Международные инвестиции

Сложности с внедрением многих перспективных проектов вызваны существующими проблемами в области финансирования. Не редки случаи, когда для решения масштабной задачи недостаточно денежных средств внутри одной страны и необходимы международные инвестиции.

Что собой представляют международные инвестиции

Понятие инвестиции предполагает такое размещение имеющегося в наличии капитала, которое позволит сохранить его в полном объеме или получить определенный процент прироста в будущем.

Движение мировых финансов основано на неизменности международного капитала, которая определяется различным уровнем материальных средств в странах мира, сложившимися историческими условиями, степенью развития производственно-хозяйственных и рыночных отношений.

В общем понимании международные иностранные инвестиции — это финансовые вложения при условии взаимодействия представителей различных мировых государств. Классификация мирового движения финансов осуществляется по следующим основным признакам:

• Источники получения капитала;
• Характер применения финансовых средств;
• Период размещения капитала;
• Целевая направленность финансирования.

В зависимости от вышеперечисленных признаков инвестирование может быть представлено в нескольких формах, о которых пойдет речь в данной статье. Можно выделить следующие преимущества инвестиций международного характера:

• Предоставляемая государством возможность создания предприятий с иностранным капиталом;
• Льготные условия размещения иностранного капитала, обеспечивающее отсутствие переплат по процентам;
• Минимальный контроль со стороны государственных органов страны размещения финансов;
• Отсутствие разграничений по учету дохода от внутренних и внешних финансовых;
• Полное отсутствие или минимальные ставки налогообложения;
• Выплата полученных доходов инвестору не производится в короткие сроки, что дает больше возможностей для развития проекта.

Какие различают виды иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции в международном частном праве классифицируются по наиболее важным факторам:

— По форме собственности иностранного капитала:

• Частные – международные инвестиции частных субъектов, размещенных за пределами государства;
• Государственные – финансы, инвестируемые по распоряжению государственных органов;
• Смешанные – смешанные инвестиции с присутствием частного и государственного капитала.

— По форме активов в составе инвестируемых финансов:

• Реальные – вложение финансовых средств в длительные проекты, связанные с закупкой оборудования в других странах;
• Нематериальные – приобретение лицензий, прав и иных активов нематериального характера;
• Финансовые – инвестиции в акции, ценные бумаги и др.

— По характеру объектов размещения капитала:

• Прямые – наиболее популярный вид иностранных инвестиций, предусматривающих целевое размещение финансов и систематический контроль проекта со стороны инвестора;
• Портфельные – вид иностранных инвестиций, когда происходит приобретение части акций с целью получения дивидендов;
• Прочие – включают широкий перечень инвестиций иностранного характера, в том числе и размещение финансов на банковских счетах, предоставление кредитов и т.д.

— По способу применения иностранных инвестиций:

• Ссудные – финансовые ресурсы передаются на условии займа для получения дохода в виде процентов;
• Предпринимательские – финансовые ресурсы направляются в качестве иностранных инвестиций для получения дивидендов от прибыли.

Все формы иностранных инвестиций в свою очередь можно разделить на 2 категории:

1. Финансовые – иностранные инвестиции включающие финансовые ресурсы и ценные бумаги.
2. Основные фонды – иностранные инвестиции, направленные на покупку зданий, оборудования, производственных средств и др.

• Электронная коммерция в международной торговле

Про прямые иностранные инвестиции подробнее

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — денежный вклад с целью получения долгосрочной экономической выгоды в стране вложения капитала и гарантирующий инвестору контроль над размещенным капиталом.

Следовательно, под прямыми иностранными инвестициями подразумевают любую приобретенную инвестором за рубежом собственность и последующие коммерческие сделки, совершенные между инвестором и организацией, в которую был инвестирован капитал.

К основной категории прямых иностранных инвестиций относятся открытие компаний, организаций, филиалов и дочерних предприятий за рубежом, а также приобретение контрольного пакета ценных бумаг или акций какой-либо компании в стране-доноре и другие формы инвестиций.

Организация с иностранными инвестициями может быть:

— Дочерней компанией – организация, где прямой инвестор, не являющийся резидентом, владеет не меньше 50% акций;

— Ассоциированной организацией – предприятие, в котором инвестор, не являющийся резидентом страны-донора, владеет менее чем 50% акций;

— Филиалом – компания, которая является собственностью инвестора.

Прямой инвестор — частная или государственная организация, юридическое или физическое лицо, а также их совместное владение акциями зарубежной компании.

Сегодня акции компаний настолько разбросаны, что контрольный пакет самой компании уже не составляет 50% акций. В некоторых случаях, даже владельцу 5% акций дает решающее право голоса в управлении, поскольку у остальных владельцев на руках может быть меньший процент акций. В такой стране, как США, прямыми инвестициями может считаться доля в уставном капитале предприятия от 10% и выше. Количество акций менее 10% относится к категории портфельных инвестиций.

Ограничение ставки до 10% для предприятий с иностранным капиталом установлено международными организациями с целью эквивалентного передвижения прямых и портфельных инвестиций.

Взаимосвязь международной торговли и прямых иностранных инвестиций

Торговая политика использует разные методы воздействия для стимулирования прямых иностранных инвестиций. Существующие условия высоких тарифных ставок создают предпосылки для развития иностранных инвестиций, способствующих развитию экономического рынка в той стране, где они осуществляются. Также этому могут способствовать и другие ограничения, созданные за рубежом. То, что японские компании перевели свое производство в страны Европейского Содружества и в Америку, не случайно. Это обусловлено ограничениями, якобы добровольными, на основании которых было установлено ограничение на количество экспортируемых из Японии автомобилей.

ПИИ также могут быть использованы для нейтрализации протекционизма. Инвестиционные отношения, которые базируются на принципе «ты — мне, я — тебе» основываются на убеждении, что наценка на стоимость товара, изготовленного за рубежом, с лихвой окупается при большой вероятности введения новых незначительных ограничений в стране на экспорт данной категории товара. В качестве примера имеются предположения, что вероятная угроза протекционизма в свое время способствовала воздействию японских ПИИ в Америке в конце 19 столетия на снижение протекционистских мер, которые были результатом антидемпинговых решений, а также решений с клаузулой вероятностью отказа.

В тот период, когда инвестируемые страны намеренно устанавливают высокие тарифы как стимул для инвестиций, выгоды от таких ограничений лимитированы. ПИИ, которые привлекаются на протекционистские рынки, со временем превращаются в отдельные производства, зависящие от внутреннего рынка без конкурентных возможностей изготовления товаров на экспорт. Высокие наценки на ввоз импортного сырья и комплектующие детали позволяют только снизить конкурентную способность на мировом рынке, особенно при высоких ценах на местное сырье или при его плохом качестве, что дает возможность защитить отечественного производителя данного товара. Нежелательное воздействие высоких тарифов на импорт материалов и сырья можно нейтрализовать, используя на таможне льготные схемы на импорт сырья, используемого для изготовления товаров на экспорт. Эти льготы являются стандартным пакетом, который предлагается иностранным инвесторам тех стран, где инвестируемые производства изготавливают продукцию на экспорт.

Прослеживается четкая взаимосвязь международной торговли и прямых иностранных инвестиций. Невысокие тарифные ставки на импорт всегда служат фактором, позволяющим привлечь высокие объемы ПИИ. Особенно привлекательным для международных иностранных инвестиций выглядит обязательный характер таких ставок. В этом случае низкие тарифы даже более привлекательны, чем таможенные льготы. В ходе недавнего исследования, направленного на сравнение прямых международных инвестиций государств азиатского региона с латиноамериканскими государствами, была получена картина, демонстрирующая привлекательность для международных иностранных инвестиций, направленных на экспортное производство относительно открытых рынков (Азия), и привлекательность для ПИИ, направленных на удовлетворение внутренних потребностей для относительно защищенных рынков. Такие данные совпадают с выводами еще одного исследования, которое было проведено в 1992 году, согласно которому:

— Объем экспорта в общем потоке продаж японских предприятий в Азии составляет 45%;

— Объем экспорта в общем потоке продаж японских предприятий в Латинской Америке составляет 23%.

Все это позволяет утверждать, что низкая тарифная политика является эффективным инструментом для государств, которые ставят задачу глубокой интеграции с международным рынком, особенно в случае обязательности низких тарифов.

Это можно объяснить также долгосрочным характером прямых международных инвестиций. Дело в том, что таможенные льготы обычно носят временных характер, а для инвестиций неопределенность по срокам всегда является негативным фактором.

Региональные торговые соглашения и ПИИ. Размер рынка служит решающим фактором в принятии положительного решения международной компанией по осуществлению прямых иностранных инвестиций. Именно поэтому снятие таможенных барьеров, формирование свободных экономических зон, создание таможенных союзов и другие подобные процессы дают возможность предприятиям работать на интегрированном рынке и использовать эффект масштаба для получения личных преимуществ. Такая ситуация положительно сказывается на международных иностранных инвестициях. Политика единого рынка, реализуемого ЕС, стимулирует масштабные международные иностранные инвестиции в этом регионе. Такая тенденция наблюдается по иностранным инвестициям как со стороны членов ЕС, так и со стороны других государств. Такое же влияние на иностранные инвестиции оказывали и некоторые другие региональные торговые договоры.

Наиболее часто используемой формой региональных торговых договоров выступают зоны свободной торговли (ЗСТ). В отличие от таможенных союзов для соглашений по зонам свободной торговли присуще сохранением собственной системы внешней тарификации для участников ЗСТ. При таких условиях возникает необходимость формирования нормативов по установлению происхождения товара. Необходимо установить применимость правил, которые приняты для продукции, выпускаемой на территории стран-участниц ЗСТ. Нужно установить по каждому товару, который импортирован государством ЗСТ и подвергнут последующей переработке, является ли страной его происхождения третье государство, либо он уже перешел в разряд продукции государства ЗСТ.

Необходимо учесть протекционистский характер правил установления происхождения продукции. Они, иногда даже и не преднамеренно, могут формировать направление движения иностранных инвестиций. К примеру, одежда, выпускаемая на мексиканской территории, согласно нормам Североатлантического соглашения о свободной торговле (НАФТА), не облагается пошлинами при поступлении на рынок Соединенных Штатов, если при ее производстве полностью использовалось сырье, поставленной из Северной Америки. В результате мексиканские компании, работающие на рынке одежды стоят перед выбором:

— Закупить сырье в Североамериканском регионе и обеспечить себе преимущества беспошлинного ввоза продукции на крупнейший рынок;

— Найти поставщиков сырья вне НАФТА по более низкой цене и потерять возможность беспошлинного ввоза.

Учитывая достаточно высокие ставки ввозных пошлин на готовую одежду в Соединенных Штатах, мексиканские производители вынуждены закупать сырье в пределах соглашения НАФТА и не заниматься поиском более дешевых предложений. Такая ситуация создает привлекательность для иностранных инвестиций со стороны производителей текстиля из третьих стран в производственные мощности на территории НАФТА для возмещения потерянных прибылей. При этом, стимул для иностранных инвестиций в этой ситуации намного сильнее, чем от льготных условий установления происхождения товара.

Ряд соглашений по региональной интеграции привели к формированию систем с единым центром, от которого отходят лучи. Примером такого образования может служить Таможенный Союз ТС. В этом случае участники соглашения могут подписывать торговые договора со странами, которые не имеют торговых соглашений между собой. В результате они являются как-бы лучами от единого центра ТС, не связанными между собой. Подобные схемы нарушают структуры прямых иностранных инвестиций, так как стимулируют инвестиции в центр системы, в результате которых можно получить преимущества беспошлинной торговли на рынках всех стран «лучиков». Данный пример демонстрирует существенное влияние торговой политики на иностранные инвестиции, но справедливо и обратное утверждение.

Влияние иностранных прямых инвестиций на торговлю. Существует мнение, что прямые иностранные инвестиции служат причиной снижения объема экспорта продукции из определенного государства, являющегося источником ПИИ, и, наоборот, способствуют росту экспортных операций в стране инвестирования. С объемами импорта наблюдается обратная ситуация, поэтому рост импорта в стране происхождения иностранных инвестиций отрицательно сказывается на проценте занятости населения и платежном балансе.

Такое мнение основано на традиционном взгляде на иностранные инвестиции, согласно которому иностранное зарубежное производство используется в качестве альтернативы экспорту на иностранные рынки. Мнение о замещении прямыми иностранными инвестициями экспорта основано на следующих фактах:

— Согласно статье, опубликованной в 1957 году, свобода перемещения капитала может служить альтернативой свободной торговли. В упрощенном понимании это говорит о том, что свободное перемещение средств производства приводит к таким же результатам, как и свободное перемещение продукции или услуг;

— До 80-х годов прошлого века в развивающихся странах была популярна политика по замещению импортных операций. Устанавливая преграды для импорта, власти таких стран стимулировали увеличение прямых иностранных инвестиций. Результатом таких действий становилось замещение импорта внутренним производством.

Нужно ответить, что вышеописанное традиционное представление об иностранных инвестициях и международной торговле как о замещающихся факторах не учитывает целый комплекс устоявшихся связей в современной мировой экономике. Прямые иностранные инвестиции, замещая некоторую часть объемов экспорта в инвестируемой стране, могут и не приводить к снижению объемов экспорта в государство инвестирования. Для иллюстрации данного утверждения можно привести пример компании, которая не имеет разрешения на осуществление иностранных инвестиций и, поэтому, экспортирует продукцию на конкретный рынок. Если в будущем предприятие получает возможность совершения иностранных инвестиций, то объемы экспорта государства источника иностранных инвестиций будут определяться следующими факторами. При сохранении объемов производства компании экспорт будет замещен организацией производства в стране инвестирования. Такая ситуация может привести к росту объемов экспорта промежуточной продукции и услуг из государства источника иностранных инвестиций. Если объемы производства при этом не меняются, то «промежуточный» экспорт не сможет существенно повлиять на снижения экспортных объемов.

В то же время, как правило, основная задача международных иностранных инвестиций заключается в повышении уровня конкурентоспособности компании перед другими компаниями в данной нише бизнеса. Повысить показатели конкурентоспособности можно несколькими способами:

— Доступ к недорогому сырью и дешевым трудовым ресурсам;

— Снижение затратной части за счет приближения производства к рынку потребления.

Учитывая вышесказанное, можно отметить, что иностранные инвестиции приводят к росту объемов продаж, так как при этом растет потребность в промежуточных ресурсах и средствах производства. Такая ситуация способствует увеличению экспорта из страны источника иностранных инвестиций, потому что филиалы компаний импортируют промежуточную продукцию и услуги в увеличивающихся объемах. В зависимости от степени потребности филиала в закупке средств производства и сырье из страны источника иностранных инвестиций, а также от роста объемов продаж международной корпорации происходит прирост объемов экспорта (при изменении структуры экспорта за счет увеличения части промежуточных продуктов). Прямые иностранные инвестиции способствуют экономическому развитию страны инвестирования, в результате которого происходит повышение спроса на импорт продукции из страны источника иностранных инвестиций.

Рассмотрим также воздействие прямых иностранных инвестиций на импорт государства источника инвестиций. Определенный процент, а возможно и полный объем, ресурсов и средств производства, которые импортировались до внедрения иностранных инвестиций перестанут импортироваться в страну источник иностранных инвестиций. В то же время филиал, размещенный в стране инвестирования, может через некоторое время начать обслуживание внутреннего рынка страны источника иностранных инвестиций. Это приведет к росту объемов импорта готовой продукции. Учитывая описанные выше, а также ряд других факторов, можно сказать, что утверждения о взаимном вытеснении прямых иностранных инвестиций и импорта инвестирующей страны являются безосновательными.

Дискуссии о взаимном влиянии прямых иностранных инвестиций и торговли государства источника инвестиций продолжаются до настоящего времени. Нужно понимать сложность установления связей между иностранными инвестициями и торговлей государства инвестирования. Характер взаимосвязей может определяться эмпирическим путем в процессе анализа данных. Это утверждение подкрепляется тем фактом, что динамика влияния иностранных инвестиций на государство объект инвестирования может меняться под влиянием факторов стимулирования внедрения инноваций, повышения конкурентоспособности, производительности труда и так далее. Факторы воздействия прямых иностранных инвестиций имеют важное значение для формирования состава импорта и его объема. Установить связь иностранных инвестиций с объемами импорта и торговли в целом намного сложнее, чем может показаться на первый взгляд.

Положительное влияние. Существующие исследования демонстрируют незначительное преобладание положительных моментов во влиянии прямых иностранных инвестиций на экспорт страны источника инвестиций. Нет существенных эмпирических подтверждений негативного воздействия иностранных инвестиций на объемы экспорта из государства инвестора. Еще меньше можно привести доказательств связи иностранных инвестиций с импортом государства инвестора, но и они в большей части оказывают положительный эффект.

Существующие данные демонстрируют отсутствие конкуренции между прямыми иностранными инвестициями и экспортом государства объекта инвестирования, а также, хоть и небольшое, но все же положительное влияние иностранных инвестиций на импорт такого государства.

Международно-правовое регулирование иностранных инвестиций

Современная правовая доктрина РФ предполагает внутреннее и внешнее (международное) регулирование иностранных инвестиций. С учетом основных положений Конституции можно отметить главенствующую роль имплементированных международных положений, поэтому анализ правовой базы логичнее проводить, начиная с исследования договоров и соглашений международного характера.

Международно-правовое регулирование иностранных инвестиций имеет 2 конвенции, представляющие наибольшую ценность для инвесторов в РФ. Это Сеульская (МИГА) и Вашингтонская конвенции. Первая была подписана и ратифицирована РФ еще в 1992 году, а вторая, хоть и подписана представителями России, но до сих пор не ратифицирована. Кроме этих основных актов существует много других договоров между правительствами России и других государств, цель которых заключается в двухстороннем управлении иностранными инвестициями.

Вашингтонская конвенция, цель которой — международная защита иностранных инвестиций, направлена на регулирование отношений страны-реципиента (государство, законодательство которого регулирует процессы инвестирования) и частных инвесторов. Согласно этому документу, предусмотрено, что судебные разбирательства по таким делам происходят не в законодательном поле страны или в национальных судебных учреждениях, а подчиняются специально сформированному для таких целей органу, которым управляет МБРР (Международный банк реконструкции и развития). Эта конвенция, подписанная Россией в 1993 году, но не ратифицированная до этого времени, гарантирует частным инвесторам справедливое, незаангажированное рассмотрение споров, связанных с иностранными инвестициями.

Сеульская конвенция направлена на защиту иностранных инвестиций от потенциальных рисков некоммерческого характера. В ее рамках сформирована международная организация, обеспечивающая страхование рисков иностранных инвестиций (Международное агентство гарантии инвестиций, МАГИ). Предоставление таких гарантий возможно в случае обоснованности иностранных инвестиций с предоставлением соответствующих доказательств. МАГИ может гарантировать покрытие таких рисков, как общественные беспорядки, военные операции, годарственные экспроприации и т.д. В 2013 году МАГИ насчитывало более 170 участников.

В СНГ был разработан свой документ, обеспечивающий гарантии для международных инвестиций — Конвенция о защите прав инвестора, подписанная в российской столице в 1997 году. Не углубляясь в тонкости данного акта можно выделить его основную суть, заключающуюся в соединении основных принципов двух перечисленных выше конвенций и права государств членов СНГ. РФ с 2007 года не входит в данную конвенцию, так как взаимоотношения с иностранными инвесторами регулируются двухсторонними соглашениями с конкретными государствами по отдельности.

Законодательная база России включает десятки договоренностей по защите иностранных инвестиций со странами ЕС, Балтики, Скандинавии, Азиатского региона и Японией. На базе анализа большинства международных договоров можно сформировать вывод о наличии определенных закономерностей. Это проявляется в присутствии правил, обеспечивающих гарантированную страховую защиту от потерь при иностранных инвестициях. Кроме того, во многих соглашениях предусмотрена защита от двойного налогообложения при иностранных инвестициях, что положительно сказывается на их объемах.

Как происходит регулирование иностранных инвестиций в России

Разработанные нормативы, механизмы и международные правовые акты, целью которых является защита иностранных инвестиций, отличаются эффективностью и непредвзятостью. В то же время и национальное законодательство играет существенную роль в регуляторной политике страны в отношении иностранных коммерческих инвестиций. С 90-х годов и в отечественном праве появился целый ряд законодательных актов, регулирующих иностранные инвестиции. Наиболее значимыми в этом перечне являются ФЗ 39 «Об инвестиционной деятельности» и Закон «Об иностранных инвестициях». Оба законодательных акта изданы еще в 1999 году. В законе об иностранных инвестициях определяется особое положение иностранных инвесторов, ограниченное по видам деятельности, и предусмотрены варианты изъятия инвестированного капитала в описанных законодательством ситуациях. Кроме ограничительных положений данный закон содержит ряд пунктов по предоставлению гарантий иностранным инвесторам.

Несмотря на высокий уровень законодательства по иностранным инвестициям, в нем существует целый ряд коллизий. До настоящего времени нет четкого правового регулирования договоров концессии для иностранных инвестиций, отсутствуют описания механизма предоставления гарантий по рискам, связанным с иностранными инвестициями и т.д.

Существование таких казусов служит для иностранных инвесторов индикатором отношения государства к тем, кто имеет желание вложить капитал в конкретную отрасль. Существует общепринятая система оценивания безопасности иностранных инвестиций, которая основана на анализе уровня развития законодательной базы, социального и экономического развития, государственной власти. Поэтому, невзирая на декларирование государством благоприятной политики в отношении иностранных инвестиций, можно отметить наличие существенного препятствия в виде законодательства.

Регулирование иностранных инвестиций в РФ с точки зрения права в основном выражается в общих позициях государства по вопросам капиталовложений со стороны иностранцев. Но, для того чтобы привлечь иностранные инвестиции простого декларирования намерений с общими формулировками явно недостаточно. Для этого следует работать над созданием условий благоприятствования стабильности в области экономики, политики и права.

В законе об иностранных инвестициях закреплены некоторые положения, обеспечивающие гарантии по иностранным инвестициям в РФ:

• Возможность выбора той или иной формы иностранных инвестиций на территории РФ, которые не противоречат законодательным нормам.
• Возможность передачи всех прав по иностранным инвестициям между субъектами. Если подобное предусмотрено положениями соглашения, инвестор имеет право на уступку прав требований и на перевод имеющихся долговых обязательств. Кроме того, такие операции могут быть выполнены в соответствии с решением судебных органов или при других условиях, закрепленных в гражданском праве.
• Возможность компенсировать имущество или его стоимость после его изъятия и национализации. Законодательство предусматривает запрет принудительного изъятия имущественных средств, помимо случаев, прямо предусмотренных в законодательных актах.
• Гарантии для иностранных инвестиций со стороны частных лиц от нежелательных изменений существующего законодательства. Правовые нормы закрепляют права иностранного инвестора на благоприятное законодательство на весь срок окупаемости проекта с иностранными инвестициями (7 лет). В течение этого срока невозможно разрушить проект с помощью принятия новых правовых актов.
• Возможность пользоваться полученной прибылью как на территории страны инвестирования, так и за ее пределами. Согласно 11 статье Закона об инвестициях, предусмотрен вывод всех средств из дохода от иностранных инвестиций либо их оборот внутри сраны с последующим реинвестированием.
• Доступность для вывоза за территорию страны наряду с финансовыми средствами документов и ценной информации на всех видах носителей, а также ввоз такой информации в качестве средств иностранных инвестиций.
• Права на покупку акций и ценных бумаг. Иностранным инвесторам дается возможность приобретения любых ценных бумаг.
• Право на приватизацию объектов и имущества. Субъекты иностранных инвестиций имеют право покупки акций государственной собственности, а также приобретать доли в уставном капитале предприятий.
• Право на приобретение всех видов недвижимого имущества.

• Патент на объекты интеллектуальной собственности в России

Интересные особенности международных иностранных инвестиций

Можно отметить перечень специфических моментов, характерных для международных инвестиций в России, оказывающих негативное воздействие на их устойчивость и характер.

Во-первых, большая доля международных инвестиций в РФ торговыми или другими видами кредитов. Более 30% кредитных средств российских компаний, работающих в нефинансовой сфере, а также свыше 50% долгосрочных кредитов имеют зарубежное происхождение. Эти показатели намного уступают аналогичной статистике ведущих государств, где прямые или портфельные международные инвестиции превышают 0,9 общих объемов кредитования. Если оценить вклад международных инвестиций прямого характера в валовом приросте основного капитала в РФ, то получим достаточно низкий показатель (не более 5%). В других государствах эти показатели будут значительно выше:

— Соединенные Штаты до 18%;

Особенно выделяется в этом перечне Казахстан, где в определенные периоды доля международных инвестиций в приросте капитала достигала 55%.

Следует отметить, что именно международные инвестиции в виде займов несут угрозу стабильности, что подтвердил международный финансовый кризис, при котором наблюдался массовый отток иностранных капиталов.

Во-вторых, международные инвестиции привлекаются преимущественно в сырьевой сектор, пищепром и торговлю. Примеры таких международных инвестиций:

— В 2004 году участники проекта «Сахалин-1» для разработки месторождения инвестировали порядка 1,8 млрд долларов США;

— Предприятие из Норвегии Orkla купило компанию «СладКо»;

— Компания InBev (Бельгия) при поглощении SUNInterhrew вложила 650 долларов;

— В 2006 году Sinopec (Китай) провела одну из крупнейших сделок по покупке ОАО «Удмуртнефть»;

— В этом же году французская компания Societe General приобрела акции Росбанка;

— В 2008 году бренд «Ашан» выкупил часть торговых площадей «Рамстор»;

— Компания PepsiCo произвела покупку ОАО «Лебедянский».

Нашей стране необходимы международные инвестиции в области высоких технологий и внедрения передовых достижений в области науки и техники. В то же время на практике чаще всего привлечение иностранных финансов происходит в те сектора экономики, которые привязаны к месторождениям природных ископаемых и рынкам сбыта, а, следовательно, такой бизнес не может развиваться в других регионах.

В-третьих, международные инвестиции в реальные области отечественной экономики не способствуют снижению объемов вывоза капитала. Увеличение объемов валютной выручки за счет увеличения экспорта товаров сопровождается выводом капитала с использованием «серых схем». Анализируя такую ситуацию, можно отметить, что очень часто в виде международных инвестиций в экономику России возвращаются средства «российского» происхождения, которые за счет невозврата валютной выручки и фиктивных импортных операций были выведены из-под контроля налоговых органов.

Эксперты, невзирая на положительный инвестиционный рейтинг, основанный на долговых обязательствах, присвоеный ведущими мировыми организациями S&P, Moody’s и Fitch, указывают на преимущественно неблагоприятные условия бизнеса в России. Это обусловлено политическими рисками, закрытостью отечественных корпораций, низким уровнем проведения реформ экономического и конституционного характера.

Главным фактором, снижающим инвестиционную привлекательность российского рынка, подавляющее большинство инвесторов считают коррупцию. По данным ежегодного анализа уровня коррупции в разных государствах мира, который проводится Transparency International, в 2015 году наша страна занимала 119 место из 168. Естественно, что такая оценка является сигналом для владельцев и управляющих крупных мировых предприятий о рисках ведения бизнеса в России.

Объем иностранных инвестиций, поступающих в российскую экономику, сдерживается также из-за бюрократических тенденций, которые приводят к увеличению затратной части бизнеса. Сложности с получением лицензий, разрешительной документации, согласований и других документов существенно усложняют работу компаний и ведут к затягиванию сроков реализации проектов с международными инвестициями. Решить проблему призвано упрощение данных процедур для иностранных компаний или предприятий смешанных фирм.

Существенным барьеров для иностранных инвестиций в России является несовершенное законодательство и отсутствие надлежащей правовой практики в этой области. В мировом рейтинге Всемирного экономического форума за 2015 год наша страна занимает 45 место, что на 8 пунктов выше предыдущего года. РФ соседствует с Маврикием и Латвией. Доклад ВЭФ (Восточный экономический форум) отмечает, что повышение рейтинга инвестиционной привлекательности связано с факторами, имеющими макроэкономический характер, и в том числе с пересмотром Международным Валютным Фондом покупательной способности национальных валют. Даже несмотря на нахождение в состоянии рецессии, основные макроэкономические показатели отечественной экономики превосходят показатели целого ряда государств. Авторы доклада к преимуществам экономики РФ отнесли уровень высшего образования и вовлеченность в него населения, развитую инфраструктуру, повышение уровня внутренней конкуренции. Для того чтобы воспользоваться такими конкурентными преимуществами Россия должна повысить эффективность функционирования государственных институтов, потенциал в области инноваций, уровень доверия иностранных инвесторов и уровень развития рынка финансов.

К негативным факторам, оказывающим влияние на иностранные инвестиции в настоящее время добавилось падение спроса на внутреннем рынке, а также экономические санкции и снижение мировых цен на нефть. Все это в совокупности с традиционными явлениями российской экономики – коррупцией, неэффективностью госуправления, высокими налогами снижает конкурентоспособность и создает существенные препятствия на пути иностранных инвестиций.

В сложившихся условиях повысить рейтинг РФ на мировом рынке, достойно выйти из кризиса можно, только улучшив имидж страны и проводя политику привлечения иностранных инвестиций. Решение таких задач предполагает эффективное проведение экономико-административных реформ, преодоление коррупции, развитие права и практики применения законодательных норм.

Как осуществляется защита иностранных инвестиций

Международная защита иностранных инвестиций предполагает удовлетворение заинтересованности инвестора в рассмотрении споров не в национальных судебных организациях, а в третейском суде – коммерческом международном арбитраже. Этот вариант рассмотрения споров может предусматриваться договором между инвестором и правительством, международными соглашениями (при участии конкретной страны) или многосторонними договорами.

Для того чтобы стимулировать иностранные инвестиции государства, заключают соглашения, регулирующие защиту капиталовложений. Эти акты имеют много общего. Впервые такое соглашение появилось в 1959 году. Сейчас в мире насчитывается более полутора тысяч соглашений в области иностранных инвестиций. В РФ существует около пятидесяти таких актов, при этом у России отсутствуют ратифицированные соглашения с Соединенными Штатами.

К числу самых интересных для инвестора пунктов соглашений об иностранных инвестициях относятся положения по экспроприации. В стандартном варианте соглашения запрещают экспроприацию, кроме ситуаций, когда такие действия необходимы для общественных интересов, не носят дискриминационных характер и сопровождаются выплатой без задержки соответствующей и эффективной компенсации. Предусматривается также технология разрешения спорных вопросов международных арбитражных инстанциях как постоянных, так и ad hoc. Так, в британско-российский договор 1991 года предполагает возможность для инвестора совершить передачу спора:

— В Арбитраж Торговой Палаты Стокгольма;

— В международный арбитраж или суд ad hoc, который назначается по отдельной договоренности или формируемый Арбитражным регламентом Комиссии ООН по праву международной торговли.

В большинстве подобных договоров инстанцией разрешения споров определяется Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), специализированное учреждение под эгидой ООН и Всемирного банка. Данное учреждение основано по Вашингтонской Конвенции 1992 года и является обязательным для всех ее участников. МЦУИС объединяет около 160 стран, включая практически все развитые страны, за исключением РФ. Можно привести также договора международного сотрудничества многостороннего характера в конкретных экономических сферах, в которых также представлены положения по экспроприации и арбитражном порядке разрешения споров. Это, к примеру, Энергетическая хартия и Договор к энергетической хартии ДЭХ (1994 год), которые являются договорами относительно иностранных инвестиций в энергетике. Второй документ подписали более 50 государств и Европейский Союз. Он подписан и Россией, но пока не ратифицирован.

ДЭХ подписала 51 страна и ЕС, но 5 стран, включая РФ, его не ратифицировали. В ДЭХ включены стандартные положения, запрещающие экспроприации:

— Кроме случаев, когда экспроприация необходима в государственных интересах;

— Кроме случаев присутствия дискриминации;

— Без соблюдения предусмотренных юридических процедур;

— Без своевременной и адекватной компенсации.

В договоре представлены также возможности по разрешению спорных ситуаций в арбитраже. Относительно РФ ситуация здесь такая же – ДЭХ подписан, но не ратифицирован. Согласно 45-й статье этого соглашения, в течении срока от подписания до ратификации соглашения оно обязательно для применения при условии отсутствия противоречий с конституцией государства его законами. Консультации по вопросам присоединения РФ к ДЭХ велись между Евросоюзом и РФ почти до 2004 года, после чего наша страна отошла от этого вопроса. А в последствии в 2009 году Россия и вовсе заявила об отсутствии намерений ратифицировать ДЭХ. Поэтому, сказать с большой вероятностью о применении/неприменении ДЭХ к нарушениям в области иностранных инвестиций в РФ невозможно.

В средине 90-х правительство Венесуэлы проводило политику содействия иностранным инвестициям вплоть до прихода к власти Уго Чавеса в 1999 году. Через 2 года после этого правительство ввело ограничения на участие частных иностранных инвестиций в нефтяных корпорациях, а также были сильно увеличены налоги на добычу «черного золота». Все это привело к национализации нефтяного капитала (при этом нельзя говорить об их экспроприации). Венесуэла участвовала как в Вашингтонской конвенции, так и в международных договорах по иностранным инвестициям. Иски по сложившейся ситуации были отправлены во многие мировые арбитражи, в том числе и в МЦУИС. В 2012 году Венесуэла вышла из Вашингтонской конвенции. И несмотря на этот выход, МЦУИС продолжает рассматривать сделанные ранее обращения по спорам. Среди таких дел можно отметить:

— Иск на 30 млрд долларов США от ConocoPhillips;

— Иск на 15 млрд долларов от ExxonMobil.

Есть подобные иски и в других арбитражных инстанциях. Арбитраж Международной торговой палаты по аналогичному иску выставил Венесуэле к возмещению более 900 млн долларов в пользу ExxonMobil. Подобные решения могут приниматься в любой стране, где наличествуют активы Венесуэлы.

Немец Франц Зедельмайер создал в 1991 году совместную компанию с ГУВД Санкт-Петербурга. Согласно договору, ГУВД вносило недвижимое имущество, на реконструкцию которого 2 млн долларов выделил бизнесмен. В 1995 году реконструированное здание изъяли в пользу Управления делами президента РФ, а Зедельмайеру отказали в визе. Стокгольмский арбитраж вынес решение о возмещении бизнесмену 2 350 000 долларов, которые Франц взыскал в виде недвижимых объектов на территории Германии. Это была собственность торгового представительства СССР. Россия пыталась опротестовать данное решение, указывая на дипломатический иммунитет сооружения. Суд Германии подтвердил возможность использования здания в коммерческих целях, после чего РФ вынуждена была выкупать свою собственность в ходе аукциона.

Огромные налоговые требования к ЮКОСу были выдвинуты в 2003 году. Глава концерна Михаил Ходорковский был осужден на 10 лет по различным статьям УК. Это привело к банкротству компании, состояние которой оценивалось в 40 млрд долларов США. Активы ЮКОСА были выкуплены «Байкалфинансгрупп», а в дальнейшем перепроданы Роснефти. Совладельцы обанкроченной компании на основании норм ДЭХ подали иск в 2005 году. Размер требований составил 114 млрд долларов. Через 4 года РФ заявила об отказе ратифицировать данную конвенцию. Гаагский Арбитраж в 2014 году все же удовлетворил данный иск. Согласно принятому решению, действия России эквивалентны процессу экспроприации, что нарушает 13 статью ДЭХ. Согласно решению арбитража, с учетом возмещения судебных издержек, Россия должна выплатить 50 млрд долларов.

Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России в 2020 году

Иностранная инвестиционная деятельность является важной составляющей нормального функционирования экономики любого государства, и Россия не исключение. В контексте этого тезиса правовое регулирование иностранных инвестиций в РФ приобретает огромное значение для страны, ибо их отсутствие негативно отражается на экономике. Проблемы с их привлечением вызваны не только кризисом, но и несовершенством правовой базы и правовых институтов, действующих на территории страны. Поэтому целесообразно рассмотреть особенности регулирования капиталовложений в 2020 году подробнее.

Что такое иностранные инвестиции

Понятие и правовой режим иностранных инвестиций в России определены положениями Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 № 160-ФЗ (далее – «Об иностранных инвестициях в РФ»). Таковыми, согласно ст. 2 закона, являются имущественные вложения зарубежных инвесторов в объект предпринимательства на территории РФ.

Инвестиции могут осуществляться в форме вложения материальных и нематериальных ценностей, денег или акций, имущества и имущественных прав, услуг и даже информации, при этом они обязательно должны принадлежать иностранному инвестору и быть не изъятыми из гражданского оборота.

На зарубежную инвестиционную деятельность влияют не только правовые аспекты, но и политико-экономические факторы. Во избежание связанных с ними неблагоприятных последствий для иностранных инвесторов, ст. 4 закона предписывает иностранным инвестициям национальный правовой режим. Он, в частности, не может быть менее благоприятным, чем «правила игры», предоставленные отечественным инвесторам. При этом законодательство может предусматривать как ограничительные, так и стимулирующие исключения из этого правила.

Кто такой иностранный инвестор

Иностранным инвестором, согласно ст. 2 Закона «Об иностранных инвестициях в РФ», признается лицо, осуществляющее инвестиционную деятельность на территории РФ и являющееся:

• иностранной правоспособной коммерческой организацией – юридическим лицом ;
• иностранной правоспособной организацией, не образующей юридического лица;
• право- и дееспособным гражданином другого государства;
• право- и дееспособным апатридом;
• международной организацией;
• другим государством.

Правовые основы инвестиционной деятельности, установленные законодательством РФ, в равной мере гарантируют инвесторам – и иностранным, и российским – недискриминацию и соблюдение их прав и интересов, в частности: равнозначные условия ведения бизнеса, исключение неблагоприятных изменений в законодательстве, компенсацию при национализации и реквизиции, правосудие, участие в приватизации и другие. Кроме того, для привлечения зарубежного капитала в РФ законодательство предусматривает некоторые льготы.

Рекомендуем узнать больше информации о том, кто такой иностранный инвестор .

Нормативно-правовая база для инвестиционной деятельности

Российское законодательство призвано к всеобъемлющему охвату и решению комплекса и многообразия проблем, потенциально возникающих у иностранных инвесторов. Согласно ст. 3 Закона «Об иностранных инвестициях в РФ», именно этот нормативный правовой акт наравне с другими федеральными законами, кодексами и законами субъектов Федерации является основой нормативно-правовой базы, регулирующей зарубежные капиталовложения.

Так как в основном регулируются отношения в области иностранных инвестиций именно такими нормативно-правовыми актами, целесообразно рассмотреть их подробнее:

• Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (ред. от 18.07.2017) – определяет ряд государственных гарантий иностранным инвесторам при совершении ими инвестиционной деятельности;
• Федеральный закон «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности» от 08.12.2003 № 164-ФЗ – определяет общие нормативы, связанные с ввозом и вывозом товаров, услуг, работ, результатов интеллектуальной деятельности и т. д.;
• Налоговый кодекс РФ – регулирует отношения инвесторов и налоговых органов в вопросе налогообложения;
• Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ регулирует инвестиционную деятельность в форме капитальных вложений;
• Федеральный закон «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» (далее – «О порядке осуществления иностранных инвестиций») от 04.2008 № 57-ФЗ – определяет некоторые ограничения для иностранных инвестиций.

Вместе с тем государство осуществляет и универсальное правовое обеспечение, которое регламентирует общие принципы и правила, касающиеся инвестиционной деятельности субъектов. Это, в частности, Гражданский и другие кодексы, Федеральный закон «Об акционерных обществах» и многие другие. Кроме того, нельзя не упомянуть международные договоры, заключенные РФ.

Правовые формы осуществления инвестиционной деятельности

Устанавливая национальный режим для зарубежных капиталовложений, законодатель, согласно ст. 6 Закона «Об иностранных инвестициях в РФ», допускает право инвестора осуществлять их как угодно, если это не запрещено законом. Правоприменительная практика традиционно выделяет три правовые формы осуществления иностранных инвестиций:

• компании с иностранными инвестициями;
• создание филиалов и представительств зарубежных компаний;
• инвестиции в форме договоров.

Рассмотрим каждую из них подробнее.

Компании с зарубежными вкладчиками

Коммерческие организации с иностранными инвестициями традиционно создаются в форме хозяйственных товариществ и обществ. Несмотря на наличие иностранного капитала, они регистрируются налоговыми органами в общем порядке, в соответствии с Законом «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» от 08.08.2001 № 129-ФЗ.

При этом правовое положение коммерческих организаций с иностранными инвестициями определяется нормативами Закона «Об иностранных инвестициях в РФ». Стоит учесть, что инвесторы могут осуществлять вложения не только в новые компании, но и приобретать доли в уже существующих обществах. С момента проведения такой сделки компания будет признаваться организацией с иностранными инвестициями.

При организации предприятий с иностранными вложениями должны быть учтены не только права иностранных инвесторов, но и права отечественных участников: в частности, следует предотвращать создание дочерних компаний иностранных юридических лиц в РФ.

Кстати, важно различать инвестиционную и предпринимательскую деятельность: последняя осуществляется не путем вложений, а путем создания российских филиалов.

Представительства и филиалы

Представительства и филиалы – это, как указано в ст. 55 Гражданского кодекса РФ, обособленные структурные подразделения, через которые, согласно Закону «Об иностранных инвестициях в РФ», иностранные компании вправе осуществлять предпринимательскую деятельность в РФ.

Источники регулирования иностранных инвестиций требуют от таких филиалов и представительств обязательной государственной аккредитации, которую проводят налоговые органы. С момента ее проведения филиал и представительство приобретают право на ведение деятельности, соответствующей их целям. Несмотря на это, в силу необходимости иностранных финансовых вложений, это не только организационная форма предпринимательства, но и форма инвестиционной деятельности.

В силу действия ст. 55 ГК РФ, филиалы и представительства иностранного юридического лица в России имеют различия. Так, если филиалы способны выполнять все или часть хозяйственных функций юридического лица, то представительства выполняют лишь организационно-правовые функции. Но независимо от этих отличий обе формы не являются самостоятельными юридическими лицами.

Инвестиции в форме договоров

Международное частное право различает множество форм договорных отношений, но лишь некоторые из них могут иметь характер инвестиционного сотрудничества.

Они, в частности, должны отвечать таким признакам:

1. Иметь долгосрочный характер.
2. Иметь инвестиционный риск неокупаемости, невозврата инвестиций и т. д.
3. Договоры содержат обязанность целевого использования инвестиций.
4. Вложения должны иметь коммерческий характер, т. е. быть направленными на получение дохода.

По сути, законодательство различает множество договоров, подпадающих под такие признаки. В контексте этого инвестиционными могут быть признаны договоры различного характера и различной деятельности. Таковыми, в частности, могут быть:

• договор о привлечении инвестиций;
• договор коммерческой концессии;
• договор простого товарищества;
• договор займа для инвестирования в основные средства предприятия;
• договор финансовой аренды;
• соглашение о разделе продукции.

Обратим внимание, что существующая в РФ свобода форм осуществления иностранных инвестиций, закрепленная ст. 6 Закона «Об иностранных инвестициях в РФ», позволяет инвесторам заключать любые договоры, носящие инвестиционный характер.

Принципы регулирования инвестиций в РФ

Правовая доктрина и анализ правоприменительной практики позволяют выделить три главных принципа, на основании которых осуществляется правовое регулирование иностранных инвестиций:

• безусловно, основой правового регулирования иностранных инвестиций в России является национальное законодательство. Регулирование капиталовложений осуществляется исключительно на федеральном уровне;
• безальтернативное действие национального правового режима, регламентирующее обязательное уравнивание в правах отечественных и иностранных инвесторов, за исключением стимулирующих или ограничительных изъятий. Такие особенности правового регулирования могут быть установлены федеральным законодательством, но в целом равноправие гарантируется всем инвесторам, независимо от национальности;
• необходимость соблюдения отечественной нормативной базой норм международных договоров и международного законодательства.

Рассмотрим особенности каждого принципа отдельно.

Применение национального законодательства

Внутреннее право, безусловно, является одной из основ регулирования инвестиционной деятельности в любом из государств, и Россия не исключение.

Инвестиционное законодательство следует воспринимать как комплекс нормативно-правовых актов, регулирующих не только инвестиционную деятельность, но и валютные отношения и контроль, трудовые правоотношения и иные аспекты инвестиционной деятельности.

При этом нужно отметить, что в России национально-правовое регулирование иностранных инвестиций основано на специальных инвестиционных законах, что характерно для стран с переходной экономикой.

Эти законы определяют единый режим для иностранных и отечественных инвестиций, однако не применяют коллизионного метода регулирования, прямо устанавливая порядок отношений между инвесторами и государством.

Интересно, что в развитых странах подобного инвестиционного законодательства вообще не существует, в силу чего к иностранным инвесторам применяются те же нормы, что и для других гражданских субъектов.

Равноправие иностранных и российских инвесторов

Гражданско-правовое регулирование иностранных инвестиций в предпринимательском праве на территории Российской Федерации направлено на обеспечение интересов каждого инвестора, независимо от формы осуществляемых им инвестиций, национальности, объемов капиталовложений, полученной прибыли и иных субъективных аспектов их деятельности.

Гарантии такой защиты закреплены как отечественным законодательством, так и обязательствами РФ по международным договорам и конвенциям. На такую защиту от любых неэкономических факторов вправе претендовать каждый инвестор, и государство обязано ему ее предоставить.

Международная нормативная база об инвестициях

Помимо национального законодательства, правовое регулирование иностранных инвестиций в РФ и других странах осуществляется также и международными договорами, заключенными между государствами и иными субъектами международного права. По кругу участников их обычно делят на многосторонние, региональные и двусторонние международные договоры. Наиболее влиятельными и значимыми источниками инвестиционного права, безусловно, являются многосторонние международные договоры. Многосторонняя система регулирования иностранных инвестиций позволяет обеспечить сохранность капиталовложений на межгосударственном уровне. Рассмотрим некоторые примеры подробнее.

Конвенция о порядке разрешения инвестиционных споров

В историческом прошлом инвесторы, которые вкладывали капитал в экономику иностранного государства, в случае изменения политической ситуации в государстве-реципиенте могли лишиться вложенных средств и имущества, имея только два варианта защиты нарушенных прав. В связи с этим вторую половину XX века международное сообщество пыталось выработать механизм, защищающий права инвесторов от нарушений со стороны таких государств.

Одним из наиболее влиятельных международных договоров, регулирующих международную инвестиционную деятельность, является Вашингтонская конвенция по урегулированию инвестиционных споров между государствами и иностранными лицами, подписанная 18 марта 1965 года.

Являясь универсальным источником международного права, она стала фундаментом, на котором основана система мер по разрешению инвестиционных споров. Российская Федерация подписала Конвенцию 16 июня 1992 года, но до настоящего времени не ратифицировала. На данный момент участниками Вашингтонской конвенции являются более 150 государств.

Главным ее достижением является создание автономного Международного центра по урегулированию инвестиционных споров. Центр стремится устранить все внешнеэкономические препятствия на пути частных инвестиций и рассматривается как одно из самых авторитетных международных арбитражных учреждений, где все споры разрешаются путем примирительных процедур либо путем арбитража.

Конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций

Как уже было отмечено выше, страна-реципиент зарубежного капитала, не всегда может обеспечить ему надлежащую защиту, но развитие новых форм сотрудничества привело к учреждению более действенных механизмов защиты инвестиций – страхованию.

Результатом данного процесса стала Сеульская конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций, подписанная 11 октября 1985 года. Наряду с Вашингтонской конвенцией, Сеульская является важнейшим документом в вопросе защиты инвестиций. Гарантии, предоставляемые инвесторам со стороны Агентства, призваны защитить их от большинства неэкономических рисков при инвестиционной деятельности в странах–членах конвенции. Единственное, от чего не страхует агентство, – это от экономических рисков, в том числе банкротства. Агентство выступает гарантом того, что права инвесторов не будут нарушены.

Одним из участников Сеульской конвенции является Россия, которая ратифицировала ее в 1992 г.

Международные договоры в рамках СНГ

Наряду с многосторонними международными договорами нельзя не обратить внимание на региональные международные соглашения, заключаемые Россией в рамках СНГ. За 26 лет существования Содружества его членами их было подписано около 500, многие из которых касались инвестиционной деятельности, например:

• Соглашение о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности (1993).
• Конвенция СНГ о защите прав инвестора (1997).
• Договор о Евразийском экономическом союзе (2014).

Следует учитывать, что все эти договоры и соглашения действуют лишь в рамках регионального сотрудничества стран СНГ, поскольку представленные в них положения устанавливают некоторые привилегии представителям стран СНГ.

Меры государственного регулирования зарубежных инвестиций

В силу действия ст. 4 Закона «Об иностранных инвестициях в РФ» и установленного ею национального правового режима для иностранных инвестиций, деятельность зарубежных инвесторов находится под такой же защитой законодательства, как и деятельность российских компаний. Применяемый к иностранным компаниям правовой режим не может быть менее благоприятным.

Несмотря на одинаковые меры регулирования в области иностранных инвестиций, законодатель не исключает возможности применения стимулирующих или ограничительных изъятий. Правда, ограничения возможны лишь в целях защиты конституционного строя, безопасности государства, а также прав и законных интересов других лиц.

В то же время стимулирование в виде льгот для инвесторов может быть установлено законодательством в интересах социально-экономического развития страны. Каких-либо запретительных мер в отношении экономических инвестиций закон предусматривать не может. Кроме того, меры государственного регулирования могут быть выражены в форме государственных гарантий.

Государственные гарантии иностранным инвесторам

Законодательство РФ посредством федеральных законов, обязательств по международным договорам и иным нормативно-правовым актам гарантирует полную и всеобъемлющую защиту прав и интересов зарубежных инвесторов. Одним из основных нормативно-правовых актов, предусматривающих государственное гарантирование иностранных инвестиций, является Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

Вышеуказанный закон наделяет инвесторов следующими правами:

• осуществление инвестиционной деятельности в любых не запрещенных законодательством формах;
• обладание правосубъектностью на территории РФ;
• защита от неблагоприятных изменений законодательства;
• объективное правосудие;
• использование правомерных доходов по собственному усмотрению;
• беспрепятственный вывоз документов и имущества, ввезенных в качестве инвестиций;
• покупка ценных бумаг и участие в приватизации;
• получение льгот.

Правительственные органы, контролирующие инвестиции

В соответствии с Законом «О порядке осуществления иностранных инвестиций» и постановлением Правительства РФ от 06.07.2008 № 510, Кабинетом министров образована Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Ее состав определяется Правительством РФ, главой считается премьер-министр.

В число основных задач Комиссии входит предварительное согласование сделок, которые могут повлечь установление контроля иностранных инвесторов над хозяйственными обществами, имеющими стратегическое значение, согласование возможности установления такого контроля, а также отказ в согласовании.

При рассмотрении ходатайств инвесторов и выполнении иных функций она запрашивает в органах исполнительной власти требуемую информацию, заслушивает экспертов и принимает решения большинством голосов.

Иностранные инвестиции в стратегические отрасли экономики

Одним из исключений для иностранных инвесторов является ограничение возможности их участия в уставных капиталах хозяйственных обществ, имеющих стратегическое значение для экономики, безопасности, обороны страны и иных стратегических направлений. Изъятие не носит запретительный характер, поэтому допуск к участию иностранных инвесторов в инвестиционной деятельности по отношению к стратегическим отраслям не запрещен, но требует соблюдения некоторых условий.

Так, ст. 4 Закона «О порядке осуществления иностранных инвестиций» допускает совершение подобных инвестиционных сделок, которые могут повлечь установление контроля иностранцами, лишь при условии, если разрешение на то даст вышеуказанная Правительственная комиссия.

Допуск зарубежных инвесторов к инвестированию в стратегические отрасли возможен по их ходатайству, поданному в Комиссию со всеми необходимыми документами, указанными в ст. 8 закона. Она проверяет поданные документы, получает необходимые заключения и запрашивает необходимые материалы относительно угрозы стратегическим отраслям у других уполномоченных органов и только после этого принимает решение о предварительном согласовании сделки, согласовании установления контроля или отказе в них.

Решение должно быть принято в течение трех месяцев с момента подачи ходатайства. Ст. 6 закона определяет 45 видов деятельности, которые имеют стратегическое значение для обороны и безопасности страны.

Правовое регулирование инвестиционной деятельности: актуальные проблемы

Несмотря на весьма внушительную, подробную и многообразную нормативно-правовую базу, правовое регулирование иностранных инвестиций нередко характеризуется наличием ряда проблемных вопросов. Все они по большей части касаются инвестиционного законодательства. Нам удалось выделить наиболее приоритетные проблемные вопросы.

1. Отсутствие конкретизации ряда государственных гарантий, предоставляемых зарубежным субъектам инвестиционной деятельности: например, государство гарантирует стабильность законодательства, но, согласно ст. 9 Закона «Об иностранных инвестициях в РФ», не более чем на протяжении 7 лет.
2. Необходимость нормативного регулирования инвестиций не только на федеральном, но и на региональном уровне.
3. Отсутствие в отечественном законодательстве каких-либо правоприменительных аспектов, касающихся разрешения споров на межгосударственном уровне, и действенных механизмов выхода на международный инвестиционный арбитраж.
4. Отсутствие правовых институтов, прямо ответственных за реализацию государственных гарантий в отношении зарубежных компаний, осуществляющих инвестиционную деятельность, а также за рассмотрение жалоб с их стороны и защиту их прав и интересов и т. д.

Зачем России иностранные инвестиции: Видео

Правовой режим иностранных инвестиций

Одним из наиболее значимых факторов (если не самым важным), влияющих на инвестирование в любой стране мира, является действующая нормативно-правовая база, благодаря которой определяется национальный режим регулирования инвестиционной работы и устанавливает единые принципы, методы и механизмы взаимодействия иностранных инвесторов как с субъектами экономических взаимоотношений, а также и с государственными органами.

По заявлению Президента Российской Федерации на Совете по иностранным инвестициям, было отмечена явная необходимость частных капиталовложений, которые подразумевают под собой не просто деньги, а инвестиции, включающие в себя высокие технологии, способствующие появлению рабочих мест.

Для развития экономики любого государства, иностранные инвестиции приходятся одним из положительных явлений. Но при внедрении проектов инвестиций в реалии законодательства России появляются многочисленные проблемы, которые обусловлены новым институтом инвестирования, как для российского законодательства. Учитывая данный фактор, с учетом последних двадцати лет в государстве стали приняты нормативно-правовые акты, которые стали основными, а также имплементированы межгосударственные соглашения для урегулирования связей с иностранными инвесторами. Рассмотрим подробнее, что представляют собой эти акты и в чем заключается их правовая природа и необходимость, а также какой существует правовой режим иностранных инвестиций.

Законодательное урегулирование зарубежного инвестирования

Законодательная база и актуальная правовая доктрина в России подразумевает регулировку иностранных инвестиций и на межгосударственном, и на внутригосударственном уровне.

Учитывая главные положения действующей Конституции, высшую юридическую силу имеют имплементированные международные акты. Следовательно, обзор законодательной базы логично начинать именно с международных соглашений и конвенций.

Наибольшую практическую ценность для иностранных инвесторов в Российской Федерации содержат две конвенции — Сеульская (или МИГА), участницей таковой Россия является с 1992 года, а также Вашингтонская, которая подписана представителями от Российской Федерации, но до сих пор не является ратифицированной. Помимо этих двух основополагающих конвенций, существует огромное множество межправительственных соглашений и актов, которые направлены на двустороннее управление иностранных инвестиций как в России, так и в другом государстве, некое и является второй стороной соглашения.

Вашингтонская конвенция была создана для обеспечения защиты частных инвесторов от государства-реципиента (того, в законодательном поле которого производится инвестирование). Сама конвенция предполагает подсудность инвестиционных споров не внутреннему законодательству страны, не национальным судам, а особому созданному международному органу, который был создан под управлением МБРР. Конвенцию в РФ подписали в 1993 году, но на сегодняшний день не ратифицирована. Данная конвенция является своеобразной гарантией для инвесторов, которая обеспечивает беспристрастное, незаангажированное и всестороннее рассмотрение инвестиционного спора в случае возникновения такового.

Сеульская конвенция была создана для того, чтобы защитить частных инвесторов от возможных некоммерческих рисков (в частности, политических). Благодаря данной конвенции была создана специальная международная организация, которая занимается страхованием возможных рисков при инвестировании (Международное агентство гарантии инвестиций). Гарантии дают в тех случаях, если будет доказана обоснованность и коммерческая целесообразность капиталовложения. Агентство предусматривает покрытие нескольких видов рисков, среди которых — гражданские беспорядки, военные действия, экспроприация или подобные тому ситуации. Состоянием на 2013 год, в мире насчитывается более 170 стран-участниц Сеульской конвенции.

В СНГ было принято соглашение, выступающее гарантией инвестиций. В 1997 году в Москве была подписана Конвенция о защите прав инвестора.

Не будем углубляться в отдельные подробности законодательства, а только отметим, что суть конвенции — объединение в себе общих принципов двух вышеперечисленных конвенций с учетом законодательства стран СНГ. Отметим, что с 2007 года РФ не является страной-участницей данной конвенции ввиду того, что все существующие правоотношения с иностранными инвесторами регулируются в порядке двусторонних соглашений с каждым отдельным государством.

В законодательной базе РФ насчитывается не менее нескольких десятков международных договоренностей между сторонами о защите инвестиций с рядом стран Европейского Союза, странами Балтики, Скандинавского полуострова, Японией и некоторыми другими развитыми азиатскими странами. Анализируя ряд межправительственных соглашений, можно сделать вывод о единой закономерности во всех нормативно-правовых актах, которая проявляется в виде закрепления норм, гарантирующих возмещение страховых рисков по иностранным инвестициям, избежание национализации капиталовложений. Также необходимо отметить наличие различных соглашений для того, чтобы избежать двойное налогообложения, которых насчитывается не менее полусотни и которые прямо стимулируют увеличение иностранных инвестиций.

Законодательная база РФ по иностранным инвестициям

Международные правовые акты и созданные международные механизмы защиты иностранных инвестиций приходятся более эффективными и непредвзятыми для инвесторов, однако и национальные нормативно-правовые акты также являются важной частью формирования регуляторной политики государства в данной сфере коммерческих отношений. Конец 90-х и 2000-е года отметились появлением в российском законодательстве ряда правовых актов. Так, важнейшими из них являются Закон №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности», а также ФЗ «Об иностранных инвестициях», которые были приняты в 1999 году.

Последний названный Закон об иностранных инвестициях указывает специальные положения для иностранных инвесторов, которые ограничивают их в некоторых видах деятельности, а также указываются возможности изъятия капитала в случаях, строго определенных законом. Помимо непосредственных ограничений, в законе также имеются и положения касательно комплекса мер, создающих определенные гарантии для иностранных инвесторов.

Несмотря на то, что на сегодняшний день инвестиционное законодательство является развитым, сохраняются некоторые коллизии и противоречия правового характера. Так, до сих пор остался нереализованным законопроект, регулирующий договор коммерческой концессии с участием иностранных инвесторов. Также не существует четкого и определенного механизма регулирования гарантий инвестиционных рисков.

Подобные проблемы являются своеобразной демонстрацией для инвесторов отношения государства к лицам, которые планируют вкладывать собственные средства в определенную сферу деятельности. Общепринятая оценка безопасности инвестирования и привлекательности государства для инвестиций, поступающих в отечественные страны из-за рубежа, базируется на уровне развития правового поля (законодательных актов), экономических факторов (уровне социально-экономического развития) и управленческих особенностей (функционирования аппаратов исполнительной и законодательной власти). И несмотря на то, что государство позиционирует собственную политику и законодательную базу как благоприятную для поступления больших количеств инвестиций из-за рубежа, проблема существования барьера в виде национального законодательства все равно имеет место быть.

Правовое регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации в большей мере представлено общими позициями и положениями страны относительно иностранных капиталовложений, которые, по большому счету, являются своеобразной калькой с международных соглашений и конвенций. Однако простых декламаций и общих формулировок для привлечения иностранных инвесторов недостаточно — необходимо создавать условия, которые благоприятствуют общей экономической, политической и правовой стабильности.

Правовые гарантии для зарубежных инвесторов в РФ

Существующий закон об иностранных инвестициях закрепляет следующие положения, являющиеся гарантиями для иностранцев, которые планируют инвестировать средства в РФ:

• Возможность использования разных форм осуществления инвестирования на территории государства. Под данным определением понимаются любые формы, которые прямо не запрещены действующим законодательством.
• Возможность перехода комплекса прав и обязанностей от одного субъекта к другому. При условии следования положениям, закрепленных в договоре, иностранный инвестор вправе использовать уступку права требования (цессию) или перевести существующий собственный долг. Также возможно выполнение данных действий по решению национального суда или в соответствии с другими условиями, закрепленными гражданским законодательством.
• Возможность компенсации имущества или его стоимости в случае национализации или реквизиции. Законодателем закрепляется невозможность принудительно изъять имущество у иностранного инвестора, кроме тех пунктов, которые прямо предусмотрены законодательством.
• Гарантии от негативных изменений в действующем законодательстве для частного инвестора. Реализация инвестиционного проекта возможна только в случае стабильности всех существенных условий. В законе закреплены положения, которые дают право иностранному инвестору пользоваться благоприятным законодательством в течение всего срока окупаемости проекта капиталовложения (в течение 7 лет). Другими словами, инвестор в течение семи лет может не беспокоиться о том, что новое законодательство разрушит инвестиционный проект.
• Возможность использования полученных доходов на территории государства, а также возможность перевода денежных сумм за пределы государства. Ст. 11 обозначенного закона предусматривает возможность вывода всех возможных денежных сумм, а также возможность их оборота внутри страны для дальнейшего реинвестирования.
• Возможность вывоза за пределы государства не только денежных средств, но также собственных разработок, документации, а также возможной информации на любом носителе учитывая первоначальный ввоз данной информации в качестве инвестиционного объекта.
• Возможность покупки различных бумаг и акций. Иностранным инвесторам дается возможность приобретения любых ценных бумаг.
• Возможность иностранного инвестора совершать приватизацию имущества. Инвестор может выкупать акции и права на владения государственной собственности, путем покупки долей (пропорциональных вкладов) в уставном капитале.
• Возможность приобретения любого недвижимого имущества. Инвестор может приобрести любую недвижимость, которую считает необходимой и нужной для себя.

Вывод: на данный период времени иностранным инвесторам предлагаются обширные права и возможности на российском рынке, а действующее законодательство, даже с учетом коллизий и несовершенства в некоторых вопросах инвестирования, создает благоприятные условия для иностранных инвесторов. Учитывая данный фактор, с учетом последних двадцати лет в государстве стали приняты нормативно-правовые акты, которые стали основными, а также выработаны специальные механизмы, которые представляют собой специальное государственное регулирование иностранных инвестиций. Насколько они верны и действенны, можно проверить в статистических данных по количествам инвестиций, которые поступали в РФ из-за рубежа.

Законодательство, инвестиционная деятельность и иностранные инвесторы.

Из чего состоит инвестиционный вычет, его суть и типы.

http://www.iccwbo.ru/blog/2018/mezhdunarodnye-inostrannye-investitsii/

Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России в 2020 году

Правовой режим и регулирование иностранных инвестиций: федеральный закон