6 ведущих технологических IPO, за которыми стоит следить в 2020 году и как в них инвестировать

1 min

Рассмотрим 6 самых ожидаемых технологических IPO, которые состоятся в этом году в мире. IPO — процесс, когда компания впервые предлагает публичное предложение акций общественности. Как только компания попадает в листинг, ее акции торгуются на фондовом рынке.

Пандемия Covid-19 повлияла на активность в проведении IPO мировых компания в первой половине 2020 года, многие планирующиеся IPO были отложены. Лишь во второй половине года активность IPO начала расти. Сейчас мы наблюдаем новый «урожай IPO» по мере восстановления фондовых рынков. Это шесть ведущих технологических публичных размещений акций планируемых в 2020 году.

1. IPO Airbnb

Airbnb, технологическая компания, которая произвела революцию в том, как мы отдыхаем и путешествуем. Компания, основанная в 2008 году Брайаном Чески, Натаном Блечарчиком и Джо Геббиа, является единорогом, стартап-компания является частью «экономики совместного использования».

Основной бизнес компании — это онлайн-рынок аренды на время отпуска, предлагающий жилье (в основном, проживание в семье) или туристические услуги. Airbnb действует как посредник между хозяевами и гостями, зарабатывая деньги, собирая комиссионные за свою роль посредника.

19 августа 2020 года Airbnb объявил, что он представил в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) конфиденциальный проект регистрации по форме S-1 в отношении будущего IPO.

Форма S-1 — это форма, используемая компаниями, планирующими листинг на фондовой бирже США, она также включает проспект компании.

Это говорит о том, что Airbnb проведет IPO в 2020 году, хотя количество акций, которые будут предложены, и диапазон цен еще не определены.

Компания Airbnb в цифрах

Рыночная стоимость Airbnb оценивается в $31 миллиард, но у компании были и лучшие времена. Во втором квартале 2020 года, из-пандемии Airbnb зафиксировал падение доходов и рост убытков.

Bloomberg сообщил, что с первого квартала 2020 года по второй квартал 2020 года выручка Airbnb упала на 67% с $842 миллионов до $335 миллионов.

Во втором квартале 2020 года компания сообщила об убытке в размере $400 миллионов от прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации на 17,3% больше, чем в предыдущем квартале.

2. IPO Ant Group

Во вторник (25 августа 2020 г.) дочерняя компания Alibaba и финтех-компания Ant Group Co. подала на Фондовую биржу Гонконга (SEHK) проспект своего долгожданного первичного публичного размещения (IPO).

Компания из Ханчжоу намерена разместить свои акции в рамках двойного предложения на SEHK и на рынке STAR Шанхайской фондовой биржи: ответ Китая на NASDAQ. Ожидается, что компания Ant Group продаст около 10% своих акций в ходе IPO.

В случае проведения публичных размещений акций компании Ant — это будет крупнейшее IPO в мире, превысив $29,4 млрд, привлеченные нынешним рекордсменом нефтяной компании Saudi Aramco в 2019 году. Компания Ant Group также войдет в число 30 крупнейших компаний мира по рыночной капитализации.

IPO Ant Group может состояться уже в октябре 2020 года, хотя количество акций, которые будут предложены, и диапазон цен еще не подтверждены.

Основным направлением деятельности компании Ant является приложение Alipay, которое насчитывает чуть более 1 миллиарда активных пользователей в год и ошеломляющие 711 миллионов активных пользователей в месяц в континентальном Китае и во всем мире.

Что касается продавцов, то у Alipay более 80 миллионов активных ежемесячных продавцов, которые ведут бизнес с помощью приложения, а также партнерские отношения с более чем 2000 финансовыми учреждениями.

Компания также управляет крупнейшей в Китае инвестиционной платформой для фондов денежного рынка Ant Finance, продает другие инвестиционные продукты и страхование, предоставляет финансирование для малого бизнеса и частных лиц и даже ведет независимый бизнес по оценке кредитоспособности.

Ant Group в цифрах

В настоящее время компания оценивается в $150 миллиардов. Эта оценка основана на раунде финансирования серии C еще в 2018 году, когда она привлекла $14 млрд от частных инвесторов, таких как американская частная инвестиционная компания Warburg Pincus LLC и сингапурские Temasek Holdings и GIC.

Финансы Ant Group выглядят очень стабильно. Компания осталась относительно невредимой в период пандемии Covid-19, ее доходы и прибыль неуклонно растут.

Компания сообщила о выручке в размере 72,5 млрд юаней ($14,39 млрд) за первое полугодие 2020 года, что на 38% больше, чем 52,5 млрд юаней ($10,42 млрд) в первой половине 2019 года.

Что касается прибыли, компания Ant Group сообщила о 21,9 миллиарда юаней (4,35 миллиарда сингапурских долларов) за первую половину 2020 года, что примерно в 11,5 раза больше, чем в 1,9 миллиарда юаней (0,38 миллиарда сингапурских долларов) в первой половине 2019 года.

3. IPO Asana Inc.

Asana Inc., компания, предлагающая программное обеспечение как услугу (SaaS), которая разрабатывает программное обеспечение для совместной работы и планирования на рабочем месте.

Компания была основана в 2008 году соучредителем Facebook Дастином Московицем и бывшим инженером-программистом Google и Facebook Джастином Розенштейном.

24 августа 2020 года компания подала заявку на IPO с прямым листингом на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), отправив форму S-1 в SEC.

Эта форма IPO довольно уникальна, так как компания не будет привлекать капитал во время листинга. Вместо этого нынешние акционеры компании, и их венчурный капитал (VC) и сотрудники, будут продавать свои акции напрямую населению в начале торгов.

Это отличается от традиционного IPO, где есть посредник (обычно инвестиционные банки), который занимается всем процессом IPO. Таким образом, Asana избавляется от посредников и сокращает комиссионные.

Другие технологические компании, такие как Slack и Spotify, пошли по стандартному пути IPO с прямым листингом, и Palantir также хочет проводить листинг.

Компания Asana Inc. в цифрах

В настоящее время Pitchbook оценивает Asana Inc. в $1,5 миллиарда. С ноября 2018 года и на данный момент компания Asana привлекла $213,5 миллиона.

Согласно декларации S-1, выручка компании из Сан-Франциско в 2020 финансовом году выросла примерно на 82% по сравнению с 2019 годом до $142,6 млн. Но с момента своего основания в 2008 году компания терпит убытки.

В целом, для SaaS-компаний экономика работает так, что обычно требуются высокие первоначальные затраты на исследования, разработки и привлечение клиентов. Как только они достигнут критической массы, затраты быстро снизятся, и SaaS-компания может извлечь хорошую выгоду из жизненной ценности своих клиентов.

4. IPO Palantir Technologies

Говоря о IPO Palantir Technologies, она также станет публичной компанией по стандартному пути с прямым листингом, отправив свою форму S-1 в SEC 25 августа 2020 года.

Компания Palantir была основана еще в 2003 году Питером Тилем, Натаном Геттингсом, Джо Лонсдейлом, Стивеном Коэном и Алексом Карпом со штаб-квартирой в Денвере, штат Коларадо.

Первоначально Palantir разработала программное обеспечение для разведывательного сообщества США (USIC) и Министерства обороны США, чтобы помочь аналитикам разведки и обороны анализировать и обрабатывать свои данные.

За прошедшие годы компания расширилась и теперь предлагает корпоративное программное обеспечение для анализа больших данных также и корпоративным клиентам.

Другими словами, это SaaS-компания, которая продает свою платформу аналитики данных правительству и предприятиям.

Palantir Technologies в цифрах

Венчурные инвесторы оценивают Palantir в $20 миллиардов. Компания также получила финансирование на сумму около $3 миллиардов.

Bloomberg сообщил, что впервые за свою 16-летнюю историю Palantir намерен выйти на уровень безубыточности и в этом году получить доход в размере $1 миллиарда. Согласно форме S-1, в 2019 году компании также удалось увеличить выручку на 24% до $739 миллионов.

Но бизнес компании все еще вызывает опасения у инвесторов, так как за 16 лет деятельности Palantir еще не принесла прибыли.

5. IPO Snowflake

Snowflake Inc. — это стартап-компания по созданию облачных хранилищ данных, она предлагает облачные службы хранения данных и аналитики, расположенные в Сан-Матео, Калифорния.

Стартап Snowflake был запущен еще в 2012 году архитекторами данных Марцином Жуковски, Бенуа Дажевилем Марсином и Тьерри Круанесом. Круанес и Дейджвилль являются экспертами в этой области, поскольку раньше работали в корпорации Oracle.

Основной бизнес компании Snowflake Inc. — это две отраслевые тенденции: облачные вычисления и аналитика данных.

Благодаря своей экосистеме и платформе Data Cloud компания позволяет своим клиентам хранить в облаке все виды данных из разных источников. Кроме того, платформа предлагает компаниям возможность анализировать разные данные, а также легко получать к ним доступ и обмениваться данными из любого места в любое время.

24 августа 2020 года Snowflake подала заявку на публичный листинг в SEC, выбрав традиционное андеррайтинговое IPO.

Это крупнейшее IPO Snowflake в истории программного обеспечения. По итогам торгов рыночная стоимость Snowflake — $70,4 млрд, что более чем в 5 раз превышает ее предыдущую оценку в $12,4 млрд в феврале.

Snowflake Inc. в цифрах

Финансовые показатели компании впечатляют, так как их выручка во втором квартале 2020 года выросла на 121% в годовом исчислении.

Что еще более впечатляет, так это показатель удержания доходов в размере 158%, что свидетельствует об их стабильной в использовании модели ценообразования.

Рыночная стоимость Snowflake Inc. в настоящее время оценивается в $12,4 миллиарда.

6. IPO Unity Technologies Inc.

Unity Technologies, датско-американская компания по разработке программного обеспечения для видеоигр, базирующаяся в Сан-Франциско.

Компания была основана в 2004 году в Копенгагене под названием Over the Edge Entertainment Дэвидом Хелгасоном (генеральный директор), Николасом Фрэнсисом (коммерческий директор) и Иоахимом Анте (технический директор).

Основным продуктом компании является Unity, кроссплатформенный игровой движок, используемый для создания и работы с 3D-контентом в реальном времени (RT3D). Создатели, от разработчиков игр до художников, архитекторов, автомобильных дизайнеров, режиссеров и других, используют Unity, чтобы воплотить в жизнь свой контент.

24 августа 2020 года Unity Technologies подала заявку на публичный листинг в SEC, выбрав традиционное андеррайтинговое IPO.

Технология компании Unity действительно популярна, так как более половины всех 1000 лучших игр в App Store и Google Play Store были созданы с помощью Unity. В числе клиентов компании: EA, Microsoft, Niantic, Sony, Tencent и Zynga.

Помимо платформы для разработки игр, Unity также получает доход от сервиса, который помогает компаниям управлять своим контентом и монетизировать его.

Unity Technologies в цифрах

На сегодняшний день компания Unity по-прежнему нерентабельна, но ситуация улучшается. В 2019 году компания сообщила о чистом убытке в размере $163,2 миллиона при выручке в размере $541,8 миллиона, что на $131,6 миллиона меньше, чем в 2018 году. Однако выручка выросла на 42%.

В первой половине 2020 года Unity удалось сократить свои убытки примерно на $67,1 млн по сравнению с 2019 годом, сообщив о чистом убытке в размере $54,1 млн при выручке в размере $351,3 млн.

Краткое руководство по инвестированию в IPO

Теперь, когда вы в курсе самых горячих IPO в 2020 году, ознакомьтесь с кратким руководством, как инвестировать в IPO и что вам нужно учитывать.

• Риски инвестирования в IPO. Данные показывают, что большинство IPO имеют тенденцию к снижению через некоторое время после выхода на биржу.
• IPO обычно продаются по ценам, намного превышающим стоимость основного бизнеса.
• Если инвесторы хотят инвестировать в IPO, они должны досконально разбираться в бизнесе и анализировать, имеет ли смысл текущая оценка IPO, прежде чем подавать на него заявку.

На что следует обращать внимание при IPO.

Краткий обзор процесса IPO с точки зрения розничного инвестора

В некотором смысле IPO — это своего рода открытый проект, на которой компании впервые приглашают инвесторов вложить средства в компанию.

Затем инвесторы могут купить акции или небольшую часть бизнеса. Это делает их акционерами или небольшими совладельцами бизнеса.

Традиционно компании нанимают инвестиционные банки в качестве андеррайтеров для облегчения всего процесса IPO.

Есть также компании, которые проводят IPO с прямым листингом. Здесь они пропускают весь процесс андеррайтинга и продают акции напрямую населению, когда акции начинают торговаться.

Бывает еще голландский аукцион IPO, где цены IPO не установлены. Вместо этого компании приглашают инвесторов принять участие в торгах за свои акции, и участнику, предложившему самую высокую цену, распределяются акции.

Для традиционных IPO с андеррайтингом процесс обычно выглядит следующим образом:

После определения целевой цены и подтверждения даты IPO акции будут выставлены на бирже, как первичное размещение.

Как правило, большинство розничных инвесторов не могут приобретать акции при первичном размещении.

Вместо этого большая часть акций (

80%) будет отдана ограниченной группе инвесторов, в которую входят: сотрудники компании, институциональные инвесторы или избранная группа индивидуальных инвесторов, которые соответствуют определенным требованиям.

Продажа этих акций при первичном размещении завершается до самого дня IPO.

После первичного размещения акции будут продаваться на открытом фондовом рынке по цене, определяемой рыночным движением. Именно здесь большинство розничных инвесторов могут начать инвестировать в IPO, купив акции через свой брокерский счет.

Соответственно, цена, которую вы платите за акцию, когда она выходит на открытый рынок, может сильно отличаться от первоначальной цены размещения.

Первоначально, когда акции IPO впервые станут публичными, их окружение будет немного волатильным. Это могло произойти из-за «ажиотажа» в день открытия, из-за того, что инвесторы переворачивают акции, и внешних сил, влияющих на фондовый рынок в то время.

Стоимость некоторых акций IPO может вырасти в цене, в то время как другие могут оказаться неэффективными и упасть ниже цены IPO.

Таким образом, мы бы порекомендовали выжидательный подход, когда дело доходит до инвестирования в IPO. Если инвесторы действительно хотят инвестировать в IPO, они должны досконально разбираться в бизнесе и анализировать, имеет ли смысл оценка IPO, прежде чем подавать на него заявку.

Как инвестировать в IPO

IPO (Initial Public Offering) – это первое публичное размещение или предложение акций компании на фондовом рынке. По сути это продажа акций компании всем желающим — после IPO любой инвестор или фонд cможет приобрести акции данной компании, став ее акционерами. До IPO компания считается частной и ее акции просто так купить нельзя — только по договоренности с владельцами.

После выхода на IPO компания становится “публичной”. Это значит, что отныне она будет работать в открытую: отчитываться о своих доходах и убытках акционерам и публиковать всю свою финансовую отчетность для широких масс.

Далеко не каждая фирма может провести IPO — это могут позволить себе только те бизнесы, которые достигли определенного уровня финансового успеха. Само только проведение IPO обойдется не менее чем в $10 млн, так как в процессе задействовано большое количество посредников: биржа, брокеры, андеррайтеры, аудиторы, PR-службы, юристы. То есть примерный капитал компании, которая нацелилась на IPO, должен быть не менее $50 млн.

Зачем компании выходить на IPO

Привлечение внимания и крупного капитала

Сам по себе выход на IPO — свидетельство стабильности и успешности компании. Соответственно, это возможность заявить о себе как о компании, которая заслуживает доверия.

Чем больше внимания удастся привлечь новостями о предстоящем IPO — тем больше акций купят после их публичного размещения (поэтому организация IPO требует колоссальных затрат на маркетинг и PR). Дефицит акций после скупки повлечет за собой спекулятивный рост их стоимости и, соответственно, рыночной оценки компании. Это вновь спровоцирует волну интереса к бренду — он окажется у всех на слуху, и вот уже растет спрос на его товары или услуги у конечного потребителя. Какие кроссовки вы купите — Adidas, о которых все говорят, или какой-то неизвестной европейской марки?

Доступ на зарубежные рынки

При желании, компания может предложить свои акции на рынках других стран: в США — через Нью-Йоркскую биржу, в Европе — через Франкфуртскую, в Азии — Гонконгскую, а в СНГ — Санкт-Петербургскую и т.п. Это значительно расширяет ареал распространения акций и предоставляет еще большие возможностей развития. Такая компания будет уже считаться международной.

Например, в РФ IPO не проходило с 2017 года. Рынок IPO в странах СНГ также пока не столь востребован. Компании предпочитают проводить публичное размещение в США и Европе, где более раскрученные биржи и более активные инвесторы. Последними компаниями, которые публично размещались на Московской бирже, были грузоперевозчик Globaltruck, “Обувь России” и “Детский мир”.

В 2019 году только одна российская компания провела настоящее IPO — это рекрутинговый холдинг HeadHunter, который разместил пакет акций на американской бирже NASDAQ.

Мотивация для команды

Людям свойственно желание чувствовать себя частью чего-то значимого и известного. Выходом на IPO можно существенно повысить боевой дух сотрудников, а соответственно, их вовлеченность в работу.

Кроме того, в некоторых компаниях самым ценным сотрудникам выдают так называемые опционы — небольшие пакеты акций компании. При выходе на IPO эти пакеты могут подорожать в разы, и сотрудники могут неплохо на них заработать. Так, например, первые сотрудники Microsoft и Apple после выхода компаний на IPO стали миллионерами, продав свои опционы, которые стоили копейки на заре существования компаний.

Поэтому даже планы на IPO — уже солидная мотивация для людей работать лучше.

Акции вместо денег

Компании могут использовать свои акции вместо кэша. Например, расплатиться ими с кредиторами или оставить как залог, выплачивать акциями зарплаты и бонусы.

При этом ликвидность капиталов акционеров публичных компаний значительно выше и надежнее, чем закрытых акционерных обществ и частных компаний. Для банковской сферы это практически ключевой момент при выдаче кредита под залог акций.

Недостатки IPO

Публичность

Как мы писали выше, после IPO вся деятельность компании, все ее решения, финансовая отчетность должны быть опубликованы. Публичные компании также обязаны регулярно проходить независимые аудиты и проверки, учащаются визиты регулирующих органов.

Давление со стороны инвесторов

После выхода на IPO руководство компании вынуждено отныне считаться с пожеланиями акционеров, которые часто могут идти вразрез с видением основателей. Акционеры хотят прежде всего роста акций, и если действия основателей в краткосрочной перспективе могут этому угрожать, какими бы стратегически правильными они не были в долгосрочной перспективе — инвесторы могут взбунтоваться.

Стоит ли инвестировать в IPO

IPO — относительно безопасный способ инвестирования. Это инвестиция в компанию, которая, скорей всего, существует много лет, прошла кучу проверок и вложила огромные деньги, чтоб стать публичной. То есть доказала свою стабильность и потенциал к дальнейшему росту. Инвестор может потерять вложенные в IPO компании средства, только если эта компания сильно переоценила свои возможности и выставила цену на свои акции на старте заведомо выше реальной.

IPO — это долгосрочная инвестиция с высоким потенциалом, но не 100%-ным. Иногда компания выстреливает сразу, и ее акции после IPO стабильно растут в цене. Иногда — через какое-то время после IPO, а бывает так, что и никогда.

Кроме того, по сравнению с бинарными опционами, торговлей на Форекс или финансовыми пирамидами, инвестиции в IPO — довольно низко спекулятивный способ приумножения капитала. Здесь работает принцип “купи и держи”. Нет постоянных торговых действий, покупок-продаж и, соответственно, выплат комиссий за каждый шаг. Спекуляций — минимум, а успех в большей степени зависит от успеха самой компании, в акции которой вы вложились.

Примеры успешных и неудачных IPO

Успех IPO можно рассматривать по-разному: можно опираться на количество собранных в первый день средств, а можно — на рост цены акций на определенном отрезке времени. Приведем два очень известных случая «неудачного IPO», которые, тем не менее, стали успехом для долгосрочных инвесторов. Поэтому правильнее назвать их “IPO с неудачным стартом”.

IPO Facebook

Компания Facebook сегодня является одной из крупнейших и богатейших компаний мира. Свое IPO она провела в 2012 году при начальной цене $38 за акцию. Буквально сразу после IPO цена акций начала падать: за несколько месяцев их стоимость снизилась более чем на 30%. В 2013 году акции постепенно стали расти. На сентябрь 2020 цена одной акции Facebook составляет $247, и вполне вероятно, что к своему десятилетию с момента выхода на IPO компания покажет 10-кратное увеличение от первоначальной стоимости за одну акцию.

IPO Alibaba Group

Крупнейший китайский ритейл-холдинг, в состав которого входят популярные интернет-гипермаркеты AliExpress, Taobao и другие, провел IPO в сентябре 2014 года. За сутки до начала торгов стоимость одной акции составляла $68, но в день первичного размещения в виду повышенного спроса поднялась почти до $94, а затем — после коррекции — до $117. Но потом последовал долгий спад: акции компании упали более чем на 30% от стартовой цены. Потребовалось чуть менее двух лет, чтоб цена повернула в рост. На сентябрь 2020 цена акций корпорации Alibaba Group составляет $271, что почти в 4 раз выше первоначальной стоимости.

IPO Uber

А это пример того, что успех IPO еще не означает успех для инвестора. IPO Uber состоялось в мае 2019 года и стало одним из крупнейших в истории — компания привлекла более $8 млрд от инвесторов в свои акции. Несмотря на это, акции быстро начали падать в цене, затем немного подкорректировались, и с тех пор продолжают снижаться.

В ходе IPO Uber стала третьей в США по капитализации (оценка компании на ее IPO достигла $120 млрд), однако уже тогда компания имела чистый убыток более $76 млрд. Сейчас Uber продолжает терпеть убытки, и стоимость акций падает. Как долго продлится это падение и будет ли разворот в дальнейшем — покажет время.

IPO BATS Global Markets

Крайне важны все детали в проведении IPO. Любая мелочь может привести к провалу. Чаще всего такой “мелочью” становились технические сбои. Классический пример — IPO американской компании BATS Global Markets.

Компания предоставляла финансовые услуги, являлась владельцем электронной фондовой биржи. Решили проводить первое публичное размещение акций на собственной площадке. В продажу запустили 6 млн ценных бумаг по $16 за акцию. Катастрофа наступила в первые же секунды: из-за сбоя программного обеспечения, цена акций рухнула более чем в 400 раз. Торговля была сразу же остановлена.

Надо сказать, что BATS Global Markets все же вышли на повторное IPO и стали публичной компанией. Но лишь спустя 4 года. Старт был неудачным, правда затем акции компании взлетели.

IPO Vonage

Еще один классический провал IPO по техническим причинам. Телеком-компания Vonage выходила на IPO в 2006 году. Проводить решили нестандартным способом: часть акций, а именно 13,5%, предложили клиентам компании напрямую. Для этого разработали специальный сайт, где клиенты Vonage могли купить акции онлайн. Но что-то пошло не так. Клиентам приходило сообщение, покупка акций не прошла. В результате цена акций упала на 30% за первую неделю.

Апогеем истории стало то, что через несколько дней этим же клиентам пришли сообщения, что их заявки на покупку прошли, но заплатить они должны по цене до падения — то есть на 30% больше, чем акции стоили на момент получения сообщения! Vonage и андеррайтеров, которые участвовали в проведении IPO, захлестнула волна исков в суд.

Тем не менее, компания продолжает работу и в целом довольно успешно. При первичном размещении Vonage размещали акции по $0,17 за штуку. Сейчас стоимость одной акции торгуется на отметке свыше $10,4, то есть больше, чем в 60 раз от стоимости на старте.

Успешные IPO на старте

*период доходности по каждому IPO ниже — за разный период. Обычно успех IPO на старте замеряется от начала торгов до окончания периода активного роста.

Beyond Meat – компания по производству растительных мясозаменителей, максимальная доходность +470%.

Dropbox – файлообменник, профит в первые сутки +36%.

Надо сказать, что пик роста случился спустя 3 месяца после размещения: 18 июля 2018 года акции, которые Dropbox разместила по $21 в марте, торговались по $42 (+100% за 3 месяца).

Однако, после этого цена акций неуклонно падала и сейчас торгуется ниже цены размещения.

Zoom – провайдер из США, прибыль после первичного размещения +67%.

PagerDuty – компания по созданию программного обеспечения в секторе безопасности +138%.

CarGurus – аналог российского «Авто Ру», доходность +98%.

Как участвовать в IPO

Есть несколько способов участия в IPO — они зависят от размера капитала у инвестора. Сейчас механизм упрощен, и принять участие может даже инвестор с небольшим капиталом.

Стать акционером до выхода на IPO

Минимальные вложения — $1 млн

Перед IPO компания может предложить свои акции с солидной скидкой, чтобы привлечь инвестиции на его организацию. К сожалению, это уровень участия инвесторов с уровнем капиталов Джорджа Сороса и Уоррена Баффетта либо венчурных фондов и банков. Вложения стартуют от миллиона долларов, при этом, расходы на комиссии брокера и налоги частично «съедят» скидку, которую предлагает компания.

Кроме того, может случиться так, что компания после этого так и не решится на публичность или произойдет слияние/поглощение, т.к. продать компанию зачастую выгоднее, чем становиться независимыми и публичными, пытаясь пробиться в одиночку. Наглядным примером может служить WhatsApp, создатели которого вместо выхода на IPO продали свой бизнес Facebook за $19 млрд.

Покупка акций на NASDAQ Private Market

Минимальные вложения — $5000

Это относительно молодая площадка, работает с 2015 года и по сути является внебиржевым рынком ценных бумаг. Лоты дорогие — без $5000-10 000 нет смысла регистрироваться.

Покупка акций через брокера

Минимальные вложения — $5000

Это может быть любой брокер, в списке услуг которого — возможность участия в торгах на IPO. Большинство брокеров вывешивает анонсы и календари IPO. Кроме того, можно получать самую актуальную информацию на сайтах ru.investing.com, finam.ru или alfainvestor.ru.

Услуга доступна для квалифицированного инвестора. Этот статус у разных брокеров получают на разных условиях. Например, у компании “Финам” одно из требований — обладать депозитарием либо активами в акциях, облигациях и прочих ценных бумагах на сумму не менее млн руб ($82 300). Но есть брокеры, у которых эта сумма стартует от $5000.

Смотрите всех брокеров с лицензией ЦБ РФ в нашем рейтинге.

Проще всего купить акции компании сразу после того, как они появятся в листинге брокера. Как правило это происходит на следующий день после IPO, и разница далеко не всегда может быть в худшую сторону от стартовой цены. Вопрос скорее в том, как поведет себя цена акций уже после IPO и будет ли данная инвестиция прибыльной.

Обычно требуется не менее $5000, что значительно сужает круг инвесторов. При этом, не всегда ваша заявка на покупку может быть удовлетворена полностью. Все будет зависеть от соотношения спроса и предложения.

Участие IPO через биржевой фонд (ETF)

Минимальные вложение — $50

ETFs (Exchange-traded funds) — это биржевые фонды, которые специализируются на участии в IPO. Вы можете купить долю в таком фонде и через него участвовать в IPO совместно с другими инвесторами, которые тоже купили доли в фонде. Фонд покупает акции на IPO, после чего прибыль распределяется между участниками фонда в соответствие с размерами их долей.

Среди таких фондов: Renaissance IPO, First Trust US IPO Index Fund и другие.

Этот тип участия наименее затратный и наиболее «спокойный». Вложения стартуют от $50, при этом работа в фонде — это как работа с портфелем. Даже если у одной из компаний произойдет провал, то другие либо перекроют убыток, либо значительно снизят потери.

Как инвестору заработать на IPO

Чтобы вложиться в IPO, которое потенциально даст рост, надо обладать понимать, насколько актуальны и перспективны продукты или услуги компании, как она будет развиваться и т.п. Ко всему прочему нужна удача, потому как даже сама компания при размещении не может быть уверенной на 100%, что «выстрелит».

Насчет того, как действовать после входа, не может быть четких инструкций. Компания стала публичной, ее отчеты теперь в свободном доступе. Соответственно, работать с ней точно так же как с любой другой компанией фондового рынка.

Самый безопасный вариант — биржевой фонд, потому как ваша доля в фонде участвует во всех IPO. Прибыль ниже — «выстрелов» больших не будет, но зато это ровный и спокойный способ инвестирования в IPO.

Махинации с IPO

Единственный, кто на самом деле очень хорошо зарабатывает на IPO — брокер. Брокеры получают гарантированную прибыль в виде комиссионных от участия в организации IPO, а затем от сделок инвесторов — поэтому всячески продвигают IPO, показывая компании, которые готовятся к публичному размещению, с лучшей стороны. Брокер обладает значительно большей информацией, чем любой инвестор, поскольку видит спрос со стороны инвесторов и участвует в ценообразовании акций перед IPO.

Детальный пример того, как не совсем честный брокер зарабатывает на IPO, показан в бестселлере «Волк с Уолл-стрит» — и от таких махинаций никто не застрахован.

Компания либо сторонние организации убеждают всех участников рынка в том, что акции недооценены — будет сильный рост, тем самым провоцируя их на покупку. При этом крупная часть акций компании, которая участвует в IPO, уже выкуплена брокером, подставными лицами и компаниями, подчиняющимися брокеру, по бросовой цене. Ну а далее происходит слив акций на пике, и вся прибыль будет концентрироваться в руках тех, кто затеял аферу — остальные участники останутся ни с чем.

В результате таких махинаций теряется доверие не только к брокеру, но и ко всему фондовому рынку. Подобного рода ситуации не устраивают и государственные органы, так как государство — заинтересованная сторона (публичные компании, как минимум, не уклоняются от налогов). Поэтому всяческие проверки на предмет мошенничества из года в год ужесточаются.

Выводы

В целом данный вид инвестиций больше долгосрочный и относительно безопасный. Это работающий, надежный инструмент с высоким уровнем доходности. Однако стоит всегда помнить о рисках и не вкладывать последние сбережения в IPO одной компании, какой бы перспективной она не была.

Как принять участие в IPO?

Когда у каждого из нас появляется некая сумма денег сверх нашей расходной части, и появляется возможность делать накопления, то возникает желание как-то эти деньги приумножить. Самое очевидно, что можно сделать с n-ной суммой — это положить её в банк на депозит под проценты. Это самый безопасный с точки зрения риска способ распорядиться деньгами, но и самый не интересный по доходности. Ведь банковский депозит в лучшем случае перекроет инфляцию, и фактический прирост окажется совсем небольшим.

Если брать для примера вклад в долларах, то средняя ставка в более менее надёжном банке на сегодня составит около 2% годовых. То есть, допустим, с 10 000 $ через год вы получите 200$.

Если стоит задача не только защитить деньги от инфляции, но дать им расти, то стоит рассмотреть вариант с инвестированием в фондовый рынок. Тут лучше всего подойдут так называемые «голубые фишки» — акции компаний лидеров в своих отраслях, которые имеют устойчивые позиции на рынке и показывают стабильную доходность.

Можно инвестировать в акции российских крупных компаний, например, если вы хотите вложить рубли и имеете какое-то доверие к рынку российских компаний. А можно за доллары купить акции лидеров американского рынка, таких как, Apple, Amazon, Facebook, Google. Тем более, что американский рынок намного старше, стабильнее, намного менее политизирован, и в нём оборачиваются гораздо более крупные капиталы, чем на российском, что также придаёт ему надёжности.

Это хороший вариант, ведь американский рынок на долгосрочной перспективе только растёт, и если у вас есть средства и время, чтобы дождаться роста, то это отличный вариант вложения. Но есть и недостатки. Здесь многое зависит от момента входа. Например, тем, кто покупал акции до кризиса 2008 года, пришлось два года сидеть в просадках, чтобы дождаться лишь выхода в ноль. Поэтому этот вариант может подойти тем, кто отдаёт себе отчёт, что ожидание курсового роста акций может затянуться на несколько лет, а попутно будет идти доходность с дивидендов, 2-3% годовых считается уже хорошим результатом.

Более доходным способом инвестировать свои деньги может быть участие в IPO акций компаний, которые впервые выходят на фондовый рынок. Этот способ более рискованный, но и по доходности значительно превосходит покупку уже торгуемых на бирже акций.

Раньше, частные инвесторы не имели такой возможности, а теперь могут за небольшие деньги приобрести акции компаний, у которых есть хорошие шансы стать выдающимися, ещё до их размещения для торгов на бирже. И чаще всего первый день торгов акций начинается с цен гораздо более высоких, чем цены IPO. Таким образом инвесторы, которые вложились в первичное размещение, начинают зарабатывать уже с первых минут официальных биржевых торгов.

Что такое IPO?

IPO или Initial Public Offering — это первая публичная продажа акций для широкого круга лиц. То есть так компания становится публичной, привлекая первые инвесторские деньги. А инвесторы могут приобрести акции таких компаний ещё до того, как на бирже начнутся официальные торги.

1. Cтать публичными, привлечь новые средства, которые не являются долгом, ведь инвесторы, покупая акции, получают долю в компании.
2. Вышедшая на IPO компания становится открытой, то есть в открытом доступе появляется её отчётность. Банки охотнее дают кредиты таким компаниям, видя все результаты их бизнеса.
3. Публичность привлекает внимание, что при правильном использовании положительно сказывается на узнаваемости и имидже компании.
4. Венчурные инвесторы, кто вкладывал в эти компании на стадии стартапов, получают возможность продать часть своих акций, получив свободные деньги, которые дальше можно вкладывать в другие проекты.

Частным инвесторам может быть очень выгодно купить акции перспективной компании по ценам ниже тех, которые будут на официальных торгах на бирже.

Как работают инвестиции в IPO ?

Чтобы инвестировать в IPO, важно понимать, как организуется сам процесс этого первичного размещения акций.

Сначала компания привлекает инвестиционные банки, которые называют андеррайтерами. Банки вкладываются собственными деньгами, становясь, можно сказать, владельцами тех акций, которые затем пойдут на IPO.

Далее компания готовит пакет документов и подаёт заявку в SEC — комиссию по ценным бумагам и биржам США. И после этого ездит с презентациями оповещая рынок и потенциальных инвесторов о своих планах стать публичной компанией. Уже на этом этапе компания собирает заявки от желающих на приобретение их будущих акций.

Перед самым размещением инвесторам сообщают окончательную стоимость и общее количество акций, которое будет продаваться.

Чтобы уже на этом этапе привлечь инвестиций по максимуму и сделать акции привлекательными для инвесторов, инвестбанки предлагают акции со скидкой, дисконтом к справедливой цене. А торги на фондовой бирже начинаются со справедливой цены. Да и если компания имеет потенциал, и спрос на акции будет высоким, то уже в первый день торгов они могут очень сильно вырасти.

Возможно ли досрочное закрытие инвестиций?

Инвесторы, которые приобрели акции на IPO до начала первых торгов на бирже не могут сразу продать их. Они обязаны держать акции в течение Lock up периода. Обычно такой период заморозки акций составляет от 3 до 6 месяцев. По истечении этого периода инвестор, если захочет, может продать акции и получить за них деньги согласно рыночной стоимости. Однако, есть инструменты, которые позволяют продать акции уже через неделю после выхода на биржу. При их использовании брокер обычно берет комиссию в районе 10-15%.

Возможные риски

Несмотря на привлекательность данного вида инвестиций, существуют и определенные риски:

1. Цена после выхода на биржу при слабом спросе или плохой отчетности может оказаться ниже, чем на этапе IPO. По статистике 80% IPO приносит хорошую прибыль (более 50%) и только 20% убыточны.
2. Заявки на участие в IPO при высоком спросе как правило исполняют не полностью. Вам могут одобрить от 5% до 100% от той суммы, на которую вы подали заявку.

Статистика по прошедшим IPO за 2018-2019 год

Как инвестировать?

Выбрать брокера

Напрямую, без посредника, у мелкого инвестора принять участие в IPO не получится из-за высоких порогов входа. Инвестбанки назначают вход от 5-10 миллионов долларов. И тут есть свои плюсы. Многие не получат доступа к IPO, и тогда на открытии торгов будет ажиотаж, акции станут активно покупать, что приведёт к росту их котировок.

Но некоторые брокеры организовывают коллективные инвестиции, собирая деньги инвесторов в общий пул и подавая заявку в банки андеррайтеры на участие в IPO. Поэтому первым делом для инвестиций через IPO нужно найти брокера, который участвует в выкупе акций первичного размещения.

Определиться с суммой инвестиций

Мы рекомендуем вам разделить всю вашу сумму, которую вы готовы инвестировать на несколько частей, чтобы не замораживать ее всю на 3 месяца и была возможность участвовать в других IPO или инвестиционных инструментах. Кроме того, вы таким образом диверсифицируете ваши риски.

Подать заявку на участие

После подаётся заявка на участие в IPO по заранее определённой цене. В день размещения вы узнаете алокацию (брокер сообщит о том, какая часть заявки была удовлетворена) и какой была цена начала торгов на фондовой бирже.

Нужно учитывать, что инвестиционные банки могут отклонять заявки полностью или частично, соответственно, удовлетворяя только какую-то её часть. Например, инвестор подаёт заявку на 3000$, а она исполняется только на 1500$, оставшаяся часть средств просто возвращается обратно на счёт инвестора. Это может быть связано с большим спросом на акции и другими причинами.

Выход на биржу

После размещения на бирже акция, как правило, сразу же вырастает на 15-100%, однако вы не сможете ее сразу продать. Примерно через 7 дней появляется возможность закрыть позиции по форвардному контракту с потерей 10-15%. Однако, если акция выстрелила на 100-200%, то потерять 10-15% не так жалко, ведь так вы сразу вытащите деньги, чтобы учавствовать в следующих IPO.

Реальные примеры

Для примера, я купил по одной акции 2-х компаний выходивших на IPO в 2019 году. Это Health Catalyst и Livongo Health. Покупал через кампанию UnitedTraders, т.к там можно инвестировать от 50$. Выход на биржу был 25 июля 2019 г. Вот результат, который есть на сегодняшний день.

Доход +66% по акциям Health Catalyst. Доход +46% по акциям Health Catalyst.

Как видите, это довольно прибыльно при условии, что вам одобрят большую часть заявки. У меня заявка была довольно маленькая, поэтому я получил всего по одной акции.

IPO в 2019 году

Для тех кто ищет способы инвестирования, существенно превышающие по доходности банковский депозит, инвестиции в IPO будут отличным способом вложить свои деньги в самый развитый в мире фондовый рынок — рынок США. Прибегая к IPO нужно просто помнить об особенностях его проведения и инвестирования, которые были описаны выше.

http://b-mag.ru/6-vedushhih-tehnologicheskih-ipo-za-kotorymi-stoit-sledit-v-2020-godu-i-kak-v-nih-investirovat/
http://ru.brokers.best/schools/kak-investirovat-v-ipo.html
http://xn—-8sbebdgd0blkrk1oe.xn--p1ai/ipo