Что представляет собой рынок капитала и какова его структура?

Любые масштабные экономические преобразования остаются незавершенными без создания конкурентоспособного финансово-кредитного механизма, способного мобилизовать, перераспределять и предоставлять преобразованной экономике инвестиционные ресурсы. Поэтому исследование сущности, особенностей развития рынка капитала, как одного из основных сегментов финансового рынка, имеет важное значение.

Рынок и капитал

В экономике выделяют следующие факторы производства:

• труд;
• земля;
• капитал;
• информация.

Классический рынок позволяет производителям и потребителям взаимодействовать: одним создавать продукт или услугу, другим – с ее помощью удовлетворять свои потребности. Производитель для достижения своих целей должен владеть факторами производства. Именно поэтому экономисты также выделяют отдельные рынки этих факторов: рынок труда, информации, земли и т.д. В борьбе за лучшие кадры предприниматели выходят на рынок труда, создают комфортные условия и оплату работы, лишь бы потенциальный работник выбрал их, а не конкурента.

Среди рынков факторов производства важное место занимает рынок капитала, или финансовый рынок. Современное значение понятия «финансовый рынок» сформировалось преимущественно под влиянием финансового рынка США, который является доминирующим в современной экономике.

Поскольку рынок ценных бумаг США является самым развитым, в эпоху экономической глобализации понятия, используемые на этом рынке, получили большое распространение. Но нужно помнить, что эти понятия возникли в контексте системы англо-американской экономико-правовой системы, которая имеет значительные отличия от европейского права. Поэтому законодательство европейских стран, в частности Германии и Франции, сохраняет определенные специфические особенности, характерные для национальной экономики этих стран.

Основной проблемой является гармонизация системы финансового рынка отдельной страны с такой системой европейских стран. А механическое копирование понятий, сформировавшихся в англо-американской экономико-правовой системе, не является целесообразным.

Сущность рынка капитала

Содержание термина в большинстве случаев рассматривается с двух позиций:

• как взаимосвязанная система институтов;
• как сложная структура экономических взаимоотношений.

В первом аспекте подразумеваются все экономически организованные формы и учреждения для передачи капиталов методом, который тесно связан с рыночными механизмами.

Здесь присутствует три основных типа участников:

• те, кто берут кредиты (существует специальный термин – «эмитенты»);
• те, кто выделяет деньги, желая позже получить дивиденды (инвесторы);
• посредники, помогающие связать первую и вторую группу. Самый известный пример посредников – банки.

Во втором аспекте – это система экономических взаимоотношений, с помощью которой возникают и перераспределяются финансы, а также ценные бумаги. Иными словами, финансовый рынок – часть торговой системы, виды рынка. Его ключевое отличие состоит в том, что предметом торговли выступает капитал. Такой рынок устанавливает контакты между инвесторами и заемщиками – самостоятельно или с помощью финансовых посредников.

Структура рынка капитала

В общем, все функции финансового рынка образуют целостную систему, и выделять определенные функции как основные нецелесообразно. А дискуссии относительно того, в каком порядке располагать функции финансового рынка, на наш взгляд, имеют второстепенное значение.

По структуре рынка взгляды разных авторов отличаются. Суть дискуссии о структуре финансового рынка заключается в том, что система финансовых институтов и организаций создается в зависимости от выбранной структуры рынка. Кроме того, выбор оптимальной структуры финансового рынка имеет большое значение для эффективного управления им. Рынок является саморегулирующимся, а государственное управление может влиять не директивным способом, а только опосредованно.

Значение проблемы адекватного определения структуры рынка связано с общей стратегической целью развития российского финансового рынка – его интеграцией в общемировой. Традиционно финансовый рынок разделяют на денежный рынок и рынок капиталов. В частности, такое разделение используют международные организации, такие как Всемирный банк и Международный валютный фонд.

Для удовлетворения ближайших во времени потребностей предпринимателей на рынке капитала существуют различные инструменты.

Рынок капитала, если говорить о широком значении термина, имеет несколько составляющих:

1. Рынок ценных бумаг. Здесь в обороте присутствует два вида бумаг долгового характера: собственностью которых является государство, а также бумаги от частных лиц. Наиболее распространенные варианты: облигации, вексель. Примечательно, что для современной экономики свойственно глобальное взаимодействие, а востребованность рынка зависит от того, насколько легко осуществить конверсию активов в деньги.
2. Межбанковский денежный рынок. В развитых странах особенностью такого рынка выступает клиринг (безналичный расчет) между большими предприятиями.

Функции рынка ценных бумаг

Обособленную систему этого рынка можно трактовать как подсистему финансового рынка, которая выполняет определенные функции:

• аккумулирование сбережений на инвестиционные потребности;
• участие в организации и обеспечении кон троллю над предприятиями, банками и т.д.;
• перетекание инвестиций и перелив капитала;
• перераспределение доходов;
• информирование участников экономической деятельности о состоянии конъюнктуры экономики в целом и ее отдельных звеньев;
• макроэкономическое регулирование отраслей на региональном, государственном, международном и мировом уровне;
• функция экспорта импорта капитала.

Как функционирует рынок финансов?

Данный рынок представляет собой систему, управление которой осуществляют известные механизмы спроса и предложения. Только в том случае, когда есть спрос на денежные ресурсы, есть и предложение. Рыночное функционирование напрямую связано с распределением этих ресурсов в экономике. Прежде всего, традиционно движение денежных ресурсов осуществляется с помощью торговли финансовыми инструментами. В этом связи главное назначение финансовых рынков – трансформация временно свободных денежных средств в капитал, превращения сбережений в инвестиции.

Важно заметить, что способность спроса и предложения реагировать на меняющуюся рыночную ситуацию, их собственный динамизм влияет на эффективность функционирования рыночного механизма. Выяснение этих особенностей позволяет в дальнейшем определиться с объектами, воздействие на которые может обеспечить эффективность государственной инвестиционной политики.

В экономической литературе обычно принято схематизировать уровень платежеспособного спроса на определенные товары потребительского назначения и величину предложения. В связи с этим владелец денег олицетворяет спрос, а владелец товаров – предложение.

Не отрицая товарно-денежный характер инвестиционных отношений, следует отметить, что инвестор (владелец ценностей, вложенных им в объекты предпринимательской деятельности) имеет способность образовывать прибыль, выступая владельцем специфического товара, на который есть спрос среди потенциальных реципиентов инвестиций. С другой стороны, реципиенты инвестиций (лица, нуждаются в привлечении дополнительных инвестиционных средств) предлагают инвестору определенный товар в виде, например, корпоративных прав или приобретения обязательственного статуса, включающие в себя право на получение доходов и прибыли.

Таким образом, одним из сложных обстоятельств инвестиционных отношений является то, что основные субъекты инвестиционного рынка условно выступают участниками, так называемых, бартерных отношений. Отсюда категории спроса и предложения имеют двусторонний характер.

Долгое время ссудный рынок глобально охватывал весь финансовый рынок, будучи практически его ведущим элементом. В то время как денежный рынок, в условиях недостаточной развитости и многообразия международных связей, играл роль «меняльной конторы», обслуживая каналы ввоза вывоза валюты. Но с течением времени финансовый рынок становился все более разнообразен (появляется рынок ценных бумаг). Сейчас каждая из частей финансового рынка является существенным сектором финансов государства и развивает финансовый рынок в целом.

Одновременно с расширением количества и объема ценных бумаг, очень важно обеспечить соответствующий спрос на эти ценные бумаги, то есть предложение средств. Дополнительное предложение средств может быть создано за счет внутренних и внешних источников.

Из-за ограниченности денежной ликвидности на рынке ценные бумаги выступают по отношению друг к другу как взаимозаменяемые, так и взаимодополняющие товары. Если, например, на рынке происходит снижение цен (повышение прибыльности) одних ценных бумаг, то на ценные бумаги аналогичного уровня риска и ликвидности спрос будет неизбежно падать, в силу взаимного дополнения. Однако в случае инструментов с фиксированным доходом (облигаций) и акций обычно прослеживается взаимозаменяемость.

Таким образом, рынок капитала – это сегмент рынка, особая сфера финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения кругооборота среднесрочного и долгосрочного привлеченного и заемного капитала. Рынок капиталов служит источником финансовых ресурсов как в форме банковских, так и небанковских инструментов.

Контрольная работа: Мировой рынок капиталов

Тема: Мировой рынок капиталов

Тип: Контрольная работа | Размер: 31.80K | Скачано: 91 | Добавлен 18.05.09 в 09:21 | Рейтинг: +25 | Еще Контрольные работы

Год и город: Пенза 2009

План работы:

1. Сущность мирового рынка капиталов. Мировые инвестиции и сбережения — 4 —

2. Ценообразование на мировом рынке капитала. Мировая равновесная ставка процента — 8 —

Использованная литература — 14 —

Введение

Прошло несколько столетий с момента того, как страны закончили производить товары лишь для собственного потребления. Ведь торговля между странами, экономическое сотрудничество, международное разделение труда несут в себе ощутимые взаимные выгоды. Еще в эпоху рабовладельческого строя Древний Египет, Греция, Рим вели торговлю с другими странами. Возрастание значения международных экономических отношений связано с формированием и развитием промышленности, машинной индустрии, послужившим толчком к росту международных хозяйственных связей. Постепенно складывалась мировая экономика.

Внешнеэкономические связи длительное время осуществлялись чаще всего в виде ввоза и вывоза товаров, импорта и экспорта. По мере упрочнения капиталистического способа производства в число ввозимых и вывозимых товаров попадает и такой специфический товар, как капитал.

Капитал как экономический ресурс подразделяется на реальный и денежный. Реальный капитал, т.е. средства производства и товарные запасы. Денежный капитал, или капитал в денежной форме представляет собой финансовые ресурсы.

Мировые финансы принадлежат частным лицам, компаниям, национальным и международным организациям, государствам. Они неравномерно распределены между странами и поэтому постоянно перемещаются между ними. Это движение финансовых активов принимает форму международного движения капиталов.

Подавляющая часть международного движения капиталов проходит через мировой рынок (мировые рынки) капитала. Через этот же рынок проходит огромная часть международных расчетов, возникающих в ходе международной торговли товарами и услугами, передачи знаний и международной миграции рабочей силы. Это движение финансовых активов в мире принимает форму международных валютно-расчетных отношений.

1. Сущность мирового рынка капиталов. Мировые инвестиции и сбережения

Мировой рынок капитала – это неотъемлемая часть мирового хозяйства, которая на международном уровне играет все более возрастающую роль. С функциональной точки зрения международный капитала представляет собой сложный экономический механизм, систему рыночных отношений, которая обеспечивает аккумуляцию и перераспределение финансовых средств между странами и регионами.

По широкому определению, мировой рынок капитала – это совокупность национальных рынков капитала, международных организаций и международных финансовых центров мира. По узкому определению, это только те финансовые ресурсы, которые используются в международных экономических отношениях, т.е. отношениях между резидентами и нерезидентами.

Мировые рынки капиталов представляют собой совокупность финансово-кредитных организаций, которые в качестве посредников перераспределяют финансовые активы между кредиторами и заемщиками, продавцами и покупателями финансовых ресурсов.

Мировые рынки капитала можно рассматривать под разными углами зрения. С функциональной точки зрения его можно разбить на такие рынки, как валютный, деривативов, страховых услуг, акций, кредитный. А эти рынки в свою очередь подразделяются на ещё более узкие, как, например, кредитный рынок – на рынок долгосрочных ценных бумаг и рынок банковских кредитов.

Структура мировых рынков капитала может быть представлена следующим образом:

Мировой рынок капиталов регулирует движение долгосрочных активов в форме инвестиций. Источником мировых инвестиций, так же как и национальных, являются сбережения.

Разница между национальными инвестициями и сбережениями (I — S) называется счетом движения капитала (CF). Он представляет собой избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями: CF=I – S. Основное тождество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса (NX) уравновешены, т.е. (I — S) + NX = 0

Если внутренних сбережений не хватает, любая страна может занимать необходимые для инвестиций средства за рубежом. Эти займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем экспортировать, т.е. чистый экспорт является отрицательной величиной. На мировой арене страна выступает в качестве должника. Значит, она имеет положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса: (I – S) > 0; NX I);

г) превышение внутренних инвестиций над внутренними сбережениями (I>S).

Ответ: б

Пояснение: [2, с.103]

2. В стране, экспортирующей капитал (выберите верный ответ):

а) повышаются доходность сбережений и издержки инвестирования;

б) снижаются доходность сбережений и издержки инвестирования;

в) повышается доходность сбережений, и снижаются издержки инвестирования;

г) снижается доходность сбережений, и повышаются издержки инвестирования.

Ответ: в

Пояснение: в стране, экспортирующей капитал, национальные сбережения превышают внутренние инвестиции, избыточные сбережения выступают в роли кредитов иностранным странам. Значит, доходность этих сбережений растет, а издержки инвестирования снижаются. [2, с.103-104]

3. Отсутствие зависимости притока капитала из-за рубежа от внутренней ставки процента — это признак (укажите верный ответ):

а) открытой экономики;

б) закрытой экономики;

в) малой открытой экономики.

Ответ: в

Пояснение: В стране с малой открытой экономикой приток капитала
(CF) может быть каким угодно при мировой ставке процента
(r_w). В данном случае имеется в виду, что страна за­нимает незначительное место на мировом рынке, однако ее экономика открыта для международного сотрудничества. Это означает, что страна, никак не влияя на уровень мировой про­центной ставки, в соответствии с ее величиной может брать взаймы капитальные ресурсы в любых необходимых объемах.

Использованная литература

1. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов – Под ред. И.П. Николаевой. – М.: Финстатинформ, 2001.
2. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов – Под ред. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ, 2002.
3. Колесов В.П. Международная экономика: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004.
4. Ломакин В. К. Мировая экономика : Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
5. Мировая экономика в вопросах и ответах: Учебное пособие для вузов / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ, 2006
6. Мировая экономика: Методические указания по выполнению контрольной работы. – М.: ВУЗОВСКИЙ УЧЕБНИК, 2007.

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Мировой рынок капиталов

Будьте осмотрительны! Не сдавайте скачанную работу преподавателю.

Преподаватели всегда проверяют уникальность сдаваемых работ. Вы можете использовать эту работу для подготовки своего проекта или закажите уникальную.

Доработать Узнать цену уникальной работы

1. Сущность мирового рынка капиталов. Мировые инвестиции и сбережения.
2. Ценообразование на мировом рынке капитала. Мировая равновесная ставка процента.

1. Сущность мирового рынка капиталов. Мировые инвестиции и сбережения.

Мировой рынок капитала — это неотъемлемая часть мирового хозяйства, которая на международном уровне играет все более возрастающую роль. С функциональной точки зрения международный капитала представляет собой сложный экономический механизм, систему рыночных отношений, которая обеспечивает аккумуляцию и перераспределение финансовых средств между странами и регионами.

По широкому определению, мировой рынок капитала — это совокупность национальных рынков капитала, международных организаций и международных финансовых центров мира. По узкому определению, это только те финансовые ресурсы, которые используются в международных экономических отношениях, т.е. отношениях между резидентами и нерезидентами.

Мировой рынок капиталов регулирует движение долгосрочных активов в форме инвестиций. Движение долгосрочных капиталов включает все перемещения капиталов, предоставляемых зарубежным странам на длительный срок и порождающих обратные платежи (процент и погашение основного долга). Если основными субъектами, делающими сбережения, являются домохозяйства, то основными субъектами, занимающимися вложениями средств, являются частный бизнес и государство. Поэтому потоки инвестиционных ресурсов перемещаются как на макроуровне, так и на микроуровне.

На макроуровне осуществляется межгосударственный, или официальный, перелив капитала. Он включает межгосударственные кредиты, официальную помощь, предоставляемую на основе межправительственных соглашений, кредиты международных финансовых организаций и др. Микроуровень — это движение частных инвестиций (на уровне межкорпорационных и внутрикорпорационных связей, межбанковские кредиты и т.д.) На любом из этих уровней поступление иностранных инвестиций в страну может осуществляться либо через национальный финансовый рынок, либо путем выхода напрямую на мировые рынки капиталов. В обоих случаях, финансовые потоки между кредиторами и заемщиками обслуживаются институтом финансовых посредников — как национальных, так и международных.

Институциональные инвесторы обеспечивают связь между основными субъектами мирового рынка капиталов, выступая в качестве экспортеров и импортеров капиталов или выполняя другие посреднические функции. К институциональным посредникам относятся:

· частные национальные и межнациональные финансово-кредитные учреждения. Это, в первую очередь, национальные и транснациональные банки и банковские компании. Наряду с ними в последнее время возрастает роль специализированных посредников (страховых компаний, пенсионных фондов и т.д.), а также институтов рынка ценных бумаг. На деятельности всех этих учреждений основывается интернационализация мирового рынка капиталов;

· государство, представленное центральными и местными органами власти, казначейством, эмиссионным и экспортно-импортными банками и другими уполномоченными учреждениями. В этой роли оно может непосредственно кредитовать внешнеторговые операции через государственные или полугосударственные внешнеторговые банки. Кроме того, государство, выступает гарантом и поручителем по внешним обязательствам частных юридических лиц. По сути, речь идет о страховых функциях государства. Они состоят в том, что государство берет на себя риск неоплаты иностранным покупателем экспорта товаров, а также риски инвесторов за возможную утрату сделанных за рубежом вложений. Особой функцией государства является регулирование международного движения капитала посредством создания определенных экономических, правовых и социальных условий инвестирования;

· межгосударственные банки и валютные фонды. Это, прежде всего Международный валютный фонд (МВФ), осуществляющий краткосрочное кредитование; Всемирный банк (в состав которого входят Международный банк реконструкции и развития и Международная ассоциация развития), занимающийся долгосрочным кредитованием. Наряду с мировыми существует ряд межгосударственных региональных финансово-кредитных организаций: Европейский инвестиционный банк, Межамериканский банк развития, Африканский банк развития и др. Любой собственник инвестиционных ресурсов получает определенный доход в форме предпринимательской прибыли либо процентов. В соответствии с этим принято различать две формы инвестиций: предпринимательскую и ссудную. Вывоз предпринимательского капитала означает инвестиции в экономику той или иной страны с целью получения прибыли. Вывоз ссудного капитала предполагает осуществление среднесрочного и долгосрочного кредитования, приносящего экспортеру капитала доход в виде ссудного процента. [1]

2. Ценообразование на мировом рынке капитала. Мировая равновесная ставка процента.

Функционирование мирового рынка капитала, как любого рынка вообще, характеризуется понятиями » спроса» и, «предложения» и «цены».

Спрос на капитал как финансовый актив существует в форме мировых инвестиций. Он возникает со стороны стран, у которых не хватает собственных возможностей для покрытия внутренних инвестиционных потребностей. Такие страны будут импортировать, т.е. брать взаймы капитал.

Источником мировых инвестиций (как и национальных) являются сбережения. Они обеспечивают предложение капитала на мировом рынке. Таким образом, мировые сбережения представляют собой предложение финансовых средств со стороны стран, у которых они имеются в избытке. Эти страны будут являться экспортерами капитала, т.е. кредиторами или инвесторами.

Под российскими зарубежными инвестициями понимаются вложения российского капитала, а также капитала российских филиалов иностранных юридических лиц в предприятия и организации, расположенные за пределами России.

В целом величина мировых инвестиций будет определяться как разница между внутренними инвестициями и внутренними сбережениями стран — импортеров капитала (заемщиков), а величина мировых сбережений — как разница между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями стран — экспортеров капитала (кредиторов).

Россия на мировом рынке капиталов выступает в качестве заемщика. Согласно оценкам Министерства экономики, разрыв между совокупными потребностями в инвестициях для проведения структурной перестройки на период до 2010 г. (800— 900 млрд долл. США) и внутренними возможностями страны при их максимальном использовании (400-600 млрд долл. США) составляет 300-400 млрд долл. США. Одним из важных источников покрытия этого дефицита может служить мировой рынок капиталов, где совокупные объемы мирового экспорта капиталов составляют примерно 600 млрд долл. в год.[2]

Разница между национальными инвестициями (I) и сбережениями (S) представляет собой движение капитала (CF). Это избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями, который финансируется из зарубежных источников: CF = I— S.

Движение капиталов отражается в платежном балансе в счете движения капиталов. Таким образом, если счет движения капиталов будет положительным (CF > 0), то страна окажется импортером (заемщиком) капитала. Если счет движения капитала отрицательный (CF 0; NX 0), то полученные денежные средства обеспечат превышение национальных сбережений над внутренними инвестициями. Избыточные сбережения могут быть использованы для кредитования зарубежных партнеров. На мировой арене страна выступает в качестве кредитора. Это означает обратную ситуацию: дефицит счета движения капиталов и положительное сальдо текущих операций: CF 0.

Следовательно, движение капиталов и движение товаров и услуг:

1) взаимопротивоположны, поэтому в платежном балансе учитываются с разными знаками;

2) в идеале уравновешивают друг друга, т.е. CF = — NX. Это уравнение представляет собой основное макроэкономическое тождество. В случае его соблюдения счет движения капитала (CF) окажется равен текущему счету (NX) и сальдо платежного баланса будет равно нулю.

Таким образом, международные финансовые потоки и международные потоки товаров и услуг — два взаимосвязанных процесса.

Интенсивность миграции капитала в значительной степени определяется степенью открытости экономики страны, а также величиной существующей в ней ставки процента. При этом возможны три случая зависимости притока капитала в страну (CF = I — 5) от изменения национальной реальной процентной ставки ® в странах с разной степенью открытости экономики.

1. В стране с закрытой экономикой приток капитала (CF) равен нулю для любой внутренней реальной ставки процента (г).Закрытой принято считать такую экономику, которая не участвует в международном разделении труда. Страна с экономикой такого рода не финансирует мировые инвестиции, равно как и не является их потребителем.

2. В стране с малой открытой экономикой приток капитала (CF) может быть каким угодно при мировой ставке процента (rw). В данном случае имеется в виду, что страна занимает незначительное место на мировом рынке, однако ее экономика открыта для международного сотрудничества. Это означает, что страна, никак не влияя на уровень мировой процентной ставки, в соответствии с ее величиной может брать в займы капитальные ресурсы в любых необходимых объемах.

3. В стране с большой открытой экономикой существует положительная зависимость между притоком капитала и величиной внутренней процентной ставки: CF = f (г). Такие страны занимают значительную долю мирового рынка и активно влияют на его состояние. Чем выше внутренняя ставка процента в такой стране (г), тем более привлекательными становятся данные активы для зарубежных инвесторов и тем больше поток капитала из зарубежа.

В соответствии с зависимостью притока капитала от величины процентной ставки складывается соотношение между внутренними инвестициями и сбережениями в экономике стран с разной степенью открытости.

В первом случае зависимость притока капитала из-за рубежа от ставки процента отсутствует, т.е. приток капитала равен нулю для всех ставок процента в экономике данной страны. Следовательно, реальная ставка процента (rе) должна уравновешивать сбережения (S) и инвестиции (I) внутри данной страны.

http://rrepetitor.ru/economics/chto-predstavlyaet-soboj-rynok-kapitala-i-kakova-ego-struktura/
http://studrb.ru/works/entry4558
http://scholar.su/kontrolnye/mirovoi-rynok-kapitalov