Какие акции покупать в кризис?

Думаю многим интересно, к каким компаниям стоит присмотреться в период кризиса. Ведь кризис это лучшее время для покупок. У каждой я укажу Altman Z-Score который показывает риск банкротства предприятия (чем больше, тем лучше, меньше 2 не очень) и Piotroski F Score который оценивает силу финансового положения компании (чем больше, тем лучше, 9 максимум, меньше 3 плохо).

Medtronic 3.47/6 — производитель медицинского оборудования
Johnson and Johnson 4.29/7 — производитель лекарственных препаратов, санитарно-гигиенических товаров и медицинского оборудования
Pfizer 2.72/4 — фармацевтическая компания

Merck 4.25/6 — фармацевтическая компания

Intel 4.4/8 — производитель электронных устройств и компьютерных компонентов

Microsoft 5.87/8 — производитель ПО

Visa 7.75/7 — услуги проведения платёжных операций

AT&T 1.09/4 — транснациональный телекоммуникационный конгломерат

Disney 2.32/0 — конгломератов индустрии развлечений

Показатели компаний плачевны, поэтому более подробно изучите эти компании, прежде чем вкладывать в них деньги. Так как в случае усугубления кризиса, могут начаться финансовые проблемы.

Потребительские товары:

Kimberly-Clark 4.17/6 — туалетная бумага, салфетки, подгузники

Procter & Gamble 4.78/6 — конгломерат потребительских товаров, любой из нас пользовался их продукцией 100%

Pepsi 4.14/5 — газировка и чипсики

Как думаете, какие еще сектора и компании интересны для покупок в данный кризис? Жду ваших комментариев.

Найдены дубликаты

Совету купить огород, точно голодным в любой кризис не останешся

Это надо переезжать куда-нить, пока не готов. В будущем домик у моря, почему бы и нет. =)

У меня в портфеле и кола и пепси есть, ага.

Покупать на просадке крупную американскую нефтянку было хорошей идеей. Насчет круизной компании слишком рисковано.

Крайне рисковано на мой взгляд.

Какие бы кризисы не были, людям всегда нужна еда и зрелища! На первом месте еда!

Я, честно сказать, ничего хорошего от прогнозов не ожидаю. Т.к. изначально все прогнозисты в одни голос утверждали, что золото взлетит в цене во время кризиса. ну и где?

Чего не знаю, того не знаю. Я золото не покупаю.

Вы же понимаете, что эти акции надо было покупать ДО кризиса?

Все эти акции упали разом вместе на панике. Фарма упала меньше других, и даже иногда закрывается в зелени периодически на +10-15%. Потребительские компании упали значительно меньше сырьевых. It не должна быть привязана к нефти, по этому могут отрасти не дожидаясь позитива по нефти, главное что бы заводы работали нормально.

Ну и сирим сервисы. Из замеченного только нетфликс хорошо так выигрывает у конкурентов, да и нагрузка на серверы возраста в разы, что с точки зрения финансовых прогнозов вполне позитивно.

У Диснея тоже стриминговый сервис есть, плюс дивиденды. Не беру компании без дивидендов. =(

Да, есть. Сам спекулировал на запуске. Но парки сейчас не функционируют, мерч продается значительно хуже. Огромная часть бизнеса сейчас страдает от карантина, может это и поспособствует большему количеству подписок на сервис, но пока эту инфу не проверял

Тогда только в пятерочку)

Секторы экономики в индексе S&P500

Собрать портфель, чтобы он повторял состав индекса S&P500 с правильными весами отдельных компаний – достаточно сложно. Но вполне по силам на начальном этапе собрать портфель с правильными весами секторов, которые представлены в индексе. К сожалению, мой портфель не является в этом плане примером для подражания, так как веса секторов в нем сильно отличаются от индексных.

До детального изучения вопроса секторов у меня в голове была полная каша. Я и подумать не мог, что Microsoft, Google и Amazon – это компании из 3-х различных (!) секторов. Казалось бы – это всё IT, но нет. Данный пост будет небольшим ликбезом для тех, кто думал также, как и я.

Итак, какие же секторы входят в S&P500 и какие доли они там занимают?

1. Technology – Информационные технологии

Это компании, разрабатывающие технологические продукты: электронику, компьютеры, программное обеспечение, компоненты, облачные и интернет сервисы и т.д. Это самый крупный сектор в индексе. Первые строчки S&P500 как раз занимают 2 технологических гиганта: Apple и Microsoft.

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Technology:

• Доля в S&P500: 28,05%

• Доля в моем портфеле: 39,4%

2. Healthcare – Здравоохранение

В данный сектор попадают компании, которые так или иначе связаны с медициной: предоставляют медицинские услуги, занимаются исследованиями в сфере биотехнологий, производят медицинское оборудование и лекарства.

Danaher (8-е место в секторе Healtcare) – отличное название для медицинской компании, которой не всё равно 🙂

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Healthcare:

• Доля в S&P500: 14,18%

• Доля в моем портфеле: 10%

3. Consumer Discretionary – Потребительские товары вторичной необходимости

В состав данного сектора входят компании из следующих отраслей: медиа, ритейл, производство и продажа одежды, товары для дома, автомобильная промышленность и автозапчасти, отели, рестораны и развлечения, товары для отдыха, предметы роскоши, различные услуги, интернет-магазины. В общем это все те компании, от продукции которых можно временно отказаться при экономическом спаде.

Новые кроссовки Nike и стаканчик кофе из Starbucks – это то, без чего вы можете прожить, однако сектор потребительских товаров вторичной необходимости находится на 3-ем месте по весу в индексе S&P500. Лидер сектора – компания Amazon.

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Consumer Discretionary:

• Доля в S&P500: 11,58%

• Доля в моем портфеле: 2,5%

4. Communication Services – Коммуникационные услуги

Это провайдеры мобильной связи, беспроводных и проводных услуг, медиа- и развлекательных сервисов, а также рекламные платформы, поисковики и социальные сети.

Такие компании, как Google и Facebook относятся именно к телекомам, а не к IT, как считают некоторые.

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Communication Services:

• Доля в S&P500: 11,18%

• Доля в моем портфеле: 19,2%

5. Financials – Финансовый сектор

Сектор состоит из банков, инвестиционных, страховых компаний, а также организаций, предоставляющих услуги бизнесу и розничным клиентам. Большая часть выручки сектора генерируется за счет кредитования и его производных. Соответственно, в периоды экономического бума и роста процентных ставок ФРС сектор процветает. Яркие представили этого сектора – платежные системы Visa и Mastercard, которыми мы пользуемся ежедневно.

Когда говорят об опасности инвестирования в одну компанию, пусть и очень крупную, обычно приводят в пример рухнувшего гиганта из финансового сектора – банк Lehman Brothers.

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Financials:

• Доля в S&P500: 9,62%

• Доля в моем портфеле: 17,5%

6. Industrials – Промышленный сектор

В этом секторе компании, которые производят тяжелую, сельскохозяйственную и строительную технику, станки, оборудование. Сюда же относится аэрокосмическая и оборонная промышленность, а также пассажирские, грузовые, морские перевозки, железные дороги и транспортная инфраструктура.

Наиболее известные представители сектора: Boeing, Caterpillar, FedEx.

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Industrials:

• Доля в S&P500: 8,37%

• Доля в моем портфеле: 0%

7. Consumer Staples – Потребительские товары первой необходимости

К этому сектору относятся компании, предлагающие товары первой необходимости: продукты питания, напитки, товары для дома и личной гигиены. Как ни странно, но производители алкогольной и табачной продукции также находятся в этом секторе.

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Consumer Staples:

• Доля в S&P500: 6,82%

• Доля в моем портфеле: 1,7%

8. Utilities – Энергетика

В этом секторе компании, поставляющие электричество и предоставляющие коммунальные услуги. Компании из этого сектора можно считать “защитными”, так как даже во время кризиса люди обязаны оплачивать коммуналку. Сектор один из самых щедрых в части дивидендов. Для многих компании этого сектора неизвестны, так как они ориентированы преимущественно на внутреннего потребителя.

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Utilities:

• Доля в S&P500: 3,07%

• Доля в моем портфеле: 7,2%

9. Materials — Сырьевой сектор

Компании этого сектора сосредоточены на добыче и переработке сырья, отличного от нефти и газа: металл, химия, лес и т.п.

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Materials:

• Доля в S&P500: 2,68%

• Доля в моем портфеле: 0%

10. Real Estate – Недвижимость

В основном это фонды REIT, которые владеют недвижимостью и сдают её в аренду. Такие фонды, как правило, платят относительно высокие дивиденды.

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Real Estate:

• Доля в S&P500: 2,55%

• Доля в моем портфеле: 0%

11. Energy – Нефть и газ

Сегодня это самый маленький сектор в индексе S&P500. Это компании, занимающиеся разведкой, добычей, переработкой и транспортировкой традиционного топлива (нефть и газ). Сюда же входят сервисные компании, которые предоставляют сопутствующие услуги и оборудование.

ТОП-20 крупнейших компаний сектора Energy:

• Доля в S&P500: 1,89%

• Доля в моем портфеле: 2,4%

Где смотреть актуальную информацию?

Все данные по долям секторов в данном посте актуальны на 06.11.2020. Самые свежие данные можно посмотреть на сайте spglobal.com. Там же можно найти графики роста всех этих секторов по отдельности. Можно наглядно увидеть кто в индексе слабое звено, а кто тащит “команду” вверх. Всего и индексе 11 секторов.

Графики это хорошо, но если хочется узнать конкретные цифры роста каждого сектора в отдельности, то можно воспользоваться сайтом ru.tradingview.com.

Для поиска и отбора компаний по секторам удобно пользоваться скринером на сайте finviz.com (скриншоты в этой статье как раз оттуда).

Теперь вы знаете какие сектора и в каком соотношении присутствуют в индексе S&P500.

Мой портфель

У меня на данный момент большое несоответствие по весам секторов, но я не вижу в этом большой проблемы, так как на данный момент портфель ведет себя чуть лучше самого индекса (график из сервиса Yahoo Finance).

Такого результата удалось достичь за счет большой доли IT сектора, который показал хороший рост в этом году. Возможно в следующем году я займусь наращиванием долей в других секторах, ведь конечная моя цель – не пытаться обогнать индекс, а стараться максимально приблизиться к его доходности, покупая акции самостоятельно. Почему я не покупаю ETF я писал в отдельной статье.

Зачем я вообще все это делаю? Дело в том, что некоторое время назад я вместе со своей женой принял решение копить на собственную пенсию самостоятельно, откладывая ежемесячно некую часть своей зарплаты. Банковские вклады дают достаточно маленькую доходность, которой не хватает, чтобы покрыть хотя бы инфляцию.

Покупка акций крупных американских компаний видится мне наиболее оптимальным вариантом сохранения и приумножения своих накоплений по соотношению доходность/риск. Если всё будет ок, то я могу выйти на пенсию (обеспечить своей семье доход от капитала) в возрасте 40-45 лет. О своем опыте достижения этой амбициозной цели я пишу в своем блоге (и иногда дублирую свои посты на Пикабу). Если вам интересна эта тема, можете почитать множество интересных статей у меня в профиле на Пикабу или же в блоге, который я веду в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @wkpbro).

Реальная сила «сложного процента». Дивидендная доходность 20%?

«Мы ожидаем, что большая часть нашего дохода будет приходить от сложного процента, а не от роста стоимости акций» (С)

Тему сложного процента я бы назвал одной из самых важных и трудных в понимании процесса инвестирования. А её глубокое понимание дает действительно сильную мотивацию к тому, чтобы создавать свой капитал. Пусть небольшой. Пусть по крупицам. Но это нужно делать.

Как правило, говоря о «сложном проценте» рассказывают о 10-12% годовых:

1 год — 10000*10%=11000
2 год – 11000*10%=12100
3 год – 12100*10%=13310
4 год – 13310*10%=14641
5 год – 14641*10%=16105

Мол, как круто работает сложный процент с годами. И на самом деле это правда. Это реально так работает. С одним НО! На рынке может быть сильный обвал, после которого рынок будет долго восстанавливаться или вообще лет 10 находиться в боковике.

Давайте проанализируем график с 1990 по 2013 год. Длинный период, 23 года.

В 90-х был классный рост, который видно невооруженным взглядом. Порядка 40% годовых. Расти — не хочу. Но затем — крах доткомов. 2 года рынок снижался и в итоге упал почти на 50%. После этого 6 лет рынок упорно восстанавливался и тут — БАМ! — мощный банковский кризис. Рынок падает ещё больше. Уже потери более 50%. И затем только спустя 4 года восстановился до значений 2000-го и пробил эту планку.

13 лет понадобилось на то, чтобы рынок вышел в плюс после пика 2000-го. 13! Итого за 13 лет рост на…6%. Посмотрите на график.

Так вот, 2 вопроса:

С чего вы взяли, что вы начнете свой путь с низов рынка, если сейчас он находится почти на своих исторических максимумах?

И с чего вы взяли, что чисто психологически вы переживете подобные падения?

13 лет рынок не мог преодолеть уровень двухтысячного года. И такое было и раньше. В 70-х годах 6 лет был боковик после обвала. Про Великую депрессию в 30-х я вообще молчу. И будет такое ещё не раз впереди. Потому что это рынок. Это нормально.

И именно по этой причине на рынке больше всего важна стратегия. И так важно понимать, ради чего вы инвестируете. Только при помощи четко прописанной стратегии на рынке можно заработать. Как один из вариантов, при том довольно хороших, подходит стратегия стоимостного инвестирования. И сюда входит не просто покупка хороших компаний по низкой цене. Как говорил Баффет, «намного лучше купить прекрасную компанию по средней цене, чем среднюю по отличной». Но при этом Баффет считает, что переплачивать – это плохо. Цена в любом случае должна быть разумной. Поэтому акции роста тоже вполне подходят под эту стратегию. Но только по разумной цене. И обязательно – платящие дивиденды.

Собственно говоря, дивиденды – это есть самая главная машина сложного процента.
Мало кто освещает эту тему, однако это очень важно для понимания. И именно по этой причине, я, например, не хочу вкладывать в акции роста, которые не платят дивиденды.

И давайте тут я просто покажу пару примеров. Мы возьмем несколько компаний. Apple, Intel и JPMorgan Chase. Это очень крупные компании, которые были такими и 10 лет назад. И при этом достаточно популярные. В чем суть?

Давайте возьмем, для начала, компанию Intel (NASDAQ:INTC). Сейчас цены на акции этой компании сильно упали. Но в 2010 году акции Intel стоили по 20 долларов. Так вот, если бы вы купили их тогда, то сейчас, дивидендная доходность относительно вложенных вами денег была бы в районе 6.6% годовых. В долларах. Неплохо, да?

Текущая дивидендная доходность — 2,9%. Выплаты в размере 1,32 долларов за год.
Цена приобретения 10 лет назад — 20 долларов. (На тот момент компания платила по 0,63 доллара за год).
Итого: 100/20*1,32=6.6% годовых.

А теперь давайте возьмем акции банка JPMorgan Chase (NYSE:JPM). В 2010 году акции стоили по 36 долларов. И если бы вы их купили тогда, то сейчас они приносили бы вам по 10% годовых только дивидендами. Опять же, относительно той вложенной суммы.

Текущая дивидендная доходность — 3,09%. Выплаты в размере 3,6 долларов за год.
Цена приобретения 10 лет назад — 36 долларов. (На тот момент компания платила по 0,2 доллара за год).
Итого: 100/36*3,6=10% годовых.

И акции Apple (NASDAQ:AAPL). В 2010 году они стоили по 9 долларов. И сейчас бы они вам приносили более 9% годовых дивидендами. Хотя на данный момент их дивидендная доходность менее 1%. И я уж молчу про то, насколько выросла компания.

Текущая дивидендная доходность — 0,71%. Выплаты в размере 0,82 доллара за год.
Цена приобретения 10 лет назад — 9 долларов. (На тот момент компания не платила дивиденды из-за политики).
Итого: 100/9*0,82=9,1% годовых.

Я это все к чему? Вкладывать нужно в мощные компании. Яркий пример Apple — это акция роста. Но не потому, что она каждый год удваивает прибыль. А потому, что политика компании заточена на рост капитализации. Повышение дивидендов, байбэки. То же самое и у остальных.

И это я говорю всего лишь про промежуток в 10 лет.
И именно в этом сила сложного процента. Ведь, если по приведенным выше расчетам вы видите только рост, то когда вам акции относительно вложенной суммы будут приносить по 10-15 процентов годовых в виде дивидендов, это вообще уже другое осознание.

По этой причине действительно стоит обращать внимание, во-первых, на цену вашей покупки. А во-вторых, на мощность бизнеса компании и ее политику относительно инвесторов. Например, выплачивает ли компания дивиденды? И если да, то как долго, и увеличивает ли она их на регулярной основе? А если это акции роста, как, например, Apple, то сколько ресурсов компания выделяет на рост капитализации? Это обратный выкуп акций, а отсюда вопрос, как дела у компании обстоят с ликвидностью? По большому счету, все крайне логично. Я сейчас готовлю статью о том, как оценивать стоимость и перспективы акций роста (ведь у них вечные проблемы с переоценкой). Это будет очень познавательно.

И так как выше я говорил о том, что регулярно приходят кризисы и обваливают капитализацию рынка, то вот вам ещё вопрос. Есть ли смысл покупать дорогие акции, которые потом будут стоить дешевле в моменте? Особенно, если учесть то, что рынок очень обширный, и найти хорошие и мощные компании, которые на данный момент недорогие — возможно.

Кстати, именно по этой причине Уоррен Баффет так долго владеет акциями. Вы понимаете, что многие ценные бумаги, которые он покупал ещё в 80-х годах, сейчас имеют дивидендную доходность больше, чем стоимость самих акций, по которой он их покупал? Подумайте об этом.

Какие акции покупать в кризис

Кризис – это всегда серьезное испытание для компаний и всего рынка в целом. Но в тоже время кризис всегда открывает дополнительные привлекательные возможности по покупке интересных активов. Потому что основная характерная черта для всех острых кризисных явления – это уход инвесторов от рисковых активов и переход в активы с фиксированной доходностью. На этом фоне всегда можно видеть резкое, обвальное движение котировок акций вниз, что зачастую бывает совсем неоправданно и открывает очень хорошие возможности для долгосрочных инвесторов.

В этой статье мы постараемся ответить на основной вопрос, стоит ли покупать акции в период острых кризисных явлений. Для этого в начале рассмотрим несколько ключевых моментов, определяющих такие решения:

Почему акции растут и восстанавливаются после кризиса.

Что происходит с акциями компаний во время кризиса.

Какие акции стоит покупать в такие моменты.

Почему акции растут и восстанавливаются после кризиса

Здесь, прежде всего, стоит рассмотреть, какие в принципе могут существовать источники роста акций компании. И здесь, согласно нашей методологии оценки, мы выделяем 3 основных источника роста стоимости акций компаний:

рост бизнеса компании;

дивидендная доходность компании.

Недооценка компании. В данной ситуации мы понимаем, что компания уже согласно своих текущих результатов деятельности значительно недооценена, то есть справедливая стоимость данной компании находится выше её текущей рыночной оценки.

Оценку справедливой стоимости компании можно проводить различными способами, начиная от простого сравнительно метода оценки, до продвинутых уровней аналитики, когда компания оценивается исходя из её дисконтированных денежных потоков.

Наиболее простой и доступный способ для того, чтобы определить степень недооценки компании – это сравнение её текущего значения показателя Р/Е со среднерыночным уровнем оценки по показателю Р/Е и со среднеотраслевым значением показателя. Компании, которые имеют более низкую оценку по показателю Р/Е, относительно среднерыночного и среднеотраслевого уровня, являются недооцененными компаниями.

Что же происходит с недооцененными акциями в кризисные периоды. В этом плане, теоретически, у таких компаний должен быть определенный «иммунитет» к кризисным обвалам рынка. Так как уже до этого, на спокойной фазе рынка, акции стоили сравнительно дешевле остальных аналогов, и, если их капитализация снизится, то эти компании станут еще более неоправданно дешевы относительно своих текущих финансовых результатов. Это абсолютно справедливо, если, проводя глубокий финансовый анализ, мы понимаем, что результаты компании в плане роста выручки, роста прибыли и сохранения рентабельности останутся приблизительно такими же.

Поэтому акции таких компаний просто не могут неоправданно дешеветь до бесконечности и в определенной точке становятся экстремально дешевыми и интересными для очень многих инвесторов.

Рост компании. Компании, основным источником роста акций которых является непосредственно рост и масштабирование компании, называют компаниями роста. Такие компании, как правило, не имеют инвестиционной недооценки и с точки зрения инвестиционных мультипликаторов зачастую не являются «дешевыми», недооцененными компаниями, а как правило, оценены справедливо или даже имеют некоторую степень переоценки, так как рынок уже закладывает в данные компании очень высокие потенциалы роста. Поэтому данные компании по мультипликатору Р/Е, как правило, могут быть оценены дороже, как относительно среднерыночного значения показателя Р/Е, так и среднесекторального.

Но что прежде всего выделяет компании роста, так это темпы роста их финансовых результатов. Рост финансовых результатов от основного направления деятельности у таких компаний стабильный и происходит высокими темпами, которые зачастую даже ускоряются. А также немаловажно понимать наличие перспектив продолжения дальнейшего роста компании. Что у компании есть инвестиционная программа, что она осваивает новые рынки и увеличивается в физических объемах.

Часто кризис оказывает влияние на реальные финансовые результаты компании. Но это безусловно зависит от типа бизнеса компании, в каком секторе она находится и какое положение занимает внутри сектора. А также очень важны и сами источники возникновения кризиса, так как он в принципе может не затрагивать некоторые сектора экономики и не влиять на прибыли этих компаний.

Но все же, если говорить о глобальных кризисных проявлениях, то как правило, они затрагивают все сегменты и сектора экономики в той или иной мере. Поэтому в этом случае на первое место выходят именно внутренние источники роста компании и её положение в конкретной отрасли и сегменте.

Прежде всего компании роста характеризует то, что это компании с большими перспективами развития и высокими темпами роста. Кризисные явления могут отчасти сказываться на финансовых результатах таких компаний, но если результаты и бизнес компании устойчив к этому, то влияние кризисных явлений на акции таких компаний, как правило, будет временным.

Дивидендная доходность акций компании. Данный фактор является также одним из источников роста акций компании. Дивиденды для инвестора в акции компании – это физический денежный поток, который оседает на счете инвестора. Поэтому, когда компании стабильно платят дивиденды и при этом размер дивидендных выплат растет, это очень привлекательно для инвесторов и безусловно данный фактор порождает спрос на акции компании и толкает их вверх.

Как правило, дивиденды выплачиваются либо из чистой прибыли компании, либо из её свободного денежного потока. Поэтому косвенно фактор дивидендной доходности неразрывно связан с финансовыми результатами компании. Поэтому здесь мы тоже понимаем, что если у компании растут финансовые результаты, растет чистая прибыль и свободный денежный поток, то такая компания с наибольшей вероятностью будет выплачивать еще большие дивиденды. Тем более в последнее время многие компании имеют официально утвержденные дивидендные политики, где есть четко прописанная формула формирования дивидендов исходя из результатов и планов деятельности компании.

Как же дивидендные выплаты влияют на поведение акций компании в кризисные моменты. Безусловно, если акции компании имеют достаточно высокую дивидендную доходность, это является дополнительно страхующим фактором для котировок акций компании от значительно снижения. Это выражается в том, что при снижении котировок дивидендная доходность акций компании растет и в определенный момент она становится настолько высокой, что становится привлекательнее любой из доступных альтернатив. И на это безусловно обращают внимание профессиональные инвесторы, которые понимают, что это получение практически гарантированного денежного потока и доходности.

Что происходит с акциями компаний во время кризиса

Главное проявление кризиса на рынке акций – это то, что котировки акций компаний значительно снижаются, что иногда может переходить в панические снижения и так называемые «биржевые обвалы». Это касается всех акций в целом, и безусловно, кризисные явления затрагивают котировки всех акций в той или иной мере. Но в данном случае на первый план выходит именно то, акции какой это компании. Как эта компания оценена рынком, насколько у нее хорошая динамика результатов, и какой денежный поток в виде дивидендов способна приносить данная акция.

По-другому можно сказать, что если у компании есть внешние или внутренние источники роста, то такая компания способна наиболее эффективно противостоять всеобщему снижению котировок акций на бирже в момент острого проявления кризисных явлений и биржевых паник. При этом, даже если котировки таких акций и снижаются, то как правило это выливается в то, что снижение котировок таких акций намного менее значительное и восстанавливаются котировки акций таких компаний значительно быстрее.

На примере наиболее острых кризисных моментов, которые были на российском рынке за последнее десятилетие, мы разберем, как проходили эти моменты акции фундаментально привлекательных компаний с разными источниками их потенциального роста.

Недооцененные акции

В данном случае рассмотрим пример поведения акции в острый кризисный момент, который случился в 2014 году. Это «Крымские события», которые послужили началом непростых геополитических взаимоотношений России и многих Западных стран. События по присоединению Крыма вызвали резкую негативную реакцию рынка. Под влиянием этих событий индекс Московской биржи достаточно ощутимо снижался на 23%.

В марте 2014 года акции компании Газпром нефть были недооцененными и «дешевыми» акциями по показателю Р/Е. Р/Е компании на тот момент составлял 3,9 при среднерыночном уровне показателя Р/Е равным 8. С этой точки зрения можно было уверенно сказать, что акции компании были значительно недооценены, как по отношению к среднерыночному показателю Р/Е, так и по отношению к среднеотраслевому показателю Р/Е по нефтегазовому сектору.

В самый острый момент кризиса мы могли видеть, что котировки акций Газпром нефти отреагировали на общерыночную тенденцию к снижению, но за счет того, что компания была значительно недооценена, снижение котировок было намного меньше, чем индекса.

При этом мультипликатор Р/Е компании снизился с 3,9 до 3,4; что сделало компанию еще намного более недооцененной и, как следствие, инвестиционно привлекательной, относительно всего рынка в целом и нефтегазового сектора.

Акции роста

Одним из наиболее сильных испытаний для российского рынка за всю его историю стал мировой финансовый кризис 2008 года. Он затронул все активы фондового рынка и в первую очередь под ударом оказались акции компаний.

Помимо снижения котировок акций, кризис, это также и серьезное испытание для бизнеса компаний, что для акций роста особенно актуально. Важно чтобы компания не потеряла своей внутренней эффективности и грамотно использовала кризисные моменты для увеличения доли на рынке. В таком случае панические общерыночные тенденции могут повлиять на котировки акций таких компаний, но лишь краткосрочно. Как только инвесторы убедятся в том, что темпам роста бизнеса компании ничто не угрожает, это неведомой силой вновь вернет котировки акций к росту.

С 2005 по 2007 год компания Магнит демонстрировала мощнейшие темпы роста. Выручка в 2007 году по отношению к 2006 году выросла на 46,8%, а чистая прибыль при этом выросла на 68%.

На начало 2008 года компания Магнит была одной из наиболее динамично развивающихся компаний на фондовом рынке РФ, а её акции представляли из себя классическую идею роста.

Теперь посмотрим, как же мировой финансовый кризис 2008 года повлиял на реальный бизнес динамично развивающейся компании, которая ориентирована на внутренне потребление.

Мировой финансовый кризис никак не повлиял на реальный бизнес компании. Выручка сохранила свои темпы роста, а чистая прибыль их еще больше увеличила относительно предыдущих периодов.

Как же в кризис вели себя котировки акций компании? Да, под влиянием проявления острых кризисных явлений акции Магнита упали вместе со всем рынком. Максимальное падение котировок в 2008 году по акциям Магнита составило 78,1% — это даже больше, чем фондовый индекс Московской биржи, который максимум снижался на 74%. При этом мы видим, что реальные финансовые результаты компании вообще никак не пострадали от кризиса. То есть инвесторы могли купить ту же самую компанию, с такой же динамикой роста прибыли и выручки, но в 4,5 раза дешевле.

Однако, проявление столь высокой устойчивости финансовых результатов компании, в акциях компании находит отражение в другом. Акции компаний роста намного быстрее и сильнее восстанавливаются после кризиса, и это мы можем видеть на примере котировок акций Магнита.

За период с 2009 по 2011 год акции Магнита выросли в 13,5 раз или на 1355%, при этом полностью отыграв масштабное падение котировок в 2008 году, и заложив в цену акций очень высокие темпы роста выручки и прибыли компании. Для сравнения индекс ММВБ за этот же период вырос в 2,5 раза или на 245%, при этом индекс за 2 года так и не сумел полностью перекрыть падения в 2008 году и обновить свои максимумы.

Дивидендные акции

Акции, источником роста которых являются высокие дивидендные выплаты, всегда интересны инвесторам практически в любой фазе рынка. Ведь дивиденды, в определенной фазе дивидендных выплат, это практически гарантированный денежный поток. Поэтому проявление любых кризисных явлений и, как следствие снижение котировок акций, – это возможность купить этот денежный поток намного дешевле и увеличить свою доходность.

Как себя ведут ТОП-овые дивидендные акции в моменты проявления острых кризисных явлений, мы могли наблюдать на примере последнего, на момент написания статьи, сильного снижения котировок акций по всему рынку 9 апреля 2018 года. Когда на факте введения санкций против компании РУСАЛ и на рисках подобных действий относительно других компаний РФ, рынок акций в моменте достаточно сильно снижался. Это была общерыночная паника, которая затронула котировки практически всех акций. Снижались также акции даже тех компаний, которые, казалось бы, в принципе не имеют иностранных рынков сбыта, а санкции против которых вводить просто бессмысленно.

2017 год компания Ленэнерго завершила с прибылью, и на момент 9 апреля 2018 года мы уже могли видеть отчетность компании по РСБУ.

Чистая прибыль практически удвоилась. Согласно дивидендной политике, которая подразумевает выплату 10% чистой прибыли по РСБУ, в случае если соотношение чистый долг/EBITDA компании не превышает 3, расчетный размер дивидендов составлял 13,47 руб. на одну акцию.

На момент закрытия торговой сессии 8 апреля 2018 года привилегированная акция Ленэнерго стоила 102,95 руб., что обеспечивало дивидендную доходность по акциям на уровне 13,1%. При этом стоит понимать, что это доходность, которая определена уже с очень высокой степенью вероятности, так как дивидендные выплаты по привилегированным акциям зафиксированы в уставе компании, а невыплата дивидендов по привилегированным бумагам делает их голосующими.

9 апреля 2018 года на фоне общего снижения котировок всех акций, привилегированные акции Ленэнерго также снижались, при этом в моменте, в течение дня падение котировок доходило до 9,4%. Дивидендная доходность по этим бумагам в моменте составляла уже 14,5%, при этом это фактически фиксированная доходность и альтернативной фиксированной доходности с сопоставимым уровнем надежности на фондовом рынке нет.

Это подтолкнуло спрос инвесторов на эти бумаги и падение в течение дня значительно сократилось, по итогам дня бумага снизилась на 3,98%.

При этом мы видим, что в целом падение остальных акций на рынке было намного более сильное, так падение индекса Мосбиржи за этот день составило 8,34%. Акции же Ленэнерго преф. от дальнейшего падения сдерживала именно очень высокая потенциальная дивидендная доходность бумаг, ведь с каждым процентом снижения котировок потенциальная дивидендная доходность для новых инвесторов только росла и адекватных по степени надежности альтернатив ей не было.

Именно высокая дивидендная доходность в большинстве случаев «удерживает» дивидендные акции от значительного снижения, и это служит своеобразным компенсирующим эффектом во время существенных рыночных просадок. Дивидендные акции снижаются, как правило, менее существенно, и в дальнейшем, как правило, быстрее восстанавливаются.

Какие акции стоит покупать в кризис

На практике мы рассмотрели, какие могут быть фундаментальные источники роста акций компаний, и как действует «инвестиционная механика» в момент падения рынка акций в целом, которая позволяет таким бумагам быть привлекательными несмотря на всеобщую панику и отвесное снижение котировок.

Безусловно, акции – это рисковый инструмент инвестирования, в такие моменты, это как раз нагляднее всего и проявляется — даже бумаги, которые обладают однозначными инвестиционными преимуществами тоже снижаются вопреки всему (хорошей финансовой отчетности, высокой дивидендной доходности или значительной инвестиционной недооценке). Но снижения при этом носят, как правило, временный эффект и фундаментальная сила и привлекательность таких бумаг в скором времени берет верх над страхом неопределенности и биржевой паникой.

В данном случае выводы очень просты – несмотря на то, что акции это рисковый инструмент инвестирования, и какими бы инвестиционными качествами они ни обладали, они все равно падают, но эти падения являются сигналами для профессиональных инвесторов, что открываются дополнительные привлекательные инвестиционные возможности. Поэтому в кризис имеет смысл покупать акции, но не все подряд, а те, которые на падениях котировок открывают дополнительные уникальные инвестиционные возможности. Такие, как очень высокая дивидендная доходность в сочетании с её надежностью, восстановление и многократный рост акций, который в разы обгонят рынок, или новые уровни сверх низкой инвестиционной оценки компании. А зачастую получатся так, что источники роста акций, открывающие уникальные инвестиционные возможности в периоды снижения котировок акций, сочетаются в акциях одной компании и тогда это приводит к возникновению очень сильной и яркой инвестиционной идеи. Она становится особенно актуальной именно за счет кризисного, обвального снижения котировок.

Однако для того, чтобы правильно находить и видеть такие инвестиционные идеи, нужны знания, знания профессионального инвестирования и понимания биржевых и инвестиционных процессов на рынке. Хотите этому научиться? Записывайтесь на наши бесплатные мастер-классы, и тогда каждый новый кризис для Вас будет нести не очередные потери и сложности, а будет открывать новые возможности и делать инвестирование еще более прибыльным.

http://pikabu.ru/story/kakie_aktsii_pokupat_v_krizis_7306182
http://fin-plan.org/blog/investitsii/kakie-aktsii-pokupat-v-krizis/