции. В этом и заключается актуальность данного вопроса.

На современном этапе в России существуют три кризиса, которые оказывают существенное влияние на российскую экономику: на финансово-кредитную систему России, на инвестиционную активность, на рынок труда, на настроения населения. Во времена кризиса многие организации склонны сворачивать инвестиционные программы и сокращать текущие расходы. К 2014 году в России сложилась острая ситуация «инвестиционного голода», что отразилось на инвестиционной активности предприятий в текущем году. Активизация инвестиционного процесса, в том числе на микроэкономическом уровне, является важнейшим средством обеспечения условий для преодоления экономического кризиса.

Теоретические аспекты формирования источников финансирования инвестиций на предприятии

Понятие и сущность источников инвестиционного финансирования на предприятии

Инвестиции — это центр экономических процессов, который определяет рост всей экономики предприятия. Чем они эффективнее, тем выше рост выручки и тем больше абсолютная сумма, которую можно реинвестировать в производство.

Инвестиционная деятельность предприятия — это реализация и преобразование инвестиционных ресурсов в реальные активы организации, которые в будущем могут принести полезный эффект. Он считается важнейшим элементом общей стратегии развития предприятия. Его суть заключается не только в содержании, но и в расширении основных фондов — воспроизводстве, реконструкции и техническом перевооружении, внедрении более совершенного оборудования, а также за счет автоматизации производственных, производственно-технических и других функций.

Объекты инвестиционной деятельности: инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений.

Инвесторы осуществляют капитальные вложения за счет собственных и (или) заемных средств. Инвестором является физическое лицо, юридическое лицо, созданное на основании договора о совместной деятельности, юридическое лицо, государственный орган, муниципальное образование и юридическое лицо, не имеющее статуса иностранной компании (иностранного инвестора).

Организация финансирования является одним из важнейших вопросов инвестиционной деятельности. Формирование инвестиционных ресурсов является основным начальным условием реализации инвестиционного процесса.

Система финансирования инвестиционной деятельности представляет собой органическое единство источников финансирования, организационно-экономических механизмов, а также инструментов их привлечения.

Источником финансирования инвестиционной деятельности являются денежные средства и поступления, находящиеся в собственности общества, которые предназначены для приобретения необходимых активов, а также процесс реализации инвестиционного проекта, иными словами, источником финансирования инвестиций являются средства, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. Состав и структура источников финансирования инвестиций зависит от механизма функционирования компании.

Учитывая источник финансирования инвестиций и свои возможности в выборе плюсов и минусов, компания снижает вероятность возникновения риска.

Руководству следует более внимательно рассмотреть основные источники финансирования капитальных вложений и проанализировать их положительные и отрицательные стороны.

Классификация источников корпоративных инвестиций и их характеристика. Источники инвестиционных ресурсов в условиях рыночной экономики весьма разнообразны. В связи с этим необходимо определить содержание источников инвестиций и уточнить их классификацию.

В целом источники инвестиционных средств делятся на централизованные и децентрализованные.

Финансирование бюджетных (централизованных) инвестиций требует привлечения средств из федерального бюджета, а возврат средств из регионального бюджета РФ может осуществляться на основе федеральных и региональных целевых программ.

Во-первых, это самый традиционный источник средств, и поэтому попытки собрать деньги у местной администрации или правительства более привычны и требуют новых знаний от руководства.

Во-вторых, подготовить проект для частного инвестора гораздо сложнее, чем для государства: раскрытие информации и подготовка инвестиционного проекта государством.

В-третьих, государство является самым лояльным кредитором, и многие компании не возвращают вовремя полученные от него кредиты, не опасаясь быть объявленными банкротами. Если у компании действительно есть возможность получить прямое государственное финансирование, гарантии или налоговые кредиты,вы должны воспользоваться этим. Инфраструктурные, общественные, оборонные и научные проекты не имеют доступа к средствам из коммерческих источников по объективным причинам.

Важнейшими направлениями государственной инвестиционной политики на современном этапе являются усиление государственной поддержки приоритетных направлений экономического развития, усиление институциональной, правовой и экономической политики, стимулирующей инвестиции в реальный сектор экономики. Внебюджетный (децентрализованный) источник инвестиционных средств.

К ним относятся:

  • Собственные финансовые ресурсы инвестирования. Основными собственными источниками финансирования инвестиций являются чистая прибыль и амортизация;
  • Источники кредитования, к которым относятся:кредиты банков и кредитных организаций;средства от выпуска облигаций;налоговые-инвестированный кредит;полученные в виде займов и кредитов от международных организаций и иностранных инвесторов.

В экономической литературе при анализе источников финансирования инвестиций выделяют внутренние и внешние источники инвестиций. Их следует различать на уровне макроэкономики и микроэкономики. На макроэкономическом уровне источниками внутреннего финансирования являются: финансирование государственного бюджета, сбережения населения, сбережения предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов, предприятий и др. Внешние источники включают иностранные инвестиции, займы и займы.

На микроэкономическом уровне учитываются детали различных организационно-правовых форм, таких как частные, коллективные и совместные предприятия. Внутренним источником инвестиций для физического лица или компании, находящейся в коллективной собственности, является прибыль, амортизация и инвестиции собственника компании. Для компаний, совместно владеющих иностранными компаниями, инвестиции иностранных совладельцев также должны рассматриваться как внутренний источник этого предприятия. Внешние — средства, привлеченные путем размещения государственного финансирования, инвестиционных кредитов, средств институциональных инвесторов, а также собственных ценных бумаг.

На микроэкономическом уровне (компании, предприятия, компании) все источники инвестиций делятся на три основные группы. В то же время собственные средства компании, выступающие в качестве внутренних, собираемые и заемные средства в качестве внешнего источника инвестиционных средств.

Как правило, структура источников финансирования инвестиций зависит от стадии бизнес-цикла: доля внутренних источников сокращается в период подъема и роста, доля инвестиций снижается.

На практике компания осуществляет инвестиционную деятельность из различных источников, в том числе и внешних. Форма поступления внешних источников зависит от условий, при которых они передаются: безотзывная или возвратная основа.

Невозвратные бюджетные ассигнования поступают из централизованного фонда фондов и местного бюджета. Помимо бюджетных средств, средства могут поступать из целевых бюджетных фондов. Их особенность заключается в том, что они направлены на финансирование определенных видов деятельности.

К другим фондам относятся любые другие специальные фонды, используемые на безвозмездной основе (вычитаемые из Центрального инновационного фонда Министерства), средства спонсора и другие специальные фонды.

Источники, передаваемые на возвратной основе, формируют заемный капитал предприятия. К ним относятся кредиты банков и других институциональных и инвестиционных фондов, компаний, страховых компаний, пенсионных фондов, выпуск облигаций (облигаций), а также кредиты иностранных инвесторов.

Помимо этого, альтернативные возвратным финансовым основным средствам, такие как лизинговое финансирование, факторинг, факторинговые операции, операции РЕПО и венчурный капитал, увидели, что эти средства должны быть возвращены на заранее определенных условиях (условиях, процентах).

Таким образом, проведенный анализ показывает, что среди различных источников формирования инвестиционного ресурса при разработке инвестиционной стратегии предприятия (компании) учитываются только основные):

  • Прибыль;
  • Долгосрочные кредиты к оплате;
  • Инвестиционный лизинг;
  • Выпуск акций;
  • Увеличение уставного капитала.

Современные методы выбора источников финансирования на предприятиях

Обоснование стратегии финансирования инвестиционного проекта включает в себя выбор способа финансирования, решение вопроса об источниках финансирования инвестиций и их структуре.

Способ финансирования инвестиционного проекта служит способом привлечения инвестиционных ресурсов для обеспечения финансовой реализуемости проекта.

Как способ финансирования инвестиционных проектов:

  1. Самофинансирование, то есть осуществление инвестиций только за счет собственных средств;
  2. Акционирование, а также иные формы долевого финансирования;
  3. Кредитное финансирование (банковские инвестиционные кредиты, выпуск облигаций);
  4. Финансирование бюджета;
  5. Смешанные фонды на основе различных комбинаций методов, учитываемых;
  6. Проектное финансирование.

Собственные средства предоставляются за счет средств компании, планирующей реализацию инвестиционного проекта. Формирование фондов, предназначенных для реализации инвестиционных проектов, достигается путем выделения на инвестиционные проекты самостоятельного бюджета, который должен быть строго целевым, самофинансирование может использоваться только для небольших инвестиционных проектов.

Инкорпорация (а также взаимные и иные взносы в уставный капитал) предусматривает долевое финансирование инвестиционных проектов.

Форма реализации в проекте инвестирования основного капитала:

  • Для оказания финансовой поддержки реализации инвестиционных проектов дополнительная эмиссия акций действующих обществ, являющихся акционерными обществами, осуществляется в организационно-правовой форме;
  • Привлечение дополнительных средств (инвестиционных взносов, депозитов, паев) учредителей действующих предприятий для реализации инвестиционных проектов;
  • Создание новых предприятий, предназначенных специально для реализации инвестиционных проектов; его могут использовать частные предприниматели, которым необходимо создать компании для реализации инвестиционных проектов и привлечения партнерского капитала.

Одной из форм финансирования инвестиционного проекта путем создания нового предприятия, предназначенного специально для реализации инвестиционных проектов, является понятие венчурного предприятия «венчурный капитал» можно сказать, что венчурный риск — это высокий риск, связанный с деятельностью новых направлений, главным образом инвестированием в рисковый капитал.

Если Инвестиционный Кредит Банка не может обеспечить его реализацию за счет самофинансирования или выпуска ценных бумаг, то привлекательность данной формы для внешнего финансирования инвестиционных проектов объясняется прежде всего:

  • Возможность разработки гибких схем финансирования;
  • Отсутствуют расходы, связанные с регистрацией и размещением ценных бумаг;
  • Используя эффект финансового рычага, можно увеличить доходность капитала в соответствии с соотношением капитала и заемного капитала в структуре вложенных средств и стоимости заемных средств;
  • Уменьшение налогооблагаемой прибыли путем отнесения процентных платежей на расходы, включенные в себестоимость.

Целевой облигационный заем — это выпуск облигаций компанией-инициатором проекта, а средства от его размещения могут быть использованы для финансирования конкретного инвестиционного проекта.

Выпуск и размещение облигаций позволяет привлекать средства для финансирования инвестиционных проектов на более выгодных условиях, чем банковские кредиты.

Основные из них:

  • Отсутствие залога, требуемого банком;
  • Компания — эмитент имеет возможность привлекать значительные суммы в долгосрочной перспективе при низкой стоимости заимствования, получая при этом прямой доступ к ресурсам небольшого инвестора;
  • В случае возможных осложнений, связанных с реализацией инвестиционных проектов, эмитент может выкупить собственные облигации, а выкупная цена будет получена при первоначальном размещении облигаций.

Аренда (от англ. лизинг — аренда) в комплексе имущественных отношений, возникающих при передаче арендованного имущества (движимого и недвижимого) во временное пользование на основании договора приобретения и долгосрочной аренды, лизингодателем по договору финансовой аренды (лизинга) лизингодатель приобретает имущество у конкретного продавца и предоставляет заемщику плату за аренду.

Комплекс лизинговых отношений в российских условиях, как правил:

  • Договор купли-продажи между лизинговой компанией и изготовителем (поставщиком) на приобретение оборудования, при этом изготовитель (поставщик) выступает продавцом, а лизинговая компания-покупателем;
  • По договору лизинга между лизинговой компанией и лизингополучателем лизинговая компания передает лизингополучателю во временное пользование приобретенное у продавца для этих целей имущество. Если договор аренды предполагает продажу недвижимого имущества после окончания срока действия договора, то отношениями временного пользования будут являться отношения купли-продажи между арендодателем и арендатором, но полного истечения срока действия или прекращения договора не будет;
  • Кредитное соглашение. Наличие кредитного договора характерно для лизинговых компаний, находящихся в собственности банка или входящих в банковскую группу или финансовую компанию.

Параллельное (совместное) финансирование предполагает две основные формы:

  • Независимый параллельный кредит, в рамках которого каждый банк заключает кредитный договор с заемщиком и финансирует часть инвестиционного проекта;
  • Софинансирование при создании банковского консорциума (синдиката). Участие каждого банка ограничено определенной суммой кредита и консорциумом (синдикатом). В дальнейшем осуществляется контроль за выполнением кредитных договоров (а зачастую и за реализацией инвестиционных проектов), а необходимые расчетные операции осуществляются специальными представителями консорциума (синдиката).

Проектное финансирование — это единичный или наибольший денежный доход, получаемый от инвестиционного проекта, и все денежные средства между сторонами, участвующими в его реализации.

Источники финансирования инвестиций в стратегии предприятия

Финансовые ресурсы и резервы в инвестиционной деятельности общества

В современной экономике существует множество различных способов эффективного инвестирования капитала. Однако большинство российских компаний испытывают большую потребность в инвестициях из-за ограниченности инвестиционных ресурсов.

Инвестиционные ресурсы — это специфический продукт для инвесторов по взиманию комиссий,минимальная сумма которых равна доходу от хранения инвестиций на банковском депозитном счете. Они являются частью финансовых ресурсов организации.

Финансовыми ресурсами предприятия являются собственные денежные поступления и поступления извне, направленные на выполнение финансовых обязательств предприятия, финансирование текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Наличие финансовых ресурсов в необходимом объеме определяет финансовую устойчивость и платежеспособность организации в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Потребность в ресурсах устанавливается в плане (прогнозе) доходов и расходов (бюджете) на предстоящий год или квартал. Так, она подлежит учету, анализу, планированию и управлению (осуществляется финансовыми контролерами).

Финансовые ресурсы, генерируемые организацией, направляются как на текущую, так и на инвестиционно-финансовую деятельность. Собственный капитал организации состоит из таких источников, как уставный капитал, дополнительный и резервный капитал, а также нераспределенная прибыль, которые являются основой для продолжения и развития деятельности организации.

Категория капитала организации тесно связана с понятием финансовых ресурсов и резервов. Как правило, наименование финансового резерва (фонда) отражает направление использования его средств (амортизационные, инвестиционные, страховые, сберегательные и др.).

В отличие от финансовых ресурсов организации, финансовые резервы накапливаются в течение определенного периода времени и создаются строго на случай непредвиденных обстоятельств (в случае гарантий, понесенных убытков и т.д.).

Нецелевое использование резервов (в частности, резервов) возможно только в операционной деятельности-не допускается нецелевое использование средств бюджетных средств и целевых фондов, а также иных резервов организации, для использования резервов до окончания отчетного периода (месяца, квартала) или на его цели. Источником резерва являются все источники формирования и увеличения капитала организации.

Процесс формирования финансовых ресурсов определяется количественно по объему, составу и структуре и контролируется финансистами организации. Формирование и использование финансовых ресурсов тесно связано с проводимой финансовой и инвестиционной политикой. Для увеличения размеров инвестиций в основной капитал необходима мобилизация значительного объема финансовых ресурсов как изнутри, так и извне. Формирование финансовых ресурсов для капитальных вложений осуществляется непрерывно на всех этапах жизненного цикла организации, с момента ее создания до окончания деятельности.

В инвестиционной деятельности, связанной с реализацией конкретных инвестиционных проектов, финансовые ресурсы, полученные из внутренних и внешних источников, объединяются. Зачастую эти ресурсы отвлекаются на длительное время от текущего оборота для получения полезного эффекта в будущем. Условно эти ресурсы можно объединить в рамках накопления. Состав финансовых ресурсов практически совпадает с источником формирования и увеличения капитала организации. Но величина их зависит от формирования имущества и других источников финансирования, которые не входят в капитал (например, доходы от продажи вышедшего на пенсию имущества, рост стабильных обязательств, строительство производственных объектов).

Таким образом, казна распоряжается для реализации целей и задач, определенных учредительными документами или сферами деятельности, либо используемая ею денежная организация, имеет собственные казны достаточного объема, создает условия для технического перевооружения и реконструкции существующего производства. Являясь важным носителем финансовых отношений, финансовые ресурсы оказывают большое влияние на все стадии воспроизводственного процесса, приспосабливают пропорции производства к общественным потребностям.

Критерии выбора источников финансирования инвестиций на предприятии

Выбор оптимальной суммы, наиболее подходящей для текущей экономической ситуации, и конкретных методов финансирования инвестиций осуществляется по различным критериям. К таким критериям относятся налоговые льготы, стоимость привлечения определенных источников, доступность, жизненный цикл предприятия и основные недостатки существующего методологического подхода к тому или иному инвестиционному проекту, риск, эффективность и др. В то же время, выбирая наиболее оптимальный источник средств, учитывая все возможные параметры и характеристики, процесс подбора очень сложен и трудоемок, да еще и до окончательного выбора.

Одним из важнейших критериев, влияющих на выбор источников финансирования, является их стоимость. Во сколько обходится компании использование конкретного источника финансирования, это первый вопрос, на который должны ответить финансовые службы. Решение оправдано только в том случае, если этот показатель правильно рассчитан.

Существует множество способов определения стоимости источника привлечения финансирования. При выборе метода расчета необходимо учитывать наиболее важные показатели, к которым относятся проценты, инфляция, премии, компенсации и другие выплаты, а также налоговые эффекты. Традиционно при оценке стоимости источников финансирования организации также определяется средневзвешенная цена капитала. Данный показатель может быть рассчитан с использованием целевой структуры капитала, которая определяет экономическую эффективность использования заемных средств и выбирает оптимальное соотношение источников финансирования к конкретной ситуации.

Но источник средств может иметь почти такое же значение для предприятия. Поэтому следует оценить еще один важный критерий (доступность).

Для оценки его размера, финансового обеспечения, совокупных активов и оборотных средств, престижа, кредитной истории, наличия источников финансирования необходимо четко определить цель финансирования,необходимый объем и оптимальные сроки.

Для крупных компаний с достаточным количеством активов в качестве финансовой безопасности, высоким экономическим рейтингом, хорошей деловой репутацией, списком доступных финансовых продуктов на рынке, но сейчас многие банки предлагают кредитные программы, направленные на помощь малому бизнесу. Такая кредитная программа учитывает не только размер бизнеса и продолжительность его существования, но и цели, на которые будут выделены средства.

Однако использование финансовых инструментов сопряжено с различными видами рисков. К ним относятся риск банкротства, снижение финансовой устойчивости, риск процентных ставок, инвестиций, инфляции. Для минимизации рисков компании могут использовать различные средства, в том числе страхование, самострахование, резервные фонды и т.д. Крупные организации обычно имеют целые отделы, посвященные оценке и анализу рисков.

Малый бизнес не может позволить себе содержать такие отделы. В настоящее время эту проблему можно решить с помощью риск-консалтинга. Эта услуга предоставляет и определяет множество пользовательских консультаций. Консультации по рискам также не бесплатны, но в конечном счете стоимость этой услуги-это ваша маржа платежеспособности. Если перед руководством стоит сложная задача выбора источников финансирования инвестиционных проектов, то оно должно оценить и проанализировать риски и попытаться снизить стоимость источников финансирования в дополнение к минимизации рисков.

С 2011 года наблюдается незначительное снижение доли привлеченных средств до 49,4%. Но это все-таки довольно высокий уровень. Снижение этого показателя связано с тем, что доля бюджетных средств упала до 11%. Кроме того, доля других источников привлечения финансирования должна быть признана в качестве различных финансовых инструментов, и она составила 24,7 в течение соответствующего периода.

Поэтому вопрос выбора источника финансирования очень важен. Удобство и экономическая эффективность использования финансовых инструментов напрямую зависят от критериев, по которым был сделан выбор.

Где искать источники инвестиционных средств в стратегии компании. Деятельность любого предприятия определенным образом связана с инвестиционной деятельностью. Необходимыми условиями экономического роста являются увеличение новых инвестиций в развитие и совершенствование существующих основных фондов и производственных мощностей в материальные и нематериальные активы.

Инвестиционное планирование является одним из самых сложных направлений финансового планирования, так как виды инвестиций и стоимость инвестиционных проектов различаются, а вариантов инвестиционных проектов существует множество.

Этапы планирования инвестиционной деятельности:

  • Определение инвестиционных приоритетов.
  • Выявление проблемных зон и оценка рисков.
  • Разработка ресурсной стратегии. Выбор источников финансирования.
  • Развитие инвестиционного направления заключается в разработке общей стратегии деятельности.
  • Разработка управленческих процедур по внедрению. Его политика заключается в разработке процедур отчетности о ходе выполнения задачи;разработке процедур документирования и мониторинга информационной поддержки, а также в оказании внешней поддержки.

В настоящее время компании приходится делать свой выбор из множества технических решений, множества направлений развития. Каждое предприятие должно стремиться к эффективному развитию, а без инвестиций это невозможно. Эти инвестиционные ресурсы могут быть использованы для различных целей: расширения производственных мощностей, технологического перевооружения или реконструкции предприятий, освоения новых видов продукции. Конечно, если компания осуществляет данный вид финансовых вложений в материнскую компанию путем приобретения контрольного пакета акций других хозяйствующих субъектов, она также может сделать оптимальный для себя вариант, соотнеся будущие прибыли и риски, связанные со всеми инвестиционными процессами.

На основе системы целей инвестиционной стратегии общества разрабатывается стратегическое направление инвестиционной деятельности. Одновременно решается задача определения соотношения различных форм инвестирования и определения направленности по отраслям и регионам инвестиционной деятельности.

Факторы, влияющие на выбор источников финансирования инвестиций

Функциональное направление деятельности компании. Институциональные инвесторы инвестируют в основном на рынке ценных бумаг, поэтому основной формой долгосрочной инвестиционной деятельности является инвестирование в так называемые финансовые вложения, такие как акции, облигации и сберегательные сертификаты, а для промышленных компаний предпочтительной формой инвестирования является инвестирование в форме капитальных вложений, покупки недвижимости и т. д.

Этапы жизненного цикла предприятия. Только на стадии»окончательной зрелости» предприятие может увеличить свою долю финансовых вложений.

Размеры предприятия. Инвестиционная деятельность малых и средних предприятий осуществляется преимущественно в форме реальных инвестиций, так как они не располагают достаточными ресурсами для финансовых вложений. Крупные компании имеют доступ к внешним источникам финансирования, что позволяет им осуществлять крупные финансовые вложения.

Особенности стратегических изменений в производственной деятельности. В современной литературе выделяют две особенности стратегических изменений в производственной деятельности предприятия-постепенные и прерывистые изменения. Постепенное стратегическое изменение связано с относительно небольшими изменениями в производственной деятельности за определенный период. В этом случае инвестиционные ресурсы, генерируемые предприятием, обычно расходуются на реальные инвестиции. Периодическое стратегическое изменение характеризуется резким заметным отклонением объемов производственной деятельности от традиционных тенденций. В то же время компании накопили большое количество временно неиспользуемых инвестиционных ресурсов, которые могут быть использованы для финансовых вложений.

Ожидаемая процентная ставка на финансовом рынке определяет соотношение доли реальных и финансовых вложений в увеличение начальных инвестиций, процентных ставок увеличивает стоимость инвестиционных ресурсов и уменьшает их объем. При финансовых вложениях с ростом процентной ставки увеличивается Маржа чистой прибыли по финансовым инструментам и увеличивается объем финансовых вложений.

Ожидаемый уровень инфляции. Ожидаемый рост инфляции увеличивает долю реальных инвестиций, так как цены на реальные инвестиционные товары имеют тенденцию расти пропорционально инфляции. При этом инфляция — это не только сумма ожидаемого инвестиционного дохода, но и стоимость самого финансового инструмента, соответственно, уменьшается объем финансовых вложений.

Таким образом, инвестиционная деятельность предприятия направлена на улучшение функционирования предприятия в современных экономических условиях, а его взаимодействие с другими предприятиями приводит к установлению и укреплению внешних связей.

Заключение

Инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов осуществляется за счет инвестиционных ресурсов, которые они производят. В условиях рыночной экономики источники инвестиционных ресурсов весьма разнообразны. Как правило, все источники инвестиционных средств делятся на бюджетные (централизованные) и бюджетные (децентрализованные).

Основными способами финансирования инвестиционного проекта являются. Оптимальной структурой источника инвестиционного финансирования является структура, обеспечивающая наибольшую рентабельность собственного капитала. Поэтому при выборе того или иного источника инвестирования средств, будь то внешний или внутренний, необходимо исходить из необходимости достижения максимального экономического эффекта. Основными критериями выбора источника финансирования инвестиций являются привлечение определенного источника, доступность, жизненный цикл предприятия, определенные инвестиционные проекты, риски, эффективность и др.

В настоящее время компании приходится делать свой выбор из множества технических решений, множества направлений развития. Поскольку инвестиционный процесс на микроуровне состоит из множества инвестиционных решений, принимаемых отдельными компаниями, правильный выбор становится важным вопросом для каждой из них. Это позволяет рассматривать построение механизма, формирующего инвестиционный процесс на предприятии, как центральный вопрос, стоящий перед экономической наукой и практикой.

Присылайте задания в любое время дня и ночи в whatsapp.

Все авторские права на размещённые материалы сохранены за правообладателями этих материалов. Любое коммерческое и другое использование кроме предварительного ознакомления запрещено. Публикация и распространение размещённых материалов не преследует за собой коммерческой и любой другой выгоды. Публикации являются рекламой бумажных изданий этих документов. Преподаватели сайта проводят работу по подбору, обработке и структурированию материала по предложенной заказчиком теме. Результат данной работы не является готовым научным трудом, но может служить источником для его написания. Сопровождение и консультация студентов очников и заочников по вопросам обучения. Услуги предназначены в первую очередь для справки и помощи, чтобы облегчить образовательное путешествие.

В случае копирования материалов, указание web-ссылки на сайт natalibrilenova.ru обязательно.

© 2006—2020 «Брильёнова Наталья Валерьевна» Официальный сайт

Источники финансирования инвестиционных проектов

Предпринимательство как бизнес в своей основе, как известно, содержит стремление достичь того, что стоит за рамками обыденной жизни. Это выражается в формировании и достижении целей, которые не только масштабны по своим материальным и финансовым размерам, но и являются также неким вызовом, где творческое начало стоит на первом месте.

Источники идей инвестиционных проектов по своей многогранности можно назвать без всякого преувеличения двигателями всей мировой экономики, и, в принципе, не важно, сейчас ли эта идея нашла свое воплощение или она будет реализована позже.

Однако, с другой стороны, любая инвестиционная идея лишь тогда стоит чего-то, когда она действительно востребована рынком, реализована на практике и стала новым бизнесом. Но прежде, чем пройти этот путь, эта идея должна быть формализована в конкретных задачах и планах, процессах, которые будут работать над ее воплощением, где немаловажную роль исполняют источники и способы финансирования инвестиционных проектов.

В этой статье будет дан краткий анализ того, что представляют собой финансовые источники инвестиционных проектов, какие имеются их основные типы и виды, и, естественно, будет рассказано о некоторых практических моментах, связанных с их применением в реальном бизнесе.

Источники финансирования инвестиционного проекта – условия выбора

Источники и методы финансирования инвестиционных проектов, как показывает мировая деловая практика, во многом, если не в первую очередь, определяются следующим набором факторов:

  • Поставленными целями, которые понятны не только владельцам проекта, бизнеса и его топ — менеджменту, но и непосредственным исполнителям и обществу (социальной среде как потребителю и инвестору)
  • Технологическим (отраслевым) циклом бизнеса, его протяженностью во времени, периоды обновления основных средств производства, перспективы инноваций и т.п.
  • Периодами (циклами) внутренних и внешних финансовых потоков, которые в целом определяют финансовую устойчивость компании, реализующей проект инвестирования и ее кредитоспособность.
  • Общей ситуацией на рынке, перспективами его развития, особенно в части динамики спроса на продукцию (услуги) инвестиционного проекта не только в ближайшем будущем, но и в дальнейшей перспективе (способность видеть будущее бизнеса за горизонтом времени).
  • Наличие, состав и характер рисков, допустимые уровни и размеры потерь, методы и способы управления рисками, инструменты защиты (страхование, хеджирование).

Как видно из этого перечня, прежде, чем выбрать оптимальный источник финансирования инвестиционного проекта, необходимо провести тщательную работу по анализу того, что может компания или инвестор, что ей не под силу и чего следует опасаться.

Кроме этого, эффективность источников финансирования инвестиционных проектов во многом зависит от уровня компетенции самого инвестора либо управляющих (лиц, принимающих решения). Особенно это касается компетенции (знаний и опыта) в вопросах сектора рынка (где применяется проект), технологических особенностей и информированности о свойствах каждого инструмента финансирования инвестиции.

Основные источники, методы и способы финансирования инвестиционных проектов

Проектное финансирование за последнюю четверть века во многом стало приобретать новые черты, следуя вместе с инновационными технологиями бизнеса, появлением новых рынков, принципиальной сменой парадигмы потребительского спроса. В общем виде, для чисто познавательной цели, источники инвестиционного финансирования можно разделить на две категории: внешние и внутренние (см. Внутренние источники финансирования инвестиций).

Ниже будет приведен краткий перечень источников финансирования по каждой категории и дана характеристика источников финансирования инвестиционных проектов:

  1. Внутренние или собственные ресурсы. Собственным источником финансирования инвестиционного проекта являются материальные, финансовые или интеллектуальные ресурсы, принадлежащие компании (организации) инвестору на праве собственности, оперативного управления или хозяйственного ведения. К ним, прежде всего, относятся:
  • Финансовые и материальные резервы компании в виде специальных фондов, счетов или активов, находящихся под особым статусом управления. Здесь имеется в виду, что для их использования в инвестиционном процессе необходимы специальные управленческие решения – например, одобрение совета директоров или акционеров.
  • Финансовые активы, составляющие амортизационный фонд отчислений на воспроизводство капитальной базы. Этот источник финансирования, собственные средства которого предназначены, в первую очередь, для поддержания текущей конкурентоспособности и активности на рынке компании. Его можно использовать для инвестирования лишь в том в случае, когда проект предусматривает выход на новый качественный уровень технологии производства, и обновлением устаревшей материально (и морально) существующей технологической базы можно пренебречь.

Использование только внутренних средств для инвестирования вряд ли можно назвать оправданным, особенно в современных условиях. Во-первых, часть средств изымается из текущего бизнес-процесса, во-вторых, ограниченность внутренних ресурсов все равно приведет к поиску активов на внешних рынках. В данном случае следует придерживаться разумного баланса и сочетания различных способов инвестирования проекта (диверсификация источников финансирования).

  1. Внешние инвестиционные ресурсы. К ним относятся, в первую очередь, активы, с помощью которых инвестиционный проект предприятия получает финансирование от компаний, организаций, никак не связанных (аффилированных) с его бизнесом, и эти ресурсы имеют обязательный возвратный характер либо содержат в себе условия определенного обременения:
  • Кредитные ресурсы, в том числе и товарные кредиты, например, имеющие форму лизинговых контрактов
  • Эмиссионные активы. Это, в первую очередь, получение инвестиционных ресурсов через выпуск (эмиссию) ценных бумаг (акций) либо их производных инструментов (например, реальные или финансовые опционы).
  • Уступка части или доли собственности, принятия решений, контроль над определенными бизнес-процессами. Осуществляется через, например, допуск в совет директоров, продажу части доли в уставном капитале.
  • Интеллектуальные ресурсы, как то: торговая марка, франшиза (роялти), особые права и патенты на технологии, компьютерные программы, залоговые или имущественные права на материальные активы или нематериальные ресурсы (залоги, дарения, страхования и проч.)
  • Налоговые преференции (каникулы), предоставляемые государственными структурами для стимулирования инвестиций в желательных секторах экономики. Сюда можно также отнести и различные правительственные программы субсидирования кредитных процентных ставок, пакеты размещаемых государственных заказов либо совместное финансирование участия в проекте.
  • В некоторых случаях внешнее финансирование может иметь форму публичного сбора средств (типа проектов на основе применения системы crowd funding). Однако этот способ имеет довольно ограниченный характер использования на территории стран СНГ.

К тому, что касается внешнего финансирования, следует добавить несколько очень существенных моментов, на которые стоит обратить внимание:

  1. инвестиционные проекты, источники которых имеют только лишь внешний характер, в большинстве случаев либо заканчиваются потерей контроля над бизнесом (например, скупка контрольного пакета компании внешним инвестором-партнером), либо становятся обременительными для существующих бизнес-процессов.
  2. для управления финансовыми потоками, пришедшими извне, необходимы тщательный мониторинг условий выплат по долгам, соблюдение прав использования интеллектуальной собственности и создание системы управления рисками
  3. при всех издержках внешние финансовые ресурсы для реализации инвестиционного проекта являются наиболее предпочтительным вариантом при условии грамотного расчета как самого проекта, так и управления текущим бизнесом.

Заключение

В качестве заключения. В этой статье было кратко рассказано о том, что является источниками финансирования инвестиционного проекта, и какие методы для этого используются, и что необходимо знать о преимуществах и недостатках каждого из них.

Естественно полагать, что способы и методы не ограничиваются только теми, о которых было рассказано. В практике ведения бизнеса используется масса различных сочетаний и комбинаций финансирования инвестиций, начиная от простого кредита в Сбербанке и заканчивая синдицированными инвестиционными портфелями транснациональных корпораций. Но следует сказать, что все они строятся на простых принципах соблюдения разумного баланса и руководства обычным здравым смыслом.

http://s7reut.ru/prochee/istochniki-finansirovaniya-investitsij-chto-eto-vidy.html
http://natalibrilenova.ru/vyibor-istochnikov-finansirovaniya-investitsij-na-predpriyatii/

Источники финансирования инвестиционных проектов

Тинькофф DRIVE [credit_cards][sale]

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.