Инвестиционный риск: 2 вида и 2 метода оценки

Любые инвестиции предполагают риски, но степень опасности потерять накопления бывает разной. Деньги под подушкой или в кошельке могут банально украсть, банк – обанкротиться, акции – не принести дивидендов. Совершенно безрисковых стратегий не существует. Как правило риск прямо пропорционален потенциальной доходности. Не зря самые консервативные инвестиции (депозиты) дают минимальный доход, а самые высокодоходные (хайпы, криптовалюты и т.п) связаны с повышенными рисками. Разберем подробнее, что такое инвестиционный риск, каким он бывает, как его оценить и минимизировать.

Читайте также, как начать инвестировать.

• 1 Что такое инвестиционный риск
• 2 Классификация инвестиционных рисков
• 3 Оценка инвестиционных рисков
• 4 Как минимизировать риски инвестиций и риск инвестиционного портфеля

Что такое инвестиционный риск

Инвестиционный риск – это вероятность частичной или полной потери инвестиций, а также недополучения прибыли по сравнению с ожидаемыми показателями.

Как правило, люди занимают в этом вопросе одну из крайних позиций. Консерваторы крайне негативно относятся к риску и вообще не вкладывают деньги, предпочитая держать их поближе к себе. В крайнем случае, они могут выбрать самые консервативные безрисковые стратегии с минимальной доходностью (ссуда друзьям под расписку, банковский депозит в пределах суммы страхования вкладов).

Вторая крайность – вкладывать в высокорисковые инструменты в надежде получить повышенную доходность. Часто при этом человек не осознает или осознанно игнорирует уровень риска Такие инвесторы часто играют в казино или вкладывают в финансовые пирамиды.

Прежде чем вы начнете инвестировать, важно понять, что нет совершенно надежных и защищенных вложений. Нужно быть готовым принять на себя определенный риск, если вы рассчитываете на прибыль.

Уровень приемлемого риска каждый инвестор определяет сам исходя из своих финансовых целей. Также имеет смысл искать активы с асимметричным сочетанием риска и доходности – то есть такие, где потенциальная прибыль превышает риски потери капитала.

Приемлемость риска зависит от ваших стартовых позиций. Когда человек в возрасте накопил крупную сумму, которой хватит, чтобы жить на дивиденды, его главная цель – “запарковать” эти вложения надежно и с максимальной защитой тела инвестиций, даже если уровень доходности будет ниже среднего. Он не может позволить себе потерять все, что накопил за всю жизнь, поэтому будет выбирать консервативные стратегии. Если же речь идет не молодом человеке, который хочет инвестировать 100 долларов, очевидно, что с одной стороны, потеря этой суммы для него не критична. С другой, доходность с такой маленькой суммы на банковском депозите будет мизерной, поэтому он может инвестировать в высокорисковые активы по принципу “пан или пропал”.

Нет единственно верного и приемлемого для всех инвестиционного риска – каждый инвестор определяет его уровень для себя самостоятельно, исходя из своего финансового положения и цели. Все зависит от вашей стратегии, горизонта инвестирования, уровня дохода и повседневных расходов, необходимого вам уровня ликвидности.

Читайте также, как оценить инвестиционную привлекательность.

Классификация инвестиционных рисков

Глобально есть два класса рисков

1. Нерыночные, или не системные, они же – диверсифицируемые,
2. Рыночные, системные, недиверсифицируемые.

Нерыночны е риски бывают деловыми, финансовыми (кредитными) и операционными, некоторые также выделяют селективные риски.

Финансовые – риски того, что фирма не сможет выполнять финансовые обязательства: платить по кредитам, погашать облигации и т.д . Чем выше долговая нагрузка, тем выше финансовый риск. В крайнем случае все может закончиться банкротством для компании и потерей сбережений для инвестора. Чтобы оценить финансовый риск, обычно смотрят рейтинг авторитетных агентств или бухгалтерские отчеты.

Деловые – определяют качество управления и компетентность менеджмента. Неграмотные решения руководства могут привести к падению выручки вплоть до банкротства.

Операционные – означают риск ошибки руководства или посредника, а также противоправных действий с их стороны.

Селективные – риски выбора актива с низкой доходностью.

Рыночные или системные риски оказывают влияние на весь рынок. Они также делятся на

• валютные,
• инфляционные,
• политические,
• случайные,
• риск процентных ставок,
• риск ликвидности

Рыночные риски приводят к тому, что стоимость актива может снизиться. Уровень этого риска прямо пропорционален степени волатильности актива, то есть амплитуды колебаний его стоимости.

Инфляционные – риск, что ваши вложения обесценятся в связи с девальвацией валюты, что приведет к снижению реальных доходов от инвестиций.

Если инфляция выше доходности инвестиций, получается, то инвестор терпит убытки. Например, если вы вложите рубли в банк под 5% годовых, а реальная инфляция составит 10,6% (это средний уровень в РФ за последние 10 лет), ваша реальная доходность от инвестиций – не 5%, а минус 5,6%. Все остальное “съест” инфляция. Такому риску наиболее подвержены отложенные на черный день наличные в национальной валюте, а также депозиты, облигации – любые инвестиции с фиксированным уровнем доходности. А вот недвижимость и акции в этом плане относительно безопасны.

Валютные – если национальная валюта укрепляется, это приводит к тому, что падает доходность ценных бумаг иностранных предприятий. И наоборот: ослабление рубля увеличивает доходность зарубежных компаний.

Процентные – означают риск изменения процентных ставок (в первую очередь – ставки ЦБ), которые влияют на стоимость и доходность инвестиций. Центробанк выдает кредиты другим банкам по определенный процент. Рост процентной ставки ЦБ означает рост банковских процентов и доходности облигаций. При этом “старые” инвесторы получат доход по прежним процентным ставкам, а новые – по новым, более выгодным. Когда ставка падает, инвесторы продают облигации и начинают покупать акции. Когда она растет – все наоборот.

Риск ликвидности означает, что при необходимости продать актив вы не сможете сделать это достаточно быстро. Например, большая часть недвижимости – низколиквидный актив. Что касается ценных бумаг, то чем больше объем торгов этой бумагой, тем выше ее ликвидность. Все «голубые фишки» обладают высокой ликвидностью, их при желании легко продать.

Случайные риски включают риски любых форс-мажоров, которые нельзя предугадать – от стихийных бедствий до переворотов и войн. Хотя некоторые эксперты выносят политические риски (например, риск неожиданной смены власти в государстве) в отдельную категорию.

Читайте также, как гарантированно заработать себе на пенсию.

Оценка инвестиционных рисков

Оценить инвестиционные риски можно с помощью качественных и количественных методов.

Качественные методы оценки рисков показывают, насколько этот риск важен. Они подразделяются на:

• экспертный – эксперты оценивают уровень каждого вида риска и определяют интегральный уровень при помощи метода Дельфи, попарных сравнений и других методов,
• метод аналогий – анализ базы данных о похожих проектах, применяется для инновационных проектов,
• анализа уместности затрат – выявляет вероятные зоны риска,
• анализ иерархий – позволяет проанализировать проблему через создание рейтинга со многими критериями.

Что касается количественного анализа рисков, можно использовать:

метод сценариев – основан на прогнозе вариантов развития и расчете оценки эффективности для каждого из возможных сценариев. Например, каждому сценарию соответствует своя вероятность – на основе этих данных можно построить профиль риска. Как правило, рассчитывают варианты для вероятного, оптимистического и пессимистического сценария.

• имитационное моделирование по методу Монте-Карло – численные эксперименты для получения эмпирической оценки влияния исходных величин на результат. При этом получается не одно значение уровня риска, а его вероятностное распределение, включающее полный набор данных.
• дерево решений – также используется в ситуации неопределенности. При этом рассчитывают уровень вероятности к конкретные значение эффективности, соответсвующие каждой “ветви”.

На основе анализа определяется премия за риск: ее включают в ставку дисконтирования. Размер этой премии зависит от текущей рыночной ситуации, уровня изученности объекта и других факторов.

• степени изученности объекта,
• освоенности региона,
• стабильности рыночной ситуации и др.

Подходы к определению нормы дисконта могут основываться на модели оценки доходности активов или на средневзвешенной стоимости капитала.

Как минимизировать риски инвестиций и риск инвестиционного портфеля

В первую очередь, инвестор должен определить допустимый для себя уровень потерь. Если получившееся значение риска для инвестора неприемлемо, лучше выбрать инструменты и активы, обладающие меньшей доходностью, но не настолько рисковые.

Следующий шаг – выбор конкретных активов и составление своего портфеля. Например, чтобы составить портфель американских ценных бумаг, достаточно изучить показатели исторической доходности на основе данных наблюдения за последние 80 лет. Они покажут риски по каждому активу.

Что можно сказать про акции:

1. На годовом промежутке они показывают высокий разброс по уровню доходности. Одни ценные бумаги дорожают почти на половину, другие – растут в 2 раза и более,
2. На двадцатилетнем промежутке колебания уровня доходности заметно ниже,
3. В среднем на любом промежутке акции показывают большую доходность по сравнению с облигациями.

Годовой диапазон показателей доходности облигаций гораздо ниже. Если вы покупаете ценные бумаги на короткий период, риск потерь на рынке акций выше, и чтобы минимизировать этот риск, лучше обратить внимание на облигации. А на долгосрочных отрезках выгоднее покупать акции.

Один из лучших способов снизить риски – диверсификация. Этот термин означает покупку разных активов, которые никак не связаны между собой. Если у вас всего одна акция, и ее текущая стоимость снизилась на 30%, вы в моменте теряете 30% портфеля. Но если у вас 10-20 разных акций, падение одной из них для вас не критично, а рост остальных может компенсировать это падение и оставить вас в плюсе.

Как можно диверсифицироват портфель:

1. Валютная диверсификация (фиатные деньги хранятся в разных валютах – рубль, доллар, евро, японская йена, швейцарский франк, юань).
2. Диверсификация по классам – ценные бумаги, золото, недвижимость, криптовалюты. , По странам – можно включать активы разных стран – европейские, американские, китайские.
3. По капитализации – непотопляемые активы, или «голубые фишки», можно разбавить акциями более мелких и менее известных проектов, многие из которых имеют потенциально большую доходность и могут “выстрелить”.
4. По секторам – можно собрать в портфеле бумаги от компаний, работающих в разных секторах – государственные и частные, нефтедобывающие и энергетические и т.п.

Риски бывают разными, и минимизировать их тоже можно по-разному. Например, чтобы снизить политические риски, инвестируйте в стабильные страны, где мала вероятность резкой смены власти. Для снижения отраслевых рисков важно покупать бумаги компаний, работающих в разных нишах. Инфляционные риск требует выбора актива, который растет быстрее, чем обесцениваются ваши деньги. Чтобы уменьшить операционные риски, надо выбирать надежного посредника/брокера.

Исторически фондовый рынок и ликвидная недвижимость растут выше темпов инфляции, хотя бывают периоды спада.

В инвестировании есть особая “премия за знания”, когда человек даже с небольшим капиталом может получить значительную прибыль, если выберет грамотную стратегию и правильные инструменты. Но такой выбор невозможен без оценки рисков. Как правило, начинающие инвесторы склонны или недооценивать риски, инвестируя во все подряд, или переоценивать их, вкладывая только в консервативные активы с низкой доходностью. Грамотная оценка и диверсификация портфеля позволят вам защитить тело инвестиций, зарабатывать больше и стабильно наращивать свой капитал. Читайте также, как накопить миллион.

Как создать пассивный доход за 4 дня 💰

Марафон на котором 🔥 вы создадите пассивный доход в прямом эфире с нуля и узнаете конкретные стратегии инвестирования в квартиры, дома, гаражи, автомобили и даже доходные сайты

Понятие, классификация и оценка инвестиционных рисков

Инвестиционный риск — существующая вероятность частичной либо полной утраты инвестором собственных вложений.

Все инвестиции априори рискованны. Это реальность, в которой живет каждый инвестор. В то же время грамотный владелец капитала понимает, что сберечь деньги, не прибегая к инвестированию, невозможно. Во-первых, денежные средства могут быть медленно «съедены» инфляцией. Во-вторых, деньги могут быть одномоментно украдены вором.

Существуют две крайности, между которыми действуют все инвесторы. С одной стороны, можно выказывать полное бесстрашие и вообще не обращать внимания на инвестиционные риски. С другой стороны, можно вздрагивать от любого дуновения ветра и держать свои денежные средства дома в ящике комода.

Необходимо отметить, что обе представленные выше позиции ущербны. Успешным может стать только тот инвестор, который умеет адекватно воспринимать и оценивать существующий уровень риска, а также принимать на этом основании верные решения.

Существующая классификация

Современная наука знает различные виды инвестиционных рисков. Их сущность давно изучена, а методы борьбы выработаны. Для понимания общепризнанной классификации предлагаю вам ознакомиться с приведенной ниже схемой.

Теперь давайте рассмотрим все виды инвестиционных рисков более подробно.

Недиверсифицированная или системная разновидность связана с общими факторами, которые извне оказывают влияние на весь рынок в целом. То есть они в равной мере сказываются на всех компаниях или ценных бумагах. Например, речь может идти об изменениях в налоговом законодательстве страны или текущем уровне инфляции.

Рыночная разновидность представляет собой риск понижения стоимости рассматриваемого инвестором актива. Для его характеристики финансисты используют понятие волатильность, под которой принято понимать естественную степень колебаний цены на объект инвестирования.

Риск изменения процентных ставок связан с деятельностью Центрального банка страны. Как основной регулятор финансовой сферы, ЦБ в ходе своей деятельности может время от времени изменять уровень процентной ставки. При ее понижении стоимость кредитов для бизнеса также будет снижаться. Такое решение традиционно стимулирует развитие предпринимательской деятельности, увеличивает доходность инвестиций и положительно сказывается на фондовой бирже. Обратная зависимость также работает.

Валютная разновидность связана с риском резкого изменения курса одной из ключевых национальных денежных единиц. На стоимость валюты оказывают влияние различные факторы: стабильность политической системы страны, события в экономики, внешнеполитическая ситуация и прочее.

Инфляционная разновидность риска обусловлена существующим уровнем инфляции. Чаще всего это негативный фактор, который обесценивает деньги и уменьшает прибыль инвестора.

Политическая разновидность связана с деятельностью органов государственной власти, партий и общественных организаций. Она отражает состояние политических процессов, протекающих в стране. Если система органов государственной власти является устойчивой, а инвестиционная безопасность находится на должном уровне, то этот фактор не будет оказывать существенного влияния на протекающие в стране процессы инвестирования. И наоборот.

Диверсифицируемая или несистемная разновидность связана с конкретной отраслью или предприятием.

Деловая разновидность обусловлена вероятностью принятия руководством компании неверного решения. Данный фактор напрямую зависит от профессионализма и квалификации топ-менеджмента предприятия. Эта группа рисков является довольно существенной, ведь в некоторых случаях неправильное решение может привести для бизнеса к самым печальным последствиям, вплоть до банкротства.

Кредитная разновидность рисков бывает обусловлена неспособностью предприятия исполнять собственные финансовые обязательства. Прежде всего речь здесь идет о платежах по банковским кредитам и обслуживании кредиторской задолженности перед своими контрагентами. В сложившейся мировой практики для оценки уровня кредитоспособности компании принято прибегать к услугам рейтинговых агентств. Например, Fitch, Moody’s и других.

Операционные риски связаны с активами компании. С теми операциями, которые в их отношении проводятся. Они могут подразумевать как действия самого инвестора, так и деятельность третьих лиц. Например, брокеров или управляющих компаний.

Анализ и оценка

Само по себе понимание существования инвестиционных рисков не может защитить деньги инвестора. Чтобы добиться этого, следует предпринять ряд практических шагов. Прежде всего инвестору необходимо тщательно проанализировать рассматриваемый инвестиционный проект. Проведенный анализ позволит выявить существующие риски. Но чтобы максимально обезопасить инвестиции, необходима их грамотная оценка.

Оценка инвестиционных рисков может производиться с использованием нескольких методик.

1. Экспертный метод является базовым в принятии инвестиционных решений. Он подразумевает привлечение к оценке проекта независимого эксперта по данной разновидности инвестиций. Эксперт изучает потенциальное вложение и дает свое заключение по потенциальному уровню риска.

К экспертизе конкретного проекта могут одновременно привлекаться несколько экспертов. Они могут изучать его совместно или каждый по отдельности. Последний вариант получил название метода Делфи, при котором все эксперты действуют обособленно друг от друга и выносят исключительно независимые суждения. Затем, сопоставив полученные экспертные заключения, можно будет принять окончательное решение.

2. Метод анализа. Данная методика рассматривает целесообразность затрат. Она ориентирована на выявление возможных зон риска. Такой анализ производится непосредственно инвестором или третьим лицом, которое он привлек для подобной оценки рисков.

3. Метод аналогий. Он предусматривает проведение анализа аналогичных инвестиционных проектов, реализованных в прошлом.

4. Метод количественной оценки. Такая методика предусматривает численное определение показателя риска инвестиций. Этот метод оценки содержит в себе несколько независимых аналитических инструментов, которые в совокупности способны обеспечить количественную и качественную определенность при принятии инвестором окончательного решения. Этими инструментами являются:

• определение уровня устойчивости проекта;
• анализ сценариев развития проекта;
• анализ чувствительности проекта;
• имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло.

Перечисленные методы оценки инвестиционных рисков позволяют инвестору принять правильное, обоснованное решение. Чем больше методик будет использовано на практике, тем выше вероятность адекватного результата.

Управление рисками

Грамотное управление инвестиционными рисками позволяет инвестору минимизировать существующие опасности и добиться стабильно высокого дохода от вложений. Существует набор методов и принципов, на которых следует основываться при принятии решения о целесообразности инвестиций.

• риск не должен быть чрезмерным – необходим правильный баланс;
• нельзя рисковать суммой, которая превышает размер собственного капитала или не инвестируй заемные деньги;
• разделение рисков или диверсификация – не вкладывай все средства в один даже очень перспективный актив;
• необходимо четко представлять себе последствия;
• нельзя рисковать большим ради незначительной прибыли.

Руководствуясь перечисленными принципами, инвестор всегда сможет диверсифицировать или существенно уменьшить уровень инвестиционных рисков.

Методы инвестирования с учетом рисков

Существует несколько методик, которые обязательно должен усвоить каждый практикующий инвестор.

1. Обязательное создание инвестиционной стратегии.

Любой инвестор должен понимать, что он делает и какого результата хочет добиться. Для этого существует инвестиционная стратегия. На практике она позволяет наилучшим образом диверсифицировать риски.

Принято выделять следующие виды стратегий:

• консервативная;
• умеренная;
• агрессивная.

Каждая из них определяется конкретным набором инструментов инвестирования или активов и тем уровнем риска, которые они предполагают. Инвестору нужно найти собственный баланс и с учетом этого разработать инвестиционную стратегию, которой он станет придерживаться.

Классическая инвестиционная стратегия выглядит следующим образом:

• консервативные активы — 40%;
• умеренные активы — 40%;
• агрессивные активы — 20%.

2. Динамическое развитие инвестиционного портфеля.

Ситуация на фондовой бирже никогда не стоит на месте. Ежедневно происходит множество событий, которое отражается на стоимости ценных бумаг. Инвестор должен уметь менять конкретную структуру собственного инвестиционного портфеля в зависимости от текущей рыночной конъюнктуры.

3. Обязательное создание инвестиционного плана.

Инвестиционный план подразумевает под собой определение строгой периодичности инвестиций. Другими словами, инвестору нужно определиться с какой частотой он будет вкладывать денежные средства. Каждый день, неделю, месяц или квартал.

Инвестиционного плана обязательно следует придерживаться. Если вы изначально решили инвестировать раз в неделю, то не нужно делать это чаще или реже.

4. Выдерживать сроки произведенных инвестиций.

Любой успешный инвестор обладает двумя добродетелями:

• устойчивой нервной системой;
• терпением.

Никогда не нужно поддаваться панике и реагировать на сиюминутные колебания рынка. Другими словами, не следует преждевременно закрывать долгосрочные вложения из-за краткосрочного снижения цены актива.

Грамотное управление инвестиционными рисками требует от инвестора систематического и четкого исполнения выбранной стратегии инвестирования.

Страхование рисков

Страхование рисков инвестиций является надежным инструментом финансовой защиты, который следует принимать во внимание каждому инвестору. Естественно, не следует страховать все вложения. В противном случае о прибыли придется забыть. Однако страхование наиболее рискованных и высокодоходных активов может стать отличным решением.

В настоящее время страховые компании в России и мире предлагают всем желающим застраховать собственные инвестиции от многочисленных видов рисков. В каждом конкретном случае выбор остается за инвестором. В качестве примера можно рассмотреть страхование следующих рисков:

• деловые;
• политические;
• рыночные;
• инфляционные;
• системные;
• и прочие.

Страхование инвестиционных рисков является действенным механизмом защиты вложений от негативных экономических факторов.

Инвестиционные риски являются объективной реальностью. Совершенно безопасных инвестиций не существует. Чтобы максимально себя обезопасить, инвестору необходимо использовать существующие методики оценки и управления инвестиционными рисками.

http://lifeha.ru/biznes-howto/investicionnyj-risk.html
http://investoriq.ru/teoriya/investicionnye-riski.html