Российские компании из-за принудительного делистинга своих депозитарных расписок с иностранных бирж могут столкнуться с многомиллионными штрафами за досрочное прекращение депозитарных программ, а также судебными спорами.
Экономика 07 апреля 2022 Принудительная репатриация акционерного капитала. Обзор Читать подробнее
Такое мнение «Интерфаксу» высказал вице-президент по правовому регулированию и правоприменению Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Варварин.
Закон о делистинге Госдума приняла на этой неделе .
Через десять дней после его официальной публикации листинг депозитарных расписок российских компаний автоматически прекратится, после этого компании за пять рабочих дней должны будут совершить «необходимые и достаточные» действия для расторжения договоров о размещении депозитарных расписок. Но шанс на сохранение листинга остается: такое решение может принять подкомиссия правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций — как по ходатайству компаний-эмитентов, так и без них.
«Есть вероятность возникновения дополнительных издержек для эмитента в связи с закрытием программ в соответствии с договором между эмитентом и депозитарием. В частности, во всех депозитарных договорах предусмотрены санкции за досрочное прекращение и делистинг депозитарных программ. Такие санкции могут исчисляться несколькими сотнями миллионов долларов в виде штрафов, налагаемых на эмитентов», — сказал Варварин.
Обычно компании могут избежать финансовой ответственности в виде неустоек и штрафов, если контракт разрывается из-за форс-мажорных обстоятельств, то есть таких, которые они при заключении договора не могли предвидеть.
По мнению Варварина, зарубежные суды принятие закона о делистинге могут учесть как форс-мажор, только если эмитент обратится в правительственную комиссию за сохранением листинга расписок, но получит отказ.
По проекту постановления правительства, решение о сохранении листинга расписок может быть принято и в отсутствие заявления эмитента. «Данная норма вызывает обеспокоенность, поскольку она выглядит фактически как возможность возложения обязанности поддерживать обращение депозитарных расписок невзирая на рыночную ситуацию, а также интересы российского эмитента», — считает Варварин. РСПП предлагает исключить эту норму из документа.
Кроме того, возможны и практические сложности при реализации закона. По словам Варварина, в случае отсутствия обратной связи со стороны контрагентов, обеспечивающих инфраструктуру депозитарных программ, непонятен механизм принудительной конвертации расписок в акции российских эмитентов.
«На текущий момент у депозитария Citi, например, закрыты книги на конвертацию, а международные расчетно-клиринговые системы заблокировали счета НРД ( российский Национальный расчетный депозитарий — ИФ ), в связи с чем нет возможности технически совершить конвертацию GDR» в акции, напоминает Варварин.
Euroclear, ведущий международный депозитарий, ограничил операции по счету НРД в середине марта. В конце марта его счет заблокировал международный депозитарий Clearstream. Эти меры были приняты после введения США, Евросоюзом, Великобританией и другими странами в отношении России санкций из военной операции на Украине.
