Выгодные инвестиции в России в 2020 — иностранные инвестиции в экономику России

С каждым годом инвестиции в России продолжают набирать обороты. Число людей, которые серьезно задумываются о том, как обеспечить себе безбедную жизнь, постоянно растет, и в этом нет ничего удивительного. Одним из таких способов является инвестирование, которое и эффективное, и не требует огромных усилий от вас.

Инвестиции в нацсегмент с одной стороны воспринимаются, как способ поддержать экономику родной страны, с другой — они не всегда настолько привлекательны, как предложения из-за границы. Тем не менее, я убеждена, можно найти хороший вариант для получения пассивного дохода и в России, а поскольку с экранов телевизоров и газетных полос нам рассказывают об улучшении инвестиционного климата — и вовсе можно подобрать несколько вариантов, которые обеспечат солидное финансовое подспорье, а может и обеспеченную старость.

Оглавление:

Инвестиции в России 2020

Несмотря на то, что Россия обладает не самым благоприятным инвестиционным климатом, сумма инвестиций в нашей стране растет год от года. Этому способствуют два основных фактора — количество финансово грамотных людей растет и нарастающая реклама разного рода инвестиций. И если первый фактор — это положительный момент, то вот о втором нельзя сказать так однозначно. Реклама инвестиций от банковских вкладов, до покупки франшиз и открытия нового бизнеса поджидают современного человека практически везде — на ТВ, в прессе, интернете и на страницах социальных сетей.

Некоторое количество легкодоверчивых россиян идут на поводу такой назойливой рекламы с довольно прогнозируемым результатом — теряют свои сбережения. Для того, чтобы этого не случилось, необходимо знать о том, какие вообще бывают инвестиции, и как выбрать именно свой инструмент, который бы полностью отвечал бы интересам инвестора. Деньги не терпят несерьезного к себе отношения, об этом стоит помнить.

Классификация инвестиций

Обычно инвестиции классифицируют производится сразу по нескольким критериям, то есть признакам. Она нужна, в основном, для наглядности и простоты систематизации значительного объема информации при таком большом количестве существующих видов финансовых вложений. Я хотела бы максимально просто осветить классификацию вложений, приведя, как виды, так и характеристики тех или иных инвестиций. Эту информацию начинающий инвестор сможет использовать не только, как базовые знания, но и как основной компонент, чтобы рассчитать рентабельность вложений и их целесообразность.

По форме собственности

Эта характеристика, которая демонстрирует источник поступления финансовых вливаний. Различают:

• Частные — эти финансы вкладываются физическими, а также юридическими лицами;
• Государственные — финансовое вложение, производимое центральными или же местными властными органами, с использованием средств бюджета;
• Смешанные — как становится ясно из названия, такие инвестиции делаются совместно физическими лицами, а также негосударственными и государственными органами;
• Иностранные инвестиции — вложения, осуществляемые иностранными государствами, и их резидентами, в роли которых могут выступать, как юридические, так и физические лица;
• Совместные — финансирование, которое поступает как от внутригосударственных субъектов, а также зарубежных.

​По объектам

Этот тип классификации показывает, какой объект будет финансироваться. Существует 4 типа таких вложений:

1. Реальные инвестиции — вложение средств в основной и оборотный капитал, активы материального и нематериального типа.
2. Финансовые инвестиции — вложение преимущественно в финансовые инструменты, в роли которых выступают акции, иностранная валюта, драгметаллы.
3. Спекулятивные — вложение в инвестиционные активы с целью их последующей перепродажи.
4. Венчурные — финансовое вложение в недавно созданные компании, имеющие большой потенциал для будущего развития и, соответственно, прибыли.

​По целевому назначению

Также вложение можно характеризовать по целям:

1. Прямые — инвестиции в материалы для развитие бизнеса, чтобы в дальнейшем принимать активное участие в предпринимательской деятельности компании.
2. Портфельные инвестиции — фин. вложение в ценные бумаги предприятия, что позволяет получать доход от деятельности компании и влиять на ее дальнейшую политику.
3. Реальные инвестиции — вложение денег в материальное производство.
4. Нефинансовые — вклад в форме патентов, открытий, торговых марок, что способствует повышению эффективности деятельности.
5. Интеллектуальные — вложение в интеллектуальные формы деятельности — разработка ноу-хау и новых технологий.

По сроку вложений

По срокам инвестиций принято делить их на:

• Краткосрочные — такое вложение инвестируется на срок до 1-го года;
• Среднесрочные — инвестирование составляет от 1-го года до 5-ти лет;
• Долгосрочные — вложение средств происходит на срок, более 5-ти лет.

По степени рисков

В зависимости от степени инвестиционного риска принято выделять 4 типа вложений:

1. Безрисковые инвестиции — этот вариант отличается тем, что реальный риск потери средств отсутствует, то есть существует стопроцентная гарантия прибыли, что бывает крайне редко.
2. Низкорисковые инвестиции — в этих вложениях риск потери средств существенно меньше, чем средний по рынку.
3. Среднерисковые инвестиции — уровень риска близок к среднерыночному.
4. Высокорисковое вложение — уровень риска во много раз больше, чем в среднем по рынку. Особенностью такого высокого риска являются такая же большая прибыль от инвестиций.

Иностранные инвестиции в России

Иностранные инвестиции для такого государства, как Россия — важный компонент национальной экономики. Именно поэтому Россия на законодательном уровне приняла закон «Об иностранных инвестициях», который защищает права иностранных инвесторов. При этом финансовое вложение из-за рубежа имеет большое количество преимуществ:

• Россия привлекает капитал и новые технологии;
• Модернизация производства повышают прибыльность предприятия и ВВП;
• Улучшить конкурентоспособность отечественных предприятий на мировом рынке и повышает экспорт российских товаров;
• Улучшить организацию производства россиян и повысить производительность предприятий.

Основными отраслями, которые наиболее привлекательны для иностранных инвесторов, являются — IT, банковский сектор, газо- и нефтедобывающая отрасль.

Западные эксперты с уверенностью говорят о том, что Россия имеет перспективный рынок и инвестировать в него очень выгодно. Эти слова подтверждают всемирно известные компании, среди которых Ikea, Pfizer, Leroy Merlin, Mars Inc и другие, для которых Россия — страна, в которой они не бояться строить новые заводы и фабрики. По оценкам аналитиков рецессии российской экономики закончилась и в 2017-м отечественная экономика снова начала расти. Это говорит о положительной атмосфере для иностранных инвесторов.

Популярные виды инвестирования в России

Про пассивный доход мечтают многие россияне, ведь как заманчиво, не прилагая усилий ежемесячно получать внушительную сумму. Именно в этом помогают инвестиции, которые сегодня доступны даже человеку со средним доходом. Но если так, почему инвесторов в такой стране, как Россия, так немного? Ответ на поверхности — инвестиции всегда несут риск потери своих средств и, чем выше возможный заработок, тем выше риск потерять часть или даже всю инвестицию.

А наш менталитет таков, что человек не всегда готов рисковать своими деньгами, заработок без вложений ему больше по нраву. Термин «финансовая пирамида» хорошо знаком нашим соотечественникам и на данный момент они не слишком готовы к финансовому риску. Тем не менее, вопрос о том, куда россияне сегодня выгодно вложить деньги остается актуальным. Пришло время более детально осветить самые популярные направления инвестиций в России.

Инвестиции в криптовалюту

Если у вас есть желание инвестирования в криптовалюты, но не знаете где купить Биткоин за рубли, то рекомендуем вам обратить внимание на онлайн-обменник Матби. Это удобная платформа не только для покупки и продажи, но и для надежного и безопасного хранения цифровых активов. После регистрации на сайте пользователю становятся доступны 4 криптокошелька для хранения Биткоина, Лайткоина, Dash и Zcash. Теперь остается пополнить баланс личного кабинета рублями и приступать к обмену рублей на одну из криптовалют. Все процессы подробно разобраны в этом видео.

​Банковские вклады

Самый простой и самый популярный способ инвестирования денег россиян на протяжении последних лет — это банковский депозит. Его плюсами являются низкий порог входа, ведь первый вклад можно сделать, имея на руках всего 1000 рублей, а также высокие гарантии сохранения вклада. К тому же простая система взаимоотношений «банк-клиент», многих подкупает. Стоит отнести деньги в банковскую структуру на определенный срок и можно забыть об управлении вкладом, останется только вовремя получать проценты, размер которых известен заранее. С другой стороны — банковский вклад, это скорее сохранения сбережений от инфляции, чем полноценная инвестиция, поскольку больших денег она не принесет — доход от депозита лишь немногим больше уровня инфляции.

Недвижимость

Второй по популярности вид инвестиций россиян. Его популярность обусловлена низкими рисками потери капитала, ведь объект недвижимости не может обесцениться. Если его цена и падает в кризис, то в остальное время стабильно растет. Кроме того, своя недвижимость позволяет зарабатывать не только на росте ее стоимости, а и на сдаче ее в аренду. Однако, это вложение имеет и минусы. Во-первых, купить квартиру или дом, чтобы на них зарабатывать, не каждому по плечу. Сначала придется заработать миллион, а то и не один, чтобы вложить деньги в недвижимость. Кроме того, это слишком низколиквидный актив. Если срочно понадобятся деньги, то быстро реализовать недвижимость не получиться, и нужно быть готовым, что его можно будет продать по цене гораздо ниже рыночной.

​Фондовый рынок

Фондовый рынок — один из наиболее прибыльных способов инвестиций, которые подразумевает покупку акций, облигаций и других ценных бумаг. При этом свои деньги инвестор вкладывает в реально существующий бизнес, ведь, акция — это не что иное, как частичка предприятия. И если бизнес работает, то акции приносят прибыль своему владельцу, как в форме дивидендов, так и прибавляя в цене.

Для покупки акций не нужно много денег, кроме того, этот тип инвестирования позволяет диверсифицировать портфель акций, что дает возможность снизить риски. Однако за высокую доходность приходится платить излишне высокими рисками, так как цена акций может иметь очень широкие колебания. Да и для прибыльной торговли ими и, соответственно, для заработка нужно получать специальные знания, что не всем нравиться.

​Валютный рынок

Инвестиции в валютный рынок довольно популярны во всем мире. Россия имеет и своих приверженцев такого типа вложения. Для некоторых из них торговля на Форекс — постоянная удаленная работа, приносящая хорошую прибыль, намного превышающую другие типы инвестиций. У профессиональных трейдеров прибыль может составлять 100-500% в месяц и это не предел. Однако таких результатов добиваются единицы и при очень хорошей подготовке. Без соответствующих знаний можно не только не добиться прибыли, но и потерять свои средства. Если торговать на Форекс нет времени или специальных знаний, но инвестировать в валютный рынок желание есть — то стоит присмотреться к вложениям в ПАММ-счета. Это специальные счета, которыми управляют трейдеры-профессионалы. За такие услуги они берут себе часть прибыли. Таким образом, можно чуть уменьшить риски, правда, придется пожертвовать прибыльностью.

Паевые инвестиционные фонды на Западе — очень популярный инвестиционный инструмент. А вот в нашей стране вкладчиков в ПИФы намного меньше. Доход пайщика во многом зависит от профессионализма управляющего фонда, кроме того, существуют риски потери дохода из-за неправильного выбора ПИФа. С другой стороны инвесторов привлекает более высокая прибыльность, чем банковский депозит при достаточно высокой защищенности инвестиции и нет необходимости самостоятельно разбираться в премудростях работы на фондовом рынке.

​Коллекционные предметы

Многие из россиян до сих пор считают, что вложение финансов в предметы коллекционирования, например, картины, антиквариат и т.д. могут принести хорошую прибыль. Это утверждение верно лишь отчасти, при долговременном инвестировании. Кроме того, у непрофессионалов очень велик шанс попасть на подделку. Все это делает финансовое вложение в коллекционные предметы — делом весьма сомнительным.

Управление инвестициями

Для того, чтобы инвестиции принесли прибыль, мало вложить деньги. Необходимо правильно ими управлять. Благодаря правильно построенной стратегии можно существенно увеличить прибыль при снижении суммы вложения. Само же управление можно свести к трем основным этапам: оценка инвестиции, реализация разработанной стратегии, мониторинг или наблюдение за вложенными средствами. Рассмотрим эти этапы подробнее.

Оценка вложений

На первом этапе инвестор собирает все доступные ему данные об инвестиционном инструменте, а также сопутствующем рынке. На этом этапе уже можно определить срок и доходность инвестиции. Анализ рынка — это один из самых важных и ответственных этапов при финансовых вложениях.

Реализация стратегии

После того, как инвестор определился с направлением инвестиции, пришло время выполнять задуманное. На этом этапе важно действовать согласно намеченному плану и выбранной стратегии. Если она разработана правильно, прибыль не заставит себя ждать.

Мониторинг

Даже самая выверенная стратегия может давать сбои. Именно поэтому важно постоянно держать на контроле свои инвестиции и в случае необходимости изменить свою стратегию. Особенно актуально это при инвестициях в валютный и фондовый рынок. Таким образом, можно как выгодно продать активы и получить максимальную прибыль или же вовремя избавиться от инвестиции, чтобы избежать убытков.

​Советы начинающему инвестору

Начинать всегда нелегко, а быть начинающим инвестором без опыта и четкого плана, тем более. Куда вложить свои деньги, какие инвестиционные проекты выбрать, чтобы приумножить свои средства? Это лишь немногие вопросы, которые ставит перед собой новичок-инвестор. Путь к звездам, а в нашем случае, к прибыли, в любом случае, будет чрез тернии.

Но без этого не обойтись, ведь кто не рискует, тот не побеждает. Чтобы помочь начинающим, я хочу поделиться собственным опытом и дать некоторые советы, которые могут помочь избежать самых распространенных ошибок.

Составьте план и следуйте ему

Грамотный инвестор обязательно имеет четкий план действий — сколько он готов потратить на инвестицию, сколько хотел бы получить и за какой срок. Именно этот план — основа будущей прибыли, будь то инвестиции в стартапы или банковский депозит. Хоть жизнь — это жизнь, и план может меняться, но именно он будет «каркасом» Ваших действий.

Изучайте выбранную нишу

Знания — сила, и инвестиции — не исключение. Без знаний не стоит вкладывать в акции или валюту, поскольку в таком случае убытки последуют незамедлительно. Инвестиции не терпят поспешных решений! Чтобы вложить в инвестиционный инструмент, необходимо его внимательно изучить, оценить риски и возможности, после чего принять решение о целесообразности такого вложения. Если Вы ленитесь это делать, то лучше поискать другой источник получения дополнительного дохода, например, сайты для заработка в интернете.

Управляйте рисками

​Менеджмент рисков — важный компонент в управлении инвестициями. Если инструмент инвестиций становится менее выгодным, необходимо выяснить, почему так произошло. Именно это поможет избежать убытков в будущем. Другой важный компонент снижения рисков — диверсификация инвестиций. Это позволит компенсировать снижения прибыли по одним инструментам за счет увеличения прибыли по другим.

Выключите эмоции

Эмоции и прибыль несовместимы. Холодная голова при составлении плана, анализе инвестиционного инструмента и управлении риска — это немаловажная часть успеха. С опытом появится финансовая интуиция, но для этого этот самый опыт нужно наработать, а для этого потребуется время.

Дополнительный доход от инвестиций — вовсе не миф и в этом убедились множество людей во всем мире, и Россия — не исключение. Деньги должны работать и приносить деньги, иначе они просто обесцениваются под влиянием инфляции. С другой стороны, инвестиции и риск — это, во многом, слова-синонимы, и к этому нужно быть готовым. Каждый выбирает для себя, но, как показывает история, тем россиянам, кто выбирает этот путь инвестиций, чаще улыбается удача в виде получения финансовой независимости.

Иностранные инвестиции в Россию

Иностранные инвестиции в Россию — инвестиции иностранных инвесторов в экономику России.

По данным на конец 2010 года, общий объём накопленных иностранных инвестиций в российской экономике составлял $300,1 млрд, что на 12 % превысило показатель 2009 года. Из этой суммы: [1]

• прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 58,3 %
• прямые инвестиции — 38,7 %
• портфельные инвестиции — 3,0 %

По данным на 31 декабря 2014 года, по объёму накопленных иностранных инвестиций Россия находится на 16-м месте в мире. [2]

Содержание

• 1 Хронология
• 2 Инвестиции по странам
  • 2.1 Кипр
  • 2.2 Великобритания
  • 2.3 Франция
  • 2.4 США
• 3 Инвестиционный климат
• 4 Регулирование
• 5 Региональное законодательство
• 6 Примечания

Хронология

В сентябре 2008 года ЮНКТАД опубликовала доклад, согласно которому Россия находится на четвёртом месте в списке стран, которые транснациональные корпорации считают наиболее привлекательными местами для размещения будущих зарубежных инвестиций [3] . Как отмечалось в докладе, инвестиционная привлекательность России в сравнении с данными доклада ЮНКТАД от 2007 года заметно возросла [3] .

По итогам 2008 года, приток прямых иностранных инвестиций в Россию составил 70 млрд долларов США — 5-е место среди стран мира. [4]

По данным из пресс-релиза компании Boeing за лето 2009 года, на ближайшие 30 лет планы развития бизнеса Boeing в РФ составляют около 27 млрд долларов. Они будут вложены в программу сотрудничества с российскими партнерами в области производства титана, проектирование и разработку гражданской авиатехники, а также приобретение различных услуг и материалов [5] .

ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) разместило дебютный выпуск евробондов на 1,5 млрд долл. [6]

По данным на март 2010 года, общий объём накопленных иностранных инвестиций в российской экономике составлял $265,8 млрд, из которых: [7]

• прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 53,8 %
• прямые инвестиции — 38,7 %
• портфельные инвестиции — 7,5 %

В июне 2010 года в докладе британской аудиторской компании Ernst & Young отмечалось, что в 2009 году Россия вошла в первую 5-ку стран по количеству привлечённых новых инвестиционных проектов. Согласно докладу, наблюдается рост интереса крупных и средних европейских компаний к российскому рынку. [8]

Иностранные инвестиции в Россию, млрд долларов (по данным Росстата)

Годы	Иностранные инвестиции, поступление [9]
1995	3,0
1996	7,0
1997	12,3
1998	11,8
1999	9,6
2000	11,0
2001	14,3
2002	19,8
2003	29,7
2004	40,5
2005	53,7
2006	55,1
2007	120,9
2008	103,8
2009	81,9
2010	114,7
2011	190,6
2012	154,5
2013	170,2 [ нет в источнике ]

Инвестиции по странам

По данным на март 2010 года, из общего объёма накопленных иностранных инвестиций в российской экономике на следующие страны приходилось: [7]

• Кипр — 52,2 млрд долларов
• Нидерланды — 43,3 млрд долларов
• Люксембург — 36,4 млрд долларов
• Великобритания — 20,5 млрд долларов
• Германия — 20,3 млрд долларов
• Британские Виргинские острова — 15,4 млрд долларов
• Китай — 10,2 млрд долларов
• Ирландия — 9,1 млрд долларов
• Япония — 8,5 млрд долларов
• Франция — 8,0 млрд долларов

Около половины всех иностранных инвестиций поступает в Россию из Кипра [10] . По данным Росстата за 2011 объем «кипрских» инвестиций в Россию составил сумму, эквивалентную $78,2 млрд. долл. США, что почти в четыре раза превышает ВВП Кипра [10] . Некоторые страны ЕС, в особенности Германия, высказывают мнение, что значительная часть этих средств просто отмывается на Кипре [10]

Великобритания

По данным Росстата, по итогам 2006 года Великобритания заняла по объёму текущих иностранных инвестиций в Россию среди стран-инвесторов второе место (2005 г. — третье место), вложив в экономику России 7,0 млрд.долл. (12,7 % от общего объёма текущих иностранных инвестиций в экономику России). В отраслевом разрезе Великобритания была первой по объёму текущих инвестиций в производство и распределение электроэнергии, газа и воды (27,4 % иностранных инвестиций, вложенных в отрасль, оптовую и розничную торговлю, ремонт автотранспорта, бытовых изделий (27,9 %), предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (47,6 %), второй — в обрабатывающие производства (10,3 %), в том числе в производство кокс и нефтепродукты (16,2 %), третьей — в химическое производство (12,7 %), транспорт и связь (15,2 %).

По состоянию на 31 декабря 2006 года, по размерам накопленных иностранных инвестиций в российской экономике Великобритания занимала пятое место, их объём составлял 11,8 млрд.долл., в том числе прямые накопленные инвестиции — 2,9 млрд.долл. [11]

Франция

В марте 2010 года в Париже президент России Д. А. Медведев на встрече с представителями французских и российских деловых кругов сообщил, что объём накопленных французских инвестиций в Россию превышает 10 млрд долларов: «С 2003 по 2008 г., то есть в докризисный год, наш товарооборот вырос в 5 раз. Действительно у нас уже очень приличный объем накопленных французских инвестиций. Причем около половины из них — это инвестиции не в сырьевые отрасли, а в переработку» [12] .

В середине 2000-х годов США занимали 6 место (8,3 млрд долл.) по объёму накопленных иностранных инвестиций в России (6,5 % от общего объёма), причём примерно половина американских прямых инвестиций вложена в топливно-энергетический комплекс. В числе основных проектов — «Сахалин-1» и Каспийский трубопроводный консорциум. На российских автозаводах расположены сборочные цеха американских автомобилей марки Форд, General Motors.

На непроизводственную сферу приходится около 25 % прямых инвестиций США, направляемых в первую очередь в банковскую и страховую деятельность, а также в сферу информационных услуг.

С начала 2017 г. в России стали формироваться специализированные организации, которые занимаются привлечением иностранных инвестиций в инвестиционные проекты по всей России и СНГ. Одной из таких компаний является Инвестбург

Инвестиционный климат

В июле 2017 года российская газета Коммерсант публикует статью о причинах оттока капитала из России [13] :

Четвертый месяц подряд иностранные инвесторы сокращают вложения в активы РФ. За это время они вывели из российских акций более $1,6 млрд — максимальный отток за последние три с половиной года. Бегство инвесторов связано с нереализовавшимися ожиданиями относительно сближения США и России, обострением корпоративного конфликта между «Роснефтью» и АФК «Система», а также падением цен на нефть.

Эксперты считают, что потенциал роста инвестиций в российскую экономику подрывают судебные процессы в отношении крупного частного бизнеса. В пример приводится иск госкорпорации «Роснефть» к частной АФК «Система». Первая в ходе приватизации 2016 года приобрела акции компании «Башнефть», а затем, в мае 2017 года, выступила с иском к бывшему владельцу — АФК «Система», обвиняя в причинении убытков в ходе ряда реорганизаций «Башнефти» за время владения компанией с 2010 по 2014 гг. Изначальная сумма иска составляла 106 млрд рублей, впоследствии была увеличена до 170 млрд рублей [14] [15] . В АФК «Система» считают, что процесс ангажирован, приводя как доказательство, в частности, факт, что ни одно из ее ходатайств не было удовлетворено, принятые судом обеспечительные меры излишни, а доказательная позиция истца не содержит ни одного обоснованного факта. Эксперты полагают, что установить и доказать вину АФК «Система» крайне сложно. Так, управляющий партнер адвокатского бюро «Плешаков, Ушкалов и партнеры» Владимир Плешаков заявил, что считает аргументацию «Роснефти» и «Башнефти» сомнительной, как и законность их требований. Один из бывших акционеров «Башнефти» отмечал, что реорганизация, которую провела АФК «Система», в тот момент не отразилась на стоимости «Башнефти», а все акционеры восприняли ее как необходимость для оптимизации структуры собственности [16] .

Регулирование

В России действует федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», принятый в 1999 году. [17] Закон определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, а также условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории России. [17]

Региональное законодательство

Региональные органы исполнительной власти создают собственные структуры для работы с инвесторами, а также корректируют региональное законодательство. Так основными региональными структурами по работе с инвесторами становятся областные корпорации развития. К примеру, такие корпорации созданы в Тульской, Калужской и Ульяновской областях. Основными задачами являются: привлечение инвестиций, сопровождение инвестиционных проектов, обеспечение промышленных площадок инженерной инфраструктурой.

Значение числа ПИИ

«Инвесторы уходят из России» – таков лейтмотив множества публикаций последних лет. В то же время анализ сделок слияний и поглощений (M&A) позволяет сделать вывод, что интерес иностранных инвесторов к России восстанавливается, особенно в инновациях и нефтегазовом секторе. Об этом говорит и сам иностранный бизнес, да и независимые эксперты в целом согласны, что с точки зрения прироста прямых иностранных инвестиций 2019 год может стать «лучшим годом после санкций». Возможности снова могут перевесить риски.

В апреле 2019 года ЦБ опубликовал статистику прямых иностранных инвестиций (ПИИ) за 2018 год. «В России в 2018 году приток прямых иностранных инвестиций продолжил сокращаться. Так, по предварительным данным, приток прямых иностранных инвестиций в РФ снизился более чем в 3 раза по сравнению с 2017 годом, до $8,8 млрд (0,5% ВВП) после $28,6 млрд годом ранее. Это минимальное значение притока ПИИ в РФ за последние 10 лет», – написано в апрельском номере бюллетеня Департамента исследований и прогнозирования ЦБ РФ «О чем говорят тренды. Макроэкономика и рынки». Сравнение с последним «досанкционным» 2013 годом выглядит еще пессимистичнее – тогда, по данным ЦБ, объем ПИИ в Россию достиг $69,2 млрд. Мы обратились к цифрам ЦБ в поисках объективной статистики, поскольку существующие на рынке источники об объемах инвестиций зачастую просто противоречат друг другу. Однако и у данных ЦБ есть свои особенности.

Партнер, руководитель Отдела инвестиций и рынков капитала КПМГ в России и СНГ

Как ЦБ считает прямые иностранные инвестиции?

Согласно информации на сайте ЦБ РФ, прямые иностранные инвестиции подсчитываются на основе методик Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и Международного валютного фонда (МВФ) и экономической концепции, принятой в Системе национальных счетов.

ЦБ подсчитывает ПИИ как сумму участия нерезидентов в капитале российских компаний, долговых инструментов и реинвестированной прибыли.

Эти показатели могут принимать и отрицательные значения, если, например, за отчетный период сумма вложений в капитал российских предприятий, сделанных иностранными компаниями, оказалась меньше, чем сумма продаж акций (долей, паев) российских компаний их иностранными владельцами (деинвестирование).

Прямые инвестиции – категория трансграничных инвестиций, при которых резидент одной страны контролирует или имеет значительную степень влияния на управление предприятием, являющимся резидентом другой страны. Главные компоненты прямых инвестиций представлены участием в капитале и долговыми инструментами.

Участие в капитале – вложение в капитал, подтвержденное акциями, паями, долями участия, депозитарными расписками или аналогичными документами, а также привилегированными акциями, дающими право на получение части остаточной стоимости акционерного общества в случае прекращения им своей деятельности. Кроме того, в участие в капитале включаются прочие вложения капитального характера (безвозмездная помощь, техническое обслуживание, консалтинг, обучение персонала и т.д.).

Долговые инструменты – долговые ценные бумаги, депозиты, ссуды, займы, товарные кредиты и прочие инструменты, требующие уплаты основной суммы и/или процентов в определенный момент времени в будущем.

Реинвестированная прибыль – отражение прибыли на вложенный капитал, начисленной прямым инвесторам пропорционально их доле в капитале за минусом прибыли, объявленной к распределению (распределенной прибыли) за этот же период.

Иностранный инвестор или российский резидент?

Важный вопрос, который возникает при анализе статистики ЦБ, заключается в том, являются ли учтенные прямые иностранные инвестиции (и обратный процесс – выходы иностранцев из капитала российских компаний) «истинно» иностранными? Свежий пример: в сентябре 2019 года объявлено о слиянии розничных сетей «Дикси», «Бристоль» и «Красное и белое», что привело к возникновению третьего по величине розничного оператора в России. Объединенная компания «ДКБР Мега Ритейл Групп Лимитед» зарегистрировалась на Кипре, хотя фактически, по данным «Ведомостей», принадлежит российским бизнесменам Игорю Кесаеву, Сергею Кациеву и Сергею Студенникову.

«В официальной статистике Банка России значительная часть средств, учтенных как прямые иностранные инвестиции (ПИИ), фактически является операциями российских компаний через офшорные юрисдикции. Нидерланды, Кипр, Люксембург, частично Великобритания – это все офшорные истории. Год от года картина меняется, но в среднем до 70% прямых иностранных инвестиций относятся к этой категории, хотя, я полагаю, за счет деофшоризации эта доля в последнее время сокращается, и растет доля реальных иностранных инвестиций», – говорит заместитель директора Института международной экономики и финансов Всероссийской академии внешней торговли Юрий Зайцев.

Снижение официальных показателей ПИИ 2018 года в значительной степени объясняется набором юридических действий, связанных с изменением законодательства по офшорным зонам. То есть отчасти это не «настоящие» ПИИ, а инвестиции российских резидентов. Значимость офшоров упала в последние годы, не исключено, что сейчас структура ПИИ несколько более здоровая, чем 2–3 года назад, поскольку некоторые российские резиденты перевели свои средства из офшоров в Россию.

Главный экономист ПФ «Капитал»

Корректность этих данных очень важна для объективной оценки инвестиционного климата в стране. Проблему отмечают и представители международного инвестиционного сообщества: «Что касается инвестиций из Японии в Россию, в том числе и в «Сахалин-1», «Сахалин-2» в объеме $15 млрд, … инвестиции в объеме $5 млрд для проекта «Арктик СПГ-2», инвестиции в объеме $4,6 млрд, связанные с компанией Japan Tobacco, – они все идут через третьи страны… Именно по этой причине в российской статистике они не отражаются в качестве прямых инвестиций, и именно по этой причине вы не считаете, что это инвестиции из Японии в Россию. Об этом я уже неоднократно упоминал», – цитирует агентство ТАСС главу японского МИДа Таро Коно.

Аппетит к слияниям и поглощениям

Один из способов частичной объективации интереса иностранных инвесторов к России в такой ситуации – посмотреть на статистику по сделкам с раскрытыми покупателем и продавцом, а также собрать экспертное мнение людей, участвующих в обсуждениях на рынке, о которых неизвестно широкой аудитории. Поскольку КПМГ с 2011 года публикует ежегодный обзор сделок M&A, у нас накопилась существенная база данных по ним. Итак, что происходит с иностранными инвестициями в этом разрезе?

Количество сделок M&A существенно упало в 2015 году после введения санкций, однако почти сразу начался восстановительный рост, и в 2018 году этот показатель превысил докризисные значения. В пересчете на рубли с учетом курса на конец года объем иностранных инвестиций в капитал российских компаний вырос с 500 млрд рублей в 2012 году до 1 трлн рублей в 2018 году. За первое полугодие 2019 года уже зафиксированы сделки на сумму свыше 900 млрд рублей. В долларовом выражении результат не настолько оптимистичный – после введения санкций объем иностранных инвестиций постепенно растет, но пока не восстановился (не считая 2016 года, который стал рекордным благодаря мегасделке по приобретению консорциумом Qatar Investment Authority и Glencore 19,5% акций «Роснефти» за $11,3 млрд).

«В ближайшие годы я не вижу причин, чтобы показатели превысили докризисные (до 2008 года) иностранные инвестиции в Россию. В 2014–2015 годах этот показатель падал даже ниже, чем в 2009 году, – санкции оказались более болезненными, чем мировой финансовый кризис. Правда, нужно отметить, что на них еще наложился такой фактор, как падение цен на нефть», – говорит Евгений Надоршин. «Новые инвесторы почти не приходят, ставка на Китай пока не оправдывается – разовые проекты есть, но они общую картину не меняют. Компании, которые работают в России давно, заходили сюда, когда рынки росли, как, например, потребительский рынок, на 10–20% каждый год. Да, риски и тогда были, но они компенсировались высокими темпами роста и доходностью. Сейчас риски остались, а рост рынков снизился до 1–5% в год, соотношение риск–доходность постепенно ухудшается», – отмечает главный экономист «Альфа-Банка» Наталия Орлова.

Крис Уифер, старший партнер Macro Advisory, не разделяет пессимизма коллег и считает восстановление ситуации с инвестициями вопросом времени. «Мы наблюдаем значительный рост числа компаний, которые рассматривают потенциальное расширение или даже возможность выхода на российский рынок. И это не единичные всплески, а устойчивый тренд на протяжении всего года. С конца 2017 года по 2018 год произошли большие изменения – отношение компаний на 180 градусов поменялось в сравнении с их позицией в 2015 и 2016 годах, когда они были гораздо больше обеспокоены существующими рисками. Диалог теперь перешел от риска к возможности». В то же время Крис Уифер согласен, что пока этот интерес не конвертировался в большой объем транзакций, «потому что многие компании все еще обеспокоены тем, что может произойти с санкциями, и ищут большей ясности в отношении политики России относительно государственных проектов». Также, следует учитывать, что процесс инвестирования занимает большое количество времени, и многие проекты пока просто могут находиться на более ранних стадиях, а потому широкому кругу о них просто неизвестно.

Точки и направления роста

Относительно прямых иностранных инвестиций в 2019 году аналитики испытывают осторожный оптимизм. Если смотреть на M&A, по нашим данным в КПМГ, объем заключенных в первом полугодии сделок уже достиг $14,4 млрд — это уже больше, чем за весь 2018 год.

«Я думаю, реальная цифра прямых иностранных инвестиций в Россию находится сейчас на уровне $20 млрд в год, в 2019 году можно ожидать некоторое улучшение показателей, но не радикальное. Для экономики нашего размера нормальным был бы приток ПИИ $50–70 млрд в год, а будет около $30 млрд, и это сделает 2019 год одним из лучших за постсанкционный период», – говорит Евгений Надоршин.

Среди наиболее привлекательных для инвесторов отраслей эксперты упоминают нефтегазовый сектор (подробнее об этом читайте колонку Робина Мэтьюза), металлургию, транспорт, сельское хозяйство, ритейл, пищевое производство, инновации, информационные технологии. По данным КПМГ, в первом полугодии 2019 года на нефтегазовый сектор, инновации и новые технологии пришлось почти 75% всех сделок M&A с участием иностранных инвесторов в России.

Президент Франко-российской торгово-промышленной палаты

В России работают более 1200 французских компаний. По данным российского ЦБ, в 2018 году Франция была на втором месте после Соединенного королевства по объему инвестиций за год – $1,1 млрд и $2,5 млрд инвестиций соответственно, не считаю офшоры. По тем же данным ЦБ в сложном 2014 году Франция инвестировала $2,2 млрд, в 2015 году – $1,7 млрд, в 2016 – $2 млрд. В непростые годы начала санкций французы продолжали инвестировать в открытие новых производств в России.

Французские инвесторы однозначно рассматривают российский рынок как стратегический для себя, при этом не только для импорта товаров в Россию, но для организации производства, что дает стране налоги, занятость, развитие российского экспорта, развитие сети российских поставщиков и подрядчиков, социальные проекты.

Несколько свежих примеров: будет новый завод по производству сыров компании Savencia, локализуется сборка канатной дороги для курорта «Архыз», будет завод по производству сельхозтехники в Воронеже, будет завод по производству семян. Интересен еще один тренд: в Россию стали приходить «нишевые» французские компании – например, в «Сколково» сейчас строится французский реабилитационный центр.

«Россия также привлекательна как место для размещения производственных мощностей – благодаря слабому рублю здесь действительно выгодно производить товары и экспортировать их в другие страны. Стоимость производства, достаточно низкие налоги, рабочая сила – все это важно для инвесторов. Инфраструктура также становится лучше», – добавляет Крис Уифер. Еще одной точкой роста Уифер считает электронную торговлю. «Этот бизнес растет очень быстро, и такой рост требует создания распределительных центров. Я знаю, что некоторые мейджоры сейчас рассматривают возможность инвестировать в создание таких центров в России для того, чтобы обсуживать не только местный, но и азиатский рынок».

«Россия остается значимым центром притяжения для инвесторов. Возможно, в десятку по объемам ПИИ мы сейчас не входим, но, по крайней мере, без России большое количество проектов реализовать затруднительно с учетом уже сложившихся производственных цепочек. В любом случае даже при наличии санкций и ухудшении факторов инвестклимата инвестиции к нам приходить будут. Те инвесторы, которые работали давно, конечно же, не вывезли свой капитал из РФ, они изменили свои производственные стратегии, но капитал все равно сохранился. Это видно по тем странам, из которых к нам приходит наибольший приток ПИИ: Германия, Франция, Финляндия, Италия. Вот, например, недавно французская компания PSA объявила, что вернет на наш рынок марку Opel. Эти страны – наши традиционные инвестпартнеры, нерационально сворачивать производство, которое формировалось на протяжении долгих лет», – отмечает Юрий Зайцев.

Один председатель совета директоров международной компании сказал мне: «Мы приехали в Россию, чтобы узнать, что на самом деле происходит: я смотрю дома телевизор и получаю одну картину: Россия – это риски, а затем приходит P&L из России – и показатели только улучшаются от раза к разу – наши доходы растут. Конечно, бизнес хочет и дальше работать там, где получает такие результаты».

Старший партнер Macro Advisory

«С одной стороны, есть крупные международные игроки, которые очень давно были на нашем рынке, а потом ушли, например, банк Morgan Stanley. С другой стороны, те, кто остаются, сравнивают Россию с Европой и, даже несмотря на замедление темпов роста России, по-прежнему считают текущий рост перспективным на фоне европейских цифр», – рассуждает Наталия Орлова из «Альфа-Банка».

В своей ежедневной работе мы ощущаем постепенное восстановление интереса иностранных инвесторов к нашей стране: в 2018 году наша команда была вовлечена в 150 проектов, а в 2019 году уже в 190. Хотя соотношение проектов по проработке к реально заключенным сделкам в России составляет 1:6 (для сравнения – в Европе это 1:3), само наличие этой активности, на мой взгляд, тоже является показательным. Изучая статистику M&A последних лет, мы также обратили внимание на еще одну тенденцию – растет инвестиционная роль партнеров из Азиатско-Тихоокеанского региона, включая Японию (подробнее о том, что интересует японских инвесторов в России, читайте в интервью с Саито Даисукэ). На текущий момент объем японских инвестиций составляет 18% от всех сделок M&A с участием иностранных инвесторов в первом полугодии 2019 года. Крупнейшей пока является закрывшаяся в июле сделка по продаже «НОВАТЭК» 10% в проекте «Арктик СПГ» японскому консорциуму JOGMEC и Mitsui. Общения с японскими компаниями стало больше.

http://www.gq-blog.com/investicii/invest/investicii-v-rossii.html
http://wikipedia.tel/%D0%98%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%B2_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8E
http://mustread.kpmg.ru/articles/znachenie-chisla-pii/