Transocean: доходы остаются прежними, но компания все еще меняется — Инвестирование 2020

 

Transocean: доходы остаются прежними, но компания все еще меняется

Второй квартал подряд Transocean

смог сохранить свои результаты на удивление стабильно, хотя рынок оффшорных буровых установок продолжает оставаться слабым. Это удалось сделать из-за серьезных изменений под поверхностью, которые позволили компании сократить расходы.

Давайте посмотрим на самые последние результаты, а также некоторые шаги, предпринимаемые руководством для подготовки Transocean к тому времени, когда спрос на оффшорные буровые установки действительно возрастает, что, по мнению компании, может произойти раньше, чем позже.

По номерам

Результаты*4 квартал 2016 года3 квартал 20164 квартал 2015
доходов$ 974$ 903$ 1, 85
Операционный доход$ 339$ 225$ 750
Чистый доход$ 347$ 244$ 611
Прибыль на акцию$ 0, 61$ 0, 62$ 1, 66

Первое, что выделяется в этих результатах, это рост доходов. Этот дополнительный доход, однако, не приходит туда, куда хотят инвесторы. Частично это увеличение связано с выплатой за досрочное прекращение в 160 миллионов долларов США, полученной от Reliance Industries за прекращение работ на глубоководной установке в Индии у побережья Индии. Выручка от контрактных буровых работ за квартал фактически снизилась до 793 миллионов долларов.

Хорошие новости пришли от дальнейшего сокращения расходов. Общие расходы на эксплуатацию и техническое обслуживание сократились до 314 миллионов долларов. Это невероятно, если учесть, что на этот раз в прошлом году расходы на эксплуатацию и техническое обслуживание составили 794 миллиона долларов. Некоторые из этих выгод являются разовыми статьями, такими как выгоды от урегулирования судебного иска, но, тем не менее, эти низкие затраты объясняются сохранением очень низких затрат при штабелировании буровых установок.

Основные моменты

Большая часть того, что произошло в Transocean в прошедшем квартале, — это обычный бизнес. Компания вышла на пенсию еще на двух старых буровых установках — глубоководный и средний плавучий, который недавно вышел из контракта. Таким образом, общее количество глубоководных и средних плавсредств — более старых и менее мощных буровых установок в парке Transocean — составило девять буровых установок по сравнению с 25 на этот раз два года назад. Из тех девяти буровых установок четыре все еще находятся на контракте. Так что не удивляйтесь, если компания потеряет еще больше этих старых буровых установок после истечения срока их контрактов.

В декабре компания ввела в эксплуатацию одну из своих новых установок Deepwater Conqueror с пятилетним контрактом с Chevron . Компания не признала большой доход от этого нового контакта в предыдущем квартале, но она должна начать появляться в этом квартале. Помимо этого дополнительного дохода, компания смогла обеспечить несколько небольших разовых контрактов и короткие продления, но это ничего не добавило к отставанию компании. Согласно последнему отчету о состоянии флота, у Transocean осталось 11, 3 млрд. Долларов на подрядные работы.

Возможно, что наиболее важно, в этом квартале компания смогла завершить сделку по приобретению дочернего партнерства Transocean Partners, после того как руководство повысило цену предложения с 1, 1427 акций Transocean за каждую акцию партнерства до 1, 2 акции Transocean. Это была сделка с акциями, поэтому долгового рычага на этом конкретном мероприятии не было.

Тем не менее, компания добавила значительный долг в бухгалтерский баланс, имея 1, 2 млрд. Долл. США в виде нот, которые она использовала для финансирования строительства еще двух новых установок — Deepwater Proteus и Deepwater Thalassa. Обе эти установки будут по контракту с Royal Dutch Shell, как только они будут завершены, но ожидается, что они не будут запущены до четвертого квартала 2017 года и первого квартала 2018 года соответственно.

Что должно было сказать руководство

Генеральный директор Джереми Тигпен прокомментировал результаты компании и поделился некоторыми начальными соображениями на предстоящий год. Он сказал:

Как прямой результат наших высоких результатов в 2016 году, мы получили денежные потоки от операций в размере 1, 9 млрд. Долл. США, что в сочетании с многочисленными финансовыми операциями, совершенными в течение года, еще больше укрепило нашу ликвидность. Эта завидная позиция в сочетании с нашим ведущим отставанием в отрасли в размере 11, 3 млрд. Долл. США позволяет нам осторожно оценивать стратегические возможности и продолжать инвестировать в наш персонал и наш бизнес.
Заглядывая вперед, улучшение основ рынка наряду с постоянным потоком запросов клиентов увеличивает нашу уверенность в том, что дно рынка морского бурения близко.

Какой дурак верит

Сейчас это может быть незаметно, но «Трансокеан» находится в гораздо более выгодном положении, чем когда начался этот нефтегазовый спад. Конечно, у него меньше буровых установок, чем у него, но это хорошо, потому что те, которые ушли, были старыми и не имели большой ценности в современной морской среде. Сегодня у компании гораздо более современный парк, созданный для выполнения сложных работ, которые потребуются в ближайшие годы для удовлетворения растущего спроса на ископаемое топливо.

Возможно, мы еще немного далеки от восстановления морских буровых установок, но, как отметил Тигпен, растет интерес к работе, поскольку цены на нефть растут, и производители снова начинают тратить деньги. Когда это произойдет, Transocean, похоже, получит хорошие позиции для захвата этого рынка, и инвесторы должны упустить из виду текущую слабость результатов своей прибыли.

Интересные статьи

Amazon становится ближе к собственной службе доставки

Если вы действительно думаете об этом, Amazon (NASDAQ: AMZN) это уже судоходный бизнес. Amazon Prime привлекла миллионы пользователей обещанием двухдневной доставки более 100 миллионов товаров. Amazon отгружает большинство из этих 100 миллионов товаров, соответствующих критериям Prime, из своей растущей сети складов, разбро

3 лучших розничных акции для покупки сейчас

В розничной индустрии было много обреченности и мрака, и на то есть веские причины. Появление Amazon.com и распространение электронной коммерции создали жесткую атмосферу для традиционной розничной торговли. Вакансии в торговых центрах США находятся на самом высоком уровне за шесть лет, так как все больше и больше розничных торговцев переходят в цифровую эпоху. Тем не мен

Apple, как сообщается, добивается прогресса благодаря второму поставщику OLED

OLED-дисплей на прошлогоднем iPhone X является одной из главных функций этого флагмана, но до сих пор Apple (NASDAQ: AAPL) полностью полагался на единый источник для OLED-панелей, Frenemy Samsung . Только наличие одного поставщика для критически важного компонента никогда не бывает идеальным, так как это дает эт

Автомобили Tesla Model S и X имеют превосходную стоимость при перепродаже

Несмотря на растущую конкуренцию и растущие продажи Tesla (NASDAQ: TSLA) по мнению аналитической команды Autolist, модель 3 и модель X, принадлежащие электромобилям, имеют исключительно высокую стоимость при перепродаже. Превосходная стоимость при перепродаже двух моделей говорит о высоком спросе на автомобили и о ключевых моментах продаж для потенциальных покупателей. Вот боле

Лучшая покупка: Micron Technology, Inc. против Cypress Semiconductor

чипмейкеров Микрон Технолоджи (NASDAQ: МУ) а также Cypress Semiconductor (NASDAQ: CY) оба показали хорошие результаты за последние 12 месяцев: рост первого составил 160%, а рост последнего на 60% опередил рост Филадельфийского полупроводникового индекса на 50%. Но после этих больших успехов, есть ли у какого запаса больше места для запуска в этом году? Давайте подробнее рассмотрим их бизнес-модели, траектории роста, проблемы и о

5 ведущих азиатско-тихоокеанских ETF

Азиатско-Тихоокеанский регион является очагом деловой активности, объединяющим широкий круг стран на разных этапах их экономического развития. Япония является старейшим государственным деятелем в регионе, а Китай дерзко взял на себя роль крупнейшей экономики страны. Учитывая участие многих стран, использование торгуемого на бирже фонда для получения взвешенных позиций по широкому кругу акций Азиатско-Тихоокеанского региона привлекательно для многих инвесторов. Следующие пять ETF Азиатско-Т

Даже на этом богатом рынке Transocean предлагает инвесторам

Любой ценящий инвестор, вероятно, посмотрит на оценку сегодняшнего рынка и скажет «нет, спасибо». Поскольку этот бычий рынок приближается к восьмому (!) Году, а S & P 500 оценивается по циклически скорректированному отношению цены к прибыли в 30 (. ), кажется, что слово «стоимость» больше не применимо. К счастью, совокупная оценка рынка применима не ко всем акциям, и есть доля компаний, работающих в неблагоприятных условиях, или что Уолл-стрит просто не слишком заинтересована.

Одна компания, которую никто не может поспорить, переоценена сегодня — это оффшорная буровая компания Transocean

, На сегодняшний день акции Transocean торгуются по цене, равной материальной балансовой стоимости всего в 0, 2 раза. Это похоже на то, что рынок считает, что компания стоит 0, 20 доллара за свои активы после того, как погасила все свои долги.

Не шокирует, что рынок нефти переживает трудные времена, но эта цена акций выглядит как вопиющая чрезмерная реакция рынка. Давайте посмотрим, почему на Уолл-стрит так много медвежьих настроений и почему сегодня акции выглядят очень ценными.

Айсберг впереди!

С тех пор, как цены на нефть начали снижаться еще в 2014 году, акции Transocean снизились на 70%. Самое простое объяснение — сказать «из-за цен на нефть», хлопать в ладоши и уходить. В действительности, однако, проблема гораздо более тонкая, чем эта. Это не объясняет, почему другие нефтяные компании восстановились с тех пор или почему другие так сильно не упали.

Важнейшим фактором является не цена на нефть или газ. Вместо этого стоит добывать баррель нефти. Несмотря на то, что цены на нефть снизились, многие компании нашли способы снизить себестоимость своей продукции таким образом, чтобы они могли получить скромный доход по сегодняшним ценам. Отличным примером является добыча сланца в США. В некоторых случаях производители сланца могут получить более высокие нормы прибыли с нефтью на уровне 50 долларов за баррель сегодня, чем те, которые они могли получить в 2012 году, когда к северу от 90 долларов за баррель.

К сожалению, морское бурение пока не может повторить такого рода снижение затрат. Объем проектных работ с этими проектами и оборудования, необходимого для морских проектов — производственных платформ, подводного оборудования для сбора и т. Д. — означает, что первоначальные затраты для этих проектов намного выше, чем бурение скважин на суше.

Другая вещь, сдерживающая бурение на шельфе, заключается в том, что производители имеют возможность направлять капитал на разработку сланцев, а не на морские месторождения. Сланец оказался невероятно устойчивым ресурсом, который может сегодня принести скромную прибыль и быстро положить деньги в банк. Средняя сланцевая скважина теперь может перейти от залежи к продуктивному активу в течение пары недель. Сравните это со сроками для оффшорного проекта: ExxonMobil

Месторождение Лиза в Гайане будет проходить от первых разведочных работ до добывающего актива за пять лет. Это один из самых быстрых графиков разработки для оффшорного проекта.

Производители, испытывающие трудности с получением наличных, будут искать активы, такие как сланцевое бурение, чтобы пополнить свои денежные сундуки и погасить задолженность в такие моменты, и это будет происходить за счет буровиков на шельфе. Для Transocean это означает три с лишним года выполнения контрактов и отсутствие новой работы для поддержания доходов.

 

Данные о доходах от буровых установок (TTM) по YCharts.

Посмотрите на некоторых конкурентов, которые рассматривают подачу заявок на банкротство и общее согласие с тем, что бурение на шельфе займет несколько лет, прежде чем мы увидим какое-либо существенное восстановление, и вы получите рынок, который чрезвычайно медвежий по акциям Transocean.

Выход из этого беспорядка

Макросреда для бурения на шельфе не выглядит красивой, и любой, кто думает, что сможет быстро справиться с этой пониженной ценой на акции, вероятно, будет разочарован. Тем не менее, те, кто смотрит в долгосрочной перспективе, обнаружат, что Transocean обладает как флотом, так и финансовыми возможностями, чтобы пройти через этот рынок.

Несмотря на то, что за последний год или около того капитальные расходы вылились в сланцевую зону, общие уровни расходов в нефтяной промышленности снижались более трех лет. По мнению большинства руководителей нефтяных служб, уровень инвестиций сегодня недостаточен. Хотя сланцы могут занять некоторую долю рынка в этой среде, они, вероятно, не смогут выдержать сокращение мирового производства и растущий спрос гораздо дольше. Это означает, что производители снова начнут инвестировать в другие источники, такие как офшоры.

Когда наступит этот день, Transocean должен быть более готов, чем почти любой другой владелец буровой установки. Благодаря решениям руководства вывести из эксплуатации многие из своих старых активов, чтобы сохранить денежные средства и сосредоточиться на своем парке высококлассных буровых установок, Transocean располагает молодым, способным флотом, который может справиться с любой работой в сверхглубоководных или суровых условиях, которую может захотеть выполнить каждый. Кроме того, благодаря разумному управлению финансами у компании достаточно наличных средств и невыплаченной выручки, чтобы она могла выдержать не выигрыш новой работы в течение двух лет, и при этом у нее было достаточно средств, чтобы погасить любые долги, причитающиеся за это время.

Это большая финансовая подушка, на которую можно упасть, и она должна держать голову Tranocean над водой, в то время как многие его коллеги, вероятно, упадут.

Что верит

Я признаю, что инвестиции в Transocean — это не хлам. Есть шанс, что доля Северной Америки может занять гораздо больше рынка, чем я полагаю, и продлить эту среду с низкими ценами еще на несколько лет. Если бы эта низкая цена на нефть продолжалась до 2020 года и далее, то бурение на шельфе могло бы быть затруднено. С другой стороны, стоимость оффшорных разработок значительно снижается. По оценкам ExxonMobil, стоимость безубыточности для проекта Liza составляет менее 10 долларов за баррель.

Инвестирование в Transocean потребует большого терпения и железного желудка, потому что следующий год или два, вероятно, будут тяжелыми. Помимо этого, тем не менее, ситуация, скорее всего, станет намного лучше для компании, и инвесторы, желающие купить сейчас, могут извлечь большую выгоду из депрессивных акций Transocean.

none, 2020

Худшая ошибка Encana Corp. Инвесторы могут сделать прямо сейчас

Канадский сланцевый бурильщик Encana (NYSE: ЕС) за последние несколько лет разработал замечательный поворот. Компания продала низкорентабельные газовые активы, ограниченные ростом, и использовала эти деньги для покупки более маржинальных, ориентированных на рост нефтяных активов, а также для ремонта своего баланса. Результаты были феноменальными и зажгли акции, которые более чем удвоились с прошлогоднего дна. Для инвесторов, которые летали на Энкане в последние два года, может быть заманчиво заработать на этом. Однако, на мой взгляд, это была бы худшая ошибка, которую Читать дальше.

Почему Starbucks изменила эту акцию Frappuccino?

С 2010 года Starbucks (NASDAQ: SBUX) предложила Happy Hour, сезонную акцию, где клиенты могут получить Frappuccinos за половину своей обычной цены в определенное время дня. Это, как вы можете себе представить, было популярным предложением, которое стимулировало дневной трафик (хотя и за счет того, что он делал упор на баристах сети, которые должны были делать несколько сложные приготовления). Тем не менее, в последние годы интерес к рекламной акции снизился, и в январе компания, как сообщается, подтвердила сотрудникам, что этой весной у нее не будет рекламной акции. Но это оказалось не так. Сча Читать дальше.

Лучшие миллиардеры акций покупают сейчас

Уоррен Баффет, Джордж Сорос и Карл Икан являются известными инвесторами на миллиарды долларов, но эти три гуру придерживаются совершенно разных инвестиционных подходов. Баффет покупает большие запасы по справедливым ценам в течение длительного времени; Сорос инвестирует оппортунистически, чтобы извлечь выгоду Читать дальше.

Почему акции Sears Holdings Corp выросли сегодня

Что случилось Акции Sears Holdings Corp (NASDAQOTH: SHLDQ) Сегодняшний день вырос после того, как сеть универмагов заявила, что начнет официальный процесс продажи ряда своих активов, в том числе бренда Kenmore. Этот шаг произошел из-за предположений о том, что Sears придется продать больше своих активов, чтобы финансировать свой розничный бизн Читать дальше.

IBM делает ставку на искусственный интеллект с чипом POWER9

После многих лет доминирования Intel (NASDAQ: INTC) Рынок серверных процессоров становится все более конкурентным. Компания Advanced Micro Devices представила свои серверные чипы EPYC в начале этого года, а в прошлом месяце Qualcomm выпустила коммерческий серверный процессор Centriq 2400 на базе ARM. Международные Бизнес Машины (NYSE: IBM) также является игроком на рынке серверных чипов. Во вторник IBM анонсировала первые системы, построенные на своем совершенно новом процессоре POWER9, ко Читать дальше.

Почему акции TripAdvisor сегодня упали

Что случилось Акции TripAdvisor (NASDAQ: TRIP) снизились на 12, 9% по состоянию на 14:50 по восточному времени в четверг после того, как сайт онлайн-путешествий объявил смешанные результаты второго квартала 2018 года. Квартальная выручка TripAdvisor выросла на 2% в годовом исчислении, до 433 млн долларов, и была переведена в скорректированную чистую прибыль в Читать дальше.

Международные перевозки и таможенное оформление грузов

Транс-бизнес в цифрах

лет успешной работы

Работаем 24 часа 7 дней в неделю

контейнеров в месяц

таможенных деклараций в год

деклараций подаются предварительно

кодов из 73 групп ТН ВЭД оформляются

О компании

Группа компаний Транс-Бизнес включает в себя компании Транс-Бизнес Брокер (таможенный представитель, свидетельство 0170/01 от 11.09.12, член СРО «НОТП» с 19.11.2013), Транс-Бизнес Северо-Запад (логистический оператор) и имеет собственные представительства в Европе.

Реквизиты: ООО «Транс-Бизнес Брокер» ( 7805290312 )

тел. +7 (812) 677-76-30, e-mail: office@trans-business.com

Услуги

Мы предлагаем полный спектр услуг по международным перевозкам и таможенному оформлению грузов. Профессионализм и многолетний опыт работы помогает нам решать самые сложные задачи, соответствуя высоким требованиям наших клиентов.

Контакты

Полезная информация

Таможенный транзит в ЕАЭС

Действующим в настоящее время ТК ТС регламентированы вопросы применения таможенной процедуры таможенного транзита (глава 32 ТК ТС). При этом порядок совершения таможенных операций, связанных с продлением срока таможенного транзита, изменением места доставки товаров, совершением грузовых операций с товарами и (или) заменой транспортных средств, действиями при аварии и иных форс-мажорных обстоятельствах не регламентированы на уровне ТК ТС. Все это отдано на регулирование законодательством государств-членов (в РФ эти вопросы регулировались в основном Приказами ФТС и инструкциями).

ЕЛС и ТК – что нужно знать

Понятия Единый лицевой счет (ЕЛС) и Таможенная карта (ТК) существуют уже не один год, но многие задаются вопросом что это, как использовать и какие преимущества они дают. Под самим понятием «Таможенная карта», подразумевают способ уплаты таможенных платежей – «удаленная уплата», который реализуется через выпущенные банком таможенные пластиковые карты. Единый лицевой счет — это способ централизации лицевых счетов участников ВЭД, открытых на уровне ФТС.

Уполномоченный оператор: мировая практика в ЕАЭС

Институт УЭО появился в российском таможенном законодательстве в июле 2010 года, с вступлением в силу ТК ТС. В Российской Федерации институту УЭО предшествовал льготный режим в виде специальной упрощённой процедуры, предусмотренной ТК РФ, в Республике Беларусь – институт добросовестных участников внешнеэкономической деятельности (ВЭД), а в Республике Казахстан существовал реестр лиц категории минимального риска.

Финансовая устойчивость – новый критерий для УЭО

В данной статье специалист в области таможенного законодательства Алевтина Смирнова поделится с Вами знаниями о понятии финансовой устойчивости, который будет в полной мере применяться для получения свидетельства Уполномоченного Экономического Оператора уже в 2018 году. В статье представлена презентация с комментариями по показателям и структуре определения финансовой устойчивости, а также их применение к получению свидетельства УЭО.

Кто именно и за что должен его платить? Сколько платить и какой порядок его уплаты? Мы постараемся кратко ответить на эти вопросы, но сначала разберемся почему именно сейчас возник вопрос экологического сбора и почему к нему нельзя относиться легкомысленно.

Постановление Правительства Российской Федерации от 26.03.2020 № 342 «О ставках и базе для исчисления таможенных сборов за совершение таможенных операций, связанных с выпуском товаров» вступит в силу с 1 августа текущего 2020 года, но мы решили заранее подготовиться и провести сравнительный анализ.

Ранее мы писали об изменениях, которые возможно нас ожидают в сейчас действующей главе 16 КоАП РФ. Сейчас мы представляем краткий обзор изменений Общей части, представленной в Проекте нового КоАП.

http://rus.businessanalytics24.com/transocean-earnings-remain-same-company-is-still-changing-983888
http://rus.paceinvestmentclub.com/even-this-rich-market-transocean-is-offering-investors-value-719744
http://trans-business.com/

Тинькофф DRIVE [credit_cards][sale]

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.