Рынки за квартал — l квартал 2020

В I квартале 2020 года фондовые рынки продемонстрировали единую отрицательную динамику в связи с масштабной пандемией коронавируса, который получил широкое распространение сначала в Китае, а затем и за его пределами. К концу марта количество подтвержденных случаев заболевания в мире превысило 1 млн. Месячный период с конца февраля по конец марта стал одним из худших для мировых фондовых рынков со времени экономического кризиса 2008-2009 гг. Вынужденные карантинные меры, введенные практически во всех странах, стали причиной остановки производства, нарушения цепочек логистики и поставок, снижения спроса на все товары и услуги, за исключением предметов первой необходимости, и роста безработицы. Эксперты полагают, что мировую экономику ждет рецессия – снижение совокупного ВВП на протяжении как минимум двух кварталов подряд. В связи с падением спроса на нефть существенно снизились нефтяные котировки – более чем на 60% за квартал. Следовательно, это привело к ослаблению валют развивающихся стран и стран-экспортеров нефти.

Мировые Правительства и Центробанки продемонстрировали свою готовность использовать все возможные инструменты для смягчения негативных последствий коронавируса для экономик пострадавших стран. Регуляторы финансовых рынков в Китае, Японии, Великобритании, Европе, России и Соединенных Штатах анонсировали программы выкупа активов с рынков и стали более активно поддерживать ликвидность за счет операций РЕПО. Совет Европейского союза по экономике и финансам впервые в истории приостановил действие «Пакта стабильности и роста», который устанавливает ограничения на размер дефицита бюджета и государственного долга. Приостановка действия данного пакта позволит европейским странам не экономить и принимать все необходимые меры для поддержки населения и бизнеса в ситуации с коронавирусом. В свою очередь, Дональд Трамп подписал законопроект, предусматривающий выделение средств в размере $2,2 трлн для поддержки бизнеса и населения. Часть данной суммы пойдет на прямые выплаты американским гражданам.

Во II квартале 2020 года эпидемия коронавируса по-прежнему останется в центре внимания. По прогнозам, спад заболеваемости ожидается к лету, тогда может начаться постепенное восстановление производства и экономики. Участники рынка продолжат следить за публикацией макроэкономической статистики, ожидая увидеть сигналы восстановления экономической активности в производственных секторах в ключевых регионах мира. В апреле 2020 года начнется сезон корпоративной отчетности по итогам прошедшего I квартала 2020 года.

Nikkei 225 • 18,917.01 ▼20,0%

HANG SENG • 23,603.48 ▼19,1%

Shanghai Composite • 2,750.30 ▼9,8%

По итогам I квартала 2020 года основные азиатские фондовые индексы отметились отрицательной динамикой. Подписание первой фазы торгового соглашения между Китаем и США, которое состоялось 15 января 2010 года, оказало минимальное влияние на динамику азиатских индексов. Первая фаза предусматривает, что в течение 2020-2021 гг. Китай нарастит импорт товаров и услуг определенных категорий из Соединенных Штатов на $200 млрд, а взамен США согласились не вводить новые торговые ограничения. Однако эта новость уже в конце января отошла на второй план, когда на территории Китая получила распространение эпидемия коронавируса. Масштабная эпидемия стала причиной временной остановки производства в Китае и строгих ограничительных мер на передвижение граждан, а также оказала существенное негативное влияние на динамику фондовых рынков в азиатском регионе.

В феврале индекс PMI в производственном секторе Китая сократился до минимальной в истории отметки 35.7 пункта, а индекс PMI в сфере услуг снизился за тот же период до 29.6 пункта, что свидетельствует об ухудшении деловой конъюнктуры в стране в сложившейся ситуации. По данным Министерства промышленности и информационных технологий Китая, к концу февраля полностью возобновили производство только 30% предприятий в сегменте, который обеспечивает 80% занятости и около 60% ВВП Китая. В феврале розничные продажи в стране сократились на 20,5% г/г, а объем промышленного производства уменьшился на 13,5% г/г. Уже в марте ситуация в Поднебесной улучшилась: индексы деловой активности вернулись к прежним уровням выше 50 пунктов. Однако ожидается, что производство в Китае будет восстанавливаться медленными темпами в связи со слабым внешним спросом, так как США и Европа (основные торговые партнеры Китая) находятся на карантине.

По оценке Национальной статистической службы Китая, в IV квартале 2019 года ВВП Китая вырос на 6% г/г, тогда как по итогам всего 2019 года китайская экономика расширилась на 6,1% г/г – это минимальные темпы роста за последние 29 лет. На фоне эпидемии агентство S&P прогнозирует, что в 2020 году из-за коронавируса ВВП Китая потеряет около 0,5-0,7%, при этом пик негативного эффекта придется на I квартал. В свою очередь, Bank of America понизил прогноз по темпам роста экономики Китая в 2020 году с 5,6% г/г до 5,2% г/г. Для поддержки национальной экономики и финансовых рынков Национальный банк Китая в феврале снизил ключевую ставку на 10 б.п. до 4,05% годовых и процентную ставку по кредитам сроком на 5 лет на 5 б.п. до 4,75% годовых. В марте регулятор не стал менять параметры монетарной политики, однако высока вероятность, что в ближайшие месяцы монетарное смягчение продолжится.

Япония также испытала на себе негативное влияние коронавируса, хотя и в меньших масштабах. В феврале и марте индексы деловой активности в японской экономике продемонстрировали небольшое снижение. Согласно опубликованным данным, ВВП Японии по итогам IV квартала 2019 года снизился на 1,8% к/к и 7,1% г/г из-за эскалации торгового конфликта между США и Китаем, снижения внутреннего потребления и роста НДС в Стране восходящего солнца с 1 октября 2019 года. В течение квартала Банк Японии сохранил базовую ставку на уровне -0,1% годовых с намерением продолжать проводить ультрамягкую денежно-кредитную политику. В рамках борьбы с негативными последствиями коронавируса Центробанк увеличил объем программы выкупа финансовых активов, тогда как Правительство Японии рассматривает пакет помощи экономике в размере 20% ВВП страны.

ММВБ • 2,508.81 ▼17,6%

РТС • 1,014.44 ▼34,5%

Российские фондовые индексы завершили I квартал 2020 года в красной зоне ввиду резкого падения цен на нефть и пандемии коронавируса, которая затронула практически все страны мира. В январе Индекс МосБиржи обновил исторический максимум, поднявшись выше 3200 пунктов, однако удержаться на данных уровнях не смог. Также в январе Правительство РФ подало в отставку, в результате чего новым премьер- министром страны был назначен Михаил Мишустин.

По оценке Минэкономразвития, ВВП России в IV квартале 2019 года расширился на 2,3% г/г после увеличения на 1,7% г/г в III квартале. По итогам всего 2019 года темпы роста отечественной экономики составили 1,4% г/г по сравнению с ростом на 2,5% г/г в 2018 году. Объем промышленного производства в 2019 году расширился на 2,4% г/г, а оборот розничной торговли возрос на 1,6% г/г. Стоит отметить, что в прошлом году реальные располагаемые денежные доходы россиян выросли впервые за последние 5 лет: темп роста показателя составил 0,8% в годовом выражении. В январе-феврале 2020 года темпы роста ВВП РФ составили 2,3% годовых в соответствии с прогнозом, о чем сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов. Вероятно, в марте темпы роста российской экономики замедлятся, а во II квартале 2020 года могут стать отрицательными в связи со вспышкой коронавируса. По прогнозам экспертов, из-за карантинных мер и целого месяца нерабочих дней ВВП России может потерять до 3% в 2020 году.

В рамках преодоления негативных последствий эпидемии коронавируса ЦБ РФ принял решение о кредитовании банков под 4% годовых сроком на один год. Средства, выделяемые в рамках данной программы в максимальном объеме 150 млрд руб., будут направлены коммерческими банками на кредитование бизнеса с целью выплаты заработных плат.

Кроме того, Правительство РФ приняло дополнительные меры поддержки экономики. В частности, компаниям будет предоставлена отсрочка по налогам и выплатам по кредитам, а также будет введен мораторий на подачу заявлений кредиторов о банкротстве компаний. Для населения будут увеличены выплаты по пособиям по безработице и больничным листам, семьи с детьми в возрасте до 3-х лет получат дополнительные субсидии, а также гражданам будет предоставлена отсрочка по обслуживанию потребительских и ипотечных кредитов. Для стабилизации курса рубля в марте ЦБ прекратил покупки валюты и сообщил, что будет осуществлять продажу иностранной валюты из ФНБ вплоть до 30 сентября 2020 года при цене нефти марки Urals ниже $25 за баррель.

В I квартале 2020 года регулятор продолжил цикл смягчения денежно-кредитной политики, начатый еще в июне 2019 года. 7 февраля ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 6% годовых, запланировав дальнейшее понижение. Однако 20 марта регулятор сохранил ставку без изменения, поскольку ослабление рубля стало временным проинфляционным фактором и замедление инфляции в марте приостановилось. Тем не менее в среднесрочной перспективе дезинфляционные факторы преобладают, считает Эльвира Набиуллина. В 2019 году годовая инфляция составила 3%. К концу февраля текущего года темп роста цен замедлился до 2,3% годовых, но в марте чуть ускорился до 2,5% годовых. На данный момент инфляция в стране соответствует прогнозным значениям регулятора. ЦБ оценивает нейтральный для экономики уровень реальной ставки в 2-3% годовых. На конец марта реальная ставка ЦБ (разница между ключевой ставкой и уровнем инфляции) может быть оценена на уровне 3,5%. Это открывает возможность для дальнейшего снижения ключевой ставки.

FTSE 100 • 5,671.96 ▼24,8%

CAC 40 • 4,396.12 ▼26,5%

DAX • 9,935.84 ▼25,0%

Основные европейские фондовые индексы в I квартале 2020 года продемонстрировали отрицательную динамику в связи с распространением коронавируса во всем мире и в европейском регионе в частности. Испания, Италия, Франция и Германия входят в число стран с самой неблагоприятной эпидемиологической обстановкой: в них насчитывается более 100 тыс. случаев заражения вирусом в каждой. 31 января Великобритания официально вышла из состава ЕС. Во время переходного периода, который продлится как минимум до 31 декабря 2020 года, стране необходимо будет заключить новые торговые соглашения с основными торговыми партнерами.

По данным Евростата, темпы роста ВВП еврозоны в IV квартале 2019 года замедлились до 0,1% к/к и 0,9% г/г после 0,3% к/к и 1,2% г/г кварталом ранее. Замедление темпов роста экономики еврозоны было ожидаемым на фоне снижения ВВП во Франции и Италии в IV квартале. Кроме того, сдерживающее влияние на рост европейской экономики в конце 2019 года оказали глобальная торговая неопределенность, а также сохранявшиеся на тот момент риски, связанные с процессом выхода Великобритании из состава ЕС. ВВП Германии в IV квартале 2019 года расширился на 0,2% к/к и 0,3% г/г, а по итогам всего 2019 года немецкая экономика продемонстрировала рост на 0,6% г/г. Негативное влияние на показатель в конце года оказали снижение расходов домохозяйств на конечное потребление, уменьшение объемов промышленного производства и спад капитальных вложений в средства производства. В свою очередь, в IV квартале 2019 года темпы роста ВВП Великобритании составили 1,1% г/г. Факторами роста ВВП выступили сектор услуг и сектор строительства, в то время как производственный сектор внес ожидаемо отрицательный вклад. Согласно прогнозам, уже в I квартале текущего года европейская экономика войдет в рецессию из-за эпидемии.

Для смягчения негативных последствий коронавируса регуляторы и правительства стран еврозоны анонсировали масштабные антикризисные меры. ЕЦБ увеличил действующую программу скупки активов в размере 20 млрд евро в месяц на дополнительные 120 млрд евро, а также запустил новую программу временного приобретения ценных бумаг (PEPP) объемом 750 млрд евро, в рамках которой регулятор будет приобретать государственные и корпоративные долговые инструменты.

Совет Европейского союза по экономике и финансам впервые в истории утвердил приостановку действия «Пакта стабильности и роста», в рамках которого страны-члены ЕС обязаны были соблюдать лимит дефицита годового бюджета в размере 3% ВВП, а также лимит государственного долга в размере 60% ВВП. Приостановка действия данного пакта позволит европейским странам не экономить и принимать все необходимые меры для поддержки населения и бизнеса в ситуации с коронавирусом. Правительства Германии и Италии согласовали пакет антикризисных мер для смягчения экономических и социальных последствий эпидемии на сумму 750 млрд евро для каждой из стран. В марте Банк Англии провел 2 экстренных заседания, по итогам которых снизил ключевую ставку суммарно на 65 б.п. с 0,75% до 0,1% годовых. Кроме того, британский регулятор объявил об увеличении программы выкупа активов на 200 млрд фунтов стерлингов до 645 млрд фунтов стерлингов.

На фоне эпидемии проблема низкой инфляции в европейском регионе отошла на второй план, но тем не менее она остается актуальной. В феврале инфляция в Германии составила 1,7% г/г, а во Франции – 1,4% г/г. По предварительным данным, в марте в еврозоне темп роста потребительских цен замедлился до 0,7% г/г. Основной причиной низкой инфляции является падение цен на нефть и нефтепродукты.

DJIA • 21,917.16 ▼23,2%

S&P 500 • 2,584.59 ▼20,0%

NASDAQ Composite • 7,700.10 ▼14,2%

В I квартале 2020 года американские фондовые индексы показали отрицательную динамику, несмотря на то, что еще в феврале рынки обновляли исторические максимумы. 15 января США и Китай подписали первую фазу торгового соглашения, а 29 января Дональд Трамп подписал законопроект USMCA о торговых отношениях между США, Мексикой и Канадой. Однако данные события оказали лишь краткосрочное воздействие на динамику американских индексов. На фоне распространения коронавируса за пределами Китая фондовый рынок в стране отметился значительным снижением в конце февраля и марте. На данный момент Соединенные Штаты являются лидером по количеству подтвержденных случаев коронавируса: на территории страны зафиксировано уже более 500 тыс. случаев. ВВП США в IV квартале 2019 года расширился на 2,1% к/к в годовом выражении.

Позитивное влияние на экономику США оказали рост личных расходов домохозяйств, увеличение экспорта и повышение правительственных расходов на федеральном уровне и уровне штатов. В результате ВВП США в 2019 году расширился на 2,3% г/г после роста на 2,9% г/г в 2018 году. Однако по прогнозам экспертов и ведущих инвестиционных домов, в 2020 году экономику США ждет рецессия, а наиболее существенное падение ВВП придется на II квартал. По различным оценкам, в зависимости от длительности ограничительных мер во II квартале экономика Соединенных Штатов может сократиться на 35-75%. В марте индекс PMI в сфере услуг США зафиксировал падение до 39.1 пункта, так что, вероятно, именно данный сектор более всего пострадает из-за коронавируса. За неделю с окончанием 21 марта количество первичных обращений за пособием по безработице в США составило 3,3 млн, тогда как комфортный уровень для данного показателя – менее 300 тыс. Еще неделю спустя показатель составил 6,6 млн. эксперты полагают, что такими темпами безработица в США может увеличиться до 10%.

В ходе заседания 28-29 января 2020 года ФРС США сохранила диапазон базовой процентной ставки на уровне 1,5-1,75% годовых. На тот момент признаков ослабления американской экономики не было, но Федрезерв продолжил снабжать рынок ликвидностью через операции РЕПО, а также через операции покупки казначейских облигаций на сумму $60 млрд в месяц. В марте ФРС США провела 2 внеплановых заседания, по итогам которых снизила базовую процентную ставку в совокупности на 150 б.п. до диапазона 0-0,25% годовых в целях смягчения негативного влияния эпидемии на экономику страны. Вероятно, ставка сохранится на нулевом уровне в течение долгого времени и до тех пор, пока экономика не вернется к достижению полной занятости и обеспечению стабильности цен. Кроме того, ФРС сообщила, что готова использовать весь свой арсенал мер и инструментов для оказания поддержки американской экономике и анонсировала программу выкупа казначейских и ипотечных ценных бумаг на сумму $700 млрд.

Также в марте Дональд Трамп подписал законопроект, предусматривающий выделение средств в размере $2,2 трлн для поддержки бизнеса и населения. Часть данной суммы пойдет на прямые выплаты американским гражданам (по $1,2 тыс. лицам с годовым доходом до $75 тыс. и дополнительно по $500 на каждого ребенка), остальное – на кредитование малого бизнеса, для нужд медицинских учреждений, финансирование авиаперевозчиков, стратегических предприятий и крупных корпораций. Компании, принявшие средства от государства в рамках антикризисного пакета, не смогут проводить обратный выкуп собственных акций в период использования государственных средств и в течение одного года после его окончания. Министр финансов США Стивен Мнучин заявил, что принятый законопроект позволит удержаться экономике страны «на плаву» в течение трех месяцев.

Brent • $25.84 ▼61,2%

Light Sweet • $20.48 ▼66,5%

Золото • $1,596.80 ▲4,8%

Серебро • $14.14 ▼19,4%

Медь • $4,887.67 ▼20,8%

Никель • $11,470 ▼18,4%

По итогам I квартала 2020 года котировки нефти марок Brent и Light Sweet продемонстрировали резкую негативную динамику. Главной причиной ухудшения конъюнктуры на рынке нефти стала эпидемия коронавируса. В связи с введением ограничительных карантинных мер было приостановлено авиасообщение между странами, а также промышленное и иное производство, что вызвало существенное снижение спроса на нефть сначала в Китае, а затем и в других странах. Страны-экспортеры нефти предприняли попытку повлиять на ситуацию на рынке, однако не смогли достичь соглашения на заседании ОПЕК+ в начале марта. По итогам заседания не только не было принято решение об увеличении сокращения добычи нефти, но и не была продлена текущая сделка, которая истекала 31 марта. Нефтяные котировки крайне негативно отреагировали на такое стечение обстоятельств и продолжили падение на ожиданиях, что дисбаланс между спросом и предложением нефти будет только увеличиваться.

Стоимость золота по итогам I квартала 2020 года увеличилась за счет растущего интереса к защитным активам на фоне коррекции на мировых фондовых рынках. Также фактором роста цены на драгоценный металл стало резкое снижение базовой процентной ставки ФРС США на 150 б.п. до нулевого уровня. Последний раз Федрезерв опускал ставку до нуля в период кризиса 2008-2009 года. Кроме того, Правительство США анонсировало беспрецедентные меры поддержки экономики страны, выделив $2,2 трлн денежных средств на поддержку населения и бизнеса, и запустило безлимитную программу скупки активов.

Также ФРС США поддерживает ликвидность на финансовых рынках за счет операций РЕПО. Все вышеперечисленные меры привели к наводнению американского финансового рынка «дешевыми» деньгами и, соответственно, ослаблению доллара и притоку средств в золото. Цены на серебро, медь и никель по итогам I квартала 2020 года заметно снизились, так как спрос на промышленные металлы сократился в связи с приостановкой производств.

EUR/USD • 1.1031 ▼1,6%

USD/JPY • 107.54 ▼1,0%

USD/RUB • 77.73 ▲25,6%

EUR/RUB • 85.74 ▲23,7%

В I квартале 2020 года российский рубль существенно ослаб по отношению к доллару и евро в связи с падением цен на нефть и оттока капитала с развивающихся рынков на фоне пандемии коронавируса. Японская иена укрепилась по отношению к доллару так как является защитным активом в периоды паники и неопределенности. Евро продемонстрировало слабую динамику относительно доллара, так как последствия эпидемии для европейского региона являются более разрушительными, нежели для Соединенных Штатов.

Итоги I квартала и прогноз на II квартал 2020 года

В I квартале 2020 года фондовые рынки зафиксировали отрицательную динамику на фоне распространения коронавируса и опасений, что он может стать причиной начала глобальной рецессии. Торговые отношения между Соединенными Штатами и Китаем отошли на второй план и подписание первой фазы торговой сделки 15 января 2020 года практически не оказало влияния на фондовые рынки. Вынужденные карантинные меры, введенные практически во всех странах мира, привели к временной остановке производства, нарушению цепочек логистики и поставок, снижению спроса на все товары и услуги, за исключением предметов первой необходимости, и росту безработицы. Большое число компаний в США и Европе были вынуждены отменить выплаты дивидендов и прекратить программу обратного выкупа акций, а также сократить капитальные затраты.

Эпидемия затронула как крупные корпорации так и малый бизнес: многие были вынуждены пойти на крайние меры и начать сокращение персонала в целях контроля и ограничения издержек. В США Правительство анонсировало пакет помощи авиаперевозчикам, крупным корпорациям и компаниям стратегического значения, а для малого бизнеса предусмотрело выдачу дополнительных кредитов, отсрочку налогов и обязательных платежей. Меры поддержки бизнеса также были объявлены в европейских странах, Китае, Японии и России. Ожидается, что принятые меры сгладят негативные последствия для компаний и позволят им остаться «на плаву» в такое сложное время.

Лучшей идеей I квартала 2020 года на американском рынке стали акции компании Bed Bath & Beyond, которые продемонстрировали рост на 45,1% за 7 месяцев благодаря постепенному выполнению стратегии оздоровления компании, назначению нового СЕО и росту онлайн-продаж. На российском рынке наибольшую доходность принесли акции ПАО «РусГидро» и ПАО «ЛУКОЙЛ», которые выросли на 32% за 3,5 месяца и 31,8% за 7,5 месяцев соответственно.

Мы ожидаем, что во II квартале 2020 года фондовым рынкам удастся восстановится, в том числе за счет угасания эпидемии и снижения рисков и неопределенности. В своих аналитических обзорах мы рассматриваем, в первую очередь, бумаги для инвестиций в долгосрочном периоде. Мы прогнозируем рост котировок акций американского производителя оборудования для генотипирования Illumina на фоне повышения спроса на услуги по расшифровке генома человека. Акции американского производителя компьютерных игр Electronic Arts будут поддерживаться благодаря появлению новых приставок, новых игр и развитию киберспорта. Капитализация промышленного холдинга General Dynamics Corporation имеет потенциал к увеличению за счет расширения партнерства компании с Армией США и увеличения портфеля военных заказов. Повышение стоимости акций может зафиксировать компания Tyson Foods благодаря увеличению ассортимента мясной продукции, изготавливаемой из растительных заменителей мяса, и расширению партнерских соглашения с ресторанами и магазинами. Также рост капитализации вероятен для американской сети аптек Walgreens Boots Alliance, которая сообщает о возросших продажах в период распространения коронавирусной инфекции. Привлекательно выглядят бумаги The Kraft Heinz Company и Target Corporation, поскольку предприятия пищевой промышленности и продуктовые магазины одни из немногих продолжают работы в период эпидемии.

Прогнозы по акциям, реализованные в I квартале 2020 года

От крупнейших российских компаний мы также ожидаем умеренного роста. В частности, мы позитивно оцениваем перспективы акций компаний ПАО «Газпром», ПАО «Газпром нефть», ПАО «Детский мир», ПАО «ГМК «Норильский никель», ПАО «Магнит», ПАО «Татнефть», ПАО «АФК «Система», ПАО Московская Биржа, ПАО «Русагро», ПАО «РусГидро», ПАО Сбербанк, ПАО «Юнипро» и ПАО «ФосАгро».

Актуальные прогнозы — акции

В I квартале 2020 года российский долговой рынок продемонстрировал устойчивость к негативному новостному фону и снижению интереса иностранных инвесторов к российским долговым инструментам. Положительным фактором для рынка стало снижение ключевой ставки ЦБ РФ и базовой процентной ставки ФРС США. В январе и феврале Минфину РФ удалось провести ряд успешных аукционов по размещению новых выпусков государственных бондов и еврооблигаций, однако уже в марте спрос на облигации на первичном рынке существенно упал. Мы ожидаем, что во II квартале 2020 года конъюнктура на мировых финансовых рынках будет улучшаться по мере ослабления эпидемии, что будет способствовать росту активности на российском долговом рынке.

Актуальные прогнозы — облигации

Ксения Лапшина, аналитик QBF

• Рынки
• Архив

• Частным клиентам
• Бизнесу
• Аналитика
• Пресс-центр
• Документы
• Компания
• Контакты

• Частным клиентам
  • Управление активами
  • ИИС
  • Структурные продукты
  • Брокерские услуги
  • Промо-акции
• Бизнесу
  • Хеджирование
  • РЕПО с ЦК

• Аналитика
  • Рынки
  • Акции
  • Облигации
  • Обзоры
  • Стратегии
• Пресс-центр
  • Новости компании
  • Компания в СМИ
  • Пресс-служба

• Документы
  • Лицензии
  • Ревизиты
  • Расчет средств
  • Информация эмитентов
  • Уведомления
  • Конфиденциальность
  • Раскрытие информации

• Компания
  • О компании
  • Руководство
  • Награды и рейтинги
  • Партнеры
  • Финансовая безопасность

• Контакты
  • Офисы и филиалы
  • Контроль качества

Подписаться на
новости, аналитику

Подписаться на новости, аналитику, обзоры QBF

ООО ИК «КьюБиЭф». Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-12805-100000, Лицензия на осуществление дилерской деятельности № 045-12816-010000, Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-12828-001000, выданы ФСФР России 24 декабря 2009 года без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14078-000100 выдана Банком России от 08 августа 2019 года без ограничения срока действия.

Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Прежде чем заключить договор доверительного управления, следует внимательно ознакомиться с условиями договора доверительного управления. Любые инвестиции в объекты инвестирования, определенные инвестиционной декларацией, являются высокорискованными по своему характеру. Все сделки и операции с имуществом, переданным учредителем управления в доверительное управление, совершаются без поручений учредителя управления. Все решения об инвестировании в конкретные объекты инвестирования принимаются управляющим по собственному усмотрению, исходя из условий инвестиционной декларации.

Представленная информация является аналитическим обзором, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не учитывает портфель, опыт, знания клиента, его отношение к риску и доходности и может не подходить инвестору. Указанные финансовые инструменты либо операции могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. Компания не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Обзоре. Рекомендуем инвесторам не использовать данный обзор в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо тщательно взвесить свое финансовое положение и проконсультироваться с финансовым советником, чтобы получить полное представление о возможных рисках, а также удостовериться в том, что выбранные продукты и/или ценные бумаги и/или финансовые инструменты отвечают его потребностям и ситуации.

Предоставляемая информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Любая информация и любые суждения, мнения и оценки, приведённые в обзоре, являются суждениями на момент его выпуска и могут быть изменены без предупреждения. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению авторов являются надёжными, но при этом отражает исключительно мнение авторов относительно анализируемых объектов. Несмотря на то, что настоящий обзор был составлен с максимально возможной тщательностью, ни его авторы, ни Компания не заявляют и не гарантируют ни прямо, ни косвенно его точность и полноту и не делают каких-либо заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в обзоре, являются достоверными, точными или полными. Копирование, воспроизводство и/или распространение настоящего материала, частично или полностью, без письменного разрешения ООО ИК «КьюБиЭф» категорически запрещено. Получить информацию о продуктах, ознакомиться с условиями договора доверительного управления и иными документами, предусмотренными нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Россия, 123112, г. Москва, Пресненская набережная, дом 8, строение 1, этаж 11, помещение IN, комната 11, тел.: +7 (495) 988-98-21, а также в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://qbfin.ru.

Спасибо. Ваша заявка принята.

Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-12805-100000, Лицензия на осуществление дилерской деятельности № 045-12816-010000, Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-12828-001000, выданы ФСФР России 24 декабря 2009 года без ограничения срока действия.

Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Прежде чем заключить договор доверительного управления следует внимательно ознакомиться с условиями договора доверительного управления. Любые инвестиции в объекты инвестирования, определенные инвестиционной декларацией, являются высокорискованными по своему характеру. Все сделки и операции с имуществом, переданным учредителем управления в доверительное управление, совершаются без поручений учредителя управления. Все решения об инвестировании в конкретные объекты инвестирования принимаются управляющим по собственному усмотрению, исходя из условий инвестиционной декларации.

Получить информацию о продуктах, ознакомиться с условиями договора доверительного управления и иными документами, предусмотренными нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Россия, 123317, г. Москва, Пресненская набережная, дом 8, строение 1, тел.: +7 (495) 988-98-21, а также в информационно-телекоммуникационной сети Интернет по адресу: https://qbfin.ru.

Общие положения

Назначение документа

Настоящая Политика в отношении обработки персональных данных (далее – Политика) разработана в соответствии с п.2 ч.1 ст.18.1 Федерального закона РФ от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» и определяет основные принципы, цели, условия и способы обработки персональных данных (далее – ПДн), категории субъектов ПДн и обрабатываемых ПДн, права и обязанности Общества с ограниченной ответственностью Инвестиционная Компания «КьюБиЭф» (далее – Компания) при обработке ПДн, права субъектов ПДн, а также реализуемые в Компании меры по обеспечению безопасности ПДн при осуществлении установленных в Уставе видов деятельности.

Положения настоящей Политики служат основой для разработки локальных актов, регламентирующих в Компании вопросы обработки ПДн.

Нормативные ссылки

Федеральный закон РФ от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных» (далее – Федеральный закон «О персональных данных»). Постановление Правительства РФ от 01.11.2012 № 1119 «Об утверждении требований к защите персональных данных при их обработке в информационных системах персональных данных».

Область действия

Действие настоящей Политики распространяется на все процессы Компании, в рамках которых осуществляется обработка ПДн, как с использованием средств вычислительной техники, в том числе с использованием информационно-телекоммуникационных сетей, так и без использования таких средств.

Использование услуг Компании означает согласие субъекта ПДн с настоящей Политикой и указанными в ней условиями обработки его персональных данных.

Используемые сокращения

ИСПДн — информационная система персональных данных.
ПДн — персональные данные.
РФ — Российская Федерация.

Используемые термины и определения

Автоматизированная обработка персональных данных — обработка персональных данных с помощью средств вычислительной техники.

Информационная система персональных данных — совокупность содержащихся в базах данных персональных данных и обеспечивающих их обработку информационных технологий и технических средств.

Обработка персональных данных — любое действие (операция) или совокупность действий (операций), совершаемых с использованием средств автоматизации или без использования таких средств с персональными данными, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

Персональные данные — любая информация, относящаяся к прямо или косвенно определенному или определяемому физическому лицу (субъекту персональных данных).

Субъект персональных данных — физическое лицо, обладающее персональными данными прямо или косвенно его определяющими.

Утверждение и пересмотр

Настоящая Политика вступает в силу с момента ее утверждения Генеральным директором Компании и действует бессрочно. Компания проводит пересмотр положений настоящей Политики и их актуализацию по мере необходимости, но не реже одного раза в год, а также:

• при изменении положений законодательства РФ в области ПДн;
• в случаях выявления несоответствий, затрагивающих обработку и (или) защиту ПДн;
• по результатам контроля выполнения требований по обработке и (или) защите ПДн;
• по решению руководства Компании.

При внесении изменений указывается дата последнего обновления редакции. Новая редакция вводится в действие приказом Генерального директора Компании. Обеспечение неограниченного доступа к Политике реализуется путем ее публикации на сайте Компании в сети «Интернет» либо иным способом.

Принципы обработки персональных данных субъектов персональных данных

Общий порядок обработки

При организации обработки ПДн Компания руководствуется следующими принципами:

• обработка ПДн осуществляется на законной и справедливой основе;
• обработка ПДн ограничивается достижением конкретных, заранее определенных и законных целей;
• не допускается объединение баз данных, содержащих ПДн, обработка которых осуществляется в целях, несовместимых между собой;
• обработке подлежат только ПДн, которые отвечают целям их обработки;
• содержание и объем обрабатываемых ПДн соответствуют заявленным целям обработки;
• при обработке ПДн обеспечивается точность ПДн, их достаточность и актуальность по отношению к целям обработки ПДн;
• хранение ПДн осуществляется в форме, позволяющей определить субъекта ПДн, не дольше, чем этого требуют цели обработки ПДн, если срок хранения ПДн не установлен Федеральным законом «О персональных данных», договором, стороной которого, выгодоприобретателем или поручителем по которому является субъект ПДн.

Обрабатываемые ПДн подлежат уничтожению либо обезличиванию по достижении целей обработки или в случае утраты необходимости в достижении этих целей. Компания в своей деятельности исходит из того, что субъект ПДн предоставляет точную и достоверную информацию, во время взаимодействия с Компанией, извещает представителей Компании об изменении своих ПДн.

Цели сбора и обработки персональных данных субъектов компании

Компания производит обработку ПДн, в соответствии с договорными обязательствами (исполнение соглашений, договоров и обязательств), общехозяйственной деятельностью Компании, а также в соответствии с требованиями законодательства РФ в области ПДн.

В Компании производится обработка ПДн следующих категорий субъектов персональных данных:

• работников (в том числе уволенных) Компании;
• родственников работников Компании;
• представителей контрагентов и других физических лиц, по договорам возмездного оказания услуг, купли-продажи недвижимости;
• физических лиц — клиентов Компании по направлению инвестиционной деятельности компании.

• Целями обработки ПДн работников Компании являются обеспечение соблюдения законов и иных нормативных правовых актов, содействие в трудоустройстве, обучении и продвижении по службе, осуществление кадровой и бухгалтерской деятельности организации, обеспечение личной безопасности работника и сохранности имущества организации, выполнение функций, предусмотренных должностной инструкцией и трудовым договором, контроль количества и качества выполняемой работы, обеспечение обратной связи с клиентами в части предоставления дополнительной информации о Компании.
• Целью обработки ПДн представителей контрагентов — юридических лиц и физических лиц, осуществляющих деятельность по договорам ГПХ или купли-продажи недвижимости, является взаимодействие по вопросам выполнения условий договора, платежам и для отправки писем о наличии просроченной задолженности.
• Целями обработки ПДн клиентов — физических лиц Компании являются оформление и работа по договорам доверительного управления, договорам на брокерское обслуживание, проведение торговых операций в интересах клиента, информирование клиентов и результатах инвестирования, обеспечение обратной связи с целью предоставления дополнительной информации о Компании, анализ степени удовлетворенности клиентов – физических лиц, изучение рынка, сбор и актуализация контактных данных для осуществления информационных рассылок.
• Целью обработки ПДн родственников работников является достижение целей, предусмотренных законом, для осуществления и выполнения, возложенных законодательством РФ на Компанию функций, полномочий и обязанностей (5 абзац статьи 228, 11 абзац статьи 229, 6 абзац статьи 230 и др. статьи Трудового кодекса РФ).

В Компании не обрабатываются специальные категории и биометрические ПДн. Перечень обрабатываемых ПДн определяется действующим законодательством РФ, а также локальными документами Компании. В Компании осуществляется сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (предоставление, доступ), блокирование, удаление, уничтожение ПДн при их обработке как с использованием средств автоматизации, так и без использования таковых.

Условия обработки персональных данных субъектов персональных данных
и ее передачи третьим лицам

Компания обрабатывает ПДн субъектов ПДн в соответствии с внутренними нормативными документами, разработанными в соответствии с требованиями законодательства РФ в области ПДн. При обработке ПДн субъекта, обеспечивается их конфиденциальность, целостность и доступность. Передача ПДн третьим лицам для выполнения договорных обязательств осуществляется только с согласия субъекта ПДн, а для выполнения требований законодательства РФ – в рамках установленной законодательством процедуры.

Компания может поручить обработку ПДн другому лицу при выполнении следующих условий:

• получено согласие субъекта ПДн на поручение обработки ПДн другому лицу;
• поручение обработки ПДн осуществляется на основании заключаемого с этим лицом договора, разработанного с учетом требований Федерального закона «О персональных данных».

Лицо, осуществляющее обработку ПДн по поручению Компании, обязано соблюдать принципы и правила обработки ПДн и несет ответственность перед Компанией. Компания несет ответственность перед субъектом ПДн за действия уполномоченного лица, которому Компания поручила обработку ПДн. При обработке ПДн субъектов, Компания руководствуется положениями Федерального закона «О персональных данных».

Права субъекта на доступ и изменение его персональных данных

Для обеспечения соблюдения установленных законодательством прав субъектов ПДн, в Компании разработан и введен порядок работы с обращениями и запросами субъектов ПДн, а также порядок предоставления субъектам ПДн информации, установленной законодательством РФ в области ПДн.

Данный порядок обеспечивает соблюдение следующих прав субъекта ПДн:

• Право на получение информации, касающейся обработки ПДн соответствующего субъекта ПДн, в том числе содержащей:

1) подтверждение факта обработки ПДн;
2) правовые основания и цели обработки ПДн;
3) цели и применяемые Компанией способы обработки ПДн;
4) наименование и место нахождения Компании, сведения о лицах (за исключением работников Компании), которые имеют доступ к ПДн или которым могут быть раскрыты ПДн на основании договора с Компанией или на основании иных требований Федерального закона «О персональных данных»;
5) обрабатываемые ПДн, относящиеся к соответствующему субъекту ПДн, источник их получения, если иной порядок представления таких ПДн не предусмотрен Федеральным законом «О персональных данных»;
6) сроки обработки ПДн, в том числе сроки их хранения;
7) порядок осуществления субъектом ПДн прав, предусмотренных Федеральным законом «О персональных данных»;
8) информацию об осуществляемой или о предполагаемой трансграничной передаче ПДн;
9) наименование или фамилию, имя, отчество и адрес лица, осуществляющего обработку ПДн по поручению Компании, если обработка поручена или будет поручена такому лицу;
10) иные сведения, предусмотренные Федеральным законом «О персональных данных» или другими требованиями законодательства в области ПДн.

• Право на уточнение, блокирование или уничтожение своих ПДн, если ПДн являются неполными, устаревшими, неточными, незаконно полученными или не являются необходимыми для заявленной цели обработки, а также принимать предусмотренные законодательством РФ в области ПДн меры по защите своих прав.

Запрос субъекта ПДн должен содержать номер основного документа, удостоверяющего личность субъекта ПДн или его представителя, сведения о дате выдачи казанного документа и выдавшем его органе, сведения, подтверждающие участие субъекта ПДн в отношениях с Компанией (номер договора, дата заключения договора, условное словесное обозначение и (или) иные сведения), либо сведения, иным образом подтверждающие факт обработки ПДн Компанией, подпись субъекта ПДн или его представителя. Запрос может быть направлен в форме электронного документа и подписан электронной подписью в соответствии с законодательством РФ.

Обязанности и права компании

В соответствии с требованиями Федерального закона «О персональных данных» Компания обязуется:

• осуществлять обработку ПДн с соблюдением принципов и правил, предусмотренных Федеральным законом «О персональных данных»;
• не раскрывать третьим лицам и не распространять ПДн без согласия субъекта ПДн, если иное не предусмотрено Федеральным законом «О персональных данных»;
• представлять доказательство получения согласия субъекта ПДн на обработку его ПДн или доказательство наличия оснований, в соответствии с которыми такое согласие не требуется;
• осуществлять обработку ПДн только с согласия в письменной форме субъекта ПДн, в случаях, предусмотренных Федеральным законом «О персональных данных»;
• представлять субъекту ПДн или его представителю по запросу информацию, касающуюся обработки ПДн соответствующего субъекта ПДн, либо предоставить мотивированный отказ в предоставлении указанной информации, содержащий ссылку на положения Федерального закона «О персональных данных», в срок, не превышающий тридцати дней со дня обращения субъекта ПДн или его представителя;
• разъяснять субъекту ПДн юридические последствия отказа предоставить его ПДн, если предоставление ПДн является обязательным в соответствии с Федеральным законом «О персональных данных»;
• принимать необходимые правовые, организационные и технические меры или обеспечивать их принятие для защиты ПДн от неправомерного или случайного доступа к ним, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, предоставления, распространения ПДн, а также от иных неправомерных действий в отношении ПДн;
• вносить изменения в обрабатываемые ПДн по требованию субъекта ПДн или его представителя, в случае подтверждения факта неточности обрабатываемых ПДн соответствующего субъекта ПДн в течение семи рабочих дней;
• блокировать обработку ПДн в срок, не превышающий трех рабочих дней, в случае выявления неправомерной обработки при обращении субъекта ПДн или его представителя, если блокирование ПДн не нарушает права и законные интересы соответствующего субъекта ПДн или третьих лиц;
• уничтожать ПДн соответствующего субъекта ПДн в срок, не превышающий десяти рабочих дней, в случае, если обеспечить правомерность обработки ПДн невозможно;
• уведомлять субъекта ПДн или его представителя обо всех изменениях, касающихся соответствующего субъекта ПДн;
• вести журнал учета обращений субъектов ПДн, в котором фиксируются все запросы и обращения субъекта ПДн или его представителя;
• прекращать обработку и уничтожать ПДн соответствующего субъекта ПДн, в случае достижения цели обработки ПДн в срок, не превышающий тридцати дней с даты достижения цели обработки ПДн, если иное не предусмотрено договором, стороной которого, выгодоприобретателем или поручителем по которому является субъект ПДн, иным соглашением между Компанией и субъектом ПДн, либо Федеральным законом «О персональных данных» или другими федеральными законами;
• прекращать обработку ПДн и уничтожать ПДн соответствующего субъекта ПДн, в случае отзыва субъектом ПДн согласия на обработку своих ПДн в срок, не превышающий тридцати дней с даты поступления указанного отзыва, если иное не предусмотрено соглашением между Компанией и субъектом ПДн.

В соответствии с положениями Федерального закона «О персональных данных» Компания имеет право:

• осуществлять обработку ПДн без согласия субъекта ПДн при наличии оснований, указанных в ст.6, 10, 11 Федерального закона «О персональных данных»;
• отказать субъекту ПДн в выполнении запроса/повторного запроса, в случае, если субъекту ПДн был предоставлен мотивированный ответ об отказе выполнения такого запроса;
• осуществлять обработку ПДн без уведомления Роскомнадзора об обработке ПДн в случаях обработки ПДн:

1) в соответствии с трудовым законодательством; 2) полученных Компанией в связи с заключением договора, стороной которого является субъект ПДн, если ПДн не распространяются, а также не предоставляются третьим лицам без согласия субъекта ПДн и используются Компанией исключительно для исполнения указанного договора и заключения договоров с субъектом ПДн; 3) включающих в себя только фамилии, имена и отчества субъектов ПДн; 4) без использования средств автоматизации в соответствии с федеральными законами или иными нормативными правовыми актами РФ в области ПДн.

Меры, применяемые для защиты персональных данных субъектов

Компания принимает необходимые и достаточные организационные и технические меры для защиты ПДн субъектов ПДн от неправомерного или случайного доступа к ним, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных неправомерных действий.

Меры по обеспечению безопасности ПДн, применяемые в Компании:

• Назначение ответственного за организацию обработки ПДн.
• Издание документов, определяющих политику Компании в отношении обработки ПДн, локальных актов по вопросам обработки ПДн, а также локальных актов, устанавливающих процедуры, направленные на предотвращение и выявление нарушений законодательства РФ в области ПДн, устранение последствий таких нарушений.
• Оценка вреда, который может быть причинен субъектам ПДн в случае нарушения законодательства РФ в области ПДн, соотношение указанного вреда и принимаемых мер, направленных на обеспечение выполнения законодательства РФ в области ПДн.
• Ознакомление работников Компании, непосредственно осуществляющих обработку ПДн, с положениями законодательства РФ в области ПДн, в том числе требованиями к защите ПДн, документами, определяющими политику Компании в отношении обработки ПДн, локальными актами по вопросам обработки ПДн, и (или) обучение указанных работников.
• Определение угроз безопасности ПДн при их обработке в информационных системах персональных данных (далее – ИСПДн).
• Применение организационных и технических мер по обеспечению безопасности ПДн при их обработке в ИСПДн, необходимых для выполнения требований к защите ПДн, исполнение которых обеспечивает установленные Правительством Российской Федерации уровни защищенности персональных данных.
• Применение прошедших в установленном порядке процедуру оценки соответствия средств защиты информации.
• Оценка эффективности принимаемых мер по обеспечению безопасности ПДн до ввода в эксплуатацию ИСПДн.
• Учет машинных носителей ПДн.
• Обнаружение фактов несанкционированного доступа к ПДн и принятие мер.
• Восстановление ПДн, модифицированных или уничтоженных вследствие несанкционированного доступа к ним.
• Установление правил доступа к ПДн, обрабатываемым в ИСПДн, а также обеспечение регистрации и учета всех действий, совершаемых с ПДн в ИСПДн.
• Контроль принимаемых мер по обеспечению безопасности ПДн и уровня защищенности ИСПДн.

Лица, ответственные за организацию обработки персональных данных в компании

Компания назначает лицо, ответственное за организацию обработки ПДн. Лицо, ответственное за организацию обработки ПДн, получает указания непосредственно от Генерального директора Компании.

Лицо, ответственное за организацию обработки ПДн обязано:

• осуществлять внутренний контроль за соблюдением Компанией и ее работниками законодательства РФ в области ПДн, а также внутренних организационно- распорядительных документов Компании по вопросам обработки и защиты ПДн;
• доводить до сведения работников Компании положения законодательства РФ в области ПДн, локальных актов по вопросам обработки ПДн, требований к защите ПДн;
• участвовать в пересмотре внутренних организационно-распорядительных документов Компании по вопросам обработки и защиты ПДн;
• организовывать прием и обработку обращений и запросов субъектов ПДн или их представителей и (или) осуществлять контроль приема и обработки таких обращений и запросов.

Ответственность за реализацию положений политики

Работники Компании, осуществляющие обработку ПДн, а также ответственные лица за организацию и обеспечение безопасности ПДн в Компании несут дисциплинарную и административную ответственность в соответствии с действующим законодательством РФ за нарушение положений настоящей Политики, локальных актов Компании, иных требований, предусмотренных законодательством РФ в области ПДн.

Чего хотят инвесторы? Тренды 2020, в которые готовы вкладывать миллиарды

Чего инвесторы сегодня ждут от стартапов? Повлиял ли глубокий кризис на готовность вкладываться в инновации? Инвестиционный менеджер венчурного фонда Genesis Investments Елена Мажуга рассказала, какие проекты сейчас имеют больше шансов привлечь инвесторов.

В какие проекты хотят вкладываться инвесторы в 2020 г.

— В основном сейчас инвестиционные фонды наблюдают за стартапами в высокотехнологичных сферах: от B2B SaaS-решений до робототехники. Интересны также области, которые только начинают движение к диджитализации: например, логистика, банкинг или строительство. В таких сферах есть вероятность войти в самом начале их роста и «прокатиться» на волне тренда, пока туда не пришли другие инвесторы.

Елена Мажуга
Инвестиционный менеджер венчурного фонда Genesis Investments

Согласно одному из последних венчурных отчетов из США, с апреля по июнь 2020 года больше всего инвестиций получили интернет-проекты, стартапы в сфере здравоохранения и мобильные приложения:

Объем венчурных инвестиций в США во 2 квартале 2020 года по отраслям (млн. долларов США)

Еще одна индустрия, которая сейчас в тренде для инвесторов — онлайн-обучение. За последнее десятилетие объем венчурных инвестиций в EdTech-проекты вырос в 14 раз: с $ 0,5 млрд в 2010 году до $ 7 млрд в 2019:

Исследование глобальных венчурных инвестиций в EdTech, HolonIQ, 2020

Специалисты из центра исследований рынка образования HolonIQ прогнозируют, что в течение следующих 10 лет в проекты в сфере EdTech будет инвестировано более $ 87 млрд.

Помимо проектов из трендовых сфер, венчурные фонды по всему миру продолжают инвестировать в проекты в рамках своего инвестиционного фокуса. В нашем случае Genesis Investments — это корпоративный венчурный фонд украинской ИТ-компании Genesis. Инвестиционный фокус сформировался исходя из индустрий, в которых у основателей накопилась экспертиза. Это проекты в сферах онлайн-образования, цифрового здравоохранения, мобильных приложений, рекламных технологий, искусственного интеллекта и машинного обучения. Среди инвестиций фонда — платформа для поиска и доставки лекарств Liki24, онлайн-школа программирования Mate academy, приложение для обработки видео VOCHI, инструмент для трекинга и анализа онлайн-рекламы RedTrack.

Тренды 2020 — во что инвестируют в Европе и мире

Один из глобальных трендов всех индустрий — скорость. Практически любая отрасль сейчас очень быстро развивается и меняется с каждым днем. Растет скорость обработки данных и совершенствуются возможности программного обеспечения. Цифровизация и глобальный переход в онлайн под влиянием пандемии все сильнее влияют даже на самые консервативные сферы.

Мониторинг венчурных сделок по всему миру позволяет понять, какие стартапы и отрасли интересуют инвесторов. Например, так менялся объем инвестиций в разные индустрии за последние 7 лет в Европе:

Объем венчурных инвестиций в Европе по отрасли в 2013-2020, исследование KPMG

Четко прослеживается тренд постепенного увеличения финансирования в проекты в сфере программного обеспечения (бирюзовый цвет на графике), куда относятся мобильные приложения, сервисы и программы. На глобальном рынке венчурных инвестиций произошел бум в фармацевтике и биотехнологиях в 2020 году (темно-синий сегмент):

Объем венчурных инвестиций по отрасли в 2013-2020 по всему миру, исследование KPMG

Одна лишь направленность стартапа мало говорит инвестору о перспективности проекта. Куда более важный показатель — это размер и потенциал выбранного рынка. Самый привлекательный для нашего фонда рынок не привязан к отдельной географии, существует глобально и поделен между игроками без жесткой монополии. Важно, чтобы существовало некоторое количество платежеспособных потенциальных клиентов в мире, чьи общие затраты на покупку такого (либо подобного) сервиса превышают $ 10 млрд в год.

Чего хотят инвесторы и как оценивают проекты

Многие стартапы начинают фандрайзинг, когда проект еще не приносит прибыли. Инвестиция в стартап на ранней стадии — это ставка на то, что он сможет быстро расти и качественно развиваться. В обмен на венчурные вложения фонд «покупает» долю в компании и ожидает на этапе выхода из инвестиции получить сумму, во много раз превосходящую первоначальное вложение. Самой желанной прибыльностью считается прибыль выше 10х от общей суммы инвестиции. Вкладывая деньги, любой инвестор ожидает от стартапа роста ключевых показателей, масштабирования и выхода на международные рынки.

При выборе проектов для инвестирования сотрудники фонда оценивают целый ряд показателей: от отзывов клиентов о продукте до внутренних финансовых документов. Очень важно, чтобы в проекте была команда с четким видением бизнеса, сильными техническими и маркетинговыми знаниями.

Если рассматривать ожидания инвесторов на нашем примере, то мы ищем стартапы, нацеленные на международный рынок с емкостью более $ 10 млрд, и оцениваем шансы компании стать прибыльной в ближайшие два-три года. Нам интересны основатели с очень хорошими навыками планирования и прогнозирования, чьи компании подготовлены к различным сценариям и изменениям рыночной конъюнктуры. Кризис может затянуться на неопределенный срок, и финансовые ресурсы будут не такими доступными, как, например, в 2019 году. Поэтому те стартапы, которые могут быстро начать зарабатывать, будут более привлекательными для инвесторов.

Как мы находим проекты для инвестирования

Как правило, хорошие стартапы попадают к нам через широкую сеть бизнес-контактов и по рекомендациям. Кроме этого, мы находим интересные проекты через акселераторы и стартап-ивенты, например, в Startup Wise Guys, на EMERGE и TechChill. Если у основателей нет контактов с сотрудниками нашего фонда или нашими коллегами по рынку, это не значит, что у них нет шансов. Нам пишут «в холодную» на почту фонда и мы отвечаем всем компаниям, которые находятся в нашем инвестиционном фокусе.

Мы ищем стартапы с готовым продуктом, который уже можно увидеть и «потрогать» — это один из самых главных критериев. Чтобы претендовать на инвестиции, у проекта должна быть хотя бы бета-версия приложения, чтобы мы могли его загрузить, оценить дизайн, протестировать функциональность. У проекта также должны быть первые продажи и клиенты, которые могут дать обратную связь.

Генеральный партнер фонда Genesis Investments Виталий Лаптенок

На первом этапе отбора основатели присылают короткий питч — это может быть презентация или одностраничный документ, где описывают свой продукт и дают краткий обзор рынка.

Если проект нам интересен, мы отвечаем на письмо и назначаем звонок, чтобы основатели больше рассказали о команде, достижениях, мотивации и планах. Мы задаем вопросы о бизнес-модели, потоках доходов и портретах потребителей. Этот звонок длится около часа и помогает обеим сторонам лучше узнать друг друга.

После успешного первого звонка сотрудники фонда проводят анализ рынка и due diligence — детальную независимую проверку проекта. Если стартап для нас интересен, мы запрашиваем дополнительную информацию: рыночные данные, отзывы клиентов, финансовые результаты и прогноз. На основе этих данных инвестиционный комитет нашего фонда принимает решение.

Стартапы из Беларуси в 2020 — табу или возможности?

Колебания экономики всегда цикличны, а любой кризис приносит не только трудности, но и возможности для бизнеса. Для белорусских проектов текущая ситуация — это шанс показать умение находить эффективные решения, несмотря на давление непредсказуемых окружающих условий. Это именно то, что мы ожидаем увидеть в наших будущих портфельных компаниях.

Мы тесно сотрудничаем с белорусами с момента основания фонда, и сейчас в портфеле Genesis Investments — две компании из Беларуси: приложение для обработки видео VOCHI и семья образовательных мобильных приложений Basenji Apps.

Мы постоянно встречаем основателей с сильными навыками разработки и успешным опытом B2C-продаж. Не возникает никаких сомнений в будущем белорусских стартапов, поэтому мы продолжаем искать интересные проекты и готовы инвестировать. Вынужденный релокейт многих стартапов не влияет на наши решения. Мы инвестируем не в проекты в географических границах государства, а в талантливых людей. Поэтому даже те белорусы, которые будут временно или постоянно работать над своими стартапами из других стран, по-прежнему представляют для нас большой интерес.

Каким нужно быть стартапу, чтобы в него инвестировали

Есть несколько типичных ошибок, которые совершают представители стартапов, презентуя свои проекты. Например, часто при общении с инвесторами основатели не могут четко объяснить, какой объем финансирования им нужен и зачем. Также шансы проекта снижают абстрактность, отсутствие цифр и базовые ошибки коммуникации. Важно знать свой продукт и рынок, уметь быстро и наглядно объяснить суть бизнеса и предоставить инвестору достаточно информации.

Фото с сайта unsplash.com

Важно различать, какой проект является стартапом, а какой — просто новым бизнесом, который не стоит презентовать венчурным инвесторам. Стартап — новая компания, которая развивается и строит свой бизнес на основе инновационных идей или технологий, которые появились недавно. Не актуальны стартапы, которые основаны на устаревших технологиях, ничем не отличаются от существующих сильных конкурентов, не могут продемонстрировать product-market fit и не решают реальную проблему пользователей.

Совет для стартапов, которые хотят привлечь инвестиции: изучайте потенциального инвестора не меньше, чем он будет изучать вас. Многие инвестиционные фонды ведут блоги или колонки сотрудников в медиа, где пишут о требованиях и ожиданиях инвесторов, рассказывают условия сотрудничества, показывают примеры документов для фандрайзинга и дают советы основателям.

Универсального подхода к инвестору не существует — даже в рамках одного фонда у каждого проекта совершенно разная история фандрайзинга. Но, понимая, как работает конкретный венчурный фонд, основатели могут существенно повысить свои шансы на сотрудничество.

http://qbfin.ru/analytics/markets/quarter/rynki-za-kvartal-l-kvartal-2020/
http://probusiness.io/strategy/7519-chego-khotyat-investory-trendy-2020-v-kotorye-gotovy-vkladyvat-milliardy.html