Финансирование проектов
Инвестиции в современной экономике Российской Федерации играют огромную роль.
Именно за счет финансирования от частных и юридических лиц, а также выдачи кредитов банками компенсируется недостаток притока денег из государственного бюджета.
Одну из ведущих ролей в обеспечении финансами занимает проектное инвестирование инвестиционных проектов. Данный вид вложений обретает все большую популярность на рынке финансовых операций.
Проектное финансирование — что это?
Это вид финансирования бизнес-проектов, при котором денежные средства берутся в долг у банка. При этом в виде залога выступают будущие денежные потоки, то есть доходы от проекта, а также активы, которые планируется приобрести по мере реализации.
Данный вид финансирования является долгосрочным, то есть рассчитанным на длительное возвращение взятых в кредит денежных средств. Логично брать такой заем для масштабных инвестиционных проектов, так как поток финансов при этом выше, а значит, гарантий их возвращения для банковских институтов больше.
Как и любой из видов привлечения инвестиций проектное финансирование имеет положительные стороны и отрицательные. К плюсам относится:
- получение денег от инвестора на продолжительное время;
- возможная отсрочка оплаты;
- отсутствие залогов, которые бы составляли 150-200% от оцененной стоимости бизнес-проекта.
Однако есть и негативные особенности данного типа обеспечения денежными средствами инвестиционных проектов. Например:
- Из-за того, что страховым имуществом, которое выступает в роли залога, является только оборудование для технического обеспечения производства, а также будущие доходы от бизнес-проекта, то многие заемщики не рискуют выдавать деньги в кредит, так как такие заемные средства часто не возвращаются.
- В случае если денежные средств, то банковское учреждение, выдавшее кредит, получает право собственности на все залоговое имущество. Однако сложность в реализации этой финансовой операции в том, что достаточно сложно произвести продажу, чтобы вернуть деньги, выданные в кредит.
Что такое инвестиционные проекты?
Инвестиционный проект – это проект, реализация которого выполняется за счет средств, получаемых от инвесторов. Инвестирование проводится различными способами. Само инвестирование проводится с целью получения дохода, поэтому логично, что часть доходов от проекта будет передана инвесторам.
В этом плане проектное инвестирование более выгодно для владельца предприятия — ему не нужно делить доходы от своего бизнеса с инвесторами.
Он отдает денежные средства без высоких процентных ставок. Минус при этом – некоторое замедление процесса развития его бизнеса.
Бизнес-план в этом случае значит аргументированное обоснование инвестиционного проекта, его оценка, исследование доходов, рисков и актуальности.
Как осуществляется финансирование
Существуют различные способы финансирования инвестиционных проектов, выбор которых нужно проводить на основе анализа сферы будущей деятельности, актуальности проекта, его значения в аспекте национальной экономики, а также многих других факторов. На данный момент выделяют:
- Самостоятельное финансирование проекта. В этом случае для реализации своего замысла владелец использует только средства, которые получает от своего же проекта. Применим он только к небольшим проектам, так как невозможно только за счет собственных средств реализовать масштабный замысел – их просто не хватит на первых порах.
- Долевое финансирование, то есть привлечение софинансистов, между которыми в будущем будут делиться доходы соответственно проценту их вкладов.
- Обеспечение денежными средствами за счет получения займа в различных банковских институтах. К видам этого способа относится не только получение инвестиционного кредита, но и выпуск облигаций.
- Финансирование из государственного бюджета. Применимо в основном к значимым для страны объектам. При этом из госбюджета средства могут выделяться в разном объеме, полностью или частично покрывая всю оценочную стоимость проекта.
- Проектное финансирование.
- Смешанное привлечение денежных средств за счет комбинирования нескольких способов.
Какие организации занимаются проектным инвестированием
На территории России данный способ обеспечения проекта финансами только развивается. Из-за нестабильности экономики в стране преобладают кредитные операции с кратким сроком возвращения займа, так как кредитные институты не хотят рисковать и терять свои деньги.
Однако, если вы качественно проработаете свой бизнес-проект и убедите инвестора (в данном случае им выступает банк), то можете получить от него заем.
Многие банки в нашей стране стараются наладить выдачу денег под будущий поток финансов для инвестиционных проектов.
Примером таких организаций являются:
«ФК Открытие»;
«Газпромбанк»;
«БПС-Сбербанк»;
«Зенит» и прочие.
При выборе банка для оформления займа обязательно поинтересуйтесь его репутацией, а также его положением на финансовом рынке.
Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта.
Принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
Что такое NPV проекта и как произвести его расчет.
Об анализе чувствительности инвестиционного проекта: пример расчета и исходные данные.
Виды, структура, анализ источников финансирования инвестиционных проектов
Одним из генеральных аспектов экономического развития Российской Федерации на современном этапе жизни общества считается существование инновационной экономики. Решение задачи, связанной с наращиванием активности в области инноваций, имеет двоякое отражение, если рассматривать вопрос на уровне отдельных структур. С одной стороны, из проектов разных фирм формируется инновационная активность российской экономики. Это поднимает уровень ее конкурентоспособности. С другой – инновации выступают важным инструментом в конкурентной борьбе для отдельных предприятий и организаций как на международном, так и на внутреннем рынке. В нашей статье пойдет речь об инвестиционных потребностях проектов и источниках их финансирования. Разберем классификацию, структуру источников, а также детально проанализируем их.
Субъекты финансирования инвестиционных проектов. Методология
Вам будет интересно: Американские банки: рейтинг, основная информация, историческая справка
Под источниками финансирования инвестиционных проектов необходимо понимать средства, применимые в качестве инвестиционных ресурсов. Стоит отметить, что от грамотного их выбора в настоящее время очень много зависит. Это жизнеспособность инвестиционной работы; распределение доходов, получаемых от нее; своеобразные гарантии финансовой устойчивости инвесторам. Из источников финансирования инвестиционных проектов, а также определенных методик инвестирования формируется единая система. Необходимо дополнить, что за каждым методом стоит реальный рыночный субъект.
Среди способов инвестирования важно отметить следующие:
- Кредитный.
- Государственный.
- Комбинированный.
- Самофинансирования.
- Биржи ценных бумаг.
- Коммерческие банковские структуры.
- Бюджеты разных уровней.
- Предприятия.
Классификация источников финансирования
Следует иметь в виду, что все названные субъекты могут быть инвесторами. А источниками финансирования инвестиционных проектов являются:
- Собственные финансовые ресурсы инвестора (амортизационные отчисления; прибыль; сбережения, накопления физических и юридических лиц; денежные средства, которые выплачиваются страховыми структурами в качестве возмещения потерь от всякого рода происшествий). Необходимо помнить, что любая коммерческая организация сегодня должна анализировать структуру источников финансирования инвестиционных проектов, а также выявлять определенные тенденции, их причины при негативном стороннем вмешательстве в процесс.
- Заемные денежные средства инвесторов или ресурсы, переданные ими. Ярким примером здесь могут служить бюджетные или банковские кредиты.
- Привлеченные средства инвесторов. Речь идет о деньгах, получаемых от реализации акций, а также благодаря взносам – например, паевым – граждан, членов трудовых коллективов и юридических лиц.
- Средства фондов внебюджетного плана.
- Средства бюджета федерального уровня, которые могут быть представлены как на возвратной, так и на безвозвратной основе, а также бюджетный капитал субъектов РФ.
- Деньги иностранных инвесторов.
Виды источников финансирования инвестиционных проектов
Вам будет интересно: Квартальная застройка: особенности планировки территории, инфраструктура. Современные тенденции градостроительства
Финансирование инвестиций по объектам и стройкам может реализовываться за счет одного или целого ряда источников. В настоящее время их принято классифицировать на:
- Бюджетные (централизованные) – средства бюджета федерального или местного уровня, а также бюджетов субъектов РФ.
- Внебюджетные (децентрализованные) – все остальные (заемные привлеченные деньги из внебюджетных фондов, собственные средства структур, индивидуальных застройщиков, инвестиции из иностранного капитала). Стоит отметить, что сегодня использование привлеченных источников финансирования инвестиционных проектов на территории РФ не является преобладающим.
Структура источников финансирования
Экономическая система не развивается и вовсе не существует без формирования и последующего применения инвестиционных ресурсов. Именно решение вопроса, связанного с их поиском, дает возможность повышения эффективности функционирования экономики. В экономической литературе источники финансирования инвестиционных проектов, как правило, классифицируются в соответствии с тремя направлениями: собственные, ссудные, привлеченные. Стоит отметить, что их можно расширить посредством добавления бюджетных инвестиций, а также благотворительных и бесплатных взносов.
Вам будет интересно: Отделения Сбербанка в Орле: адреса, режим работы
Любой источник финансирования инвестиционного проекта может иметь определенные составляющие, объемы, роль и значимость. В каждом новом случае они будут в существенной степени отличаться с точки зрения возвратности, доступности, платности и эффективности.
Собственные источники инвестиций
Целесообразно рассмотреть отдельно собственные источники финансирования инвестиционных проектов и механизмы их применения. Экономический рост состоит в зависимости от структуры и объема вложений в национальную экономику. Кроме того, государство должно принимать активное участие в инвестиционном процессе, регулирую, стимулируя и направляя его. Далее учитываем это и анализируем принципиальные возможности и актуальные проблемы основных источников финансирования инвестиционных проектов и механизмов их использования. Сегодня материальной базой процесса расширенного воспроизводства в любой точке мира выступает самофинансирование структур. Иными словами, финансирование инвестиций экономического субъекта реализуется, как правило, за счет собственных источников: амортизации основных средств, прибыли и резервных фондов. При этом собственные денежные средства новообразования считаются внутренними, а ссудные и привлеченные – это внешние источники финансирования инвестиционных проектов.
Какие возникают сложности?
Стоит иметь в виду, что возможность применения прибыли структуры как одного из основных источников накопления усложняется по причине увеличения количества убыточных компаний, огромного объема неплатежей, а также стремления бизнесменов максимально снизить прибыль или вовсе не раскрывать ее, чтоб не осуществлять уплату налогов. Анализ ситуации доказывает то, что основными источниками финансирования инвестиционных проектов выступают именно собственные. Прибыль считается ключевым внутренним инструментом для создания финансовых инвестиций. Она обеспечивает существующие направления стратегического развития компании.
Именно за счет прибыли компания способна уплачивать налоги, формировать потребительские и резервные фонды, а также накапливать инвестиционные ресурсы для того, чтобы полноценно развиваться в экономическом плане. Стоит заметить, что последняя часть прибыли компании выступает главным источником финансирования инвестиционных проектов по определению. Объем ресурсов для инвестиций, который создается за счет прибыли фирмы, выявляется в процессе его распределения в соответствии с разными целями.
Выбор источника финансирования инвестиционного проекта во многом зависит от возможностей структуры и внешних обстоятельств. Вторым средством самофинансирования служит амортизация тех активов предприятия, которые относятся к долгосрочным. Следовательно, важнейший инструмент регулирования активности в плане инвестиций – амортизационная государственная политика.
Амортизационная политика
Эффективность амортизационной политики, прежде всего, определяется степенью учета экономических процессов, происходящих по факту, при обосновании текущих амортизационных норм. Немаловажную роль играет и взвешенность, своевременность их изменения. Отчисления от использованных компанией нематериальных активов и основных фондов – это более постоянный источник создания инвестиционных ресурсов, особенно если речь идет о структурах с существенным объемом активов. За счет применения различных методов амортизации компания может регулировать образование амортизационных потоков. Предприятие имеет право самостоятельно выбрать методику ускоренной или линейной амортизации фондов ОС производственного назначения.
Какие источники финансирования важнее?
Как выяснилось, привлеченные источники финансирования инвестиционных проектов играют второстепенную роль, а на передний план выходят собственные. Именно поэтому возникает необходимость в создании соответствующих предпосылок, ключевыми из которых являются следующие:
- Оздоровление обращения денежных средств.
- Заметное улучшение финансовой дисциплины и финансового состояния компаний.
- Пополнение оборотных денежных средств.
- Усовершенствование политики в сфере налогов и сборов, ее первостепенная ориентация на предвидение фискальных факторов для работы экономических агентов, а также на обеспечение стабильности. Дифференциация существующих сегодня принципов налогообложения для стимулирования процессов накопления и сбережения.
- Рационализация потоков финансовых средств и прилива инвестиций капитала в реальный сектор экономики.
- Формирование условий, при которых структуры будут осуществлять свою деятельность в качестве рыночных субъектов.
Анализ источников финансирования инвестиционных проектов
Вам будет интересно: Компенсация за покупку квартиры. Как получить налоговый вычет за покупку квартиры?
Привлечение любого источника финансирования инвестиций связано с определенными расходами для структуры. Например, выпуск новых акций предполагает выплату дивидендов непосредственно акционерам, получение кредита – выплату процентов по нему, применение лизинга – выплату вознаграждения лизингодателю и так далее. Поэтому при анализе нужно выявить цену различных источников финансирования и определить самые выгодные из них.
Стоит отметить, что единственным потенциальным средством финансирования инвестиций ФПГ в настоящее время являются банковские кредиты. Политика, разработанная государством, на протяжении последних нескольких лет оказывает не прямое, однако предельно сильное влияние на стимулы и возможности финансирования банковскими учреждениями проектов ФПГ. В регулировании экономики одно из самых важных направлений воздействия на политические приоритеты банковских структур в последнее время заключается в привлечении денежных средств финансовых организаций с целью финансирования дефицита гос. бюджета. Следует заметить, что высокие показатели альтернативной доходности препятствуют развитию кредитования и инвестирования банковскими учреждениями промышленности, куда целесообразно отнести и инвестиционные проекты финансово-промышленной группы.
Вторым важнейшим фактором, который препятствует развитию данной активности, выступает постоянно усиливающаяся незащищенность договорных обязательств в отечественной экономике. Взглянув на ситуацию лишь однажды, можно сделать неправильный вывод о том, что оппортунистическое поведение, свойственное заемщикам банков, никаким образом не относится к регулирующей государственной деятельности. Тем не менее более детальный анализ указывает на то, что недобросовестность агентов экономики в исполнении контрактов в существенной степени спровоцирована определенными действиями со стороны самого государства. В любом случае практика, которая сложилась за многие годы и связана с незащищенностью интересов инвесторов и кредиторов, является значительным препятствием в повышении роли банковских инвестиций и кредитов в финансировании инвестиционных проектов финансово-промышленной группы.
Заключительная часть
Итак, мы в полной мере рассмотрели разновидности, структуру источников финансирования инвестиций, а также проанализировали некоторые из них. В заключение целесообразно отметить, что подход к вопросу, разобранный в предыдущей главе, позволяет отделить анализ решений по финансированию от анализа инвестиционных решений. Кстати, только после вычисления чистой приведенной стоимости проекта можно проанализировать каждый источник финансирования по отдельности.
Необходимо иметь в виду, что в целях обоснования любого инвестиционного проекта формируется бизнес-план, где отражается сущность актуального вопроса, роль проекта в его преодолении, предполагаемый эффект от введения идеи в действие, источники финансирования и так далее. В случае принятия варианта проекта анализ его реализации производится посредством сравнения показателей по факту с предусмотренными бизнес-планом значениями.
В заключительной части целесообразно разобрать и автоматический анализ. Согласно ему, по заранее созданному алгоритму реализуется детальное исследование всех финансово-экономических аспектов проекта, требующего инвестиций, начиная с условий финансирования и заканчивая оценкой состоятельности проекта в целом с указанием отрицательных особенностей его реализации. Стоит заметить, что анализ может осуществляться как по всему проекту, так и по некоторым его разделам. Процедура проводится в графическом варианте. Анализ сопровождается текстовыми комментариями. Необходимо дополнить, что все указанные в нем сведения могут быть использованы для первичного оформления проекта. Кроме того, именно на основании анализа можно определить слабые места в производственном плане проекта, а следовательно – уровень риска соответствующих инвестиций.
Лишь в результате произведенного анализа разработчики могут сформировать ряд альтернативных вариантов идеи (к примеру, с разными источниками финансирования, разной структурой производственных или инвестиционных затрат и прочее). Помимо того, в режиме такого анализа программа самостоятельно предлагает краткое заключение, связанное с оценкой ключевых показателей эффективности деятельности. При несоответствии принятым методам она подскажет наиболее действенные способы их устранения.
И наконец, завершается финансовый план характеристикой источников финансирования по всем календарным периодам проекта, а также анализом финансового состояния компании и эффективности инвестиций в будущем.
Инвестиционное финансирование
Методы и источники инвестиционного финансирования
Любое предприятие, которое стремится к активному развитию, важной своей задачей считает привлечение финансовых инвестиций. До того как инвестиции поступили на предприятие, они не являются его собственностью. Именно поэтому владельцам так важно заинтересовать и привлечь инвестора выгодными условиями и минимальными рисками.
В качестве источников, которые использует финансирование инвестиций, могут выступать средства инвестора, заемные, средства от продажи акционных пакетов, госбюджет, внебюджетное финансирование, иностранные инвестиции. Осуществляется же любое финансирование по методу самообеспечения , кредитному, бюджетному или комбинированному методу.
Самофинансирование считается самым дешевым и надежным способом, но его мощности зачастую не хватает на покрытие всех требований, поэтому многие предприятия выбирают комбинированную схему, что диверсифицирует материальные ресурсы.
Научная литература выделяет несколько основных методов финансирования:
- лизинг;
- эмиссия акций;
- самофинансирование;
- кредитное финансирование;
- проектное финансирование;
- смешанное финансирование.
Как осуществляется самофинансирование инвестиций?
Данный метод применяется чаще всего для небольших компаний и проектов и заключается в финансировании исключительно за счет собственных средств , к которым относятся чистая прибыль, резервы и амортизационные отчисления. Количество прибыли, которая направляется на развитие предприятия, может зависеть от следующих факторов:
- Объем продаж.
- Цены на товары, выпускаемые компанией.
- Себестоимость производимой продукции.
- Объем налоговых отчислений.
- Политика распределения средств организации.
Чем больше зарабатывает компания, тем больше средств она может выделить на развитие производства и его поддержание на достигнутом уровне.
Чтобы обеспечить снижение себестоимости, и, как следствие, увеличить прибыль, сегодня внедряются программы модернизации оборудования и принимаются другие, не менее эффективные меры.
Любе предприятие имеет основные внутренние источники финансирования. К ним относятся:
- амортизационные отчисления;
- чистая прибыль;
- сдача в аренду или реализация неиспользуемых активов.
Большое значение для самофинансирования компании имеют и амортизационные отчисления. На их величину могут повлиять такие факторы, как:
- Стоимость производственных фондов.
- Виды основных фондов. Наличие большого количества активных ОПФ обеспечивает и большие возможности для самофинансирования компании.
- Возрастная структура ОПФ. Компании, которые используют новое производственное оборудование, которое соответствует современным требованиям, имеют возможность увеличить объем самофинансирования.
Основное преимущество самофинансирования – его абсолютная надежность, так как компании не требуется привлекать сторонние средства для своего развития. Однако для реализации больших проектов данный метод не подходит, так как величина собственных средств и резервов сильно ограничена. Именно поэтому компании часто прибегают к внешним источникам инвестиций, таким, как кредиты в банке, лизинг, акционерный капитал и прочим. Это необходимо для того, чтобы пройти полный цикл оборота капитала, который состоит из трёх стадии:
- Авансирование капитала в денежной форме. То, что и называется кредитом, лизингом, инвестирование и так далее. Оно необходимо для закупки оборудования, налаживания производства, модернизации, оплаты труда и так далее. В итоге капитал преобразуется в производственную форму.
- Выпуск продукции и преобразование капитала из производственной в товарную форму.
- Реализация продукции и, соответственно, преобразование товарного капитала в денежный. В результате – прибыль.
Компании, с которыми мы работаем в сфере инвестирования в ПАММ-счета, привлекает средства своих клиентов для работы на валютной бирже Форекс. Это позволяет им вкладывать большие средства и, как следствие, получать повышенную прибыль, распределяя ее между вкладчиками.
Насколько это выгодно для нас, вы всегда можете узнать из раздела «Мои отчеты».
Здесь же вы можете зарегистрироваться в компаниях (рейтинг компаний), предоставляющих услуги доверительного управления вашими средствами и прочитать обо всех способах ввода-вывода денег.
Лучшие инвестиционные предложения:
- Форекс Тренд: ПАММ-счета и ПАММ-индексы
- Пантеон Финанс: ПАММ-счета и ПАММ-фонды
Если процедуру регистрации вы будете проходить по нашим ссылкам, вы в любой момент можете рассчитывать на посильную помощь, а так же бесплатно получить готовый оптимальный инвест-портфель.
http://kudainvestiruem.ru/proekt/finansirovanie-investicionnyh-proektov.html
http://1ku.ru/finansy/47789-vidy-struktura-analiz-istochnikov-finansirovanija-investicionnyh-proektov/
http://bestinvestor.ru/finansirovanie-investicij/