Итоги белорусской экономики в первом полугодии 2020 года: бесконечный круг проблем

Итоги белорусской экономики в первом полугодии 2020 года: бесконечный круг проблем

Первое полугодие 2020 года белорусская экономика не может записать себе в актив. Намеченные планы не были выполнены, снижается производство и внешнеторговые операции, ухудшились финансовые результаты, пишет «Кошт урада». Некоторые признаки восстановления промышленности могут быть перечеркнуты событиями после голосования на выборах президента с долгосрочными разрушительными последствиями для всей экономики. От скорости преодоления кризисных явлений в стране будут зависеть размеры сокращения экономики в 2020 году, показатели 2019 года уже недостижимы, ожидаемый рост в 2021 году поставлен под сомнение.

Фото: Reuters

Краткие итоги

  • Снижение ВВП на 1,7% при плане прироста на 1,6%.
  • Ни один из регионов не выполнил планов по приросту валового регионального продукта.
  • Фармацевтика — лидер по приросту производства (+15,2%), нефтепереработка — наибольшее снижение производства продукции (минус 25,9%).
  • Экспорт товаров сократился на 19,4%, импорт товаров — на 21,2%.
  • Чистая прибыль на 1 июля 2020 года — 2,69 млрд рублей, снижение в 2,6 раза по сравнению с аналогичной датой 2019 года.
  • Сумма убытков убыточных предприятий выросла по сравнению с 2019 годом в 5,7 раза.

На сколько сократится ВВП Беларуси по итогам 2020 года?

По итогам первого полугодия 2020 года ВВП Беларуси, по первой оценке, составил 66,3 млрд рублей, он сократился на 1,7%.

Основной причиной стало сокращение промышленного производства в связи с проблемами по сбыту продукции на внешних рынках.

Кризисные явления затронули большинство регионов Беларуси, во всех областях и Минске отмечен спад валового регионального продукта (ВРП).

Минск не смог выйти на уровень 2019 года при наличии крупного IT-сектора. В Минске сконцентрировано большинство IT компаний страны, вместе с крупнейшими телекоммуникационным компаниями сектор уже достиг отметки в 20,5% от всего валового регионального продукта столицы страны.

Кризис затронул и IT-компании, но лишь в части скорости роста. По итогам первого полугодия сектор информации и связи вырос на 10,6% в части добавленной стоимости по стране.

Наибольшее отставание от прогноза по ВРП демонстрирует Витебская область. В первом полугодии предполагался прирост в 2,5% ВРП, по факту область закончила период со снижением на 2,3% к 2019 году. Ключевая причина — проблемы с сырьем в нефтепереработке, которая занимает более 30% в объеме промышленного производства области. Снижение реализации нефтепродуктов на экспорт повлекло сокращение показателей оптовой торговли и сектора грузоперевозок.

Текущая картина предполагает, что лишь у Минска имеются шансы превысить показатели по добавленной стоимости прошлого года. Однако последние события, возможные приостановки деятельности предприятий в связи с забастовкой могут переломить тренд на восстановление. При массовых забастовках производственные показатели упадут сильнее, чем в результате пандемии, последует обрушение показателей оптовой торговли и транспорта, следом может обвалиться розничная торговля. От скорости преодоления кризиса будет зависеть, на сколько сократится экономика Беларуси в 2020 году. Процент падения при затяжном кризисе может быть двузначным.

Начало восстановления показателей промышленности. Но надолго ли?

Сокращение объемов производства в промышленности по итогам первого полугодия 2020 года составило 3,1%. Основное влияние оказали проблемы с поставками сырья в нефтеперерабатывающей промышленности и некоторые сложности со сбытом продукции в химической промышленности в первом квартале 2020 года.

Во втором квартале, на фоне восстановления поставок нефти и заключения новых контрактов на поставку калийных удобрений, свое влияние оказала пандемия коронавируса. Появились вопросы с реализацией продукции машиностроительного комплекса, произошло резкое падение цен на нефть и продукты нефтепереработки, вынужденная изоляция населения по всему миру сократила потребность в непродовольственных товарах для личного использования. Снизился спрос на инвестиционные товары для промышленных предприятий в условиях неопределенности экономической ситуации на внешних рынках. Примером может являться ситуация с продукцией БЕЛАЗа — карьерных самосвалов в первом полугодии выпущено в 2,6 раза меньше по сравнению с 2019 годом.

Началом восстановления показателей в промышленности можно считать июнь 2020 года. Впервые с начала года индекс промышленного производства превысил показатели соответствующего месяца 2019 года.

Это стало возможным благодаря увеличению производства продуктов питания, калийных удобрений было произведено 695 тыс. тонн, что на 11% выше, чем в июне 2019 года. Промышленность продолжала выпуск антисептиков и гигиенических средств для дезинфекции в объемах, кратно превышающих уровень прошлого года, постепенно преодолевают кризис производители мебели.

Для позитивного тренда есть определенные предпосылки. Ключевой рынок — Россия, восстанавливается после пандемии. Постепенно растут продажи легковых автомобилей на российском рынке, в том числе произведенные в Беларуси.

Долгосрочные контракты на поставку калийных удобрений позволяют планировать объемы производства на уровне не ниже прошлогодних. Решены вопросы по поставкам нефти, ее стоимость восстановилась до уровня в 40−45 долларов за баррель, что позволяет зарабатывать прибыль на нефтепереработке.

Восстановлению экономики может помешать забастовка на отдельных предприятиях страны. С учетом списка предприятий, объявивших о забастовочных мероприятиях, каждый день забастовки может привести к потере до 1 п.п. индекса промышленного производства. Влияние забастовок может быть сильнее, чем пандемия. Следующим препятствием для восстановления белорусской промышленности может стать вторая волна пандемии, которая уже затронула ряд стран. До решения вопроса с вакциной единственным способом сокращения последствий для жизни и здоровья граждан будут ограничительные мероприятия, это приведет к повторному сокращению спроса на производимую продукцию, в том числе белорусских предприятий.

Диверсификация внешней торговли не удалась

По итогам первого полугодия 2020 года экспорт товаров по методологии Белстата составил 12,8 млрд долларов и сократился на 3,1 млрд долларов, или на 19%.

Импорт товаров составил 14,7 млрд долларов и снизился на 3,9 млрд долларов, или на 21%.

В страновом разрезе снижение экспорта отмечено по 107 странам, в том числе по десяти крупнейшим покупателям белорусской продукции. Наибольшее сокращение экспорта — в Великобританию, с 1,3 млрд долларов до 302 млн долларов, или в 4,2 раза. Причина — падение цен на нефтепродукты и снижение физических поставок вследствие проблем с поставками сырья.

При общем падении экспорта Беларуси Россия смогла увеличить свою долю в экспорте с 40,6% в 2019 году до 47,1% в 2020 году. Только 12 стран имеют долю в белорусском экспорте более 1% от общего объема поставок. Ситуация с падением цен на нефть и нефтепродукты явно продемонстрировала — диверсификация экспортных поставок Беларуси сильно зависит от импорта сырья из России. Ключевым рынком для несырьевой продукции из Беларуси остается Россия, и эта ситуация не меняется со временем.

Стоит отметить восстановление экспортных поставок молочной продукции, значительная часть которой поставляется в Россию. Возобновление экономической активности привело и к восстановлению схем по реэкспорту отдельных видов продукции, в частности срезанных цветов, однако не в полном объеме.

Ситуация с импортом продемонстрировала сохранение сырьевой зависимости от России, импорт нефти из иных стран незначителен, дорог и неэффективен с точки зрения экономики в силу высоких затрат на логистику и отсутствия скидок по цене. Фактически, поставки нефти из других стран были похожи на демонстрацию наличия альтернативных источников сырья, однако не ввели в заблуждение участников рынка. На текущий момент нет альтернативных российским поставок нефти в достаточном объеме и по конкурентной цене.

Основное опасение вызывают в краткосрочной перспективе поставки на экспорт калийных удобрений и нефтепродуктов, которые в случае забастовки могут быть сокращены. Это ключевые экспортные позиции Беларуси, их снижение может привести к значительным проблемам с курсом национальной валюты.

Финансы уже почти поют романсы

Снижение экономической активности не могло не отразиться на финансовых результатах предприятий страны. По итогам первого полугодия 2020 года чистая прибыль предприятий составила 2,7 млрд рублей, что в 2,6 раза меньше по сравнению с аналогичной датой годом ранее. При этом был использован механизм списания курсовых разниц после ослабления курса национальной валюты.

Количество убыточных предприятий выросло с 958 (на 1 июля 2019 года) до 1266 (на 1 июля 2020 года), а размеры чистых убытков данных предприятий выросли в 5,7 раза до 4 млрд рублей.

Убыточны деревообработка, производство неметаллических минеральных продуктов, производство машин и автотранспорта, строительство, авиатранспортные предприятия, сектор гостиниц и общепита, здравоохранение и операции с недвижимым имуществом.

Почти каждое четвертое предприятие нерентабельно, еще более 30% предприятий имеет рентабельность до 5%.

Плачевное финансовое положение предприятий начинает сказываться и на бюджете. Налоги на доходы и прибыль сократились за 6 месяцев 2020 года на 38,4% по сравнению с 2019 годом. Дефицит консолидированного бюджета по итогам полугодия составил 2,2 млрд рублей, и его предполагаемый размер по итогам года будет увеличиваться.

Размер потерь от политического кризиса даже по официальным заявлениям может превысить 500 млн долларов, и эта цифра не окончательная. Все это говорит о наличии экономического кризиса в стране, решить который действующая система управления не в состоянии.

Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие 2020 года: вопреки пандемии

Содержание

  • Резюме
  • Методология
  • Рэнкинги

Диана Коваленко,
младший директор, страховые и инвестиционные рейтинги

Роман Каменев,
аналитик, страховые и инвестиционные рейтинги

Алексей Янин,
управляющий директор, страховые и инвестиционные рейтинги

Резюме

По итогам 1-го полугодия 2020 года, по оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций показал прирост около 5,4 % и достиг 8,5 трлн рублей. Основной вклад в увеличение объема активов в ДУ внесли средства физических лиц в индивидуальном доверительном управлении, активы ОПИФов, ИПИФов, БПИФов, а также средства военной ипотеки. Существенным драйвером роста рынка является снижение ставок по депозитам, которое стимулирует спрос частных инвесторов на продукты управляющих компаний. Несмотря на длительный период режима самоизоляции и значительное снижение притоков средств физических лиц в ИДУ в апреле-мае 2020 года, результаты сегмента в 1-м полугодии 2020 года оказались в абсолютных значениях сопоставимы с показателем 2-го полугодия 2019-го. Управляющие компании смогли адаптироваться к новым условиям и перестроиться на дистанционное взаимодействие с клиентами, при этом большинство компаний до сих пор сохраняют удаленный режим работы для своих сотрудников.

По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций за 1-е полугодие 2020 года вырос на 5,4 %, до 8,5 трлн рублей активов в управлении. После провального I квартала, когда объем рынка прибавил всего 0,3 % вследствие значительного снижения стоимости активов под управлением на фоне обвала фондовых рынков, рынок ДУ и коллективных инвестиций восстановился в II квартале и продемонстрировал прирост на 5,1 %. В целом по итогам 1-го полугодия 2020 года результаты оказались сопоставимыми с 1-м полугодием 2019 года, когда рынок вырос на 5,5 %.

В абсолютном выражении наибольший прирост за 1-е полугодие 2020 года показали средства физических лиц в ИДУ (+124 млрд рублей), средства военной ипотеки (+103 млрд рублей) и ОПИФы, ИПИФы, БПИФы (+93 млрд рублей). Аутсайдерами полугодия оказались средства ЗПИФов, которые сократились на 60 млрд рублей. Отрицательная динамика также отмечается в пенсионных накоплениях ПФР и резервах и собственных средствах страховых компаний.

Пенсионные накопления и резервы НПФ перестали быть драйверами роста рынка, несмотря на превалирующие объемы в его структуре: по итогам 1-го полугодия 2020 года пенсионные активы НПФ совокупно прибавили всего 114 млрд рублей, в то время как в 1-м полугодии 2019 года прирост составил 240 млрд рублей.

Лидером по относительному приросту стала военная ипотека (+33,4 %) благодаря ежегодным поступлениям средств в I квартале в рамках накопительно-ипотечной программы жилищного обеспечения военнослужащих. Темпами, значительно превышающими среднерыночный, в 1-м полугодии росли ОПИФы, ИПИФы, БПИФы (+18,2 %) и средства физических лиц в ИДУ (+18,1 %).

Наибольшее сокращение в относительном выражении отмечается в сегменте пенсионных накоплений ПФР (-3,9 % за 1-е полугодие 2020 года). Это связано с прекращением действия договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений между ПФР и одной из управляющих компаний и передачей средств в расширенный инвестиционный портфель государственной управляющей компании «ВЭБ.РФ». Исключая это движение, сегмент пенсионных накоплений ПФР показал бы прирост на 3,4 %.

Притоки средств физических лиц в ДУ могут побить прошлогодний рекорд. По итогам 1-го полугодия 2020 года совокупный объем активов физических лиц в ИДУ вырос на 124 млрд рублей, или на 18,1 %. Результаты аналогичного периода прошлого года были гораздо слабее – всего +26 млрд рублей. Начавшийся в середине 2019 года цикл снижений ключевой ставки Банка России, а вслед за этим – снижений ставок по депозитам привел к значительному притоку средств граждан в доверительное управление (+130 млрд рублей за 2-е полугодие 2019 года). Несмотря на пандемию и значительное снижение деловой активности, в 2020-м сегменту удалось сохранить притоки на уровне прошлого полугодия. Позитивное влияние на спрос физических лиц продолжает оказывать повышенный интерес к альтернативным инструментам преумножения капитала на фоне снижения ставок по банковским вкладам. Кроме того, во время обвала рынков многие состоятельные клиенты в сегменте ИДУ перекладывали средства с депозитов и пользовались возможностью покупать бумаги на более интересных сниженных уровнях.

Количество клиентов – физических лиц в ИДУ выросло за шесть месяцев 2020 года на 18,7 % (+63 тыс. человек), из них значительное число пришлось на открытые клиентами ИИС (+41 тыс. новых счетов).

Таблица 1. Топ-10 УК по количеству открытых ИИС

Управляющая компанияКоличество открытых ИИС на 31.12.2019Количество открытых ИИС на 30.06.2020
1Компании бизнеса Сбербанк Управление Активами143 788164 931
2Компании бизнеса управления активами «ОТКРЫТИЕ»25 55428 378
3Группа УК «РЕГИОН»16 66926 861
4Альфа-Капитал19 18222 341
5Газпромбанк – Управление активами5 5616 707
6Группа УК ФГ БКС3 5935 017
7Райффайзен Капитал3 8294 628
8БСПБ Капитал345348
9Ингосстрах-Инвестиции8984
10РСХБ Управление Активами7580
Итого: 218 685 259 375

Источник: «Эксперт РА»

Однако в денежном выражении на клиентов ИИС пришлось всего 12 млрд рублей притока средств, в то время как поступления от прочих клиентов – физических лиц составили 112 млрд рублей.

Таблица 2. Топ-10 УК по объему средств на ИИС

Управляющая компанияОбъем средств на ИИС на 31.12.2019, млн р.Объем средств на ИИС на 30.06.2020, млн р.
1Компании бизнеса Сбербанк Управление Активами44 26448 966
2Группа УК «РЕГИОН»6 12710 370
3Компании бизнеса управления активами «ОТКРЫТИЕ»9 18310 276
4Альфа-Капитал4 9475 283
5Газпромбанк – Управление активами2 5543 305
6Райффайзен Капитал1 5151 949
7Группа УК ФГ БКС1 3161 834
8БСПБ Капитал148170
9Ингосстрах-Инвестиции6461
10РСХБ Управление Активами4948
Итого: 70 168 82 261

Источник: «Эксперт РА»

В период режима самоизоляции и ограничений большинство управляющих отметили значительное сокращение притоков средств физических лиц в ИДУ. Так, согласно опросу, проведенному рейтинговым агентством «Эксперт РА» (в нем приняли участие 22 компании), в апреле-мае по сравнению с февралем-мартом сокращение притока активов более чем на 10 % зафиксировали 50 % респондентов. И лишь 28 % УК наблюдали в карантинные месяцы приток активов по сравнению с февралем-мартом.

Максимальные притоки средств физических лиц в индивидуальное доверительное управление большинство компаний (40 %) зафиксировали в феврале 2020 года – накануне обвала фондовых рынков и введения ограничений, связанных с самоизоляцией. Восстановление спроса многие УК (25 %) отметили уже в июне.

Минимальный приток/отток средств клиентов большинство управляющих компаний наблюдали в апреле, среди неудачных месяцев также отмечены март и май.

Управляющие остаются на удаленке. Согласно опросу, проведенному рейтинговым агентством «Эксперт РА» (в нем приняли участие 50 компаний), лишь 20 % УК вернули всех сотрудников в офис, 74 % респондентов сохраняют удаленный режим работы для части персонала и 6 % полностью остаются на удаленке. Большинство управляющих компаний пока не определили сроки выхода сотрудников в офис и будут ориентироваться на эпидемиологическую ситуацию в стране, 12 игроков планируют вернуться в офисы в августе-сентябре и три участника рынка сохранят удаленный режим работы для персонала как минимум до конца текущего года.

Методология

Обзор рынка доверительного управления активами за 2019 год подготовлен рейтинговым агентством «Эксперт РА» на основе анкетирования управляющих компаний.

Для проверки правильности предоставляемых компаниями данных используются процедуры сравнения запрашиваемых показателей с результатами предыдущих периодов, а также сверка полученных сведений с имеющейся доступной статистикой, однако ответственность за точность этой информации несут сами компании. В процессе обработки данных из анкет отдельные показатели соотносятся с совокупными показателями по компании, в результате чего выявляются компании с нехарактерными соотношениями, у которых запрашиваются уточнения и разъяснения.

В графиках с общими объемами рынка ДУ и коллективных инвестиций указаны оценки агентства «Эксперт РА», остальные графики построены на основе данных, предоставленных компаниями в рамках анкетирования.

В анкетировании приняли участие 67 компаний, которые предоставили данные по состоянию на 30 июня 2020 года. Совокупный объем активов под управлением участников обзора составил порядка 8,2 трлн рублей на 30 июня 2020 года, или около 96 % рынка в денежном выражении.

Приток иностранных инвестиций в Россию остановился

Банк России опубликовал первую оценку платежного баланса России за первый квартал 2020 года. Статистика показала практически остановку притока зарубежных инвестиций. Экспорт сырья сократился почти на четверть.

  • Прямые иностранные инвестиции в небанковском секторе составили $0,2 млрд по сравнению с $10,3 млрд в первом квартале прошлого года, следует из данных ЦБ.
  • Значение портфельных инвестиций составило минус $1,2 млрд. В первом квартале прошлого года наблюдался приток — $6,8 млрд.

Портфельные инвесторы начали забирать капитал с российского рынка. Традиционно в любой кризис происходит отток капитала из формирующихся рынков в развитые экономики с сильными финансовыми системами, отмечал ранее руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич.

Экспорт нефти и газа в марте упал на 40%

  • Общий экспорт из России сократился на 14% по сравнению с первым кварталом предыдущего года.
  • Несырьевой экспорт остался стабильным — $40,1 млрд против $39,4 млрд год назад.
  • Сырьевой экспорт (нефть, газ трубопроводный и СПГ, нефтепродукты) упал на 24,5%, до $47,7 млрд, на фоне резкого падения цен на нефть и внешнего спроса.
  • В частности, почти вдвое сократились поставки трубопроводного газа — с $14,1 млрд до $7,1 млрд.

Экспорт газа упал из-за теплой зимы в Европе и увеличенных закупок газа в конце 2019 года — еще до того, как «Газпром» договорился о продлении контракта на транзит через Украину.

В марте поставки углеводородов за рубеж упали на 40%, до $12,9 млрд, следует из данных Банка России и Федеральной таможенной службы (ФТС). Оценка ЦБ за март получена на основе оперативных данных ЦДУ ТЭК (учреждение Минэнерго) и рыночных котировок нефти марки Urals.

Импорт услуг рухнул

Импорт в Россию остался на неизменном уровне в первом квартале 2020 года — $55,7 млрд. Но в предстоящие кварталы падение может достигнуть 25% на фоне ослабления рубля и снижения инвестиционной активности, как это происходило в предыдущие кризисы, прогнозируют экономисты Nordea Bank.

Импорт транспортных услуг в Россию упал в марте 2020 года, по оценке ЦБ, на 30% (до $825 млн) — это оказание иностранными фирмами услуг по транспортировке импортных товаров до таможенной границы России. Импорт услуг типа «поездки» (поездки российских граждан за рубеж) — на 53% (до $1,08 млрд).

Спад физического экспорта составит 7–10% в этом году

От объемов валютной выручки от экспорта сырья и котировок Urals зависят нефтегазовые доходы федерального бюджета. В марте они сократились в годовом выражении на 10% (до 424 млрд руб.) от поступлений по НДПИ и на 36% (до 114 млрд руб.) от поступлений по экспортной пошлине на сырье.

В рамках сделки ОПЕК+ Россия согласилась урезать свою нефтедобычу на 23% (2,5 млн барр. в день), до 8,5 млн барр. в день. Это самый низкий уровень добычи в России с 2004 года.

При двойном шоке (глубокое сокращение добычи при сохранении относительно низких цен на нефть) по итогам 2020 года российский экспорт в реальном выражении упадет примерно на 7%, заявила ранее РБК старший экономист Oxford Economics Евгения Слепцова. Экономист Nordea Bank Татьяна Евдокимова прогнозирует еще большее падение экспорта — на 10% в реальном выражении.

http://news.tut.by/economics/698437.html
http://raexpert.ru/researches/ua/du_1h2020/
http://www.rbc.ru/economics/13/04/2020/5e9451489a79479e5a66d28e

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *