Перспективные инвестиции в ноябре 2020

Перед президентскими выборами в США финансовые рынки заметно трясло, и многие инвесторы на время затаились. Однако стоит ли ожидать стабилизации после завершения электоральной кампании? Ведь еще один раздражающий фактор — эпидемия коронавируса — никуда не делся. На этот и другие вопросы еще до объявления имени нового президента США ответили наши эксперты в совместном с криптобиржей Currency.com материале.

Инвестируем в зеленую энергетику на долгосрок

— Кроме одномоментных инвестиций, всегда важно интересоваться тем, что будет расти в отдаленном будущем. Пример — компании, связанные с зеленой энергетикой. Нефть, пусть и медленно, но уступает альтернативным источникам энергии. Понятно, что еще многие годы она будет оставаться на ведущих ролях, но все-таки постепенно отойдет на второй план. Об этом говорят даже крупные нефтяные компании.

Откуда вообще взялся запрос на зеленую энергетику? Причина одна — климат на планете меняется угрожающими темпами. Особенно видна разница на снимках из космоса. Вот как выглядела температура Земли в 1969 году:

И вот что происходит в 2019-м:

Земля за относительно короткое время нагрелась на 3−4 градуса. Вроде не так и много, но это серьезная проблема, и окружающая среда уже реагирует. Например, уровень Мирового океана вырос на 20 см, с чем нередко связывают гибель многих видов животных и растений, наводнения, засухи, ураганы и другие катаклизмы. Экологи утверждают, что изменения климата могут привести к огромным экономическим потерям:

некоторые крупные прибрежные города просто смоет частично или полностью;

площадей для сельского хозяйства будет меньше, а людей — больше. Возникнут проблемы с едой;

засуха в регионах приведет к дефициту пресной воды.

Последствия слишком серьезны, чтобы пускать их на самотек. Ученые давно предлагают решение. Нужно сократить использование нефти, газа и угля, то есть источников СО2, способствующего парниковому эффекту и подогревающего Землю. И сосредоточиться на зеленой электроэнергии.

Некоторые страны уже принимают меры.

В ЕС ввели так называемый Green Deal 2050 — это целый комплекс мер, созданный, чтобы сократить использование нефти и переводить страны Европы на экологичную электроэнергию.

В США кандидат в президенты Джо Байден объявил, что в случае победы инвестирует в зеленую энергетику около $ 2 трлн.

Со временем к этим мерам могут присоединиться и другие страны. Что приведет к повышению интереса к «зеленым» компаниям и падению спроса на нефть.

Сами нефтяные компании тоже ставят крест на «черном золоте». British Petroleumв сентябре выпустила доклад, в котором выдвинула три сценария, которые могут сложиться к 2050 году:

потребление нефти снизится на 10%;

В компании считают, что им пора переходить на возобновляемые ресурсы и строить больше электростанций соответствующих типов, потому что в будущем нефтяные доходы упадут.

Примерно такие же выводы делают в другой крупной нефтегазовой компании — Total. Там тоже выпустили исследование, где предрекают конец нефтяной эпохи:

Total считает, что со временем рост производства зеленой энергии вырастет:

Как и BP, Total планирует развивать направление возобновляемых источников энергии. Когда нефтяные компании сами ставят на то, что их продукция будет непопулярна, это повод как минимум задуматься, а как максимум — начать действовать.

Как конкретно? Я планирую покупать акции «зеленых» компаний. Но их много, и чтобы не анализировать каждую, проще инвестировать в ETF, то есть фонды, которые сразу вкладываются в несколько корпораций определенного направления. Например, сейчас мне интересны два ETF:

iShares Global Clean Energy;

Буду приобретать, а со временем наращивать их долю в своем портфеле.

«После выборов полегчает всем»

— Центральной темой первых чисел ноября остаются президентские выборы в США, от победы на которых одного из кандидатов зависит дальнейший вектор развития не только американской, но и мировой экономики . Вне зависимости от того, станет ли президентом Байден или у власти останется Трамп, будет выделен дополнительный пакет средств для стимулирования экономики. К чему это приведет?

В первую очередь, банки получат дополнительные деньги для кредитования бизнеса и населения. Как правило, основная масса полученных денег под низкий процент уходит на размещение в более доходные активы, чем ставка по кредитам. Именно таким образом были освоены $ 3 трлн, выпущенные на рынок в первой половине года. Задача получателей кредита — нарастить капитал, закрыть кредит, а полученную в процентах прибыль потратить на собственные нужды. Проще говоря, это стандартная модель поведения, которая поддерживает экономику в тяжелые времена.

В 2008 году данная модель проявила себя отлично и помогла экономике не кануть в бездну, что крайне актуально и сегодня. Кроме того, ФРС «поделится» с другими ЦБ долларовой ликвидностью в виде валютных своп-линий, что также поддержит экономику ведущих стран. В целом, звучит все это неплохо, в том числе и для развивающихся рынков, чья экономика зависит от торговых партнеров в лице развитых рынков.

Ситуация на финансовых рынках также будет напоминать первое полугодие. Для покрытия кредитного процента предприятия и домохозяйства будут инвестировать в рисковые активы: акции, фондовые индексы, ETF, криптовалюты и другие. Соответственно, приблизительно через 4−6 недель после выделения нового пакета стимулирования можно ожидать продолжения роста фондовых рынков. Как бы не сложилась ситуация с выборами в США, золото также продолжает оставаться важным активом, которое защищает инвесторов от разного рода политических и экономических рисков. А в нынешних условиях — и от рисков, связанных с пандемией, таких как локдауны. По этой причине от золота можно также ждать укрепления в ближайшие 4−6 недель.

Что же касается развивающихся рынков, в том числе СНГ, то здесь ситуация будет носить, скорее, тот же позитивный характер, поскольку выпуск дополнительной долларовой ликвидности будет способствовать долларовой инфляции. Сегодня американской экономике нужен ослабленный доллар, а развивающимся рынкам нужна сильная валюта. И в этом смысле от нового пакета стимулирования выигрывают все.

«Выборы не принесут спокойствия, а только увеличат панику»

Валерий Кот Финансовый консультант

— Биржи трясет, фондовые индексы по всему миру падают, волатильность зашкаливает — все происходит так, как и ожидалось перед выборами в США. Кроме выборов, причиной этому служит новая волна карантинных мер в Европе и общий рост числа зараженных COVID-19 по всему миру.

Вторая волна коронавируса — обстоятельство достаточно ожидаемое. Еще во второй половине сентября стало очевидно, что эпидемию просто ничто не может сдержать. Если исходить из аналогии с испанкой (эпидемией 1918−1920 годов), то мы еще даже не на пике числа заражений и смертности. Правительствам всех стран мира неизбежно придется вводить новые карантинные меры, если они этого еще не сделали. А значит, печатать еще больше денег. Например, немецкие власти объявили о подготовке нового пакета помощи в один день вместе с объявлением карантина.

Так что карантин является неизбежностью со всеми вытекающими из этого последствиями. Эту проблему рынок уже заложил в цену активов. С начала осени весь сектор авиа, туризма, нефтянки продолжал сползать вниз.

А вот нынешнее резкое падение на рынках связано, скорее, с неопределенностью по выборам в США. Многие аналитики считают, что Трамп проиграет и в Штатах сменится президент, что повлечет за собой серьезные изменения в мировой экономике. Но для тех, кто глубже интересуется политикой в США, все не так очевидно.

Все четыре года после победы Трампа пытались сместить множеством способов: импичмент, обвинения в связях с Россией, движение Black Lives Matter. Текущее голосование по почте (из-за эпидемии) Трамп называет грандиозной аферой, чтобы подтасовать результаты выборов против него.

В общем, кто бы из двух кандидатов не победил, похоже, что другой этого результата не примет. Это значит, скоро мы увидим демонстрации, протесты, марши несогласных, погромы и так далее. Так же считают и владельцы магазинов в США. Они снова зашивают свои витрины фанерой.

То есть выборы не принесут на рынок спокойствия, а, скорее, только увеличат панику.

На этом фоне, кстати, интересно поведение китайского фондового рынка — индексы держатся, а иногда даже скромно растут. Китай вполне может оказаться лидером экономического роста в 2021-м. На мой взгляд, еще не поздно успеть на этот поезд.

Лично мое мнение — сейчас от новых покупок лучше воздержаться. Однако некоторые ходы в текущей неопределенной ситуации все же можно предпринять.

В прошлом обзоре я упоминал компанию Micron. Ее цель пока не достигнута, а цена еще немного упала. Прогноз по ней, тем не менее, сохраняется.

Компания Darden за время с прошлой публикации также не выросла, ее прогноз я сохраняю со снижением целевой цены — $ 107.

В октябре производитель электрокаров Nio поставил на рынок более пяти тысяч автомобилей — рост на 100% по отношению к прошлому году. Акции NIO растут с прошлого прогноза, и я предлагаю продолжать держать их в портфеле.

Издание Barron’s выделило следующие акции, которые должны показать опережающий рост вне зависимости от исхода выборов:

• Abbott Laboratories — американская химико-фармацевтическая корпорация. Входит в список Fortune 500. История компании начата в 1888 году;

• Newmont — является крупнейшей в мире золотодобывающей компанией. Основана в 1921 году;

• SBA Communications — инвестиционный фонд недвижимости, который владеет и управляет беспроводной инфраструктурой, включая малые соты, внутренние и внешние распределенные антенные системы и традиционные сотовые узлы, которые поддерживают антенны, используемые для беспроводной связи операторами мобильной связи;

• Roper Technologies — американская многоотраслевая промышленная компания, которая производит инженерные продукты для глобальных нишевых рынков;

• Carlisle — международная диверсифицированная компания, которая разрабатывает, производит и продает широкий ассортимент продукции.

Исторически акции сектора здравоохранения показывали опережающий рост в течение 18 месяцев после президентских выборов. В качестве ставок на данный тренд Barron’s выделяет следующие акции:

• UnitedHealth Group — крупнейшая компания США в области медицинского страхования. Обслуживает более 100 млн клиентов в Штатах и некоторых других странах;

• Anthem — крупная американская компания, оказывающая услуги медицинского страхования.

Резюмируя, скажу, что кто бы не победил на выборах в США, нас в любом случае ждет крайне интересная и волатильная неделя.

ВНИМАНИЕ! Инвестиции связаны с риском потери всех инвестиций. Успех прошлых инвестиций не означает успеха в будущем.

Перспективные инвестиции осенью 2020

После двухмесячного перерыва мы снова обратились к экспертам финансовых рынков, чтобы поинтересоваться, какие инвестиции могут быть успешными во время второй волны коронавируса. Аналитики уверены, что многое будет зависеть от финансовой политики США, а она в свою очередь — от итогов выборов президента. Подробнее — в нашем материале, который мы подготовили совместно с криптобиржей Currency.com.

Акции российского «Сбербанка» в 2021-м могут упасть. Как на этом заработать?

— В октябре 2020-го «Сбербанк» выплатил рекордные 8,23% дивидендов (18,7 рубля на акцию). Но в следующем году он может сократить либо вовсе отменить эти выплаты. Тому есть две причины:

коронавирус ударит по финансовым результатам за 2020 год;

расходы «Сбербанка» могут увеличиться.

Сейчас разберу эти моменты более подробно. Но вначале выясним, за счет чего «Сбер» вообще смог выплатить рекордные дивиденды.

У каждой серьезной компании есть дивидендная политика — документ, в котором прописано, сколько денег платить инвесторам, когда платить и платить ли вообще. Обычно предприятия перечисляют держателям акций определенную часть чистой прибыли. Чем она выше, тем больше дивидендов получат акционеры.

По дивидендной политике «Сбербанк» должен платить инвесторам 50% от чистой прибыли. За 2019-й он заработал 870 миллиардов рублей, поэтому смог позволить себе рекордные выплаты. А чем выше дивиденды, тем привлекательнее для инвесторов акции компании.

Как на выручке «Сбербанка» отразится коронавирус? «Сбер» предоставляет услуги, без которых не обойтись даже в кризис. Поэтому он если и пострадает от пандемии, то, скорее всего, несерьезно.

Но, с другой стороны, у банка могут возникнуть проблемы с чистой прибылью. Причем виновата здесь не сама пандемия, а «правила резервирования», которое придумали для подстраховки финансовой системы.

Суть «резервирования» в следующем: если Центробанк РФ видит проблемы в экономике, то заставляет коммерческие банки направлять часть прибыли в резервы. Этими деньгами заткнут «дыры», если в кризис люди начнут снимать депозиты или перестанут платить по кредитам.

А что мы имеем по итогу второго полугодия 2020-го:

многие компании недополучили прибыль из-за карантина. Значит, меньше денег осталось на погашение кредитов;

обычные люди тоже пострадали. Неоплачиваемые отпуска, сокращение зарплат, курс доллара… Все это ударило по платежеспособности граждан.

Как итог — «Сбер» направил большую часть прибыли в резерв. Эти деньги останутся в банке и подстрахуют его на случай серьезных проблем, но в отчетность будут записаны как расход. А значит, формально прибыль «Сбербанка» за этот год упадет.

«Сбербанк» перестанет тратиться на резервный фонд лишь тогда, когда стабилизируется обстановка в мире и в России. Но когда это будет — вопрос без ответа. К тому же нас ждет вторая волна эпидемии коронавируса. РФ, США, Канада, Франция, Нидерланды и другие страны уже вводят ограничения. Скорее всего, «Сбербанку» еще долго нельзя будет расчехлить свои запасы и направить их на выплату дивидендов.

Оставшиеся после резервирования деньги пойдут на развитие компании. 24 сентября «Сбербанк» представил новую стратегию развития и попутно анонсировал целый набор новых услуг: от ТВ-приставок до школьного образования.

Компания четко дала понять — теперь она больше, чем просто банк. Это прекрасно, но на все заявленные новшества нужны дополнительные деньги. Поэтому логично предположить, что в течение нескольких лет руководство предпочтет вкладывать прибыль в новые сервисы, а не раздавать инвесторам. Причем не факт, что нововведения будут качественно работать и приносить прибыль. А то, что их запуск потребует больших вливаний, — это 100%.

Как поступаю я? Если компания платит низкие дивиденды или не платит вообще, то ее бумаги теряют привлекательность для инвесторов. Например, в 2015 году «Сбербанк» отменил дивиденды и этим обвалил стоимость своих бумаг в несколько раз. В то же время, если «Сберу» удастся осуществить задуманное в вопросах будущего развития, его акции могут вырасти в долгосроке.

Делаю ставку на то, что «Сбербанк» отменит или сократит дивиденды в следующем году, из-за чего цена акций упадет. Этим можно воспользоваться, чтобы купить их на долгосрок.

«Доллар готовится к серьезному укреплению в октябре-ноябре»

— Будет ли доллар расти дальше? В марте 2020 года, когда было официально объявлено о пандемии COVID-19 во всем мире, а людей отправили на карантин, мировая экономика нуждалась в компенсации. Баланс Федеральной резервной системы (ФРС) вырос с февраля по июнь на $3 трлн — с $4,2 трлн до $7,2 трлн. То есть за 5 месяцев 2020 года на рынок было выброшено денег больше, чем за последние 12 лет до пандемии. Долларовая ликвидность через свопы и РЕПО была распределена по крупнейшим центробанкам мира, и экономику удалось поддержать. На этом фоне доллар, разумеется, слабел.

Осенью центробанки стали возвращать взятые у ФРС доллары обратно, в результате чего на рынке вновь образовался дефицит американской валюты. Об этом говорит новый рост баланса ФРС.

Доллар готовится к сильному укреплению, которое, вероятно, будет происходить в октябре и ноябре. Товарно-сырьевые рынки будут снижаться. Также будут падать либо долго держаться на низких значениях валюты развивающихся рынков, к которым относятся страны СНГ. Санкционные риски в отношении Беларуси и России будут лишь усиливать давление на рубли обеих стран.

Снижение доллара может состояться только когда республиканцы и демократы договорятся о сумме нового пакета поддержки экономики. И чем больше будет сумма, тем сильнее американская валюта ослабнет. В преддверии президентских выборов надеяться на быстрый поиск компромисса не стоит. Спасать сбережения в акциях либо в других рисковых активах не стоит тем более, поскольку лихорадка на рынках будет только усиливаться. Наиболее приемлемым вариантом будет обмен сбережений на швейцарский франк или японскую иену, которые считаются традиционными валютами-убежищами.

Вернуться в инвестиционный мир и попытки заработать на обесценившихся активах будет лучше после выборов президента США, но еще лучше — после официального объявления о прекращении пандемии COVID-19. Во всех остальных случаях инвестиции в любой вид активов, кроме государственных или корпоративных облигаций крупных и устойчивых компаний, — крайне рискованное дело.

Новые игровые приставки помогут производителям видеоигр?

Валерий Кот Финансовый консультант

Золото торгуется сейчас вблизи отметки 1900 долларов за унцию, то есть около максимума 2011 года. Независимо от того, кто станет новым президентом США, инвесторы уверены, что программа поддержки экономики на миллиарды долларов будет рано или поздно принята. Вопрос, в каком объеме, поскольку предыдущая программа поддержки в размере трех триллионов долларов уже закончилась. Американская экономика очень сильно зависит от потребления, и при замедлении его объемов начинается сбой.

На данный момент демократы и республиканцы не оставляют сомнений в своем желании увеличить долговую нагрузку на экономику страны. Это означает, что печатание денег продолжится, а процентные ставки будут на минимальном уровне. Предполагаю, что все это создаст благоприятные условия для рынка золота.

Коронавирусная тема снова возвращается в повестку дня. Все чаще звучат новости о второй волне заболеваний, повторных карантинах и всем том, что сопровождало нас весной и в начале лета.

Вернемся к инвестиционным идеям, которые были приведены в предыдущем обзоре.

Terex — американская компания-производитель строительной и иной промышленной техники, выросла (с 5 августа) и вплотную приблизилась к своей целевой цене — $25.

Deere — американская машиностроительная компания, выросла и значительно превысила целевую цену — $200.

Zoom Video Communications — американская компания коммуникационных технологий, которая показала взрывной (практически двукратный) рост с момента прошлой публикации.

Twilio — облачная коммуникационная платформа. За время с предыдущего прогноза сильно корректировалась, но в итоге превысила целевую цену — $275.

Akamai Technologies — поставщик услуг для акселерации веб-сайтов. Хотя и росла в определенный период, целевой цены в $122 пока так и не достигла.

В текущей ситуации могу предложить следующие идеи для инвестиций.

Baird повышает прогноз по выручке eBay, отмечая восстановление еженедельной валовой рыночной стоимости проданных на платформе товаров (GMV) после небольшого снижения в начале сентября. В свою очередь инвестбанк Piper Sandler дает рекомендацию покупать акции компании и повышает их целевую цену до $65.

Новое поколение игровых приставок придет вместе с видеоиграми, производители которых займут большую часть нового рынка:

• Activision Blizzard, целевая цена — $97,

• Electronic Arts, целевая цена — $155,

• Ubisoft, целевая цена — $18,5,

• Take-Two Interactive Software, целевая цена — $193.

Одна из топ-идей в сфере здравоохранения, предложенная аналитиками Bank of America — это компания Medtronic, один из крупнейших мировых производителей в области медицинских технологий, услуг и решений. Целевой ценой акции может быть уровень $125. На днях Министерство юстиции США заявило, что открывает антимонопольное расследование против Medtronic по факту скупки компанией производителей ИВЛ. Это может сделать цену в ближайшее время еще более привлекательной для покупки.

На рынках сохраняется повышенная нервозность и неопределенность, новостной фон редко бывает положительным, поэтому рекомендую сохранять в портфелях долю кеша и защитные инструменты.

ВНИМАНИЕ! Инвестиции связаны с риском потери всех инвестиций. Успех прошлых инвестиций не означает успеха в будущем.

http://en-ua.com/perspektivnye-investitsii-v-noyabre-2020/
http://en-ua.com/perspektivnye-investitsii-osenyu-2020/