Денежный поток: формула и методы расчета

Оптимизация финансовых, производственных и инвестиционных процессов немыслима без качественного анализа. На основе данных проведенных исследований и отчетов проводится процесс планирования, устраняются неблагоприятные, сдерживающие развитие факторы.

Одним из видов оценки эффективности финансовой деятельности является расчет денежного потока. Формула и особенности применения этой методики будут представлены далее.

Цель анализа

Формула денежного потока рассчитывается в соответствии с определенными методиками. Целью проведения подобного анализа является определение источников поступления денежных средств в организацию, а также их расхода для расчета дефицита или избытка денег за исследуемый период.

Для осуществления подобного исследования на предприятии формируется отчет о движении денежных средств. Также составляется соответствующая смета. При помощи подобных документов можно определить, достаточно ли для организации полноценной инвестиционной, финансовой деятельности компании существующих в наличии денежных средств.

Проводимое исследование позволяет определить, зависима ли организация от внешних источников капитала. Также анализируется динамика поступления и выбытия средств в разрезе каждого вида деятельности. Это позволяет выработать дивидендную политику, спрогнозировать ее в будущем периоде. Анализ денежного потока имеет целью определить фактическую платежеспособность организации, а также ее прогноз в краткосрочной перспективе.

Что дает расчет?

Денежный поток, формула расчета которого представлена в различных методиках, требует правильного анализа для возможности эффективного управления. В случае проведения представленного исследования организация получает возможность соблюдать сбалансированность своих финансовых средств в текущем и плановом периоде.

Денежные потоки должны быть синхронизованы по своему времени поступления и объему. Благодаря этому можно добиться хороших показателей развития компании, ее финансовой стабильности. Высокая степень синхронизации входных и исходящих потоков позволяет ускорить выполнение задач в стратегической перспективе, снизить потребность в платных (кредитных) источниках финансирования.

Управление потоками финансов позволяет оптимизировать расход денежных ресурсов. Уровень риска в этом случае сокращается. Эффективное управление позволит избежать неплатежеспособности компании, повысить финансовую стойкость.

Классификация

Существует 8 основных критериев, по которым можно сгруппировать денежные потоки по категориям. Беря во внимание методику, по которой производилось исчисление, различают валовой и чистый денежный поток. Формула для первого подхода предполагает суммировать все денежные потоки предприятия. Вторая методика учитывает разность между доходами и расходами.

По масштабу влияния на хозяйственную деятельность организации различают общий для компании поток, а также его составляющие (по каждому подразделению и экономическим операциям).

По видам деятельности различают производственную (операционную), финансовую и инвестиционную группы. По направлению движения различают положительный (поступивший) и отрицательный (выбывший) поток.

Рассматривая достаточность средств, различают избыток и дефицит средств. Расчет может производиться в текущем или плановом периоде. Также потоки могут классифицировать на дискретную (единоразовую) и регулярную группы. Капитал может поступать и выбывать из организации с одинаковым интервалом времени или хаотично.

Чистый поток

Одним из ключевых показателей в представленном анализе является чистый денежный поток. Формула этого коэффициента применяется при инвестиционном анализе деятельности. Она дает исследователю информацию о финансовом состоянии компании, ее способности увеличивать свою рыночную стоимость, привлекательность для инвесторов.

Чистый денежный поток рассчитывается как разность между поступившими и выбывшими из организации финансами за выбранный промежуток времени. Это фактически сумма между показателями финансовой, операционной и инвестиционной деятельности.

Информацию о размере и характере этого показателя применяют при принятии стратегических решений собственники организации, инвесторы и кредитные компании. При этом становится возможным рассчитать, целесообразно ли вкладывать средства в деятельность конкретного предприятия или в подготовленный проект. Представленный коэффициент учитывается при проведении расчетов стоимости предприятия.

Управление потоками

Коэффициент денежного потока, формула которого применяется при расчетах практически всеми крупными организациями, позволяет эффективно управлять финансовыми потоками. Для расчетов потребуется определить величину поступивших и выбывших средств за установленный период, основные их составляющие. Также разбивку выполняют в соответствии с видом деятельности, которая генерирует определенное движение капитала.

Расчет показателей может производиться двумя способами. Их называют косвенным и прямым методом. Во втором случае в расчет берут данные счетов организации. Основополагающим компонентом для проведения подобного исследования является показатель выручки от реализации.

Методика косвенного расчета предполагает использовать для анализа статьи бухгалтерского баланса, а также отчета о доходах и расходах предприятия. Для аналитиков этот способ является более информативным. Он позволит определить связь между прибылью в исследуемом периоде и количеством денег предприятия. Влияние изменения активов баланса на показатель чистой прибыли также получится рассмотреть при использовании представленной методики.

Прямой расчет

Если расчет производится в конкретный момент операционного периода, определяется текущий денежный поток. Формула его достаточно проста:

ЧДП = ЧПО + ЧПФ + ЧПИ, где ЧПД – чистый денежный поток в исследуемом периоде, ЧПО – поток от операционной деятельности, ЧПФ – от финансовых операций, ЧПИ – в разрезе инвестиционной деятельности.

Чтобы определить чистый показатель денежного потока необходимо воспользоваться формулой:

ЧПД = ВДП – ИДП, где ВДП – входящий поток денег, ИДП – исходящий поток средств.

При этом расчет производят для одного или нескольких расчетных периодов. Это простая формула. Составляющие от каждого типа деятельности необходимо рассчитывать отдельно. При этом необходимо учесть все составляющие.

Расчет чистого инвестиционного потока

Основная масса средств организации, находящаяся в распоряжении компании в данный момент, поступает от операционного денежного потока. Формула расчета чистого показателя движения средств (была представлена выше) обязательно учитывает эту величину.

Чтобы рассчитать показатель ЧПИ применяется определенная формула:

ЧПИ = ВОС + ПНА + ПДФА + РА + ДП – ПОС + ОНП – ПНА – ПДФА – ВСА, где ВОС – выручка, полученная от использования основных средств, ПНА – доход от продажи нематериальных активов, ПДФА – доход от продажи долгосрочных финансовых активов, РА – доход за реализацию акций, ДП – проценты и дивиденды, ПОС – приобретенные основные средства, ОНП – остаток незавершенного производства, ПНА – покупка нематериальных активов, ПДФА – покупка долгосрочных финансовых активов, ВСА – величина выкупленных собственных акций.

Расчет чистого финансового потока

Формула денежного потока применяет в себе данные о чистом финансовом потоке. Расчет производят по такой формуле:

ЧПФ = ДВФ + ДДКР + ДККР + БЦФ – ВДКД – ВККД – ДА, где ДВФ – дополнительное внешнее финансирование, ДДКР – дополнительно привлекаемые долгосрочные кредиты, ДККР – дополнительно привлекаемые краткосрочные кредиты, БЦФ – безвозвратное целевое финансирование, ВДКД – выплаты долга по долгосрочным кредитам, ВККД – выплаты по краткосрочным кредитам, ДА – дивидендные выплаты акционерам.

Косвенный метод

Косвенный метод расчета также позволяет определить чистый денежный поток. Формула по балансу предполагает проведение корректировок. Для этого применяются данные об амортизации, изменения структуры и количества текущих пассивов и активов.

Расчет чистой прибыли от операционной деятельности производится по следующей формуле:

ЧПО = ЧП + АОС + АНА – ДЗ – З – КЗ + РФ, где ЧП – чистая прибыль предприятия, АОС – амортизация основных средств, АНА – амортизация нематериальных активов, ДЗ – изменение дебиторской задолженности в исследуемом периоде, З – изменение запасов, КЗ – изменение количества кредиторской задолженности, РФ – изменение показателя резервного капитала.

На показатель чистого денежного потока прямо влияют изменения в стоимости текущих пассивов и активов компании.

Свободный денежный поток

Некоторые аналитики применяют в процессе изучения финансового состояния организации показатель свободного денежного потока. Формула расчета представленного показателя рассматривается в двух основных аспектах. Различают свободный денежный поток фирмы и капитала.

В первом случае рассматривается показатель операционной деятельности компании. Из него вычитают инвестиции в основной капитал. Этот показатель предоставляет информацию аналитику о количестве финансов, которые остаются в распоряжении компании после вложений капитала в активы. Представленная методика применяется инвесторами для определения целесообразности финансирования деятельности компании.

Свободный денежный поток капитала предполагает вычитать из общего количества финансов предприятия только собственные вложения средств. Этот расчет применяется чаще всего акционерами компании. Эту методику применяют в процессе оценки акционерной стоимости организации.

Дисконтирование

Чтобы сопоставить будущие финансовые платежи с текущим состоянием стоимости, применяется методика дисконтирования. Эта методика учитывает, что в перспективе деньги постепенно теряют свою стоимость относительно текущего состояния цены. Поэтому в анализе применяется дисконтированный денежный поток. Формула при этом содержит специальный коэффициент. Он умножается на сумму финансового потока. Это позволяет соотнести расчет с современным уровнем инфляции.

Коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

К = 1/(1 + СД)ВП, где СД – ставка дисконтирования, ВП – временной период.

Ставка дисконтирования является одним из важнейших элементов при расчете. Она характеризует, какой доход получит инвестор при вложении своих средств в определенный проект. Этот показатель содержит в себе информацию об инфляции, прибыльность в разрезе безрисковых операций, прибыль от повышения риска. Также при расчетах учитывают ставку рефинансирования, стоимость (средневзвешенную) капитала, депозитные проценты.

Подходы к оптимизации

При определении финансового состояния организации в расчет берут дисконтируемый денежный поток. Формула может не учитывать этого расчета, если показатель приводится в краткосрочной перспективе.

Процесс оптимизации денежного потока предполагает установления баланса между расходами и доходами компании. Дефицит и избыток отрицательно влияют на финансовое состояние и стабильность организации.

При появлении дефицита денежных средств уменьшаются показатели ликвидности. Платежеспособность также становится низкой. Избыток средств влечет за собой фактическое обесценивание временно незадействованных средств из-за инфляции. Поэтому руководство компании должно сбалансировать величину входящих и исходящих потоков.

Рассмотрев, что собой представляет денежный поток, формулу его определения, можно принять решения в вопросе оптимизации этого показателя.

NPV (Net Present Value) и оценка эффективности проектов

Инвестирование — это вложение свободных финресурсов с намерением приобретения стабильной выгоды в перспективе. Вложиться можно в так называемые «квазиденьги» (ценные бумаги, денежные обязательства, фьючерсы, опционы и т. д.), в новый проект, в развитие начатого бизнеса. Чтобы избежать ошибок в расчётах, можно применить НПВ или NPV инвестиционного проекта — один из приёмов мониторинга результативности бизнес-проектов.

1. Варианты вложений
2. Функциональное назначение NVP
3. Способы расчета ЧПС
4. С использованием калькулятора
5. Определение ставки дисконтирования R
6. Денежные потоки (CF)
7. Положительные и отрицательные стороны метода NPV

Варианты вложений

Существует три способа распоряжения денежными средствами проекта: расходование, сбережение, инвестиционный. Самым простым, но не самым доходным вариантом является вложение средств в банк, покупку долговых обязательств или банковских акций, свободно обращающихся на финансовой бирже.

Однако лучшим инвестиционным шагом будет вложение в расширение собственного бизнеса. Это подразумевает покупку долгосрочных финактивов (ОС или основных средств), использование которых в торговых или производственных процессах сформирует стабильные финансовые поступления.

Для определения успешности определённого инвестиционного проекта, бизнес-экспертами применяются конкретные методики анализа бизнес-планов. В оценке используются два ключевых механизма:

• IRR, иначе InternalRate of Return в переводе с английского — внутренняя норма доходности;
• NPV или Net PresentValue — чистая приведённая стоимость.

NPV проекта представляет коэффициент прибыли, получаемой участниками инвестиционных бизнеспроектов. С точки зрения математики NPV, это параметр рассчитывается через дисконтированные показатели чистых финансовых потоков, несмотря на значения как «+», так и «-». NPV можно определить за любой временной промежуток исчисляя с момента открытия проекта.

Функциональное назначение NVP

Чистый приведённый доход NPV нужен, чтобы иметь представление о доходности либо убыточности инвестиционного бизнес-проекта, об объёме финсредств за определённый отрезок времени, а также для сравнения инвестпроектов и определения их окупаемости.

Проще говоря, способ вычисления чистой текущей инвестиционной стоимости (ЧТС) выражается в разнице между денежным притоком и оттоком, предоставленным на текущий момент. Он отображает объём общего прироста, полученного вкладчиком от инвестиционного бизнес проекта, принимая во внимание временную стоимость и все финансовые риски.

NPV даёт возможность инвесторам принять решение по следующим вопросам:

• есть ли смысл связывать инвестиционные цели с предложенным проектом;
• на каком из предложенных вариантов остановить свой выбор;
• какими будут значения внутренней IRR.

В некоторых случаях NPV характеризуется как добавленная стоимость инвестиционного бизнес проекта. Вместе с тем инвестиции обоснованы лишь в тех случаях, если они в полном объёме возмещают стартовые капиталовложения, перекрывают уровень инфляции и предоставляют возможность инвестору получить прибыль.

Способы расчета ЧПС

При помощи чистого дисконт дохода проекта можно дать оценку инвестиционному КПД. Формула подсчёта чистой текущей стоимости бизнеса выглядит следующим образом:

, где:

• N — число временных промежутков, за которые необходимо рассчитать инвестпроект;
• t — время, за которое принимается чистый финпоток;
• CF — ∑ чистых финпоступлений;
• Программа Excel даёт возможность посчитать чистую текущую инвестиционную стоимость несколькими способами. Формула расчёта NPV будет работать только при корректно заданной ставке дисконта и выделенном «коридоре» NPV или ЧДП. Для начала работы в Excel выбирается вкладка «формула», после этого «финансовые» в заключении «ЧПС».В ячейке «аргументы функции» выбирают строку «Ставка» и указывают величину дисконтставки. В строчке «Значение 1» вписывают приведённые финансовые потоки NPV. Важно! В отмеченном диапазоне нужно отключить первую ячейку со стартовыми вложениями. Иначе чистый инвестиционный дисконтдоход проекта будет показывать неточный результат.

С использованием калькулятора

Дисконтная ставка проекта для NPV может быть рассчитана несколькими способами. К примеру, взять её эквивалентной рентабельности по минимальной инвестиционной доходности консервативных вложений средств. Или же принять в виде дисконта для NPV процентную ставку кредита либо индекс процентного преобразования величины цен за конкретный временной отрезок. «Ручной» мониторинг осуществляется поэтапно:

1. Считается сумма первоначальных капиталовложений (к ним относятся все денежные средства, которые инвестор планирует вложить на начальной стадии, в том числе непрямые затраты).
2. Выбирается временной отрезок (t) для инвестиционного анализирования.
3. Определяется финансовый поток проекта за все временные отрезки. Если необходимо найти чистый дисконтированный доход на 6 лет, то и инвестиционных финансовых потоков будет также 6. Между ними может быть разница по объёму, но они могут быть и одинаковыми.
4. Устанавливается дисконт ставка.
5. Уменьшаются финпотоки за каждый год на дисконтставку (дисконтирование финпоступлений).
6. Выполняется суммирование всех полученных инвестиционных дисконтпотоков. Из результата вычитается ∑ стартовых капиталовложений.

Произвести математический расчёт чистой текущей стоимости проекта довольно просто. Достаточно знать все переменные величины для определения чистого дисконтированного дохода. Но именно на этом этапе у большинства инвесторов возникают трудности.

Информативность табличной формы проигрывает графической, поэтому более содержательный инвестиционный результат будет виден на графике.

Определение ставки дисконтирования R

% ставку, задействованную в переоценке предполагаемых инвестиционных поступлений в общий показатель текущей стоимости, называют дисконтставкой. Обычно это % отчисление, под которое инвестор имеет возможность привлекать денежные финсредства в проект.

Существует несколько способов привлечения инвестиционных финресурсов:

• оформление банковского кредита;
• получение инвестиционного займа на выгодных условиях;
• внесение личных накоплений, полученных от продажи имущества или вывода капитала из других проектов.

Стоимость средств компании будет отличаться в любом из перечисленных вариантов. Даже кредитные ставки существенно различаются исходя из платёжеспособности компании, продолжительности, суммарного объёма инвестиционных средств и наличия залога.

Ставка дисконта определяется инвесторами путём расчёта средневзвешенной величины. Этот метод вычисления инвестиционного дисконта по капиталовложениям носит название WACC (Weight Average Cost of Capital).

Денежные потоки (CF)

На этом этапе необходимо знать предварительно ∑ всех притоков по инвестпроекту и расходы на него. Когда рассматривается процесс компании инвестора, то необходимо будет вычислять объем и ∑ предполагаемых продаж, а параллельно с этим, произвести достоверную калькуляцию всего бюджета проекта (арендная плата, сырьевые материалы, налоговые сборы, выплата заработной платы, логистика и пр.).

Анализируя потенциальные поступления, необходимо дать определение характеру и степени обусловленности между воздействием причин, формирующих инвестиционные финансовые потоки и самим заполнением денежных зачислений.

При положительном значении NPV инвестиционный проект станет прибыльным. Отрицательное значение NPV свидетельствует об убыточности проекта. Лучшим решением будет воздержаться от него или откорректировать первичные данные. Если величина NPV равна нулю, проект окупится, но получить прибыль не получится.

Положительные и отрицательные стороны метода NPV

Достоинство метода с NPV выражается в чёткости показателей для координационных решений на момент выбора объекта вложения. Это предоставляет возможность инвестору иметь представление о ситуации при принятии взвешенного решения.

Метод NPV имеет ряд недостатков:

• не учитывается выполнимость реинвестирования приобретаемых доходов;
• в NPV не рассматриваются расхождения в периодах реализации инвестпроектов;
• сложность выбора временного отрезка благоприятного для проекта;
• величина финансовых потоков, представляющая собой прогнозное значение, не рассматривает в NPV исход событий.

Каждый инвестиционный проект квалифицируется одновременно по ряду характеристик. Помимо (NPV), вкладчики нередко берут во внимание PI — коэффициент экономической эффективности, индекс по внутренней норме доходности (IRR) и дисконтированную продолжительность окупаемости вложений (DPP).

А вы рассчитываете NPV инвестиционного проекта, планируя вклад?

Чистый денежный поток. формула расчета, методы, стоимость

Как рассчитать чистый денежный поток?

Качественный анализ инвестиционного проекта невозможен без понимания сути и структуры денежных потоков, которые ходят на предприятии. Важно понимать текущее состояние финансов предприятия и перспективы его дальнейшего развития, чтобы своевременно внести необходимые коррективы. Одним из основных показателей состояния компании является чистый денежный поток.

Что понимается под чистым денежным потоком и за счет чего он формируется

Чистый денежный поток представляет собой разницу между поступающими и расходуемыми потоками (положительным и отрицательным) за определенный период времени. По-английски термин звучит, как NCF (Net Cash Flow). Этот показатель характеризует финансовое благополучие компании, а также перспективы повышения ее стоимость и привлекательности для инвестиций.

Инвестор по показателю NCF может оценить потенциальную эффективность финансовых вложений в данный проект:

• если NCF выше нуля, то проект может считаться привлекательным;
• если NCF ниже нуля или равен ему, то у предприятия недостаточно денег для увеличения стоимости, следовательно, это рискованное вложение.

Чем выше чистый денежный поток, тем привлекательнее компания.

На современных предприятиях финансовые потоки формируются по трем главным видам деятельности:

• Операционная (производственная, основная). Это средства, поступающие и используемые, от которых зависит напрямую основная деятельность (торговля, производство, услуги). Поступающие средства – это выручка от продажи услуг, работ, товаров или материально-товарных ценностей, авансы от заказчиков, деньги в счет погашения задолженности дебиторской. Расходуемые – оплата подрядчикам и поставщикам за услуги и товары (сырье, инструменты, материалы), отчисления в бюджет и заработная плата сотрудникам.
• Инвестиционная. Это движение средств, связанное с ранее сделанными инвестициями, а также с продажей или покупкой долгосрочных активов. Основной приток здесь идет от продажи нематериальных активов и основных средств, а расход – от их приобретения (здания, транспорт, станки, авторские права, лицензии) и капитальных вложений
• Финансовая. Состоит в увеличении массы денег для обеспечения операционной, а также инвестиционной деятельности. Приток – от долгосрочных или краткосрочных займов и кредитов, выпуска ценных бумаг, целевое финансирование. Расход – от возврата займов, выплаты процентов и дивидендов.

Как производится расчет чистого денежного потока прямым методом

По международным стандартам учета и устоявшейся практике при составлении отчетности о движении средств используются прямой и косвенный метод. Отличие между ними заключается в полноте исходной информации о доходах и затратах компании. ЧДП рассчитывается в разрезе видов деятельности.

Вычисление чистого денежного потока от операционной деятельности прямым методом производится на основе движения денег по счетам компании. При этом берутся данные балансовых счетов, аналитического учета, журналов-ордеров и Главной книги.

Такой метод помогает оперативно осуществлять контроль над соотношением расходов и доходов компании, оценивать ее платежеспособность и ликвидность. При составлении бухгалтерской отчетности за основу расчета берется выручка от реализации.

Прямой метод дает такие возможности:

• провести анализ источников притока денег и направлений их оттока;
• определить структуру движения финансов по видам деятельности;
• установить за конкретный период взаимосвязь между выручкой и реализацией.

Формула расчета чистого денежного потока по операционной деятельности прямым методом выглядит так: ЧДПо = ВР + Ав + ПрП – З – ОТ – НП – ПрВ, где:

• ВР – это выручка от реализованных услуг, работ или товаров;
• Ав – авансы от заказчиков и покупателей;
• ПрП – поступления прочие;
• З – затраты, понесенные в процессе основной деятельности;
• ОТ – зарплата персоналу;
• НП – перечисленные в бюджет налоги;
• ПрВ – другие выплаты.

Можно привести несложный пример расчета чистого денежного потока по текущей деятельности, исходя из таких ориентировочных показателей:

• объем выручки за проданные товары, оказанные услуги и выполненные работы – 75000 ден. единиц;
• полученный от заказчика аванс – 500;
• взятый в банке кредит – 12000;
• полученные дивиденды – 400;
• расходы за поставленные услуги, работы и товары поставщиками и подрядчиками — 50000;
• оплата труда работников – 10000;
• перечисленные в казну налоги – 7000;
• другие выплаты (проценты по кредиту) – 400.

Теперь нужно рассчитать ЧДП по формуле:

ЧДПо = ВР(75000) + Ав (500) + ПрП(12000+400) – З(50000) – ОТ(10000) – НП(7000) – ПрВ(400);

ЧДПо = 87900 (всего поступлений) – 67400 (всего выплат);

ЧДПо = 20500.

Можно также посчитать показатель и по формуле более простой: ЧДП = ПДП – ОДП, при этом ПДП характеризует сумму положительного потока, а ОДП – отрицательного.

Проведение расчета косвенным методом, чистая прибыль и денежный поток

Вычисление чистого денежного потока косвенным методом дает гораздо больше аналитической информации для руководства предприятия или потенциального инвестора, поскольку демонстрирует взаимосвязь между чистой прибылью и чистым денежным потоком.

В случае же дополнительного выпуска акций или получения займа будет наблюдаться противоположная ситуация.

Разница между суммами чистой прибыли и денежного потока заключается в следующем:

• прибыль характеризует доход компании за определенный отрезок времени (месяц, квартал, год), однако этот показатель может не совпадать с реальным получением денег за данный период;
• в движение финансов включаются выплаты (погашение займов) и поступления (дотации, инвестиции, кредиты), которые при подсчете прибыли не учитываются;
• отдельные начисления по затратам (расходы будущих временных отрезков, амортизация) фиксируются как издержки, но к реальному оттоку денег не приводят;
• наличие прибыли не гарантирует наличия свободных денег у предприятия, например, при увеличении производственных объемов.

Таким образом, приходим к выводу, что прибыль – это определенная сумма денег, рассчитанная по состоянию на дату окончания конкретного периода, а денежный поток указывает на постоянное (в режиме реального времени) перемещение средств.

Косвенный метод проводится по видам хозяйственной деятельности фирмы и дает возможность преобразовать нераспределенную прибыль с помощью корректировок в чистый денежный поток от производственной деятельности.

• демонстрация взаимозависимости между отдельными видами деятельности компании;
• взаимосвязь между изменением активов и прибылью;
• формирование финансового потока по инвестиционной и операционной деятельности и анализ динамики всех влияющих на него факторов.

Посчитать ЧДП косвенным методом можно по такой формуле:

ЧДПо = ЧП + АОС + АНА + ΔЗД + ΔЗТМЦ + ΔЗК + ΔВФ + ΔВА + ΔПА + ΔБПД + ΔБПР +ΔРФ, где:

• ЧП – чистая прибыль (неразделенная);
• АОС – размер амортизации основных средств;
• АНА – размер амортизации активов нематериальных;
• ΔЗД – снижение (прирост) задолженности дебиторской;
• ΔЗТМЦ – снижение (прирост) уровня запасов материальных ценностей;
• ΔЗК – снижение (прирост) задолженности кредиторской;
• ΔВФ – снижение (прирост) вложений финансовых;
• ΔВА – выданные авансы;
• ΔПА – полученные авансы;
• ΔБПД – будущих периодов доходы;
• ΔБПР – будущих периодов расходы;
• ΔРФ – снижение (прирост) резервов для будущих платежей.

Как пример, можно привести следующий приблизительный расчет косвенным методом. Исходные данные:

• чистая прибыль – 6000 ден. ед.;
• износ основных средств – (+) 900;
• нематериальные активы (амортизация) – 0;
• дебиторская задолженность – (-) 200;
• материальные запасы – (-) 300;
• кредиторская задолженность – (+) 700;
• финансовые вложения – (-) 300;
• авансы выданные – (-) 100;
• авансы полученные – (+) 400;
• будущие доходы – (+) 700;
• будущие расходы – (-) 500;
• резервный фонд – (-) 200.

Соответственно, если подставить в формулу имеющиеся данные, то получится такой результат:

ЧДПо = ЧП (6000) + АОС (900) + АНА (0) + ΔЗД (-200) + ΔЗТМЦ (-300) + ΔЗК (700) + ΔВФ (-300) + ΔВА (-100) + ΔПА (400) + ΔБПД (700) + ΔБПР (-500) +ΔРФ (-200);

ЧДПо = 7100.

Учитывая, что большинство исходных данных характеризуют уровень прироста или снижения того или иного показателя, нужно быть внимательным, чтобы не перепутать применение знаков (+) и (-), что может привести к искажению конечного результата и неправильным выводам относительно финансового благополучия фирмы. Для облегчения подсчета удобно составлять табличку, где все показатели более наглядны.

Косвенный метод предусматривает ряд последовательных корректировок:

• Первый этап – это обеспечения соответствия между своим оборотным капиталом и финансовым результатом. При этом из финансового результата убирается начисление износа и выбытие долгосрочных активов. Обычно амортизационные отчисления относят на себестоимость продукции. В результате прибыль сокращается, а реальное количество денег – нет, поэтому для правильного определения имеющихся финансовых средств к размеру прибыли прибавляют величину начисленного износа. Основные средства показывают убыток на сумму их остаточной стоимости, однако на наличие денег это уже не влияет, поскольку реальный расход был раньше, в момент приобретения актива. Поэтому сумму выбытия тоже добавляют к общему показателю.
• Второй этап – корректировка по отдельным статьям оборотного капитала. При этом по всем активным счетам определяется размер оборота по кредиту с использованием формулы: ОК = ОД + Сн – Ск, где ОК – оборот по кредиту, ОД – оборот по дебету, Сн – сальдо по состоянию на начало рассматриваемого периода, Ск – сальдо на конец периода. Если сальдо на конец, скажем, квартала выше, чем на начало, то прибыль уменьшается на сумму разницы их показателей. То же происходит и по пассивным счетам, только там, в аналогичном случае, показатель прибыли увеличивается. Применение таких исчислений по всем счетам всех видов деятельности, несмотря на их трудоемкость, дает руководителю четкую картину о платежеспособности фирмы и возможности привлечения дополнительных инвестиций.

http://fb.ru/article/337324/denejnyiy-potok-formula-i-metodyi-rascheta

NPV (Net Present Value) и оценка эффективности проектов

http://2pct.ru/chistyi-denejnyi-potok-formyla-rascheta-metody-stoimost/