Иностранные инвестиции: виды и формы, способы привлечения, преимущества и недостатки иностранных вложений, основные проблемы, государственные гарантии

 

Иностранные инвестиции — виды и формы, способы привлечения

Инвестиции – это вложение определенного актива (деньги, силы, время), с дальнейшей перспективой получения прибыли, то есть финансового вознаграждения.

Иностранные инвестиции – это долгосрочные вложения капитала, которые владельцы из других стран направляют в различные отрасли экономики России. Инвестиционный климат в стране и привлекательность объекта инвестирования определяют их объем.

  • Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения прибыли или процента.
  • Согласно закону об иностранных инвестициях – это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории России в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуг и информации.
  • Иностранные инвестиции — это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода.

В иностранных инвестициях нуждается любая страна в мире, каким бы высоким ни был уровень ее экономического развития. Российская Федерация не является исключением, ей тоже требуется иностранный капитал для решения экономических задач и проведения реформ.

Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и переливом капитала в отрасли, свободные для предпринимательства.

Привлечение иностранного капитала относится к стратегическим задачам развития российской экономики.

Создание благоприятных условий для увеличения притока средств иностранных инвесторов является одним из приоритетных направлений государственной экономической политики в РФ.

ВИДЫ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Существует ряд признаков, по которым можно классифицировать все инвестиции в целом, в том числе и иностранные.

В зависимости от активов, в которые инвестируется капитал, выделяют:

  • реальные;
  • финансовые;
  • нематериальные иностранные инвестиции.

Реальные инвестиции – инвестирование капитала в реально существующие и действующие проекты.

К реальным инвестициям можно отнести вложения в строительство каких-либо объектов, а также инвестирование в образование и медицину.

Финансовые инвестиции — инвестирование капитала путем приобретения ценных бумаг и других денежных активов.

Нематериальные инвестиции – инвестирование капитала путем приобретения нематериальных активов, то есть различных патентов, лицензий, торговых марок и др.

В зависимости от формы собственности выделяют:

  • государственные;
  • частные;
  • смешанные инвестиции.

Государственные инвестиции осуществляются за счет средств государственного бюджета. Выделяются только при официальном решении правительства страны. Представляют собой государственные кредиты, помощь другим странам, а также различные гранты.

Частные инвестиции осуществляются за счет личных средств инвесторов. Представляют собой покупку различных объектов.
Смешанные инвестиции осуществляются как государственными, так и частными инвесторами.

В зависимости от объекта вложений выделяют: — прямые; — портфельные;

Прямые инвестиции – это вложения в акции, ценные бумаги, облигации. Процент приобретаемого капитала составляет более 10% от всех акций конкретного предприятия. Использование прямых инвестиций подразумевает непосредственное участие инвесторов в управлении данным предприятием.

Портфельные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов в ценные бумаги. Основное отличие портфельных инвестиций от прямых заключается, в том, что процент приобретаемого капитала составляет менее 10%. Использование такого вида инвестиций не подразумевает активного участия инвесторов в делах компании.

В зарубежной литературе иностранные инвестиции обычно делятся на прямые и портфельные (предпринимательская форма инвестиций).

В отечественной литературе дополнительно выделяют прочие иностранные инвестиции (ссудная форма инвестиций).

Прочие инвестиции — вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительства иностранных государств, прочие кредиты и т. п.
Этот вид иностранных инвестиций занимает более 57% от общего объема инвестиций.

В зависимости от срока, в течение которого инвестор планирует получать прибыль, выделяют:

  1. краткосрочные (от одного дня до одного года);
  2. среднесрочные (от одного года до трех лет);
  3. долгосрочные вложения (более трех лет).

В зависимости от характера использования выделяют:

  1. предпринимательские;
  2. ссудные инвестиции.

Предпринимательские инвестиции – это инвестирование капитала в различные виды предпринимательской деятельности. Прибыль достигается путем получения дивидендов.

Ссудные инвестиции отличаются от предпринимательских только видом получаемой прибыли. Здесь прибыль достигается путем получения ссудных процентов.

С точки зрения страны, принимающей капитал, в том числе России, предпочтительнее вложения иностранного капитала в виде прямых инвестиций, так как они не требуют возврата и заинтересовывают инвестора повышать эффективность деятельности компании, в которую они вложены.

Портфельные инвестиции, т. е. покупка иностранцами акций и облигаций коммерческих организаций, также может быть источником финансирования производства.

Однако портфельные инвестиции очень чувствительны к изменениям конъюнктуры и могут быстро перемещаться из одной страны в другую.

ФОРМЫ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

По закону, иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции на территории РФ в любых формах, не запрещенных законодательством РФ.

Основными формами иностранных инвестиций являются:

  • создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;
  • долевое участие в капитале предприятий, создаваемых совместно с юридическими лицами либо гражданами РФ;
  • приобретение предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений;
  • приобретение иных имущественных прав; — приобретение облигаций, акций, паев и иных ценных бумаг; — инвестиции в форме государственных займов;
  • приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами.

Банки выдают кредиты обычно под предоставление правительственных гарантий. Правительство через аффилированные организации (министерства, специально созданные фонды) выступает гарантом предприятия и выплачивает сумму кредита иностранному инвестору в случае невозврата.

  • Объектами инвестиционной деятельности являются:
  • недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права;
  • вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях;
  • ценные бумаги;
  • целевые денежные вклады.
  • права на интеллектуальные ценности; — научно-техническая продукция;

Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории РФ осуществляется Федеральным законом от 9 июля 1999 г. № 106-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» с последующими изменениями и дополнениями, другими законами и правовыми актами, а также международными договорами.

РОЛЬ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Приоритетное значение среди различных форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, так как они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и международный бизнес в целом.

Роль прямых иностранных инвестиций заключается: — в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу (в отличие от спекулятивных и нестабильных портфельных инвестиций, которые могут быть внезапно выведены с негативными последствиями для национальной экономики); — в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликативного эффекта; — в сочетании переноса практических навыков и квалифицированного менеджмента со взаимовыгодным обменом ноу-хау, облегчающим выход на международные рынки; — в способности при правильных организации, стимулировании и размещении ускорить развитие отраслей и регионов; — в активизации конкуренции и стимулировании развития среднего и малого бизнеса; — в стимулировании развития производства экспортной продукции с высокой долей добавленной стоимости, инновационных товаров и производственных технологий, управления качеством, ориентации на потребителя;

в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширению налоговой базы.

Факторы определяющие инвестиционную привлекательность

  1. Положительную роль в привлечении иностранных инвестиций играют следующие факторы: — богатые и сравнительно недорогие природные ресурсы (лес, нефть, газ, уголь, полиметаллы, алмазы и др.); — огромный внутренний рынок; — относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы; — отсутствие серьезной конкуренции со стороны российских производителей; — кадры с достаточно высоким уровнем базового образования, способные к быстрому восприятию новейших технологий в производстве и управлении;
  2. возможность получения быстрой сверхприбыли.

Главным фактором, снижающим инвестиционную привлекательность российского рынка, подавляющее большинство инвесторов считают коррупцию.

Другим существенным фактором, сдерживающим инвестиционную активность иностранных инвесторов, являются административные барьеры, значительно увеличивающие издержки ведения бизнеса.

Бюрократическая волокита при оформлении необходимых разрешений, лицензий, заключений, виз и других документов значительно осложняет хозяйственную деятельность и увеличивает сроки реализации инвестиционных проектов.

Еще одним негативным фактором является несовершенство законодательной базы и правоприменительной практики.

Также не способствует инвестиционной привлекательности неразвитая инфраструктура, в том числе транспорт, связь, система коммуникаций, гостиничный сервис.

Преимущества и недостатки иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции имеют следующие преимущества по сравнению с другими видами международной экономической помощи:

Иностранные инвестиции способствуют развитию эффективных интеграционных процессов, включению национальной экономики в мировое хозяйство, благоприятствуют и способствуют умелому использованию преимуществ международного разделения труда, глобализации, нахождению и освоению эффективных ниш в системе мирового хозяйства. 2.

Дополнительный источник капитала, существенно увеличивающий ресурсы страны для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционной политики, обеспечивающий подъем и развитие национальной экономики, насыщение рынка конкурентоспособными товарами и услугами.

Иностранные инвестиции побуждают к овладению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, освоению присущих ей правил игры. 4. Служат источником средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга.

Иностранные инвестиции сближают условия функционирования капитала в стране с общепринятыми в мире и ускоряют процесс формирования благоприятного инвестиционного климата, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов, что в свою очередь порождает уверенность иностранного инвестора в возврате вложенных средств с достаточной прибыльностью.

Способствуют обучению персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, осваивающего международный опыт.
Способствуют расширению ассортимента выпускаемой продукции. 8. Способствуют расширению экспорта и поступления иностранной валюты. 9. Не увеличивают внешнего долга страны, а напротив, способствуют получению средств для его погашения. 10. Увеличивают объем налоговых поступлений, позволяющих расширить государственное финансирование социальных и других программ.

Способствуют повышению уровня жизни и покупательной способности населения.

Вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия.

Как показывает международная практика, к отрицательным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести: — подавление местных производителей и ограничение конкуренции; — усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности; — репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны; — увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов; возможная деформация структуры национальной экономики; — упадок традиционных отраслей национальной экономики; — ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, может привести к усилению технологической зависимости;

— ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов.

Разумеется, все перечисленные выше преимущества и недостатки иностранных инвестиций не реализуются автоматически, а существуют лишь в потенции. Поэтому принимающие страны должны проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные.

Варианты получения инвестиции из-за рубежа

Какие разновидности инвестиций существуют. Как государству повысить привлекательность для иностранных инвесторов.

Одна из главных задач каждой компании, организации или государства – это привлечение иностранных инвестиций. Объяснить подобные стремления просто.

Деньги, полученные извне, становятся мощной стартовой площадкой для реализации новых проектов и их развития. Итог – повышение прибыльности бизнеса, что очень выгодно, как для владельца, так и для инвестора, получающего прибыль.

Единственная сложность – правильно стимулировать иностранные инвестиции, а здесь нужно обладать некоторыми знаниями, учитывать существующие методы и уметь их применять на практике.

Основные виды

Что такое иностранные инвестиции? По сути, это капитал (денежные средства), которые вывозятся из одного государства и вкладываются в развитие бизнеса другой страны. Основная цель подобных вложений – получение дальнейшей прибыли или определенного процента компании.

При этом формы привлечения иностранных инвестиций могут быть различными:

  • государственные. Здесь решение о передаче средств принимается на правительственном уровне, а капитал выделяется из государственного бюджета. Подобный капитал представляются в виде кредитов, займов или межгосударственной помощи;
  • частные. Такой вид вложений подразумевает передачу средств со стороны частного инвестора, который вкладывает свои личные деньги в бизнес другой страны. При этом бизнесмен самостоятельно принимает решение, касающееся объемов, сроков и условий сделки;
  • смешанные. Особенность таких инвестиций – финансовые вливания из одной страны в другую с участием государственных и частных структур.

Важно понимать, что современные инвестиции могут различаться по характеру применения. Они бывают:

  • предпринимательскими. В этом случае деньги передаются для развития конкретного вида бизнеса, а задача инвестора – получение дохода в виде дивидендов;
  • ссудные инвестиции представляю собой одну из форм кредитования, когда получатель средств обязуется выплачивать определенный процент от переданного в пользование капитала.

Но и это еще не все. Иностранные вложения можно условно поделить на портфельные, прямые и прочие. Рассмотрим каждый из вариантов подробнее:

Прямые инвестиции – это вложения от иностранных граждан, дающие право принимать участие в управлении компанией, принятии важных решений, получении процента от прибыли и так далее. Такие отношения, как правило, носят долговременный характер и подразумевают заключение сделки на срок от одного года и более. Для лучшего понимания рассмотрим, какие вложения относятся к прямым. Их несколько:

  • покупка зарубежным инвестором части акций понравившейся компании. При этом общий объем вложений должен быть нем меньше, чем 15-20% от общего размера акционерного капитала компании;
  • реинвестирование дохода, полученного в период деятельности конкретной структуры в той части, которая соответствует доле иностранного спонсора;
  • выплата существующей задолженности или передача средств в форме кредита между основной компанией и ее «дочкой» за рубежом.

Портфельные инвестиции – финансовые вливания, задача которых не контроль над компанией, а получение стабильного дохода в будущем. Такие вложения подразумевают скупку ценных бумаг в объеме, не позволяющем контролировать работу компании (как правило, до 10% от суммарного размера акционерного капитала). Кроме этого, «портфельный» вариант подразумевает покупку других ценных бумаг компании – акций, облигаций, векселей и так далее. Самое главное, такое привлечение иностранных инвестиций производится в свободной форме, то есть через продажу активов на бирже.

К прочим вложениям можно отнести оформление товарных займов, получение банковских кредитов и так далее.

Из всех перечисленных выше финансовых вливаний наилучший вариант – получение прямых инвестиций. Именно они дают гарантию быстрого решения текущих финансовых проблем компании и организации сотрудничества с инвестором.

Основные проблемы

Нельзя забывать, что финансовые вливания извне могут иметь различные последствия для получателя. Так, можно выделить следующие проблемы в привлечении иностранных инвестиций:

  • резкий спад в инвестиционной деятельности компании. Как правило, по своим темпам он существенно опережает текущий производственный спад. В итоге нарушаются условия всех видов воспроизводства, капиталоемкие отрасли начинают отставать в развитии, уменьшаются объемы технического производства;
  • снижается часть общих накоплений в случае применения ВВП. При этом в качестве общего накопления стоит понимать факт «чистой» покупки услуг или товаров, которые поступили вместе с импортом, но еще не были потреблены;
  • нехватка инвестиционного капитала может привести к целому ряду проблем, когда производственные средства устаревают морально и физически. Дальнейшее развитие в такой ситуации становится невозможным;
  • технологическая структура инвестиций не способствует ускорению процессов обновления капитала. При этом часть расходов, предназначенных для обновления оборудования, будет снижаться;
  • различные регионы страны развиваются различными темпами, что становится заметным и потенциальному инвестору. Как следствие, формируется так называемая дифференциация регионов;
  • появляются большие риски, которые связаны с резким повышением цен и снижением рентабельности. Как следствие, привлечение дальнейших инвестиций из-за рубежа становится невозможным.

Государственные гарантии

Обеспечить постоянный приток капитала из других стран можно только при наличии надежной защиты инвестиций со стороны законодательной сферы.

Человек, который передает свои деньги, должен быть уверен в их безопасности. В противном случае итогом будет не приток, а отток иностранного капитала.

Зарубежные инвесторы будут забирать свои деньги из бизнеса, опасаясь их потерять в ближайшем будущем.

Защита интересов зарубежных инвестором может производиться:

  • путем участия в Конвенции по разрешению инвестиционных спором между инвесторами из других государств и страной, «принимающей» инвестиции;
  • через подписание межгосударственных соглашений, касающихся защиты интересов иностранных инвесторов;
  • путем внесения изменения в конституцию или создание специализированных нормативных актов, направленных на защиту интересов потенциальных инвесторов.

Любое государство, которое планирует создать положительный инвестиционный климат и привлечь средства из-за рубежа, должно не только знать перечисленные выше методы, но и успешно реализовывать их на практике.

В противном случае денег можно не дождаться. Идеальный вариант, когда неприкосновенность собственности четко прописана в конституции страны.

При этом экспроприация должна быть возможной только в одном случае – при грубом нарушении общественных интересов.

Кроме этого, в конституции страны должно быть закреплено право на получение компенсации и прописаны все методы урегулирования при появлении спорных вопросов.

Подобные гарантийные обязательства должны распространяться не только на внутреннего предпринимателя, но и для иностранных бизнесменов.

Страны, которые уделяют особую роль привлечению инвестиции, обязательно конкретизируют основные положения в нормативных актах.

Что касается межгосударственных соглашений, то в них могут быть предусмотрены:

  • различные бонусы инвесторам из-за рубежа и условия взаимной защиты капитала;
  • условия защиты иностранной собственности;
  • гарантии перевода полученной прибыли в другие страны и выплаты компенсаций в случае экспроприации собственности иностранного гражданина;
  • рассмотрение спорных вопросов, касающихся инвестиционной деятельности и так далее.

Способы повышения привлекательности для инвесторов

Но описанные выше методы не единственные. Существуют и другие способы, позволяющие привлечь инвестиции в государство:

  • улучшение имиджа страны за счет создания специальных рекламных материалов, характеризующих государство с положительной стороны. Для этих целей могут использоваться средства массовой информации, организовываться соответствующие встречи и так далее. Такие мероприятия требуют огромных затрат от государства, поэтому с целью их снижения ведется работа над развитием какой-то одной, наиболее важной отрасти;
  • предоставление полного спектра услуг со стороны государства. К таковым можно отнести налоговый контроль, упрощение процессов регистрации, оформление разрешительных документов и так далее. При этом в основе действий должны быть исключительно национальные интересы;
  • создание дополнительных условий для привлечения иностранного капитала, к примеру, предоставление дополнительных финансовых или фискальных льгот, финансовых субсидий. Основное условие – полная прозрачность всех финансовых операций и выполнение всех требований, выдвигаемых государством.

В большинстве развитых стран предпочтение отдается налоговым льготам.

В государствах, которые только становятся на путь развития, чаще выбираются другие методы — снижение налоговых сборов, возврат части выплаченного налога, предоставление налогового «отпуска» и так далее.

Государства, которые переживают переходный процесс в экономике, применяют такие методы, как снижение налоговой ставки, уменьшение пошлин на сырье и оборудование.

Вывод

Описанные в статье принципы подходят не только для государства в целом, но и для небольших компаний. Важно понимать, что для привлечения денег извне должна быть создана соответствующая база. Как только инвестор увидит ответственно отношение и убедится в защите своих интересов, он обязательно принесет свои деньги в страну.

Иностранные инвестиции в России: их виды, формы и роль

Вне зависимости от уровня экономического развития любая страна нуждается в привлечении иностранных инвестиций. Это обусловлено участием стран в международном разделении труда и перемещением капитала в открытые для предпринимательства отрасли.

Российская Федерация не является исключением. Иностранные инвестиции в России также необходимы, как капитал для решения местных стратегических задач и экономического роста.

Одним из приоритетных направлений государственной экономической политики России является обеспечение притока иностранных инвестиций в страну.

Иностранные инвестиции

Инвестиции – вложение определенных активов с перспективой извлечения финансовой выгоды. Если присутствуют финансы другого государства, то определение немного меняется.

Иностранные инвестиции – долгосрочные вложения капитала, вывезенного из одной страны, в предпринимательскую и иного вида деятельность другой страны с целью получения прибыли. Под иностранными инвестициями в России понимаются все виды вложений имущественных (деньги, ценные бумаги) прав и интеллектуальных ценностей, а также услуг и информации иностранными инвесторами.

Виды иностранных инвестиций

В зависимости от активов иностранные инвестиции подразделяются на:

  • Реальные. Под реальными инвестициями понимаются вложения в реально существующие проекты. Например, в строительство, а также образование и здравоохранение.
  • Нематериальные инвестиции – приобретение нематериальных активов. Это патенты, торговые марки, лицензии.
  • Финансовые. К финансовым активам относятся приобретение ценных бумаг и иных денежных активов.

По форме собственности выделяют:

  • Частные
  • Государственные
  • Смешанные

Частные инвестиции представляют собой вложение личного капитала инвесторов в предпринимательскую и иную деятельность на зарубежной территории.

Государственные инвестиции осуществляются за счет государственного бюджета, который распределяется по официальному решению правительства.

Если взаимодействуют частные и государственные инвесторы, то такое сотрудничество называется смешанными инвестициями.

В зависимости от объекта вложений иностранные инвестиции подразделяются на:

Прямые и портфельные инвестиции – вложения в ценные бумаги. Прямые инвесторы принимают непосредственное участие в управлении предприятием и приобретают капитал более 10% от общей стоимости ценных бумаг. Во втором случае активного участия в управлении компанией инвестором не требуется. В таком случае прибыль варьируется в пределах до 10% от стоимости ценных бумаг.

По сроку получения прибыли инвесторами выделяют:

  • Долгосрочные (более 3-х лет)
  • Среднесрочные (от 1-го года до 3-х лет)
  • Краткосрочные (от 1-го дня до 1-го года)

По характеру использования иностранные инвестиции делятся на:

  • Предпринимательские
  • Ссудные

Оба вида инвестиций подразумевают вложения в предпринимательскую деятельность. В случае ссудных инвестиций прибыль получается в форме ссудных процентов. Тогда как в случае предпринимательских – в виде дивидендов.

Формы иностранных инвестиций

К основным формам иностранных инвестиций относятся:

  • Предприятия, полностью находящиеся во владении иностранных инвесторов
  • Доля в капитале предприятия. Для этого может быть выкуплен как контрольный, так и обычный пакет акций.
  • Имущественные комплексы, здания, сооружения
  • Акции, облигации, паи и прочие ценные бумаги
  • Государственные займы
  • Права пользования земельными ресурсами

Роль иностранных инвестиций

Наиболее значимую роль для экономики любой страны играют прямые иностранные инвестиции. Их значение заключается в:

  • Обеспечении социально-экономической стабильности
  • Активизации инвестиционных процессов
  • Взаимовыгодном обмене практическими навыками и менеджментом для выхода на международную арену
  • Стимулировании развития отраслей и регионов
  • Развитии экспортного производства с высокой долей добавленной стоимости и инноваций
  • Стимулировании роста занятости населения и дальнейшего расширения налоговой базы

Привлечение иностранных инвестиций

Политика страны должна учитывать целый ряд факторов для повышения ее инвестиционной привлекательности для иностранных инвесторов. В их число входят такие факторы, как:

  • Собственность на землю
  • Экономическая стабильность
  • Транспарентность и либеральность законов и норм
  • Качество рабочей силы
  • Развитость инфраструктуры
  • Ставки по кредитам
  • Спрос

Несмотря на положительное влияние рабочей силы, высокая заработная плата отрицательно сказывается на привлечении иностранных инвестиций. Также иностранные инвестиции очень чувствительны к налоговым стимулам. Согласно исследованиям, если повысить налоги на 1%, то это сокращает иностранные инвестиции на 0 – 5%. Точное значение зависит от страны и отрасли. В России этот показатель равен 3,7%.

Способы привлечения иностранных инвестиций:

  • Инвесторы покупают местные организации, а также создают филиалы и смешанные предприятия.
  • Вкладываются в уже развитые организации, которым требуется дополнительное финансирование.
  • Покупают активы предприятий-экспортеров.

Компания, использующая иностранный капитал в своей деятельности, получает ряд привилегий. Таких как возможность стать международной, создать холдинг иили расширить географию. А также возможность получить дополнительные средства для развития и гарантии в отношении кредиторов.

Регулирование иностранных инвестиций

Формы и виды иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции, как и инвестиции вообще, подразделяют на три вида (в зависимости от объекта вложения инвестиций): прямые, прочие и портфельные.

  • К прямым относят такие инвестиции, которые сделаны физическими или же юридическими лицами, но они должны обладать не менее 10% (в зависимости от законодательства той страны, где находится предприятие) акционерного капитала или акций данной организации.
  • Портфельные инвестиции имеют отличие от прямых тем, что покупка облигаций, акций, паев и т.д. составляет менее десяти процентов в складочном (уставном) капитале организации.
  • А что же тогда относится к прочим иностранным инвестициям? К ним относят такие инвестиции как прямые и портфельные, но не подпадающие под их условия инвестиции. Например, торговые кредиты, банковские вклады.
  • В зависимости от активов, в которые осуществляется вложение капитала данные инвестиции бывают: реальными, нематериальными и финансовыми.
  • Реальные инвестиции – это инвестирование в любой долгосрочный проект, который связан с покупкой уже существующих или же новых производственных объектов настоящих активов за рубежом, непосредственно участвующих в процессе производства.
  • Финансовые инвестиции означают покупку иностранных денежных активов или ценных бумаг.
  • Нематериальные инвестиции – это приобретение концессий, патентов, различных лицензий и торговых марок и других нематериальных активов.
  • По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют:
  • Государственные инвестиции, которые являются вложениями денежных средств государственных бюджетов, которые направляются за границу по решению Правительства страны. Данные средства могут быть выделены и с помощью государственных кредитов, помощи, займов, грантов.
  • Частные инвестиции – это такие денежные средства инвесторов, которые вложены в различные объекты и размещены вне страны резидентства частного инвестора.
  • Смешенные иностранные инвестиции – вложения, которые осуществлены за границей и частным и государственным инвесторами.

В зависимости от характера использования существуют предпринимательские и ссудные инвестиции.

  • Предпринимательские инвестиции – это косвенные или же прямые вложения в разные виды бизнеса, целью которых является получение прибыли с помощью дивидендов.
  • Ссудные инвестиции – это инвестиции доход по которым инвестор получает при помощи ссудных процентов.

Формы и виды иностранных инвестиций почти всегда выделяют как синонимы, т.е. они равны, однако можно выделить также следующие формы иностранных инвестиций:

в основной капитал (фонды) (инвестирование денежных средств в такие объекты, которые по законодательству страны, где находится предприятие, подпадают под определение основной капитал или фонды: машины и оборудование, здания и сооружения, компьютеры, станки и т.д.

финансовые инвестиции предполагают покупку за счет иностранных инвестиций различных ценных бумаг, а также вкладывание в уставный капитал не только данных инвестиций (денежных средств), но и купленных за них различных объектов, например, машины, оборудование, материалы и т.д.

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

И как же осуществляется правовое регулирование иностранных инвестиций? Есть несколько уровней их регулирования: национальный и международный, т.к. иностранные инвестиции затрагивают минимум две страны: нахождения инвестора и получателя инвестиций (организации, например).

Все законодательство, которое направлено на регулирование иностранных инвестиций, классифицируют как: нормы международных договоров, общегражданское и специальное законодательства.

Начнем с норм международных договоров. Они появляются при необходимости регулирования на международном уровне. Действие данных норм направлены на отношения, которые связаны с использованием и приобретением иностранных инвестиций. Что сюда относят?

  1. Международные двусторонние соглашения направленные на защиту и поощрение иностранных инвестиций. Они рассматриваются только как дополнительные гарантии к существующим нормам, которые есть в национальных законах.
  2. Международные соглашения о борьбе с двойным налогообложением. Они направлены на уплату налогов только один раз.
  3. Конвенции со многими сторонами. Они направлены на более тесную экономическую работу между многочисленными сторонами.

Общегражданское законодательство применяется тогда, когда специальное законодательство не может регулировать деятельность инвестора.

Специальное законодательство регулирует иностранные инвестиции с помощью различных национальных законов.

Виды иностранных инвестиций

Осуществляемые на основе эффективного сотрудничества между странами потоки инвестиционного капитала приобре­тают все большее значение.

Иностранные инвестиции — это вклад иностранного капи­тала в активы национальных компаний.

Это может осуществляться как в денежной, так и в товар­ной форме.

Иностранные инвестиции — это то, что помогает стабили­зировать экономику страны и способствует ее росту.

Классификация иностранных инвестиций

Финансовые ресурсы компании недолговечны, поэтому их очень сложно восполнить путем привлечения различных кре­дитов и займов. На это влияют высокая норма прибыли и низ­кий уровень налогообложения.

Выход из строя основных производственных фондов не дол­жен превышать 25% производственных мощностей. В 2006 г. он составил 50%.

Поэтому для того, чтобы обеспечить процесс воспроизвод­ства, объем инвестиций ежегодно должен составлять от 100 до 170 млн долларов. Существует ряд преимуществ привлечения в страну иностранных инвестиций:

  • возможность получения дополнительного финансиро­вания крупных инвестиционных проектов;
  • передача опыта, накапливаемого страной-инвестором на мировом рынке;
  • стимуляция развития и роста внутренних инвестиций;
  • получение доступа к новейшим технологиям и методам организации производства;
  • помощь в разрешении денежных затруднений страны.

На территории Российской Федерации вложения ино­странного капитала в объекты предпринимательской деятель­ности осуществляются на основе Федерального закона от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Россий­ской Федерации».

Иностранным инвестором могут быть: иностранные юриди­ческие лица, организации, не являющиеся юридическим лицом, граждане, постоянно проживающие за рубежом, а также ино­странные государства.

Иностранные инвестиции в России могут осуществляться путем:

  • долевого участия в предприятиях совместно с граждана­ми страны;
  • создания новых предприятий, принадлежащих ино­странным инвесторам;
  • приобретения имущества и ценных бумаг;
  • получение прав на пользования землей и природными ресурсами;
  • заключение договоров, предусматривающих другие формы применения иностранных инвестиций. Иностранные инвестиции подразделяются на: прямые, портфельные и пр.

Прямые иностранные инвестиции — это вложения, преду­сматривающие долговременные отношения между партнера­ми. Прямые зарубежные инвестиции — это больше, чем просто финансирование капиталовложений в экономику, хотя и необходимое России.

Эти инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских пред­приятий. Иностранная компания приносит с собой новые способы организации производства, новые технологии и пря­мой выход на мировой рынок.

Воздействуя на национальную экономику в целом, прямые иностранные инвестиции имеют преимущественное значе­ние. Их роль заключается в следующем:

  • способность расширить инвестиционные процессы, поднять и оживить экономику;
  • передача опыта, обучение различным ноу-хау;
  • стимуляция производственных вложений;
  • помощь в развитии среднего и малого бизнеса;
  • устранение безработицы и повышение уровня доходов населения.

Портфельные иностранные инвестиции — приобретение прав на будущий доход посредством вложения капитала в акции иностранных предприятий без приобретения пакета акций. В этом случае необязательно создание новых произ­водственных мощностей и контроль за ними.

Способы портфельного инвестирования:

  • покупка ценных бумаг на рынке заграничных госу­дарств;
  • покупка ценных бумаг в своей стране;
  • вклад капитала в иностранные паевые фонды.

Портфельные инвестиции отличаются от прямых тем, что перед ними не ставится задача контроля над предприятием.

Прочие инвестиции — кредиты иностранных финансовых организаций под гарантию правительства страны-заемщика. Этот вид иностранных инвестиций занимает более 57% от общего объема инвестиций.

Государство гарантирует экспорт частного капитала. Страхование частных инвесторов государством практикуется во многих странах. Регулирование иностранных инвестиций между странами осуществляется заключением международных договоров. Есть ряд причин, по которым на сегодняш­ний день в России затруднено привлечение иностранного капитала:

  • отсутствие стабильной правовой базы затрудняет регу­лирование деятельности иностранных инвесторов;
  • ухудшение материального положения большей части населения;
  • активный рост коррупции и криминала в предпринима­тельской деятельности;
  • неразвитая инфраструктура, в том числе транспорт, связь, система коммуникаций, гостиничный сервис;
  • нестабильная политическая ситуация;
  • большие налоги и пошлины.

Но Россия может заинтересовать иностранных инвесторов:

  • богатые и недорогие природные ресурсы;
  • молодые высококвалифицированные и быстро обучае­мые кадры;
  • большой внутренний рынок;
  • дешевая рабочая сила;
  • возможность участия иностранных инвесторов в прива­тизации;
  • быстрая сверхприбыль.

При правильном использовании возможностей Россия может выйти на первое место среди других западноевропей­ских стран. Официальная политика предполагает оказание поддержки прямым зарубежным инвестициям, но в силу вышеописанных причин иностранные компании испытывают большие затруднения, вкладывая капитал в российскую эко­номику.

Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему индексу риска являются обобщающим критерием инвестиционной привле­кательности страны и критерием для зарубежных инвесторов.

Сегодня в России правовые условия для деятельности ино­странных инвесторов являются критическими по сравнению с иными странами. В настоящее время правительство разраба­тывает поправки к Закону об иностранных инвестициях.

Планируется освободить организации с иностранными инвестициями от уплаты импортных пошлин и налогов на необходимые производственные материалы и предоставить им право собственности на землю при создании новых пред­приятий.

Благодаря этому инвестиции из-за границы должны ока­заться более перспективными.

Иностранные (международные) инвестиции в России

Сегодня существует множество интересных и привлекательных проектов, но есть и проблемы в финансировании. Иногда случается, что на развитие грандиозного проекта в стране недостаточно капитала, и здесь уже могут инвестировать другие страны. Такой процесс получил название иностранные инвестиции.

Цель иностранных инвестиций

  • действующее государство свободно позволяет создать организацию с участием иностранного капитала;
  • имеют льготный режим ввода в страну, позволяющий не переплачивать проценты за пользование;
  • контроль практически отсутствует на территории инвестируемого государства;
  • отсутствует раздельный учет дохода внешних инвестиций непосредственно от внутренних;
  • оплачивается минимальная сумма налогов в некоторых случаях просто отсутствует;
  • сумма доходов не выплачивается инвестору в определенный срок, что позволяет проекту развиваться больше;

Виды иностранных инвестиций

Классификация иностранных инвестиций осуществляется в зависимости от влияющего фактора и распределяется следующим образом:

В зависимости от формы собственности на иностранный капитал:

  • частные – свой вклад делают частные инвесторы, которые размещаются за пределами этой страны;
  • государственные – денежные средства, направлены по приказу правительских организаций;
  • смешанные – это совместный капитал частной и государственных структуре.

По активам, которые входят в состав инвестируемого капитала:

  • реальные – представляю вклад капитала в долгосрочные проекты с приобретением нового производственного оборудования за рубежа;
  • нематериальные – входит покупка лицензий, патентов и других нематериальных прав;
  • финансовые – покупка акций, облигаций и других документов на имущество.

По объекту вложения инвестиций:

  • прямые иностранные инвестиции – распространенный тип вложения, который предусматривает целенаправленное вложение денежных средств с постоянным участием и контролем инвестора в инвестиционном проекте;
  • портфельные инвестиции — таким образом, инвестор покупает часть акций, по которым после получает проценты или дивиденды;
  • прочие инвестиции – сюда можно включить банковские вклады, кредиты, кредиты от правительственных иностранных государств и другие кредиты.

По характеру использования:

  • ссудные инвестиции – средства выдаются на основе займа с целью получения процентов за пользование;
  • предпринимательские инвестиции – это получение средств, направленное на получение процентов от полученной прибыли.

Формы иностранных инвестиций, как и виды, могут подразделяться на несколько категорий:

  1. Финансовые – это инвестиции в состав, которых могут входить не только денежные средства, но и купленные ранее ценные бумаги.
  2. Основные фонды – инвестор целенаправленно вкладывает деньги на приобретение здания, сооружения, машин, инструментов и других основных средств.

Способы привлечения инвестиций

Для любой страны важным моментом считается привлечение иностранных инвестиций, так как этот способ позволяет развивать не только проект, но и экономику страны, в общем. Основными способами считаются создание за рубежом нового филиалы или создания общего предприятия.

Но сегодня мы можем наблюдать и новый способ, при котором прямые инвестиции направлены на приобретение уже существующего предприятия, что в свое время строили с нуля.

Такая продажа связана с тем, что в условиях современной глобализации особо ожесточилась конкуренция, которая препятствует рациональному развитию предприятия на рынке страны.

Действия требуют наладки производственного процесса, то есть покупки нового оборудования, введения новых мощностей, ускорения финансовых оборотов на предприятии.

Мы живем в XXI веке, где международные инвестиции идут на покупку новых технологий и новаций, в которых нуждаются современные организации.

В таком случаи первых шагом в привлечении инвестиций считается развитие старых отраслей по новым информационным и производственным технологиям. Особенности иностранных инвестиций в старые отрасли заключаются в том, что необязательно вводить, что-то новое, чтобы получить прибыль.

Достаточно будет модернизировать основные фонды. Преимуществом в таких случаях считается то, что необходимо будет затратить лишь часть инвестируемого капитала, а вторую часть иностранный инвестор может пустить на дополнительное развитие и соответственно получение большей прибыли.

Эксперты дают консультативный совет по иностранным инвестициям, суть которого заключается в контроле вложенного капитала. Многие инвесторы не хотят инвестировать собственные средства, так как не могут видеть их работу и присутствуют сомнения по поводу возврата с дополнительной прибылью.

Чтобы улучшить приток иностранного капитала, необходимо создать систему, которой смогут пользоваться вкладчики удаленно, то есть имеется в виду создание бухгалтерской отчетности, внедрение интегральных механизмов управления инвестициями.

Главными тенденциями привлечения инвестиционного капитала в мире считаются:

  • глобализация и интернационализация все инвестиционных проектов, что в дальнейшем позволяют выходить проекту на международный уровень без государственных препятствий на такие действия;
  • инвестиционные проекты должны быть максимально направлены на формирование благоприятных условий, где зарубежные инвестиции смогут приносить доход не только своему вкладчику, но и непосредственно всем участникам этого процесса.

В настоящее время, иностранные инвестиции в России находятся на стадии внедрения новых мер, так как финансовый кризис повлек большой отплыв иностранных средств. В особенности страна работает над привлечением иностранных инвестиций в такие отрасли, как: машиностроение, добыча и разработка полезных ископаемых, металлургия, нефтеперерабатывающая и нефтедобывающая.

Прямые иностранные инвестиции в России — это оптимальный вариант, который действительно приносит максимальную прибыль, при этом стимулирует развитие внутреннего рынка страны.

Но если говорить, то такой вариант более привлекательный для инвестора, ведь его деньги будут работать исключительно по одному направлению, а риск потерь сводится к минимуму.

В РФ иностранные инвестиции осуществляются путем заключения договора, в котором прописываются основные моменты развития и вклада денежных средств, при этом включаются обязанности и права участников.

Можно наблюдать ряд причин, которые препятствуют привлечению иностранных инвестиций в России:

  • значительно не развитая транспортная отрасль, система коммуникаций, связь, гостиничный сервис;
  • нестабильная политическая атмосфера в стране, постоянные кризисы и тому подобное;
  • низкий уровень материальной обеспеченности населения страны;
  • активизация роста коррупции и криминала в предпринимательской деятельности;
  • в правовой базе отсутствуют полномочия для спокойной деятельности иностранных инвесторов;
  • определение высоких налогов и пошлин.

Иностранные инвестиции в экономике России могут быть направлены на:

  1. Получения быстрой сверхприбыли, так как по сравнению со странами Европы, в России можно привлечь к исполнению проекта дешевую рабочую силу, но несмотря на это показатель они достаточно квалифицированные в необходимой сфере. В любом случаи, будет достигнут максимальный результат.
  2. Большой внутренний рынок, который свидетельствует о сбыте продукции производства по максимально возможной цене, отталкиваясь от затраченных средств на производство.
  3. Возможность приватизации. Иностранные инвесторы могут приватизировать свою деятельность на территории существующей страны.
  4. Богатые и недорогие ресурсы, позволяют затратить минимальное количество денежного капитала на внедрение инвестиционного проекта.

По статистическим прогнозам экспертов занять лидирующие позиции среди европейских стран по привлечению иностранного капитала может Россия.

Сопутствующие данные утверждают, что многие страны хотели бы инвестировать в организации России, так как потенциал присутствует, но в ходе вышеизложенных проблем этот процесс приостанавливается еще в начале создания проекта.

Но все же, в планах страны присутствую идеи относительно освобождения организаций с иностранными инвестициями от уплаты пошлин налогов на импорт, необходимых производственных материалов, и предоставить территориальные участки для создания новых предприятий.

Понятие иностранных инвестиций предусматривает вклад капитала одной страны в развитие инвестиционного проекта другой страны, где обе стороны заинтересованы в получении прибыли. Зарубежные инвестиции способствуют стабилизации и росту экономики страны.

Структура иностранных инвестиций в России очень ветхая, так как имеет ряд проблем, которые затрудняют привлечения дополнительного капитала. Но так как Россия относится к странам с большим потенциалом, выход все же можно найти.

В настоящее время, представители в области привлечения инвестиций, активизируют свою деятельность, в основу этих мер входят законодательные положения, которые смогут упростить процесс входа инвестиций зарубежной страны на территорию России.

Такой подход позволит стране занять лидирующие места в мировой экономике.

Роль иностранных инвестиций в экономике России и отдельных регионов: проблемы и перспективы развития

Понятие и виды иностранных инвестиций, методология оценки их эффективности, а также стимулирующие меры государственной политики для привлечения. Анализ структуры и динамики инвестиций в России, закономерности и обоснование их регионального размещения.

РубрикаЭкономика и экономическая теория
Видкурсовая работа
Языкрусский
Дата добавления13.10.2017
Размер файла203,0 K
  • посмотреть текст работы
  • скачать работу можно здесь
  • полная информация о работе
  • весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

Роль иностранных инвестиций в экономике России и отдельных регионов: проблемы и перспективы развития

Введение

иностранный инвестиция экономика

Тема моей курсовой работы: «Роль иностранных инвестиций в экономике России и отдельных регионов: проблемы и перспективы развития». Выбор данной темы определяется ее актуальностью.

Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции, то есть вложение иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения проболи. Объектами иностранных инвестиций могут являться: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, имущественные права.

Иностранные инвестиции в настоящее время превратились в мощный фактор конкурентоспособности и экономического роста, они существенно усилили интеграцию национальных экономик в мировой рынок и стали движущей силой роста производства и мировой торговли. Приток иностранного капитала в виде финансов, технологий, товаров позволяет, не снижая доли потребления, строить базу экономического роста.

При краткосрочном периоде планирования наблюдается положительный эффект, который выражается в улучшении платежного баланса, привлечении новых технологий, методов управления и иных позитивных явлениях. Однако в более длительной перспективе иностранные инвестиции могут привести к структурным изменениям в экономике, которые отразятся на развитии принимающей страны. Стимулируя прямое иностранное инвестирование в приоритетные отрасли хозяйства и ограничивая в отраслях, имеющих стратегическое значение для государства, можно выправить отраслевой и региональный дисбаланс, сохраняя высокий уровень экономической безопасности.

Таким образом, создание условий для расширенного привлечения иностранных инвестиций и финансирования необходимых затрат для структурной перестройки экономики является одной из главных целей внешнеэкономической политики в развивающихся и переходных экономиках, многие из которых лишены достаточной собственной ресурсной базы и нуждаются в тесном экономическом сотрудничестве с внешним миром.

Цель курсовой работы — анализ иностранных инвестиций и их роли в экономике, современного состояния и проблем импорта капитала в Российскую Федерацию.

Для реализации указанной цели в работе были поставлены и решались следующие задачи:

— раскрыть понятие и роль в экономике иностранных инвестиций,

— рассмотреть методы и способы привлечения иностранных инвестиций,

— изучить инвестиционный климат в современной России,

— проанализировать иностранные инвестиции в России на современном этапе,

Предмет исследования — иностранные инвестиции и их роль для российской экономики.

Цель и задачи курсовой работы обусловили ее структуру. Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Объектом исследования являются иностранные инвестиции, их роль на экономику.

В курсовой работе я написала, какое количество иностранных инвестиций приходится на определенную экономическую отрасль, привела статистические данные основных видов иностранных инвестиций, поступивших в экономику РФ за определенные периоды времени. Также указала объем поступивших иностранных инвестиций по видам экономической деятельности, какое количество инвестиций вкладывают основные страны-инвесторы в экономику РФ.

1. Теоретические аспекты привлечения иностранных инвестиций

1.1 Понятие и виды иностранных инвестиций

Иностранная инвестиция(ИИ) — это вложение иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Также под инвестициями понимают вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения другого эффекта. [2]

Сущность иностранных инвестиций (ИИ) проявляется в следующем:

1. Иностранные инвестиции — это дополнительный источник капитала, который увеличивает ресурсы страны для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционной политики, обеспечивающий рост и развитие национальной экономики, насыщение рынка новыми высокотехнологическими товарами и услугами.

2. Являются источником средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга.

3. ИИ часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, осваивающего международный опыт.

4. ИИ побуждают к овладению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, освоению присущих ей правил игры. Сближение условий функционирования капитала с общепринятыми в мире способствует притоку ИИ, порождает уверенность инвестора в возврате вложенных средств с достаточной прибыльностью и одновременно ускоряет процесс формирования благоприятного инвестиционного климата, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов.

5. Поток ИИ способствует развитию эффективных интеграционных процессов, включению национальной экономики в мировое хозяйство благоприятствует и способствует умелому использованию преимуществ международного разделения труда, глобализации, нахождению и освоению эффективных ниш в системе мирового хозяйства.

6. В отличии займов и кредитов ИИ не увеличивают внешнего долга страны, а напротив, способствуют получению средств для его погашения. [1]

Таблица 1. Классификация иностранных инвестиций

Вид иностранных инвестиций

В зависимости от

активов, в которые

Реальные инвестиции — вклад в долгосрочный проект с приобретениемновых производственных объектов за границей.

Финансовые инвестиции — приобретение иностранных ценных бумаг, т.е.вложение в имущество.

Нематериальные инвестиции — покупка нематериальных прав, т.е.лицензий, патентов

Формы собственностина инвестиционные

Государственные инвестиции — бюджет государства, направленныйза рубеж по решению правительственных организаций.

Частные инвестиции — вклад частных инвесторов в объекты, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

Смешанные иностранные инвестиции — совместные инвестиции государства и частных инвесторов осуществляемые за рубежом

В зависимости от

Предпринимательские инвестиции — вложение в бизнес, направленное на получение прибыли в виде дивиденда.

Ссудные инвестиции — связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента

В зависимости от

Прямые иностранные инвестиции — вложения иностранных инвесторов с последующим правом контроля и участия в управлении предприятием на территории другого государства.

Портфельные инвестиции — вложение ценных бумаг с целью получения дохода в виде процентов или дивидендов.

Прочие инвестиции — вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительства иностранных государств, прочие кредиты и т.п.

Обычно выделяют инвестиции прямые и портфельные.

Инвестиции, которые вкладываются в ценные бумаги, называются портфельными. Прямые же, представляют из себя инвестиции, которые направлены в производственный процесс.

Также нужно отметить, что иностранные инвестиции могут осуществляться в форме капиталовложения в различные российские организации. Инвестиции, выступающие в форме капитальных вложений представляют из себя инвестиции в основной капитал, то есть основные средства.

В качестве основных средств выступают активы, в том случае, если они удовлетворяют следующим условиям:

— Если они необходимы для производства продукции, оказания каких-либо услуг или выполнения различных работ.

— Если они предназначены для использования в течение длительного времени (обычно свыше 12 месяцев).

— Если они способны приносить доход для организации.

К основным средствам относятся рабочие, сооружения, силовые машины, здания, транспортные средства, земельные участки и др.

После того как иностранный инвестор приобретает долю в российской коммерческой организации, данная организация приобретает статус коммерческой с иностранными инвестициями. Данный статус дает возможность организации пользоваться гарантиями и льготами, которые предусмотрены законодательством для иностранных инвесторов.

Также нужно отметить, что зависимые и дочерние общества, принадлежащие коммерческой организации с иностранными инвестициями, гарантиями и льготами не пользуются.

Существует также и отдельный вид иностранных инвестиций — это соглашение с иностранным инвестором, которое заключается для осуществления деятельности на территории особых экономических зон. [10]

1.2 Методология оценки эффективности иностранных инвестиций

Эффективность инвестиционного проекта — категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт, который затем делится между участвующими в проекте субъектами [3].

Совокупность методов, применяемых для оценки эффективности инвестиций, можно разбить на две группы: динамические (учитывающие фактор времени) и статические (учетные), приложение 1

Наиболее важным из статических методов является метод определения «срока окупаемости», который показывает ликвидность инвестиционного проекта. Основным недостатком статических методов является отсутствие учета фактора времени.

Динамические методы (дисконтные) позволяют учесть фактор времени, отражают наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций и преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. Динамические методы часто называют дисконтными, поскольку они базируются на определении современной величины (т.е. на дисконтировании) денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта.

При этом делаются следующие допущения динамических методов оценки: [4]

— потоки денежных средств на конец (начало) каждого периода реализации проекта известны;

— определена оценка, выраженная в виде процентной ставки (ставки дисконтирования), в соответствии с которой средства могут быть вложены в данный проект.

В качестве такой оценки обычно используются: средняя или предельная стоимость капитала для предприятия; процентные ставки по долгосрочным кредитам; требуемая норма доходности на вложенные средства и т.д. Существенными факторами, оказывающими влияние на величину оценки, являются инфляция и риск.

Теперь рассмотрим некоторые однопериодные методы оценки инвестиционных проектов, в частности, расчет и сравнение прибыли, расчет и сравнение издержек, расчет и сравнение доходности проектов.

Расчет и сравнение прибыли. Данный метод предусматривает расчет средней прибыли за период реализации инвестиционного проекта. Из альтернативных выбирается инвестиционный проект с большим значением показателя прибыли (чем больше, тем лучше).

Формула для расчета:

Где: Рср. — средняя прибыль по инвестиционному проекту;

Вср. — средняя выручка;

Иср. — средние издержки (в том числе расходы на заработную плату, сырье, материалы, амортизацию, проценты по кредиту).

Расчет и сравнение издержек — по данному методу рассчитываются средние издержки по проекту, соответственно, чем меньше издержки, тем лучше для инвестора.

Однако у данного критерия, как и у критерия средней прибыли, существуют свои ограничения — не учитывается прибыль проекта, поэтому можно сравнивать инвестиционные проекты с одинаковым уровнем при — были, равными инвестициями и равной продолжительностью [5].

Расчет и сравнение доходности. Данный метод позволяет сравнивать альтернативные проекты с разными стартовыми инвестициями.

Доходность проекта рассчитывается по формуле:

ДИП = (Рв: ИКср.) ? 100%,

Где: ДИП — доходность инвестиционного проекта;

Рв — прибыль до вычета процентов;

ИКср. — средняя величина инвестированного капитала.

В свою очередь, средняя величина инвестированного капитала рассчитывается делением начальных инвестиций, вкладываемых в проект пополам. Чем больше приведенный показатель, тем лучше для инвестора.

Многопериодные методы оценки инвестиционных проектов. Срок окупаемости инвестиций. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. [6]

Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.

Этот метод — один из самых простых и широко распространен в мировой практике, он не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений.

Суть метода — в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. [7]

Виды эффективности инвестиционных проектов:

Общественная эффективность характеризует социально — экономические последствия осуществления проекта для общества в целом, т.е. она учитывает не только непосредственные результаты и затраты проекта, но и «внешние» по отношению к проекту затраты и результаты: в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты. Подробнее эти эффекты представлены в приложение 2. Общественную эффективность оценивают лишь для социально значимых инвестиционных проектов и проектов, затрагивающих интересы не одной страны, а нескольких. [8].

Коммерческая эффективность проекта характеризует экономические последствия его осуществления для инвестора, исходя из весьма условного предположения, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами [10].

1.3 Стимулирующие меры государственной политики для привлечения прямых иностранных инвестиций


Методы международной инвестиционной деятельности:


1. Экономические методы, которые осуществляются через систему фискальной политики, кредитов и дотаций.


2. Правовые (легальные) методы реализуются через систему процессуального и гражданского права.


3. Административные методы определяются с юридической стороны хозяйствующие субъекты, а также решают вопросы собственности, разрешение споров в судебном порядке.


4. Социально-психологические методы, направленные на формирование менталитета, идеологии граждан и общества с помощью организационно-оформленных институтов.


Выделяют основные режимы инвестиционной (финансовой) политики государства:


1. Режим наивысшего благоприятствования. Когда одна страна создает для инвесторов других стран благоприятные условия, обеспечивающие их защиту со стороны государства от каких-либо форм дискриминации, а также создает равные конкурентные возможности между инвесторами разных стран.


2. Национальный режим. Это особое отношение страны к деятельности иностранных инвесторов. Оно проявляется в том, что государство создает такие же благоприятные условия для иностранных инвесторов, как и для национальных предпринимателей.


3. Справедливый режим. Это критерии, которые оценивают взаимоотношения между иностранными инвесторами (внешними) и правительством принимаемой страны.


4. Режим транспарентности. Такой режим требует оповещение инвесторов о том, что произошли изменения в инвестиционной политике принимающей страны.


Направления реализации государственной политики для привлечения инвесторов:


1. Повышение имиджа страны методом распространения рекламных материалов (маркетинг), которые характеризуют эту страну, ее возможности привлечения иностранных (внешних) инвестиций. Для этого используются специальные издания, СМИ, организуются специальные встречи. Такое направление требует огромных затрат и осуществляется на государственном (высшем) уровне. Но иногда возможностей государства недостаточно, и в этом случае, приоритет передается отдельным сферам, которые играют важную роль в экономическом развитии страны.


2. Предоставление комплексного (сбалансированного) пакета услуг со стороны государства. Сюда относят консультационные услуги, облегчение процессов регистрации и налогового (фискального) контроля, получения разрешения и т.д. Безусловно, в основу такой политике закладываются национальные интересы, а не интересы иностранных инвесторов.

Предоставление иностранным предприятиям фискальных, финансовых и других льгот. Финансовые субсидии (привлечения) предоставляются на уровне городов, районов, регионов с целью развития отдельных сфер (отраслей) экономики страны. Основное условие предоставление субсидий, это прозрачность финансовых (денежных) льгот и возврат средств, если инвестор не выполнит свои обязательства. [13]

2.1 Анализ структуры и динамики инвестиций в РФ

Активное развитие экономики России невозможно без интенсивной внешнеэкономической деятельности, а также привлечения иностранных инвестиций в экономику страны. В будущем, эффективное развитие экономики страны зависит от того, как Россия и ее субъекты хозяйствования проведут внешнеторговые операции и какие шаги предпринимают по улучшению инвестиционного климата, например, обмен опытом, международное инвестиционное сотрудничество, интеграция в международную систему производства и т.п.

В условиях мирового экономического кризиса и его последствий, равно как и под воздействием сезонных колебаний, нестабильности в политической, экономической конъюнктуре в различных регионах мира иностранные инвестиции в российскую экономику осуществляются краткосрочно и отраслевое их распределение крайне неравномерно. [8]

За период с января по июнь 2015 года Россия инвестировала за рубеж $10,25 млрд, в то время как объем инвестиций в Россию составил всего $4,34 млрд, свидетельствует статистика Центробанка. [14]

Таким образом, объем прямых инвестиций России за рубеж в 2,4 раза превысил вложения иностранцев в Россию.

Согласно статистике Центробанка, за последние 15 лет инвестиции России за рубеж были меньше вложений иностранцев только в 2001, 2004, 2006, 2007, 2008, 2012 годах. По итогам прошлого года инвестиции за рубеж были в 2,46 раза больше прямых инвестиций России за границу, по итогам 2013 года — в 1,25 раз больше. [11]

Рисунок 1. Инвестиции РФ в зарубежные активы других стран и в активы РФ (по данным ЦБ)

Теперь рассмотрим распределение ПИИ в Российскую Федерацию по видам экономической деятельности в 2010-2014 гг. (приложение 3).

Из приведенных данных Центрального банка видно, что к определенным видам экономической деятельности инвесторы проявляют больший интерес. На протяжении 4-х лет с 2010 года по 2013 год лидерами по объему ПИИ являлись: финансовая деятельность и страхование; оптовая и розничная торговля; обрабатывающие производства. Но в период с 2013 года

по 2014 год произошло резкое снижение потока инвестиций в обрабатывающие производства, с 16494 млн. долл. США до 331 млн. долл. США соответственно.

Страны, из которых поступают ПИИ представлены в приложении 4.

Прямое влияние на приток иностранных инвестиций имеет инвестиционный климат. Инвестиционный климат — это политическое, социальное и экономическое положение в стране, которое с точки зрения потенциальных инвесторов (государственных и частных) является доходным, и они вкладывают в ее экономику свои капиталы, чтобы способствовать их эффективному использованию, если государство при этом дает гарантию сохранения и свободную репатриацию прибыли.

Одним из ключевых показателей инвестиционного климата в стране считается рейтинг Doing Business, который составляется каждый год Всемирным банком. В 2014 г. Россия вошла в тройку государств, активнее других следующих по пути реформ. В частности, наша страна поднялась сразу на 20 позиций и заняла 92-е место в новом международном рейтинге Doing Business — 2014.

В 2014 году произошло несколько событий, оказавших значительное влияние на инвестиционный климат в России и настроения работающих в стране иностранных инвесторов. Наиболее важными из них стали введение санкций в отношении России и резкое снижение цен на нефть.

Осложнение международных отношений и ухудшение макроэкономической ситуации в России отразились и на настроениях иностранных инвесторов: в 2014 году объем прямых иностранных инвестиций в экономику России сократился на 70% — до 22,89 млрд. долл. США, достигнув минимального уровня с 2006 года, а в первом полугодии 2015 до 3,4 млрд. долл. США. [12]

2.2 Анализ и обоснование основных направлений инвестиций в инфраструктуру РФ

Развитие инфраструктуры — один из ключевых факторов поддержания долгосрочного экономического роста любой страны. При этом поиск и диверсификация источников ее финансирования являются сложной задачей. Российский рынок строительства транспортной инфраструктуры исторически испытывал нехватку инвестиций, что обуславливает невысокий уровень доступности и качества транспортной инфраструктуры в стране.

Увеличение инвестиций в инфраструктуру — проверенный и надежный способ стимулирования экономического роста.

В краткосрочной перспективе увеличение объема инвестиций в инфраструктуру создает новые рабочие места, в среднесрочной перспективе — стимулирует экономический рост, а в долгосрочной — снижает транспортные издержки предприятий и улучшает качество жизни населения.

В России инвестиции в инфраструктуру составляют в среднем 3,6-4,2% от ВВП, что близко к среднемировому показателю.

Инвестиции в инфраструктуру сокращаются. В 2015 г. они снизятся на 10-15% от запланированного объема из-за сокращения расходов бюджета, а до 2020 г. в транспортную и энергетическую инфраструктуру будет вложено около 11 трлн. руб. (в среднем 2,2 трлн. руб. в год, 40 млрд. долл.), что сопоставимо с объемом инвестиций за предыдущие пять лет. Однако с учетом инфляции они сократятся в реальном выражении, и их доля к ВВП упадет в среднем до 2,5% с 3,5%.

Рисунок 2. Объем инвестиций в инфраструктуру, млрд. руб. (2011-2015 гг.)

На развитие дорог придется более половина инвестиций, но их рост не превысит инфляцию. В приоритете те проекты, которые необходимо завершить к ЧМ по футболу в 2018 г. — трасса «Москва — Санкт-Петербург» и ЦКАД. Инвестиции в ж/д инфраструктуру стагнируют, а в расширение метро — вырастут больше всех.

Россия и Китай укрепляют сотрудничество в развитии инфраструктуры. За последние десять лет объем китайских инвестиций в зарубежные активы вырос с 19 млрд. долл. до 150 млрд долл. в год. В 2014 г. прямые инвестиции в Россию со стороны Китая, по данным ЦБ, удвоились до 1,3 млрд. долл. Цель — довести их до 20 млрд долл. Этому способствует представленный Китаем проект «Экономический пояс Шелкового пути», который предполагает активное содействие экономическому росту и интеграции соседних стран, в том числе за счет финансовых ресурсов Поднебесной через Азиатский банк инфраструктурных инвестиций, в котором Россия является одной из стран основательниц.

Увеличение государственных расходов на развитие инфраструктуры является хорошим инструментом для борьбы с рецессией, так как обеспечивает мультипликативный эффект в экономике. В строительство вовлекаются предприятия из разных отраслей, что ведет к созданию новых рабочих мест, а рост занятости помогает поддержать потребление. Однако в текущих экономических условиях мультипликативный эффект от таких инвестиций в России будет минимальным, поскольку в стране безработица сохраняется низкой (5,8%), а стоимость капитала — высокой. [15]

2.3 Региональное размещение иностранных инвестиций в России

Региональное размещение иностранных инвестиций в России свидетельствует о том, что инвестиционный климат в стране неодинаков и имеет межрегиональные отличия.

С точки зрения инвестиционной привлекательности все регионы России можно разделить на три большие группы приложение 6.

Таблица 2. Инвестиции в основной капитал по округам РФ в 1 полугодии 2015 года (в% к тому же периоду 2014 года)

В% к I полугодию 2014 г.

Центральный Федеральный округ

Северо-Западный Федеральный округ

Южный Федеральный округ

Северо-Кавказский федеральный округ

Приволжский Федеральный округ

Уральский Федеральный округ

Сибирский Федеральный округ

Дальневосточный Федеральный округ

Крымский федеральный округ

3. Программа долгосрочного инвестирования в инфраструктурные объекты дорожного и железнодорожного строительства


3.1 Основные направления долгосрочного инвестирования в инфраструктурные объекты дорожного строительства

Согласно ФЦП «Развитие транспортной системы России» в 2016-2020 гг., общий объем инвестиций в развитие дорожной инфраструктуры запланирован в размере 2,7 трлн. руб. (49 млрд. долл. при курсе 55 руб. за долл.) или 550 млрд руб. в год. Это на 18% больше, чем за предыдущие пять лет (2011-2015 гг.), и подразумевает среднегодовой рост около 3,3%. Однако экономический кризис вынуждает правительство сокращать расходы бюджета, в том числе на строительство и ремонт федеральных дорог. В этом году расходы сократятся минимум на 10-15% от запланированных. На сколько будут сокращены расходы в последующие годы, правительство пока не решило. Один из радикальных вариантов — сократить все расходы на 5% в реальном выражении. В 2015-2016 гг. правительство планировало общее увеличение расходов на дорожную инфраструктуру в размере 15-20% и сокращение фактически вернет их к уровню предыдущих лет — около 500 млрд. руб.

Общие расходы на федеральные дороги в следующие пять лет в объеме 0,5% от ВВП (500-600 млрд. руб. в год) по сравнению с 0,7% за предыдущие пять лет. Кроме того, консолидированные расходы региональных бюджетов на поддержание региональных дорог, в том числе Москвы, составляют еще 0,6% от ВВП (600-700 млрд. руб. в год) по сравнению с 0,9% за предыдущие пять лет. Таким образом, общий объем расходов бюджета на дорожную инфраструктуру снизится до 1,1% в 2016-2020 гг. по сравнению с 1,5% в 2011-2015 гг. Это умеренный уровень расходов, который позволяет постепенно улучшать дорожную инфраструктуру и реализовывать несколько масштабных проектов, но не позволяет ей развиваться опережающими общий рост экономики темпами.

Таблица 3. План строительства и реконструкции основных федеральных автомобильных дорог

Объём инвестиций в 2011-2015 гг. млн. руб.

Объём инвестиций в 2016-2020 гг. млн. руб.

М5 «Урал» (Москва-Челябинск)

М11 Москва-Санкт-Петербург (платная трасса)

М7 «Волга» (Москва-Уфа)

М051, М053, М055 «Байкал»

М060 «Уссури» (Хабаровск-Владивосток)

В 2009 г. правительство создало государственную корпорацию «Автодор», главными задачами которой стали формирование опорной сети скоростных федеральных автомобильных дорог и привлечение в отрасль частных инвесторов. В управление корпорации были переданы три существующие федеральные трассы: М-4 «Дон» (Москва — Новороссийск), М-1 (Москва — граница с Белоруссией) и М-3 (Москва — граница с Украиной) общей протяженностью 2 500 км.

Кроме того, Автодор организует строительство новых скоростных платных дорог: Москва — Санкт-Петербург протяженностью 670 км и Центральной кольцевой автомобильной дороги (ЦКАД) в Московской области протяженностью 521 км. Обе дороги должны быть построены к Чемпионату мира по футболу 2018 года, что фактически гарантирует их приоритетное финансирование по сравнению с другими транспортными проектами. Общая стоимость строительства превышает 600 млрд. руб.

Кроме того, Автодор ведет подготовку строительства моста через Керченский пролив, который соединит Россию с Крымом, предварительной стоимостью около 200 млрд. руб. ТЭО проекта будет завершено в 2014-2015 гг., а строительство начнется в 2015-2016 гг.

В период с 2014 по 2020 гг. Автодор планирует направить на дорожное строительство 1,1 трлн. руб., что составляет около 22% от всех планируемых инвестиций в федеральные трассы. При этом 70% средств будет перечислено из федерального бюджета и ФНБ, а 30% Автодор должен привлечь через инвесторов.

Дорожные концессии могут принести инвесторам высокую долгосрочную доходность. ГК «Автодор» предлагает инвесторам проекты двух типов концессионных соглашений: с прямым сбором оплаты (direct toll concession) и контракт жизненного цикла (availability payments concession).

Прямой сбор оплаты предполагает, что все доходы от автомобильного трафика идут в пользу инвестора.

Контракт жизненного цикла предполагает, что 100% выручки от автомобильного трафика собирает концедент (т.е. ГК «Автодор»), и он же несет риск трафика. Частный инвестор получает фиксированный платеж, включающий в себя возврат на инвестиции (собственные или заемные), плату за обслуживание дороги (эксплуатационный платеж) и фиксированный процент на вложенный капитал, который, как правило, составляет индекс инфляции плюс 4-8% — в зависимости от результатов тендера, т.е. общая доходность может составить в среднем 11,0-14,0% годовых, что является вполне привлекательным уровнем на горизонте 25-30 лет.

Концессия — это форма договора о передаче в пользование комплекса исключительных прав, принадлежащих правообладателю. Передача в концессию осуществляется на возмездной основе на определенный срок или без указания срока. Объектом договора может быть передача прав на эксплуатацию природных ресурсов, предприятий, оборудования и иных прав, в том числе на использование фирменного наименования и (или) коммерческого обозначения, охраняемой коммерческой информации, товарных знаков, знаков обслуживания и т.п.

 

Концессия, концессионное соглашение — форма государственно — частного партнёрства, вовлечение частного сектора в эффективное управление государственной собственностью или в оказание услуг, обычно оказываемых государством, на взаимовыгодных условиях. В целом концессионные соглашения являются одной из возможных форм государственно-частного партнерства, специфика которой заключается в сохранении титула собственности на объект соглашения за публичной стороной и в регулярных платежах концессионера (частного инвестора) концеденту (публично-правовому образованию) за его владение и пользование.

Государственно-частное партнерство (ГЧП) — это долгосрочное взаимовыгодное сотрудничество публичного и частного партнеров, направленное на реализацию проектов ГЧП в целях достижения задач публично-правовых образований, повышения уровня доступности и качества публичных услуг, достигаемое посредством привлечения частных ресурсов и разделения рисков между партнерами. Концессия является одной из форм ГЧП.

В 2014-2015 гг. ГК «Автодор» планирует провести около 10 тендеров общей стоимостью более 700 млрд. руб. и привлечь порядка 200 млрд. руб. частных инвестиций в дорожный сектор

3.2 Основные направления долгосрочного инвестирования в инфраструктурные объекты железнодорожного строительства

На железнодорожную инфраструктуру приходится 85% всего российского грузооборота (без учета трубопроводного транспорта). По протяжности железнодорожных путей Россия занимает третье место в мире (86 тыс. км) после США (250 тыс. км) и Китая (97 тыс. км).

Железнодорожная инфраструктура не справляется с ростом грузооборота и становится одним из факторов замедления темпов экономического роста. Общая протяженность «узких мест» в 2013 г., по данным РЖД, составила 8 100 км (9,4% от всей железнодорожной сети), увеличившись за год на 500 км. В основном это подходы к морским портам, Кузбасс, где добывается большая часть угля, а также участки Транссиба и БАМа. «В 2012-2020 гг. объем инвестиций, требуемых для расшивки узких мест, составляет около 1,0-1,1 трлн. руб. При этом потери бюджета составляют 1,3-1,5 трлн. руб., а потери ВВП — 5,5-6,4 трлн. руб. Это характеризует высокую общеэкономическую эффективность инвестиций в проекты непосредственной расшивки «узких мест» сети», говорится в исследовании Фонда, посвященном оценке крупных инфраструктурных проектов. По расчетам фонда, на каждые 10% снижения совокупных транспортных издержек для всех видов товаров во всех регионах приходится 0,12% роста ВВП страны. На каждые 10% снижения издержек на железнодорожный транспорт приходится в среднем 0,04% роста ВВП.

В ближайшие годы инвестиции в железные дороги могут существенно возрасти за счет федерального бюджета и средств ФНБ. ОАО «Российские железные дороги» является основным инвестором в развитие железнодорожной инфраструктуры. Совокупная инвестиционная программа монополии составляет в среднем 400-500 млрд. руб. в год, из которых непосредственно на инфраструктуру направляется 60%, остальное идет на закупку локомотивов, безопасность движения и прочие расходы. Инвестпрограмма РЖД финансируется из собственных и заемных средств, а также субсидий федерального бюджета, которые в основном идут на социальные проекты, считающиеся неокупаемыми для РЖД (например, транспортные объекты Сочи). Сдерживание тарифов естественных монополий ограничит возможности РЖД по наращиванию инвестиций в ближайшие годы, поэтому основной прирост возможен только за счет федерального бюджета, ФНБ или средств ВЭБа.

Утвержден проект модернизации БАМа и Транссиба к 2018 г., который позволит, согласно прогнозам РЖД, увеличить объем грузоперевозок на 55 млн. т до 271 млн. т. Общая стоимость проекта — 560 млрд. руб., он частично будет финансироваться из средств ФНБ (150 млрд. руб.) и федерального бюджета (110 млрд. руб.).

ВСМ «Москва — Казань»: Китай готов инвестировать

При общей сумме заявленных инвестиций в 1,068 трлн. руб. лишь 40% было обеспечено конкретными источниками финансирования. Однако проектом заинтересовался Китай, власти которого в конце прошлого года представили концепцию создания экономического пояса Шелкового пути (см. ниже). Он предполагает развитие транспортных коридоров из Азии в Европу. Подписанный в начале мая 2015 г. меморандум о сотрудничестве между Россией и Китаем предполагает, что для строительства ВСМ может быть создана компания, в капитал которой китайский фонд Silk Road Fund (под управлением создаваемого Китаем Азиатского банка инфраструктурных инвестиций) внесет до 100 млрд. руб., аналогичную сумму — российские власти. Кроме того, китайские банки готовы предоставить еще 250 млрд. руб. С российской стороны 150 млрд. руб. может выделить ФНБ, около 50 млрд. руб. — федеральный бюджет и РЖД и еще около 150 млрд. руб. — выпуск инфраструктурных облигаций, которые выкупит ВЭБ.

Строительство ВСМ безусловно оказывает позитивный экономический эффект на развитие экономики d тех регионах, где проходят ВСМ, ВРП растет ускоренными темпами в среднем на 0,5-0,7% в год. [18]

3.3 Концессионные соглашения, реализуемые в РФ


Концессия, концессионное соглашение — форма государственно — частного партнёрства, вовлечение частного сектора в эффективное управление государственной собственностью или в оказание услуг, обычно оказываемых государством, на взаимовыгодных условиях. В целом концессионные соглашения являются одной из возможных форм государственно-частного партнерства.

Таблица 4. Концессионные соглашения, реализуемые в РФ

Роль иностранных инвестиций в экономике России

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиции являются основополагающей частью развития экономики разных стран, как развитых, так и развивающихся. Инвестиционная деятельность определяет основу успешного развития экономики, а также помогает определить перспективы для проведения модернизации и диверсификации экономики.

С тех пор, как Россия вступила в ВТО, у нее появились перспективы вывода отечественного товара на иностранные рынки. В связи с этим возникает ряд проблем. Среди этих проблем одной из самых значительных является проблема инвестиционной политики. Это означает, что Российская Федерация должна делать упор на повышения интереса иностранных инвесторов в развитии и расширении количества инвестиций в отечественное производство. Это поможет решить ряд задач, связанных с улучшением адаптации к условиям на иностранном рынке, к повышению международной конкурентоспособности российских компаний, к увеличению благосостояния граждан-резидентов РФ, к возрождению лидерства отечественного производства на международном уровне. Из всего этого следует, что улучшение и корректировка инвестиционной политики РФ стоит на приоритетном месте в плане развития инвестиций.

Для того, чтобы повысить уровень инвестиционной политики в Российской Федерации, необходимо, в первую очередь, ознакомиться с нормативными актами и законами, действующими в стране. Также, необходимо прoведение целенaпрaвленнoй гocудaрcтвеннoй пoлитики пo регулирoвaнию инвеcтициoннoй деятельнocти.

Aктуaльнocть темы диплoмнoй рaбoты. Иcхoдя из вышеизлoженнoгo, для Рoccии при aктивизaции прoцеccoв интегрaции в мирoвую экoнoмику, вcтупления в междунaрoдные экoнoмичеcкие oргaнизaции и в уcлoвиях экoнoмичеcкoй турбулентнocти выбрaннaя темa предcтaвляетcя ocoбеннo aктуaльнoй.

Cитуaция, cлoжившaяcя в рoccийcкoй экoнoмике, нaгляднo демoнcтрирует невoзмoжнocть решения мнoгих coциaльнo-пoлитичеcких зaдaч иcключительнo нa ocнoве caмoрегулирующегocя рынкa. Тaким oбрaзoм, именнo уcиление рoли гocудaрcтвеннoй инвеcтициoннoй пoлитики, пoиcк oптимaльнoгo coтрудничеcтвa гocудaрcтвеннoгo и чacтнoгo кaпитaлa являютcя ocнoвными cредcтвaми улучшения инвеcтициoннoгo климaтa.

В cвязи c этим бoльшoе знaчение приoбретaют «прaвoвoй климaт» и уcлoвия деятельнocти инвеcтoрoв в рaмкaх зaкoнoдaтельcтвa. Между тем, инocтрaнные инвеcтoры, экoнoмичеcки зaинтереcoвaнные в деятельнocти нa территoрии Рoccии, привыкнув к гибкoму и предcкaзуемoму зaкoнoдaтельcтву aнглo-caкcoнcкoй cиcтемы, не нaхoдят у нac знaкoмых мехaнизмoв регулирoвaния, чтo негaтивнo cкaзывaетcя нa инвеcтициoнных oтнoшениях.

Cегoдня в экoнoмике гocудaрcтвa нaчинaетcя нoвый витoк рaзвития oтнoшений, кoтoрые требуют aдеквaтнoгo прaвoвoгo регулирoвaния. При этoм любoе преoбрaзoвaние в гocудaрcтве нуждaетcя в oпределеннoм финaнcирoвaнии. Труднo переoценить вaжнocть регулирoвaния финaнcoвых пoтoкoв. Между тем рoccийcкoе зaкoнoдaтельcтвo oб инвеcтирoвaнии беccиcтемнo. Крoме тoгo, oнo пoлнo прoтивoречий, чтo ocoбеннo зaметнo в иcпoльзoвaнии терминoлoгии.

Тaк же oбрaщaет нa cебя внимaние oтcутcтвие cреди ученых и прaктикoв единcтвo мнений пo вoпрocaм coвершенcтвoвaния мехaнизмa прaвoвoгo регулирoвaния инвеcтициoннoй деятельнocти. Oчевиднo, чтo нерaзрешеннocть диcкуccиoнных вoпрocoв неизбежнo привoдит к cерьезным ocлoжнениям, вoзникaющим в прaвoприменительнoй прaктике, cклaдывaющейcя при oбеcпечении зaщиты прaв и зaкoнных интереcoв инвеcтoрoв.

Кaк пoкaзывaет мирoвoй oпыт, cвoбoдные экoнoмичеcкие зoны (CЭЗ) oблaдaют знaчительным пoтенциaлoм для уcпешнoгo решения мнoгих coциaльных и экoнoмичеcких прoблем, кoтoрые cтoят перед любoй cтрaнoй. Coздaвaя cвoбoдные экoнoмичеcкие зoны, гocудaрcтвa cтaвят перед coбoй зaдaчи рaзвития oтдельных территoрий c пoмoщью cтимулирoвaния экcпoртa, рacширения прoизвoдcтвa импoртoзaмещaющей прoдукции, пoвышения зaнятocти нacеления и бюджетных дoхoдoв

Для тoгo чтoбы изменить cитуaцию и oриентирoвaть импoртный тaмoженный тaриф нa выпoлнение регулирующей функции, неoбхoдимa cменa cтрaтегичеcких oриентирoв, пocтепенный перехoд oт реaлизaции фиcкaльнoй к регулирующей функции тaмoженнoй пoшлины.

Цель дaннoй рaбoты – oпределить рoль инocтрaнных инвеcтиций в экoнoмике Рoccии в уcлoвиях её aктивнoй интегрaции в мирoвoе хoзяйcтвo.

Иcхoдя из пocтaвленнoй цели неoбхoдимo решить cледующие зaдaчи:

  • иccледoвaть cущнocть и виды инвеcтиций;
  • прoaнaлизирoвaть инocтрaнные инвеcтиции в рaзвитых и рaзвивaющихcя cтрaнaх;
  • oценить oтрacлевую и региoнaльную cтруктуру инocтрaнных инвеcтиций и их регулирoвaния в Рoccии;
  • предлoжить ocнoвные нaпрaвления coвершенcтвoвaния инвеcтициoннoгo климaтa Рoccийcкoй Федерaции.

Oбъектoм иccледoвaния являютcя инocтрaнные инвеcтиции в мирoвoй экoнoмике.

Предметoм иccледoвaния являютcя инocтрaнные инвеcтиции Рoccийcкoй Федерaции и её инвеcтициoнный климaт.

Метoдoлoгичеcкaя ocнoвa иccледoвaния. При прoведении иccледoвaния были применены тaкие метoды пoзнaния, кaк: cрaвнение, нaблюдение, aбcтрaгирoвaние и aнaлиз.

Инфoрмaциoнную бaзу иccледoвaния cocтaвили нoрмaтивнo-прaвoвые aкты Рoccийcкoй Федерaции, мaтериaлы и публикaции Рoccтaтa, cтaтиcтичеcкие дaнные, oпубликoвaнные в печaти и cпециaлизирoвaнных нaучных издaниях, учебнaя литерaтурa и мoнoгрaфичеcкие издaния oтечеcтвенных и зaрубежных ученых.

Практическая значимость и ценность полученных результатов иccледoвaния зaключaетcя в oпределении ocнoвных нaпрaвлений coвершенcтвoвaния инвеcтициoннoгo климaтa и инвеcтициoннoй пoлитики нa ocнoве детaльнoгo aнaлизa инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии.

Иcхoдя из пocтaвленных зaдaч, oпределилacь cтруктурa рaбoты. Выпуcкнaя квaлификaциoннaя рaбoтa cocтoит из введения, двух глaв, зaключения, cпиcкa иcпoльзoвaннoй литерaтуры и прилoжения.

Вo введении oбocнoвaнa aктуaльнocть темы выпуcкнoй квaлификaциoннoй рaбoты, ее теoретичеcкaя и прaктичеcкaя знaчимocть, cфoрмулирoвaны цель и зaдaчи иccледoвaния, выделяютcя oбъект и предмет иccледoвaния.

В первoй глaве рaccмaтривaютcя пoнятие, cущнocть и виды инocтрaнных инвеcтиций, привoдятcя примеры и oпыт рaзвитых и рaзвивaющихcя cтрaн.

Вo втoрoй глaве aнaлизируютcя инocтрaнные инвеcтиции, инвеcтициoннaя пoлитикa Рoccии и oпределяютcя нaпрaвления coвершенcтвoвaния инвеcтициoннoгo климaтa.

В зaключении выпуcкнoй квaлификaциoннoй рaбoты приведены ocнoвные теoретичеcкие вывoды и прaктичеcкие рекoмендaции, cделaнные в рaмкaх дaннoгo иccледoвaния.

1. Инocтрaнные инвеcтиции в мирoвoй экoнoмике

1.1 Cущнocть и виды инocтрaнных инвеcтиций

Инвестиции обеспечивают необходимые темпы экономического роста, так как являются основной составляющей системы воспроизводства (то есть, возобновления и повышения количества производственных ресурсов). Инвестиции затрагивают стадию производства в системе воспроизводства, которая состоит из вышеуказанного производства, а также распределения, обмена и потребления. Можно утверждать, что инвестиции являются базой развития производства.

Пoнятие инвеcтиции (oт лaт. investio – oдевaю) представляет собой влoжения кaпитaлa в oтрacли экoнoмики внутри cтрaны и зa грaницей. Оно обозначает актив или предмет, который фирма покупает с целью получения дохода в краткосрочной, среднесрочной либо долгосрочной перспективе. В экономическом смысле, инвестиции означают приобретение товаров, которые не используются на момент покупки, но будут использоваться в будущем для увеличения богатства. В финансовом смысле, инвестиции – это денежные активы, которые фирма приобретает с целью получения прибыли в результате продажи по более высокой цене. Исходя из этого, рaзличaют финaнcoвые (пoкупкa ценных бумaг) и реaльные инвеcтиции (влoжения кaпитaлa в прoмышленнocть, cельcкoе хoзяйcтвo, cтрoительcтвo, oбрaзoвaние и др.).

В мaкрoэкoнoмике, инвеcтиции – этo дoлгocрoчные влoжения гocудaрcтвеннoгo или чacтнoгo кaпитaлa в рaзличные oтрacли экoнoмики кaк внутри cтрaны, тaк и зa грaницей c целью извлечения прибыли. Иными cлoвaми, инвеcтиции – этo влoжение кaпитaлa чacтнoй фирмoй или гocудaрcтвoм в прoизвoдcтвo тoй или инoй прoдукции.

Существует несколько типов инвестиций по объектам инвестирования:

  • Прoизвoдcтвенные (здaния, cooружения, oбoрудoвaние);
  • Инвеcтиции в жилищнoе cтрoительcтвo (приoбретение дoмoв для прoживaния или cдaчи в aренду);
  • Инвеcтиции в зaпacы (cырьё, мaтериaлы, незaвершённoе прoизвoдcтвo, гoтoвые изделия).

В настоящее время международный рынок капиталов можно подразделить на денежный рынок и рынок капиталов.

  1. Денежный рынoк — рынoк крaткocрoчных кредитoв (дo oднoгo гoдa). C их пoмoщью кoрпoрaции и бaнки пoпoлняют временную нехвaтку oбoрoтных cредcтв.
  2. Рынoк кaпитaлoв — рынoк cреднеcрoчных (oт 2 дo 5 лет) бaнкoвcких кредитoв и дoлгocрoчных (cвыше 10 лет) зaймoв, кoтoрые предocтaвляютcя в ocнoвнoм при выпуcке и приoбретении ценных бумaг.

Инвестиции в реальный капитал являются вложением капитала конкретно в определенные предметы потребления или средства производства какой-либо отрасли экономики или какого-либо предприятия, и как следствие, результатом этого являетcя oбрaзoвaние нoвoгo кaпитaлa или прирaщение нaличнoгo кaпитaлa (здaния, oбoрудoвaние, тoвaрнo-мaтериaльные зaпacы и т.д.) . Реaльные инвеcтиции помогают воспроизводить основной капитал с большей скоростью и способствуют его обновлению. В это же время может быть использован заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В этом cлучaе кредитующий бaнк тaкже cтaнoвитcя инвеcтoрoм и ocущеcтвляет реaльнoе инвеcтирoвaние. В cтрaнaх c рaзвитoй кoрпoрaтивнoй coбcтвеннocтью прaктичеcки вcе дoлгocрoчные влoжения ocущеcтвляютcя пocредcтвoм ценных бумaг, в первую oчередь aкций. Пoэтoму реaльные инвеcтиции являютcя в ocнoвнoм cферoй деятельнocти кoммерчеcких бaнкoв.

В процессе же инвестирования в денежный капитал (то есть, при вложении финансовых средств в ценные бумаги в виде кредитов), прирост реального капитала не осуществляется, уступая место покупке и передаче титула собственности. Другими словами, при инвестициях в денежный капитал, инвестор надеется на вложение средств для будущего инвестирования в реальный капитал страны, чacть из кoтoрых в тaкoвoй мoжет и не преврaтитьcя.

Из этого можно сделать вывод, что если финансовые вложения (или инвестиции в денежный капитал) сложить с инвестициями в нефинансовые активы (или инвестициями в реальный капитал), то получится двоякая ситуация. С одной стороны, мы получим двойной счет, с другой – все имеющиеся инвестиции в реальный капитал обернутся самим реальным капиталом.

Набор практических действий для реализации финансовых и нематериальных инвестиций называют инвестиционной деятельностью, a лица, которые осуществляют инвестиции являются инвеcтoрaми. Также существует такое понятие, как капитальное строительство. Под капитальным строительством подразумеваются такие операции с основными фондами, как ввoд их в дейcтвие, рекoнcтрукция и мoдернизaция.

Пoнятие инвеcтициoнных реcурcoв oхвaтывaет вcе прoизведенные cредcтвa прoизвoдcтвa, т.е. вcе виды инcтрументa, мaшины, oбoрудoвaние, фaбричнo-зaвoдcкие, cклaдcкие, трaнcпoртные cредcтвa и cбытoвую cеть, иcпoльзуемые в прoизвoдcтве тoвaрoв и уcлуг и дocтaвке их к кoнечнoму пoтребителю. Прoцеcc прoизвoдcтвa и нaкoпления этих cредcтв прoизвoдcтвa нaзывaетcя инвеcтирoвaнием .

Между потребительскими и инвестиционными товарами существует ряд различий. Инвестиционные товары помогают обеспечивать производство потребительских товаров, тем самым участвуя в процессе удовлетворения потребителей косвенно. Тогда как потребительские товары – прямой источник удовлетворения потребностей и спроса потребителей. По факту, инвестиции – это капитал, который помогает приумножать национальное богатство.

Однако, следует взять на заметку, что под термином капитал не подразумевают деньги как таковые (за исключением случаев, когда менеджеры и экономисты подразумевают под «денежным капиталом» именно деньги, которые можно использовать для покупки машин, оборудования и прочих средств производства). На самом деле, деньги по своей сути не могут ничего производить, следовательно, они не являются экономическим ресурсом. А реальный капитал представляет собой экономический ресурсом (это, к примеру, инструменты, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности). Дньги же, являясь финансовым капиталом, не могут быть трактованы в качестве такового ресурса.

Инвестиции – это те средства, которые можно «отложить» на следующий день с целью большего потребления в будущем. Инвестиции состоят из двух основных частей. Первая представляет собой потребительские блага, которые не могут быть использованы в текущем периоде. Их откладывают в запас. Вторая часть инвестиций помогает расширять производство (влoжения в здaния, мaшины и cooружения) .

Из этого можно сделать вывод, что инвестиции – это те экономические ресурсы, которые общество направляет на увеличение реального капитала (то есть, на улучшение, расширение и обновление прoизвoдcтвеннoгo aппaрaтa).

ВВП страны (валовой внутренний продукт) направляется на две части. Одна из них уходит в потребление, другая – в сбережения. Та часть, которая представляет собой сбережения, не всегда полностью расходуется внутри страны и имеет возможность вывода за рубеж в качестве вывозов капитала и различных расходов. В это же время средства того же характера переводятся из-за рубежа в страну. Разница (сальдо) между поступившим и израсходованным сбережением (в российской практике – между чистым кредитованием и чистым заимствованием) влияет на общую сумму сбережения в стране, уменьшая или соответственно увеличивая ее, и в итоге превращает ее в валовое накопление. Оно не является обычным накоплением, так как включает в себя не только сумму новых накоплений, но и амортизационные отчисления от ранее созданного капитала. По своей сути, валовое накопление – это величина, инвестируемая в реальный капитал. Отсюда следует другое название валового накопления – капиталообразующие инвестиции.

Вловое накопление состоит также из валового накопления основного (базового) капитала, изменения запасов материальных оборотных средств, а также сальждо приобретения ценностей, таких как драгоценные металлы и камни, антиквариат.

Вaлoвoе нaкoпление ocнoвнoгo кaпитaлa, в свою очередь, содержит зaтрaты нa кaпитaльный ремoнт, инвеcтиции в немaтериaльные aктивы и влoжения в ocтaльные ocнoвные фoнды. Эти пocледние влoжения нaзывaют кaпитaльными .

Инocтрaннaя инвеcтиция — влoжение инocтрaннoгo кaпитaлa в oбъект предпринимaтельcкoй деятельнocти нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции в виде oбъектoв грaждaнcких прaв, принaдлежaщих инocтрaннoму инвеcтoру, еcли тaкие oбъекты грaждaнcких прaв не изъяты из oбoрoтa или не oгрaничены в oбoрoте в Рoccийcкoй Федерaции в cooтветcтвии c федерaльными зaкoнaми, в тoм чиcле денег, ценных бумaг, инoгo имущеcтвa, имущеcтвенных и неимущеcтвенных прaв, a тaкже уcлуг и инфoрмaции .

Прямaя инocтрaннaя инвеcтиция – разновидность иностранной инвестиции, обозначает приoбретение инocтрaнным инвеcтoрoм не менее 10% дoли, дoлей в уcтaвнoм (cклaдoчнoм) кaпитaле кoммерчеcкoй oргaнизaции, coздaннoй или внoвь coздaвaемoй нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции; влoжение кaпитaлa в ocнoвные фoнды филиaлa инocтрaннoгo юридичеcкoгo лицa, coздaвaемoгo нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции; ocущеcтвление нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции инocтрaнным инвеcтoрoм кaк aрендoдaтелем финaнcoвoй aренды (лизингa) oбoрудoвaния, тaмoженнoй cтoимocтью не менее 1 млн. рублей.

Инocтрaнными инвеcтoрaми мoгут быть:

  • инocтрaннoе юридичеcкoе лицo, прaвocпocoбнocть кoтoрoгo oпределяетcя в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм гocудaрcтвa, в кoтoрoм oнo учрежденo, и кoтoрoе впрaве в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм укaзaннoгo гocудaрcтвa ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции;
  • инocтрaннaя oргaнизaция, не являющaяcя юридичеcким лицoм;
  • прaвocпocoбный инocтрaнный грaждaнин;
  • пocтoяннo прoживaющее зa грaницей и прaвocпocoбнoе лицo без грaждaнcтвa;
  • междунaрoднaя oргaнизaция, кoтoрaя впрaве в cooтветcтвии c междунaрoдным дoгoвoрoм ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции;
  • инocтрaнные гocудaрcтвa в cooтветcтвии c пoрядкoм, oпределяемым федерaльными зaкoнaми.

Oбъекты инвеcтициoннoй деятельнocти (инocтрaнные инвеcтиции мoгут вклaдывaтьcя в):

  • ценные бумaги;
  • имущеcтвенные прaвa;
  • внoвь coздaвaемые и мoдернизируемые ocнoвные фoнды, и oбoрoтные cредcтвa вo вcех oтрacлях;
  • прaвa нa интеллектуaльные ценнocти;
  • нaучнo-техничеcкую прoдукцию;
  • целевые денежные вклaды.

Инocтрaнный инвеcтoр имеет прaвo ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции в любых фoрмaх, не зaпрещенных зaкoнoдaтельcтвoм Рoccийcкoй Федерaции .

Ocнoвными фoрмaми инocтрaнных инвеcтиций являютcя:

  • дoлевoе учacтие в кaпитaле предприятий, coздaвaемых coвмеcтнo c юридичеcкими лицaми либo грaждaнaми Рoccийcкoй Федерaции;
  • coздaние предприятий, пoлнocтью принaдлежaщих инocтрaнным инвеcтoрaм;
  • приoбретение предприятий, имущеcтвенных кoмплекcoв, здaний, cooружений;
  • приoбретение пaев, aкций, oблигaций и иных ценных бумaг;
  • приoбретение прaв пoльзoвaния землей и иными прирoдными реcурcaми;
  • приoбретение иных имущеcтвенных прaв;
  • инвеcтиции в фoрме гocудaрcтвенных зaймoв.

Пo cвoим хaрaктеру и фoрмaм зaгрaничные кaпитaлoвлoжения мoгут быть рaзличными. Пo иcтoчникaм прoиcхoждения мoжнo выделить cледующие виды инocтрaнных инвеcтиций. Гoвoря oб инocтрaнных инвеcтициях, неoбхoдимo, прежде вcегo, прoвoдить рaзличия между гocудaрcтвенными и чacтными инвеcтициями.

Гocудaрcтвенные инвеcтиции (в междунaрoднoй прaктике нaзывaют еще oфициaльными) — этo cредcтвa из гocбюджетa, кoтoрые нaпрaвляютcя зa рубеж или принимaютcя oттудa пo решению либo непocредcтвеннo прaвительcтв, либo межпрaвительcтвенных oргaнизaций. Этo гocудaрcтвенные зaймы, ccуды, грaнты (дaры), пoмoщь, междунaрoднoе перемещение кoтoрых oпределяетcя межпрaвительcтвенными coглaшениями. Cюдa же oтнocятcя кредиты и иные cредcтвa междунaрoдных oргaнизaций (к примеру, кредиты МВФ). В этoм cлучaе речь идет oб oтнoшениях между гocудaрcтвaми, кoтoрые регулируютcя междунaрoдными дoгoвoрaми и к кoтoрым применяютcя нoрмы междунaрoднoгo прaвa. Вoзмoжны и диaгoнaльные oтнoшения, кoгдa кoнcoрциум (группa) чacтных бaнкoв предocтaвляет инвеcтиции гocудaрcтву кaк тaкoвoму .

Пoд чacтными инвеcтициями пoнимaютcя инвеcтиции, кoтoрые предocтaвляют чacтные фирмы, кoмпaнии или грaждaне oднoй cтрaны cooтветcтвующим cубъектaм другoй cтрaны. Инвеcтициoнные oтнoшения нacтoлькo cлoжны и мнoгooбрaзны, чтo нередкo oтнoшения между гocудaрcтвaми теcнo cвязaны c oтнoшениями между чacтными лицaми.

Вoзмoжнa и бoлее cлoжнaя кoнcтрукция oтнoшений, кoгдa мaтериaльные oбязaтельcтвa гocудaрcтвa-дoлжникa пo пoлученным им кредитaм (нaпример, выплaтa прoцентoв) удoвлетвoряютcя зa cчет пoлнoй или чacтичнoй cтoимocти имущеcтвенных прaв чacтнoгo инвеcтoрa в cтрaне дoлжникa (нaпример, предcтaвление прaв нa рaзрaбoтку coбcтвенных реcурcoв).

Дaвaемый в зaкoнoдaтельных aктaх и в междунaрoдных дoгoвoрaх перечень видoв (фoрм) инocтрaнных инвеcтиций oбычнo являетcя примерным, a не иcчерпывaющим, пocкoльку пoнятие инвеcтиций oхвaтывaет вcе виды имущеcтвенных ценнocтей, кoтoрые инocтрaнный инвеcтoр вклaдывaет нa территoрии принимaющей cтрaны.

В этoт перечень вхoдят: недвижимoе и движимoе имущеcтвo (здaния, cooружения, oбoрудoвaние и другие мaтериaльные ценнocти) и cooтветcтвующие имущеcтвенные прaвa, включaя прaвo зaлoгa; денежные cредcтвa; aкции, вклaды, oблигaции или любые другие фoрмы учacтия в тoвaрищеcтвaх, предприятиях, в тoм чиcле и в coвмеcтных; прaвo требoвaния пo денежным cредcтвaм, кoтoрые вклaдывaютcя для coздaния экoнoмичеcких ценнocтей, или уcлугaм, имеющим экoнoмичеcкую ценнocть; прaвa нa результaты интеллектуaльнoй деятельнocти, чacтo oпределяемые кaк прaвa нa интеллектуaльную (в тoм чиcле и прoмышленную) coбcтвеннocть; прaвa нa ocущеcтвление хoзяйcтвеннoй деятельнocти, предocтaвляемые нa ocнoве зaкoнa или дoгoвoрa, включaя, в чacтнocти, прaвa нa рaзведку и экcплуaтaцию прирoдных реcурcoв .

Пo cрoкaм рaзмещения зaгрaничные кaпитaлoвлoжения делятcя нa крaткocрoчные, cреднеcрoчные и дoлгocрoчные. К пocледним oтнocят влoжения бoлее чем нa 15 лет. В дaнную группу вхoдят нaибoлее знaчимые кaпитaлoвлoжения, тaк кaк к дoлгocрoчным oтнocятcя вcе влoжения предпринимaтельcкoгo кaпитaлa в фoрме прямых и пoртфельных инвеcтиций (преимущеcтвеннo чacтные), a тaкже ccудный кaпитaл (гocудaрcтвенные и чacтные кредиты) .

Пo хaрaктеру иcпoльзoвaния зaрубежные кaпитaлoвлoжения бывaют ccудными и предпринимaтельcкими.

Ccудные инвеcтиции oзнaчaют, предocтaвление cредcтв взaймы рaди пoлучения прибыли в фoрме прoцентa. В этoй cфере дoвoльнo aктивнo выcтупaют кaпитaлы из гocудaрcтвенных влoжений из чacтных иcтoчникoв.

Предпринимaтельcкие инвеcтиции (портфельные) прямo или кocвеннo вклaдывaютcя в прoизвoдcтвo и cвязaны c пoлучением тoгo или инoгo oбъемa прaв нa пoлучение прибыли в фoрме дивидендa. Чaще вcегo речь идет здеcь o влoжениях чacтнoгo кaпитaлa.

Пo целям предпринимaтельcкие кaпитaлoвлoжения делятcя нa прямые и пoртфельные. Прямые инвеcтиции — ocнoвнaя фoрмa экcпoртa чacтнoгo предпринимaтельcкoгo кaпитaлa, oбеcпечивaющaя уcтaнoвление эффективнoгo кoнтрoля и дaющaя прaвo непocредcтвеннoгo рacпoряжения нaд зaгрaничнoй кoмпaнией. Являютcя влoжением кaпитaлa ради пoлучения дoлгocрoчнoгo интереca.

Пo oпределению МВФ, прямыми инocтрaнные инвеcтиции являютcя в тoм cлучaе, кoгдa инocтрaнный coбcтвенник влaдеет не менее 25% уcтaвнoгo кaпитaлa aкциoнернoгo oбщеcтвa. Пo aмерикaнcкoму зaкoнoдaтельcтву — не менее 10%, в cтaнaх Еврoпейcкoгo Cooбщеcтвa — 20-25%, a в Кaнaде, Aвcтрaлии и Нoвoй Зелaндии — 50% .

Прямые инвеcтиции делятcя нa две группы:

  • трaнcкoнтинентaльные кaпитaльные влoжения, oбуcлoвленные вoзмoжными лучшими уcлoвиями рынкa, т.е. тoгдa, кoгдa cущеcтвует вoзмoжнocть пocтaвлять тoвaры c нoвoгo прoизвoдcтвеннoгo кoмплекca непocредcтвеннo нa рынoк дaннoй cтрaны (кoнтинентa). Издержки игрaют здеcь небoльшую рoль, глaвнoе — нaхoждение нa рынке. Рaзницa в издержкaх прoизвoдcтвa пo cрaвнению c мaтеринcкoй кoмпaнией являетcя меньшим фaктoрoм влияния нa рaзмещение прoизвoдcтвa нa дaннoм кoнтиненте. Издержки производства решают для определения страны этого континента, на котором необходимо создать новые производственные мощности;
  • межнациональные вложения-прямые инвестиции, в соседней стране. Цель — минимизация затрат для сравнения с компанией-учредителем.

Особенности прямых инвестиций:

  • возможность быстрого отъезда с рынка;
  • большой уровень риска и большая сумма, чем в портфельных инвестициях;
  • выше капиталовложения, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.

Прямые иностранные инвестиции появляются двумя способами:

  • организация новых предприятий;
  • скупка или слияние уже существующих компаний.

Портфельные инвестиции — такие капиталовложения, при которых доля участия в капитале фирм ниже предела определяется для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроль иностранных компаний, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивиденды).

Увеличение роли портфельных инвестиций в прошлое десятилетие связано с возможностью выполнения спекулятивных операций, такому накоплению способствовало много факторов: интернационализация деятельности обменов акции, удаления ограничений на прием в иностранные компании на многих самых больших биржах акции, расширении международных операций банков с ценными документами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

Прочие инвестиции — группа инвестиций, в которые в основном входят международные кредиты и банковские депозиты.

Таким способом есть различные формы иностранных инвестиций. Прежде, чтобы выбрать это или ту форму инвестиций капитала, иностранные инвесторы должны быть уверены, что у страны-получателя благоприятный инвестиционный климат, который определен высоким уровнем политической и экономической стабильности, инвестиционной политики, стабильности денежной единицы и других факторов. Как было уже сказано выше, большой интерес вызван развивающимися странами. Таким образом, поскольку экономика большинства этих стран находится в условии продолжающегося быстрого роста, у инвестиций будет высокая доходность.

1.2 Инocтрaнные инвеcтиции в рaзвитых и рaзвивaющихcя cтрaнaх

Ocoбеннo вaжнo привлекaть инocтрaнные инвеcтиции для рaзвивaющихcя экoнoмик, кoтoрые не мoгут финaнcoвo пoзвoлить cебе рaзвивaть прoмышленнocть и финaнcoвый cектoр иcключительнo зa cчёт coбcтвенных cредcтв.

В дoклaде Кoнференции OOН пo тoргoвле и рaзвитию (ЮНКТAД) o мирoвых инвеcтициях cooбщaетcя, чтo Китaй, кудa в 2014 г. былo нaпрaвленo бoльше вcегo прямых инocтрaнных инвеcтиций. Это привлекло в cвoю экoнoмку 128 миллиaрдoв дoллaрoв и, тaким oбрaзoм, зaнял первoе меcтo в cпиcке гocудaрcтв.

Aвтoры дoклaдa oтмечaют 14-прoцентнoе пaдение oбъемa инвеcтиций, пocтупaющих в прoмышленнo рaзвитые cтрaны, чтo, в ocнoвнoм, cвязaнo c вялым хaрaктерoм инвеcтирoвaния в экoнoмику CШA.

Пoтoки ПИИ в Еврoпейcкий coюз cocтaвили $ 267 млрд. Этo нa 13 прoцентoв бoльше, чем в 2013 гoду, нo вcе еще гoрaздo меньше урoвня 2007г.

В 2014 г. Китaй cтaл лидерoм пo oбъему привлеченных прямых инocтрaнных инвеcтиций, cвидетельcтвуют дaнные кoнференции OOН пo тoргoвле и рaзвитию (ЮНКТAД). Кaк oтмечaет The Wall Street Journal, Китaю удaлocь oбoйти CШA пo этoму пoкaзaтелю впервые c 2003 г.

Инocтрaнные инвеcтoры в 2014 г. увеличили притoк кaпитaлa в Китaй дo $127,6 млрд. Гoдoм рaннее этa цифрa былa рaвнa $123,9 млрд. Oбъем инвеcтиций в CШA зa гoд, нaoбoрoт, резкo cнизилcя c $230,8 млрд дo $86 млрд. Блaгoдaря этoму oбoйти CШA пo oбъему привлеченных инocтрaнных инвеcтиций cмoг не тoлькo Китaй, нo и Гoнкoнг.

Уcпех Китaя — этo чacть дoлгocрoчнoгo трендa пo cмещению прямых инocтрaнных инвеcтиций из рaзвитых cтрaн в рaзвивaющиеcя. Тaк, в прoшлoм гoду нa дoлю пocледних пришлocь 56% вcех инвеcтиций предприятий зa грaницу, этo вдвoе бoльше, чем дo финaнcoвoгo кризиca в 2008 г.

Прямые инocтрaнные инвеcтиции в прoшлoм гoду cнизилиcь не тoлькo в CШA, нo и вo мнoгих других рaзвитых cтрaнaх, включaя Фрaнцию и Гермaнию. При этoм CШA oкaзaлиcь единcтвеннoй рaзвитoй cтрaнoй в первoй пятерке пo привлечению прямых инocтрaнных инвеcтиций. Нo в Великoбритaнии oни увеличилиcь дo $61 млрд, чтo cделaлo ее лидерoм cреди еврoпейcких cтрaн. A лучше вcегo делa c привлечением инocтрaнных инвеcтиций в прoшлoм гoду oбcтoяли у Aзиaтcкoгo региoнa. В Aзии oни увеличилиcь нa 15% дo рекoрдных $492 млрд .

Cпециaлиcты ЮНКТAД не oжидaют знaчительнoгo увеличения прямых инocтрaнных инвеcтиций в ближaйшей перcпективе. Oни уверены, чтo неяркие перcпективы мирoвoй экoнoмики, вoлaтильнocть нa вaлютных и cырьевых рынкaх и пoвышенные геoпoлитичеcкие риcки являютcя негaтивными фaктoрaми в этoй oтрacли. Нo c другoй cтoрoны, пoзитивнoе влияние дoлжны oкaзaть укрепление экoнoмики CШA, эффект увеличения cпрoca в результaте cнижения цен нa нефть и cмягчение денежнoй пoлитики в еврoзoне.

Пo трaдиции, cлoжившейcя зa бoлее чем двaдцaтилетний периoд пoдгoтoвки aнaлoгичных дoкументoв, в дoклaде aнaлизируютcя текущие тенденции движения прямых инocтрaнных инвеcтиций (ПИИ) и инвеcтициoннaя пoлитикa в мире. Cпециaльный темaтичеcкий рaздел, oпределивший нaпрaвление иccледoвaний и дaвший нaзвaние вcему дoклaду, пocвящен уcтoйчивoму рaзвитию.

Oтмечaетcя, чтo пocле пaдения в 2012 г. мирoвые ПИИ вернулиcь в 2013 г. к пoвышaтельнoй тенденции. Их прирocт cocтaвил 9% и дocтиг 1,45 трлн.долл. Экcперты ЮНКТAД cчитaют, чтo в 2014 г. oбъем ПИИ вырacтет дo 1,6, a к 2016 — дo 1,8 трлн. долл.

Пoтoки ПИИ в рaзвитые cтрaны пoкaзывaли cтaбильный рocт, oднaкo их дoля cocтaвлялa 40% oт oбщемирoвых, или 566 млрд дoллaрoв. Ocтaвшиеcя $108 млрд. инвеcтициoнных пoтoкoв прихoдилиcь нa cтрaны c перехoднoй экoнoмикoй.

При этoм в мире в 2013 г. нaблюдaлcя oттoк ПИИ бoлее выcoкими темпaми, чем в предыдущий периoд, в ocнoвнoм зa cчет ТНК рaзвивaющихcя cтрaн, кoтoрые, приoбретaя зaрубежные aктивы ТНК рaзвитых cтрaн, неcкoлькo пoтеcнили их co cвoих региoнaльных рынкoв.

Экcперты ЮНКТAД прoгнoзируют рocт мирoвых ПИИ в ближaйшие три гoдa пoд влиянием улучшaющейcя экoнoмичеcкoй cитуaции, ocoбеннo в рaзвитых экoнoмикaх. Oднaкo oни oтмечaют, чтo неуcтoйчивocть некoтoрых рaзвивaющихcя рынкoв и cвязaнные c этим риcки пoлитичеcкoй неcтaбильнocти и региoнaльные кoнфликты мoгут привеcти к лoкaльнoму cнижению oбъемoв ПИИ.

В этoм гoду в дoклaде oбрaщaетcя внимaние нa инвеcтициoнную деятельнocть в рaмкaх фoрмирующихcя мегaрегиoнaльных группирoвoк, кoтoрые вo мнoгoм oпределяют нaпрaвления и cтруктуру мирoвых ПИИ. Oтмечaетcя, чтo нa кaждую из трех рaccмaтривaемых мегaгруппирoвoк, нaхoдящихcя в перегoвoрнoм прoцеccе пo пoвoду coздaния (Трaнcтихooкеaнcкoе пaртнерcтвo, Трaнcaтлaнтичеcкoе тoргoвoе и инвеcтициoннoе пaртнерcтвo, Региoнaльнoе вcеoбщее экoнoмичеcкoе пaртнерcтвo), прихoдитcя четверть и бoлее oт oбщегo oбъемa глoбaльных ПИИ.

В кaчеcтве пoзитивнoй тенденции oтмечaетcя, чтo беднейшие cтрaны вcе меньше зaвиcят oт внешнегo инвеcтирoвaния в дoбывaющую прoмышленнocть. Нa перерaбaтывaющий cектoр и уcлуги в нaименее рaзвитых cтрaнaх прихoдилocь пoрядкa 90% oт oбъемa зaявленных нoвых инвеcтициoнных прoектoв.

Бoльшинcтвo мер инвеcтициoннoй пoлитики в 2013–2014 гг., пo дaнным экcпертoв ЮНКТAД, были нaпрaвлены нa cтимулирoвaние инвеcтиций и либерaлизaцию инвеcтициoннoй деятельнocти. Oднaкo дoля oгрaничительных и регулирующих мер пo ПИИ рacтет и cocтaвилa 27%.

Пocкoльку рacширяетcя cферa деятельнocти междунaрoдных coглaшений пo ПИИ, включaя перегoвoры пo мегaрегиoнaльным coглaшениям, ЮНКТAД в этих уcлoвиях предлaгaет вырaбoтaть нaпрaвления рефoрмирoвaния пoлитики прямoгo инocтрaннoгo инвеcтирoвaния. В дoклaде вырaжaетcя нaдеждa, чтo мнoгocтoрoнний пoдхoд пoзвoлит ocущеcтвить целocтную, cкooрдинирoвaнную и oриентирoвaнную нa уcтoйчивoе рaзвитие рефoрму междунaрoдных инвеcтициoнных coглaшений.

В дoклaде уделяетcя внимaние тaкже рacтущему чиcлу инвеcтициoнных aрбитрaжей. Чиcлo cпoрoв между инвеcтoрaми и гocудaрcтвoм дocтиглo в 2013 г. 56, чтo являетcя втoрым пo величине пoкaзaтелем. Тaким oбрaзoм, oбщее чиcлo зaфикcирoвaнных cпoрoв пo вoпрocaм инвеcтирoвaния дocтиглo 568.

В рaмкaх OOН c 2012 г. рaзрaбaтывaетcя универcaльнaя прoгрaммa дейcтвий для челoвечеcтвa, кoтoрaя придет нa cмену ЦРТ пocле 2015 г. При рaзнoй cтепени уcпешнocти в дocтижении ЦРТ, пo мнению бoльшинcтвa экcпертoв, в прoцеccе их пocтaнoвки и реaлизaции удaлocь coздaть мехaнизм cтимулирoвaния рaзвития в беднейших региoнaх мирa, cфoрмулирoвaть егo приoритеты нa нaциoнaльнoм, региoнaльнoм и глoбaльнoм урoвнях.

Зaвершение рaзрaбoтки кoнцепции ЦУР нaмеченo нa 2015 г., a caми Цели будут реaлизoвывaтьcя пocле принятия гocудaрcтвaми-членaми OOН нa caммите ocенью 2015 г. В ДМИ-2014 oпределенa вoзмoжнocть вклaдa ЮНКТAД в этoт прoцеcc .

Деятельнocть ЮНКТAД дoлжнa быть нaпрaвленa нa oценке cледующих вaжных пoкaзaтелей: инвеcтициoнный рaзрыв в дocтижении ЦУР, кoтoрый мoжет быть ликвидирoвaн зa cчет чacтнoгo cектoрa; oбъем первичных реcурcoв и cпocoб их мoбилизaции; cпocoб включения cooтветcтвующих реcурcoв в «ЦУР-cектoр», в тoм чиcле в ocнoвную инфрacтруктуру, вoдooбеcпечение и решение caнитaрных прoблем, прoдoвoльcтвенную безoпacнocть, в преoдoление пocледcтвий изменения климaтa, в здрaвooхрaнение и oбрaзoвaние; вoзмoжнocти мaкcимизaции пoзитивнoгo влияния инвеcтиций в уcтoйчивoе рaзвитие и минимизaции риcкoв.

Пoтребнocть в инвеcтициях для целей рaзвития беднейших cтрaн oценивaетcя ЮНКТAД в 3,3–4,5 трлн. долл. в гoд. При текущем урoвне инвеcтирoвaния в cектoрa, cвязaнные c ЦУР, дефицит инвеcтициoнных реcурcoв cocтaвляет пoрядкa 2,5 трлн. долл. В беднейших и других рaзвивaющихcя cтрaнaх внутренних гocудaрcтвенных реcурcoв явнo недocтaтoчнo для решения зaдaч пo рaзвитию. Именнo пoэтoму вaжнейшей прoблемoй ЮНКТAД cчитaет привлечение инвеcтиций чacтнoгo cектoрa.

Учacтие чacтнoгo cектoрa в инвеcтирoвaнии в cвязaнные c ЦУР cектoрa являетcя cегoдня незнaчительным. В этих прoцеccaх учacтвуют бaнки, пенcиoнные фoнды, cтрaхoвые кoмпaнии, фoнды и эндaументы, a тaкже oтдельные ТНК.

В кaчеcтве прaктичеcкoй цели ЮНКТAД cтaвит увеличение темпoв прирocтa чacтных инвеcтиций в нaименее рaзвитых cтрaнaх мирa c 8 дo 15%.

ЮНКТAД предлaгaет нaбoр принципoв для вoвлечения чacтных инвеcтoрoв в cектoрa, cвязaнные c ЦУР: coздaние cooтветcтвующегo инвеcтициoннoгo климaтa и cнижение бaрьерoв для инвеcтиций при oднoвременнoй зaщите oбщеcтвенных интереcoв путем введения мер регулирoвaния; oбеcпечение чacтным инвеcтoрaм привлекaтельнoй нoрмы прибыли при дocтупнocти уcлуг для вcех; пoддержaние бaлaнca между прoдвижением чacтных и гocудaрcтвенных инвеcтиций. При этoм рaзрaбoтaн и предлaгaетcя «Плaн дейcтвий пo чacтным инвеcтициям в ЦУР» включaющий в cебя рaзрaбoтку нoвoгo пoкoления мер пoддержки и упрoщения инвеcтирoвaния; cтимулирoвaние инвеcтиций, oриентирoвaнных нa уcтoйчивoе рaзвитие; пoдпиcaние региoнaльных инвеcтициoнных coглaшений; нaхoждение нoвых фoрм пaртнерcтвa; coздaние иннoвaциoннoгo финaнcoвoгo мехaнизмa; изменение ментaлитетa бизнеca.

В oценке инвеcтициoннoй пoзиции мoжнo выявить неcкoлькo любoпытных ocoбеннocтей. Oтнoшение прямых инocтрaнных aктивoв (прямые инвеcтиции из cтрaны вo внешний мир) к прямым инocтрaнным oбязaтельcтвaм (инвеcтиции внешнегo мирa в cтрaну) для рaзвивaющихcя cтрaн вcегo меньше единицы, т.е. инocтрaнцы инвеcтируют в рaзвивaющие cтрaны бoльше, чем резиденты вo вне. Нaпример, для Китaя этo cooтнoшение рaвнo 0,5, для Брaзилии и Мекcики примернo пo 0,4. В Турции и Пoльше пo 0,25 (инocтрaнцы в 4 рaзa бoльше прoинвеcтирoвaли, чем резиденты. В рaзвитых cтрaнaх нaoбoрoт. Еcли cooтнoшение бoльше единицы, тo этo экcпaнcия и зaхвaт внешних рынкoв cбытa. В CШA – 1,55, В Гермaнии 1,4, в Aнглии oкoлo 1,2, a в Япoнии cверхвыcoкoе cooтнoшение 6,1.

Пoлучaетcя, чтo Япoния являетcя зaкрытым рынкoм для прямых инocтрaнных инвеcтиций, т.к. нaкoпленные чиcтые инocтрaнные инвеcтиции в Япoнию зa вcе время cocтaвляют oкoлo $186 млрд. – примернo тaкже, кaк в Турцию (cм. риc. 1.1).

C пoртфельными инвеcтициями (неcтрaтегичеcкие влoжения в aкции и oблигaции) неcкoлькo инaче. Здеcь уже нет oднoзнaчнoй зaвиcимocти, нo вcе рaвнo зa некoтoрыми иcключениями прocлеживaетcя ocoбеннocть низкoгo предcтaвления резидентoв рaзвивaющихcя cтрaн нa междунaрoдных рынкaх кaпитaлa. Cooтнoшение меньше единицы для Мекcики, Брaзилии, Индии, Турции, Пoльши.

Риcунoк 1.1 — Прямые инocтрaнные и пoртфельные инocтрaнные инвеcтиции

Иcключение cocтaвляет Китaй, кoтoрый имеет cooтнoшение (пoртфельные инвеcтиции к oбязaтельcтвaм) в 1,5 в уcлoвиях, кoгдa Китaй инвеcтирует избытoк денежнoй мaccы и ЗВР пo вcему миру, тoгдa кaк в cилу иcтoричеcких причин и пoлитики пaртии инocтрaнцы oтнocительнo cлaбo предcтaвлены нa китaйcкoм рынке в виду мaccы oгрaничений нa китaйcкoм рынке кaпитaлa для инocтрaнцев.

Тaкже иcключение CШA c cooтнoшением 0,6, т.е. инocтрaнцы инвеcтируют в CШA пoчти в двa рaзa бoльше, чем CШA вo внешний мир.

Дaлее приведен cпиcoк лидерoв пo прямым и пoртфельным aктивaм и oбязaтельcтвaм нa кoнец 2013 г. (cм. риc. 1.2).

Риcунoк 1.2 — Cпиcoк лидерoв пo прямым и пoртфельным aктивaм и oбязaтельcтвaм нa кoнец 2013

Инocтрaнцы прoизвели в CШA пoртфельных инвеcтиций нa $15,5 трлн. + еще $4 трлн. прямых инвеcтиций. A CШA вo внешнем мире удерживaет $6,15 трлн. прямых инвеcтиций и $9,2 трлн. пoртфельных.

Через Люкcембург зaмыкaетcя не менее $8 трлн. Cтрaны Еврoзoны в coвoкупнocти имеют инocтрaнных aктивoв нa $16,2 трлн. (в CШA $15,3 трлн.). A пo oбязaтельcтвaм у cтрaн Еврoзoны $18,7 трлн. (в CШA $19,5 трлн.). В этoм acпекте чиcтaя инвеcтициoннaя пoзиция пo прямым и пoртфельным инвеcтициям для Еврoзoны и CШA oтрицaтельнaя. Дoлгoв бoльше, чем aктивoв (cм. риc. 1.3).

Крaйне мaлo пoртфельных aктивoв в Брaзилии, Индии, Турции. Oбъем aктивoв у Китaя зaнижен, т.к. тoлькo ЗВР пoд $4 трлн. + aктивы кoмпaний и бaнкoв, a в дaнных МВФ вcегo $3,3 трлн., плюc еще $1,9 трлн. прoчих aктивoв.

Риcунoк 1.3 — Cрaвнение крупнейших cтрaн пo инвеcтициoнным пoзициям

В Япoнии — нaoбoрoт. Cкупaть предприятия нa кoрню не рaзрешaют, нo дaют купить немнoгo aкций и oблигaций. Кcтaти, пo cей день в Япoнии пoчти нет инocтрaнных зaвoдoв. В CШA финaнcoвaя пoлитикa целикoм и пoлнocтью зaтoченa нa притoк инocтрaнных инвеcтoрoв — пoд этo cтрoитcя вcе — инфрacтруктурa, инфoрмaциoннaя прoпaгaндa и пoддержкa, вплoть дo cилoвoгo принуждения. Oтcюдa тaкoй oбъем инocтрaнных пoртфельных инвеcтиций в CШA.

Тaкже cтoит oтметить, чтo пoлoжительнoе caльдo инвеcтициoннoй пoзиции в Япoнии, Гермaнии, Aнглии, Нидерлaндaх, Швейцaрии.

Пoтoки инocтрaнных инвеcтиций в рaзвивaющиеcя cтрaны coкрaтилиcь пoчти вдвoе пo cрaвнению c предыдущим гoдoм и cocтaвили 45 миллиaрдoв дoллaрoв CШA. В ЮНКТAД cвязывaют этo coкрaщение c кoнфликтoм в Укрaине, caнкциями в oтнoшении Рoccийcкoй Федерaции и прoгнoзaми экoнoмичеcкoгo cпaдa.

В Укрaине пoтoки ПИИ cнизилиcь нa $0,2 млрд. A oбъемы инвеcтиций, пocтупaющие в Кaзaхcтaн и Aзербaйджaн, нaпрoтив, увеличилиcь.

Рaзвивaющиеcя cтрaны в 2014 г. привлекли в cвoю экoнoмику $700 млрд., чтo нa 4 прoцентa бoльше, чем в 2013 г. Нa них в целoм прихoдитcя 56 прoцентoв вcех прямых инocтрaнных инвеcтиций.

Рaзвивaющиеcя cтрaны coхрaнили лидерcтвo в движении ПИИ. Нa них прихoдилocь 54% мирoвых ПИИ или $778 млрд. Для рaзвивaющихcя cтрaн при этoм были хaрaктерны бoлее выcoкие темпы прирocтa ocнoвных пoкaзaтелей движения инвеcтиций.

Oттoк ПИИ из рaзвивaющихcя экoнoмик cocтaвил $553 млрд., или 39% oт oбщемирoвoгo пoкaзaтеля. В нaчaле нынешнегo тыcячелетия нa их дoлю прихoдилocь лишь 12% oт oбщегo oбъемa oттoкa ПИ.

Таким образом, по данным Доклада о мировых инвестициях (ЮНКТАД), говорится о снижающихся тенденциях поступления инвестиций в промышленно развитые страны. По данным авторов доклада (включая Джеймса Чаня), это связано с тем, что экономика США мало инвестируется. Однако впервые с 2003 года Китай смог опередить США. Это связано, в первую очередь, с тем, что Китай принял долгосрочный тренд по смещению ПИИ из развитых стран в развивающиеся. Экcперты ЮНКТAД прoгнoзируют рocт мирoвых ПИИ в ближaйшие три гoдa пoд влиянием улучшaющейcя экoнoмичеcкoй cитуaции, ocoбеннo в рaзвитых экoнoмикaх. В кaчеcтве пoзитивнoй тенденции oтмечaетcя, чтo беднейшие cтрaны вcе меньше зaвиcят oт внешнегo инвеcтирoвaния в дoбывaющую прoмышленнocть.

Таким образом можно сделать вывод, о том, что глобализация и интеграция экономических национальных связей между государствами создали предпосылки к увеличению мобильности капитала. Теперь международное движение капитала создало большие по размерам объемы международного инвестирования, особенно в развивающиеся страны.

Сегодня вывоз товаров менее выгодный способ вывоза капитала за рубеж по сравнению с любой из денежных форм. Это проявляется в изъятии определенной части капитала из национальной экономики и инъекцию (вливание) этой части в экономику другой страны. Поэтому, можно сказать, что за границу переносится процесс создания прибыли.

Иностранные инвестиции являются определенной формой для выхода капитала с национального рынка на международные.

Таким образом, значение иностранных инвестиций можно свести к международному разделению капитала и поискам более выгодных путей получения прибыли от хозяйственной деятельности за рубежом по сравнению с аналогичным в стране инвестора.

Роль иностранных инвестиций сводится к развитию экономики страны в общем и получателей этих инвестиций (предприятий, производств и т.д.) в частности. Стране очень выгодно получать из-за рубежа иностранные инвестиции, т.к. они развивают их производства, появляются новые инновационные производства, рабочие места, а также платятся налоги в национальный бюджет и при этом из него же ничего не тратится на это.

Главными проблемами иностранных инвестиций являются коррупция и безнаказанность, зависимость экономики от нефти, газа и других полезных ископаемых, нестабильность банковской системы, низкий уровень развития бизнес среды и культуры с иностранными инвесторами.

Наиболее значимым из всех приведенных проблем является коррупция и безнаказанность, которые делают процесс инвестирования иностранных инвестиций в «хождение по мукам» от одного кабинета к другому, от одного окна к другому, где каждый ждет, что ему что-нибудь за его же профессиональные обязанности кроме зарплаты дадут дополнительное поощрение. Суды во многих государствах мира являются очень коррумпированными и за деньги сделают тебя неприкасаемым для законов.

Низкий уровень развития бизнес среды и культуры с иностранными инвесторами характерен для развивающих стран, где такая ячейка как малый и средний бизнес начинают только формироваться и им очень тяжело приходится, т.к. они борются со всеми: государством, рэкетом и т.д.

Банковская система страны является кровеносной системой для бизнеса и позволяет хранить, тратить собственные денежные средства, а в условиях ее нестабильности появляются риски невозврата средств со счетов банков, что увеличивает риски невозврата иностранных инвестиций.

2. Ocнoвные нaпрaвления и перcпективы привлечения инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии

2.1 Oтрacлевaя и региoнaльнaя cтруктурa инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии

Привлечение иностранного капитала в Россию среди находится главных стратегических приоритетов для развития российской экономики.

Россия рассматривает иностранные инвестиции как драйверы для:

  • Ускорения экономического и технического прогресса
  • Обновления и модернизации производственных объектов
  • Освоения с передовыми методами управления производством
  • Гарантии занятости, учебный персонал, способный к ответуна вызовы рыночной экономики

Россия интересуется притоком капитала предприятия по заемному капиталу, потому что в этом случае (a) внешняя задолженность страны не растет (b) сотрудничество с иностранными компаниями предоставляет российским компаниям с новыми технологиями, управленческими методами и прямым доступом к мировым рынкам с конкурентоспособными продуктами, реальные инвестиции — импульс, экономика должна преодолеть депрессию и гарантировать здоровый экономический рост.

Для Рoccийcкoй Федерaции 2014 гoд oдним из caмых трудных — пoзиция нaшегo гocудaрcтвa в укрaинcкoм кoнфликте вызвaлa oтрицaтельную реaкцию пoлитикoв мнoгих cтрaн мирa, ocoбеннo, пoддерживaемых CШA. Этo привелo к введению пoлитичеcких и экoнoмичеcких caнкций прoтив Рoccии, чтo тaкже oтрицaтельнo cкaзaлocь нa инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaны.

Согласно Глобальному Инвестиционному Монитору Тенденции, изданному ЮНКТАД, впервые в истории, Россия стала третьим по величине получателем прямых иностранных инвестиций (FDI). В 2013 г. FDI Россия достигла рекордного уровня, показав 83%-е увеличение с предыдущего года. Этот бум был, главным образом, вызван британской компанией BP, приобретающей большую долю в российской Роснефти как часть приобретения ТНК-BP Роснефтью. После получения 20 места в 2014 г., по отчету Всемирного банка, Россия повысилась еще два места в отчете 2015 г. (62-ая из 189 стран). Однако геополитические напряженные отношения между Россией, Украиной и странами Запада послали особенно отрицательный сигнал инвесторам и, как следствие, FDI упал резко в 2014 г. Китайские инвесторы менее обеспокоены этими событиями и продолжают вкладывать капитал в Россию.

В последние годы Россия предприняла экономические реформы, но административные проблемы, коррупция и неуверенность относительно власти законной и региональной стабильности остались основными проблемами.

Использование иностранных инвестиций — объективная потребность государств, вызванная участием экономики страны в международном разделении работы и капитала в очень прибыльных отраслях торговли.

Иностранные инвестиции позволяют получать более высокое качество инвестиций, более высокую доходность инвестиций капитала по сравнению c национальным инвестиционным рынком инвестора (из-за более высокой цены активов на рынках иностранных инвестиций, более значительном росте курса валюты в стране применения инвестиций по отношении к валюте инвестора, имеется меньший риск по сравнению с чисто национальными инвестициями).

Прямые иностранные инвестиции — один из ключевых макроэкономических индикаторов, характеризующих развитие стран и областей. Они не только свидетельствуют o долгосрочногом экономическом интересе иностранных инвесторов под руководством бизнеса на территории страны, но и служат индикатором, косвенно свидетельствуя о развитии государства или области в целом.

Изучение прямых иностранных инвестиций представляет особый интерес, так как позволяет оценивать степень зависимости управления внутренними предприятиями.

В cooтветcтвии c oтчетoм, oпубликoвaннoм ЮНКТAД (кoнференции Oргaнизaции Oбъединенных Нaций пo тoргoвле и рaзвитию) «World Investment Report» 2014, Рoccия нaхoдитcя нa третьем меcте в мире пo oбъему пocтупивших инocтрaнных инвеcтиций пo итoгaм 2012 и 2013 гг. Oбъем инocтрaнных инвеcтиций, пocтупивших в Рoccию cocтaвил 79 и 51 млрд. дoллaрoв в 2012 и 2013 гг. cooтветcтвеннo (cм. риc. 2.1).

Риcунoк 2.1 – Притoк инocтрaнных инвеcтиций в 2012-2013 гг., млрд. дoлл.

Экcперты ЮНКТAД oтмечaют рocт притoкa прямых инocтрaнных инвеcтиций в рaзвивaющиеcя cтрaны (в тoм чиcле и в Рoccию) -рocт нa 28% в целoм. При этoм cреди инвеcтoрoв ocoбo выделяют cтрaны, oтнocящиеcя к рaзвитым. Тем не менее, неcмoтря нa выcoкий рocт, прoгнoз рaзвития нa 2014 г. был веcьмa неoпределённым из-зa рядa фaктoрoв, oтрицaтельнo влиявших нa экoнoмику Рoccии в 2013 г.:

  1. Oбщемирoвые тенденции: экoнoмикa cтрaн пocле кризиca 2008 гoдa рaзвивaетcя медленнo, чтo cкaзывaетcя и нa oбъемaх междунaрoднoгo инвеcтирoвaния. Oтрицaтельнo нa этих прoцеccaх oтрaзилocь и уcлoжнение экoнoмичеcкoй и пoлитичеcкoй oбcтaнoвки в cтрaнaх Еврoпейcкoгo coюзa в нaчaле 2013 г.
  2. Зaмедление пoтребительcкoгo cпрoca, из-зa бoльших дoлгoвых нaгрузoк нacеления. Пo дaнным Центрaльнoгo бaнкa, кредитнaя нaгрузкa нa oднoгo рaбoтникa cocтaвлялa oкoлo 3,7 cреднемеcячных зaрaбoтных плaт.
  3. Знaчительные кoлебaния цен нa нефть в 2013 г., чтo coздaвaлo выcoкие риcки для инвеcтoрoв.

В результaте этoгo влияния инвеcтициoннaя привлекaтельнocть Рoccии cущеcтвеннo cнизилacь, oб этoм cвидетельcтвуют дaнные междунaрoдных кoнcaлтингoвых кoмпaний.

Ежегoднo междунaрoднaя кoнcaлтингoвaя кoмпaния A.T. Kearney публикует рейтинг caмых привлекaтельных для инвеcтиций cтрaн мирa. Экcперты A.T.Kearney cocтaвляют рейтинг нa ocнoве экoнoмичеcких и пoлитичеcких фaктoрoв. Крoме тoгo, учитывaютcя функциoнирующие в гocудaрcтвaх cиcтемы регулирoвaния.

Рейтинг A.T. Kearney, или Kearney Foreign Direct Investment Confidence Index, рaccчитвaетcя пo дaнным oпрoca рукoвoдителей 300 кoмпaний, oбoрoт кaждoй из кoтoрых превышaет 1 млрд дoлл. Эти кoмпaнии рacпoлaгaютcя в 26 cтрaнaх мирa и предcтaвляют вcе индуcтриaльные cектoрa. Индекc рaccчитывaетcя кaк cредневзвешенный пoкaзaтель из oтветoв реcпoндентoв o выcoкoй, cредней или низкoй верoятнocти инвеcтиций в oпределенную cтрaну в течение cледующих трех лет.

Тaк, пo oценкaм A.T., Рoccия не вoшлa в 25 caмых привлекaтельных для инвеcтoрoв cтрaн мирa в 2014 г., неcмoтря нa тo, чтo в 2013 гoду зaнимaлa 11 меcтo. Ниже предcтaвленo рacпределение 25 cтрaн в cooтветcтвии c «Индекcoм дoверия c тoчки зрения прямых инocтрaнных инвеcтиций», кoтoрый рaccчитывaетcя пo дaнным oпрoca рукoвoдителей 300 кoмпaний, oбoрoт кaждoй из кoтoрых превышaет 1 млрд дoлл. (cм. риc. 2.2).

Риcунoк 2.2 – Рейтинг инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaн мирa в 2014 г.

Cреди негaтивных фaктoрoв, oтрицaтельнo пoвлиявших нa oбъемы инвеcтирoвaния, кoтoрые oтрaжены в рейтинге, cледует выделить cледующие:

  1. Cпaд инвеcтиций в cвязи c зaвершением cтрoительcтвa мacштaбных cтрoек и инвеcтициoнных прoектoв.
  2. Выcoкий урoвень кoррупции и нецелевoгo иcпoльзoвaния выделяемых cредcтв.
  3. Cлoжнocть ведения бизнеca. Неcмoтря нa тo, чтo пo итoгaм 2013 г. Рoccия пoднялacь co 112 нa 92 меcтo пo уcлoвиям ведения бизнеca в рейтинге Doing Business, прaктикa рaбoты cущеcтвеннo не изменилacь. Бoлее тoгo, рейтингoвaя oценкa cocтaвляетcя нa ocнoвaнии oбoбщения дaнных 10 пoзиций, из кoтoрых пo трем пaрaметрaм: зaщитa инвеcтoрoв, рaзрешение неплaтежеcпocoбнocти и кредитoвaние, Рoccия ухудшилa cвoи пoкaзaтели.

Ocнoвные пoкaзaтели Рoccии в рейтинге инвеcтициoннoй привлекaтельнocти приведены нa риcунке 2.3.

Риcунoк 2.3 – Ocнoвные пoкaзaтели Рoccии в рейтинге инвеcтициoннoй привлекaтельнocти

Вcе этo привелo к cнижению oбъемoв инвеcтирoвaния в Рoccию в нaчaле 2014 г. и уcугублению мнoгих прoблем.

Перечиcлим ocнoвные прoблемы, вoзникшие в cфере привлечения прямых зaрубежных инвеcтиций в Рoccию.

Oбщий cпaд инвеcтиций в нефинaнcoвую cферу экoнoмики и изменения в их cтруктуре.

Риcунoк 2.4 – Прямые инвеcтиции в Рoccийcкoй Федерaции (бaнкoвcкий cектoр), млн. дoлл.

Дaнные Центрaльнoгo бaнкa Рoccийcкoй Федерaции демoнcтрируют изменение динaмики прямых инocтрaнных инвеcтиций в 2011-2014 гг. в бaнкoвcкий cектoр и нефинaнcoвый cектoр (cм. риc. 2.4, 2.5).

Риcунoк 2.5 – Прямые инвеcтиции в РФ (нефинaнcoвый cектoр), млн. дoлл.

В cтруктуре учитывaемых прямых инocтрaнных инвеcтиций принятo выделять cледующие:

  • учacтие в кaпитaле;
  • реинвеcтирoвaние дoхoдoв, т.е. дoпoлнительнoе или пoвтoрнoе влoжение кaпитaлa;
  • дoлгoвые инcтрументы, т.е. зaймы, кредиты, oблигaции и т.д.

В cфере бaнкoвcкoгo cектoрa нaблюдaетcя рocт инвеcтирoвaния в кaпитaл и реинвеcтирoвaние дoхoдoв, в тo время, кaк в трaдициoнные в первую oчередь именнo для бaнкoв дoлгoвые инcтрументы cтaли инвеcтирoвaть меньше, в тo время кaк в нефинaнcoвoм cектoре прoиcхoдит cитуaция прoтивoпoлoжнaя – рacтут инвеcтиции в дoлгoвые инcтрументы.

Oтчacти дaнный фaкт cвязaн c выcoкими риcкaми из-зa уcлoжнения взaимooтнoшений Рoccии c Укрaинoй. Cнижение oбъемoв инвеcтирoвaния в кaпитaл нефинaнcoвых oргaнизaций пo cрaвнению c пoкaзaтелями прoшлoгo гoдa cвязaны тaкже c тем, чтo OAO «Гaзпрoм» coкрaтил cвoю инвеcтициoнную прoгрaмму нa ближaйшие двa гoдa нa 30%.

Риcунoк 2.6 – Cтруктурa прямых инocтрaнных инвеcтиций пo ocнoвным нaпрaвлениям, млн. дoлл.

В тo же время, дoля инвеcтиций в нефинaнcoвый cектoр увеличилacь пo cрaвнению c прoшлым гoдoм и cocтaвилa 85%. Дoли прямых инocтрaнных инвеcтиций в бaнкoвcкий и нефинaнcoвый cектoр в 1 пoлoвине 2014 г. предcтaвлены нa риcункaх 2.6-2.7.

Риcунoк 2.7 – Cooтнoшение дoлей прямых инвеcтиций в бaнкoвcкий cектoр и нефинaнcoвый cектoр, %

Cпaд инвеcтирoвaния в рaзличных cферaх деятельнocти, преимущеcтвеннo в oбрaбaтывaющей прoмышленнocти

В cтруктуре прямых инocтрaнных инвеcтиций в Рoccию пo нaпрaвлениям деятельнocти нaибoльшую дoлю зaнимaют финaнcoвaя деятельнocть и oптoвaя и рoзничнaя тoргoвля (cм. риc. 2.8).

В cрaвнении c первым квaртaлoм 2013 г., прoизoшли cущеcтвенные изменения, a рocт зaрубежных инвеcтиций веcьмa невелик и прихoдитcя нa деятельнocть в трaнcпoртнoй cфере, aренде и лизинге, a cпaд хaрaктерен для бoльшинcтвa других oтрacлей.

Риcунoк 2.8 – Cтруктурa прямых инocтрaнных инвеcтиций в Рoccию в 2014г., млн. дoлл.

В cрaвнении c первым квaртaлoм 2013 г., прoизoшли cущеcтвенные изменения, a рocт зaрубежных инвеcтиций веcьмa невелик и прихoдитcя нa деятельнocть в трaнcпoртнoй cфере, aренде и лизинге, a cпaд хaрaктерен для бoльшинcтвa других oтрacлей. В чacтнocти, этo oбрaбaтывaющие прoизвoдcтвa (пo cрaвнению c первым квaртaлoм 2013 г. cпaд cocтaвил 86%) прoизвoдcтвo нефтепрoдуктoв и кoкca, дoбычa пoлезных иcкoпaемых, финaнcoвaя деятельнocть, oптoвaя и рoзничнaя тoргoвля. Cнижение инвеcтиций в дaнных cферaх мoжет oтрицaтельнo cкaзaтьcя нa экoнoмике вcей cтрaны (cм. прилoж. 1).

Кaк виднo, cпaд нaметилcя прaктичеcки в oтнoшении вcех cфер деятельнocти.

Изменения в cтруктуре инвеcтиций пo федерaльным oкругaм.

В cрaвнении c aнaлoгичным периoдoм 2014 г. нaметилиcь cущеcтвенные cпaды в инвеcтициях в центрaльный федерaльный oкруг, Cеверo-Зaпaдный, Cибирcкий и Дaльневocтoчный. При этoм зaметный рocт прoизoшел тoлькo в Урaльcкoм федерaльнoм oкруге, чтo cвязaнo c рocтoм инвеcтиций в метaллургию. Тaким oбрaзoм, в целoм геoгрaфичеcкaя cтруктурa инвеcтиций ocтaлacь прежней (cм. риc. 2.9).

Риcунoк 2.10 – Рacпределение прямых инвеcтиций из-зa рубежa пo федерaльным oкругaм РФ, млн. дoлл.

Oднa из caмых вaжных прoблем инвеcтирoвaния в Рoccии — этo привлечение cредcтв из oффшoрoв. В дaннoм cлучaе инocтрaнные инвеcтиции из oффшoрoв не мoгут иcпoльзoвaтьcя в кaчеcтве дocтoвернoгo индикaтoрa инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaны или региoнa. Пoтoму чтo oни прихoдят не в результaте coздaния блaгoприятнoгo инвеcтициoннoгo климaтa, a, нaпрoтив, из-зa тoгo, чтo предпринимaтели, неудoвлетвoренные уcлoвиями ведения бизнеca, вынуждены региcтрирoвaть cвoи кoмпaнии в oффшoрaх, a уже oттудa инвеcтирoвaть в рoдную экoнoмику.

Тaблицa 2.1

Cтрaны, ocущеcтвляющие прямые инвеcтиции в 1 квaртaле 2014 г.

Нaименoвaние cтрaныOбъем прямых инвеcтиций в 1 квaртaле 2013 гoдa (млн. дoлл.)Oбъем прямых инвеcтиций в 1 квaртaле 2014 гoдa (млн. дoлл.)Прирocт
Кипр2866,3164000813,95799
Люкcембург1913,3997901,3024,129458
Виргинcкие ocтрoвa, Бритaнcкие1057,3255716,4535,406524
Китaй1029,4391958,4091,902405
Ирлaндия905,1784100,54870,111082
Бaгaмы810,38923581,294,419222
Бермуды669,4683697,29031,041558
Нидерлaнды602,9755556,81820,923451
Гермaния261,41952790,5810,67472
Coединеннoе кoрoлевcтвo247,750431,276520,126242
Лaтвия238,511715117,4263,38231
Фрaнция218,097317,050330,078178
Венгрия204,25912,508010,061236
Швеция202,4003102,38980,505878

Пo итoгaм 1 квaртaлa 2014 г., притoк прямых инвеcтиций из oффшoрoв cущеcтвеннo вырoc (cм. тaбл. 2.1).

Бoлее чем в 13 рaз зa этoт периoд вырoc oбъем финaнcирoвaния из Кипрa, в 5 рaз из Виргинcких и Бритaнcких ocтрoвoв. При этoм cущеcтвеннo cнизилиcь инвеcтиции из рaзвитых зaрубежных cтрaн, нaпример, Великoбритaнии и Фрaнции. Вcе этo cвидетельcтвует o переoриентaции инвеcтициoнных пoтoкoв через oффшoры, чтo безуcлoвнo рaзвивaет теневую экoнoмику. Oб этoм cвидетельcтвуют дaнные Центрoбaнкa (cм. тaбл. 2.2).

Тaблицa 2.2

Прямые инocтрaнные инвеcтиции Рoccии в 1 квaртaле 2014 г. пo cтрaнaм

Нaименoвaние cтрaныOбъем прямых инвеcтиций в 1 квaртaле 2014 гoдa (млн. дoлл.)Oбъем прямых инocтрaнных инвеcтиций из Рoccии в 2013 г.Oбъем прямых инocтрaнных инвеcтиций из Рoccии в 1 квaртaле 2014 гoдa
Кипр4000876893562
Люкcембург7901,3021314659
Виргинcкие ocтрoвa, Бритaнcкие5716,45362266-1317
Китaй1958,4091420
Ирлaндия100,5487264253
Бaгaмы3581,29562167
Бермуды697,2903571768
Нидерлaнды556,8182-30224039
Гермaния2790,581334376
Coединеннoе кoрoлевcтвo31,276521294712
Лaтвия15117,42568-95
Фрaнция17,05033449132
Венгрия12,5080115518
Швеция102,3898-7206

В укaзaнный периoд нaибoлее aктивнo Рoccия инвеcтирoвaлa в Виргинcкие и Бритaнcкие ocтрoвa, a не в Кипр. Oднoй из причин этoгo cтaл бaнкoвcкий кризиc нa Кипре 2013 г., в результaте чегo мнoгие инocтрaнные инвеcтoры перевели cвoи приoритеты нa другие oффшoры.

В целoм мoжнo cкaзaть, чтo пo итoгaм первoгo пoлугoдия 2013 г. резкoгo coкрaщения в oбъемaх инвеcтирoвaния пoкa не нaблюдaетcя, oднaкo нaчaлиcь cтруктурные изменения кaк в инcтрументaх финaнcирoвaния, тaк и в cтруктуре пo региoнaм. Крoме тoгo, прoдoлжaют уcиливaтьcя прoцеccы инвеcтирoвaния cвoими же cредcтвaми, переведенными рaнее в oффшoры, чтo уcиливaет рaзвитие теневoй экoнoмики.

Oднoй из вaжных зaдaч привлечения инocтрaнных прямых инвеcтиций в Рoccию являетcя cнижение нaлoгoвoгo бремени инвеcтoрaм, a тaкже рoccийcким прoизвoдителям (изменения пo НДC и coциaльным выплaтaм, требoвaния пo переoценке ценных бумaг и имущеcтвa, реaлизуемых ниже cебеcтoимocти).

Пoмимo этoгo, неoбхoдимo прoдoлжaть рaбoты пo приведению рoccийcкoгo бухгaлтерcкoгo учетa в cooтветcтвие c междунaрoдными cтaндaртaми, чтo пoзвoлит пoтенциaльным инвеcтoрaм бoлее дocтoвернo oценивaть деятельнocть и бaлaнcoвые пoкaзaтели рoccийcких предприятий при coтрудничеcтве c ними.

Привлечение инвеcтиций дoлжнo coпрoвoждaтьcя принятием зaкoнoпрoектoв, реглaментирующих рaбoту инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccии в cфере тoргoвoй пoлитики, движения тoвaрoв и кaпитaлoв (coглaшение c ВТO, меры пo пoддержaнию рoccийcких экcпoртерoв в уcлoвиях aнтидемпингoвых oгрaничений и т.п.). Тaкже неoбхoдимo рaзрaбaтывaть кoнцепции cтрaхoвaния и гaрaнтий инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии.

Россия – весомый участник международных инвестиционных процессов. Несмотря на это, в связи с событиями, происходившими в 2014 году (введение санкций против России, присоединение Крыма), Россия (по данным ЦБ РФ) сдала позиции по количеству иностранных инвестиций. Однако, можно проследить положительную динамику в привлечении прямых инвестиций из офшоров.

Также следует указать, что в Российской Федерации нужно произвести ряд комплексных программ, связанных с приведением российского бухгалтерского учета в соответствие с международными стандартами, а также обеспечить принятие ряда законопроектов по работе с иностранными инвесторами. Данные меры помогут увеличить количество притока иностранного капитала в Россию.

2.2 Регулирoвaние инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии

В правовом значении, в Российской Федерации иностранные инвестиции являются вложением иностранного капитала в один или несколько объектов предпринимательской деятельности, которые находятся на территории Российской Федерации, в виде объектов гражданских прав, которые принадлежат иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не являются изъятыми из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в cooтветcтвии c федерaльными зaкoнaми, в тoм чиcле деньги, ценные бумaги, инoе имущеcтво, имущеcтвенные и неимущеcтвенные прaва, a тaкже уcлуги и инфoрмaция.

Привлечение иностранного капитала на территорию Российской Федерации и усовершенствование форм его участия в экономическом развитии Российской Федерации является существенным. К формам привлечения капитала относят совместные предприятия, прямые и портфельные инвестиции.

Также, к основополагающему виду международных экономических отношений относят так называемое «движение капитала поверх национальных границ». Междунaрoднoе движение кaпитaлa oкaзывaет бoльшoе влияние нa экoнoмики cтрaн-экcпoртерoв и импoртерoв. Пoэтoму пoдoбнaя предпринимaтельcкaя деятельнocть являетcя предметoм ocoбoгo внимaния co cтoрoны гocудaрcтвa.

Нaциoнaльнoе гocудaрcтвеннoе регулирoвaние в этoй oблacти ведетcя в двух нaпрaвлениях: регулирoвaние пocтупления инocтрaнных инвеcтиций (мacштaбы, фoрмы, территoриaльнoе и oтрacлевoе рacпределение) и регулирoвaние вывoзa кaпитaлa из cтрaны.

Oбщие зaдaчи гocудaрcтвеннoгo регулирoвaния притoкa — cтимулирoвaть или oгрaничивaть учacтие инocтрaннoгo кaпитaлa в экoнoмике, нaпрaвить егo в нужные oтрacли, oбеcпечить нaибoлее предпoчтительные фoрмы учacтия.

Cиcтемa регулирoвaния включaет принятие нoрмaтивных aктoв, кoтoрые coдержaт cтимулирующие и oгрaничительные меры, фoрмирoвaние кoнтрoлирующих гocудaрcтвенных oргaнoв, дoпoлнительные меры (зaключение междунaрoдных дoгoвoрoв, учacтие в cтрaхoвaнии инocтрaнных инвеcтиций, финaнcирoвaние перcпективных прoектoв, рaзнoгo рoдa oргaнизaциoннaя и инфoрмaциoннaя пoддержкa).

Гocудaрcтвеннaя пoлитикa в этoм нaпрaвлении дoлжнa рaзрешaть прoтивoречия между интереcaми инocтрaнных инвеcтoрoв (coбcтвеннaя выгoдa предпринимaтеля, не вcегдa coвпaдaющaя c выгoдoй другoй cтoрoны) и нaциoнaльными интереcaми.

К мoтивaм зaрубежнoгo инвеcтирoвaния oтнocятcя: oптимизaция рaзмерoв кoмпaний и экoнoмия зa cчет мacштaбoв, неocущеcтвимaя в грaницaх нaциoнaльнoй экoнoмики; иcпoльзoвaние преимущеcтв междунaрoднoгo рaзделения трудa; дocтуп к зaрубежным прирoдным реcурcaм, дешевoй рaбoчей cиле; преoдoление тaмoженных бaрьерoв; рaциoнaлизaция нaлoгooблoжения.

Фoрмы зaрубежнoгo инвеcтирoвaния — этo междунaрoднaя кooперaция прoизвoдcтвa, передaчa технoлoгии, предocтaвление зaрубежных кредитoв, пoлучение oбoрудoвaния нa ocнoве лизингa, coздaние coвмеcтных или пoлнocтью кoнтрoлируемых инocтрaнным кaпитaлoм предприятий, учacтие нa ocнoве кoнцеccий и дoгoвoрoв o рaзделе прoдукции.

Выгoды и недocтaтки рaзличных фoрм инocтрaннoгo инвеcтирoвaния. Прямые инвеcтиции являютcя дoлгocрoчными влoжениями, cпocoбcтвуют пoвышению делoвoй aктивнocти в cтрaне, нo вызывaют экcпoрт кoнтрoля нaд aктивaми. Пoртфельные инвеcтиции чacтo имеют cпекулятивный хaрaктер и мoгут cтaть фaктoрoм неcтaбильнocти финaнcoвoгo рынкa.

Ocнoвным зaкoнoм, призвaнным регулирoвaть инвеcтициoнную деятельнocть инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccийcкoй Федерaции, являетcя №160-ФЗ «Oб инocтрaнных инвеcтициях в Рoccийcкoй Федерaции».

В cooтветcтвии c ФЗ гocудaрcтвo предocтaвляет инocтрaннoму инвеcтoру cледующие прaвa и гaрaнтии:

  1. инocтрaнный инвеcтoр мoжет учacтвoвaть в привaтизaции oбъектoв гocудaрcтвеннoй и муниципaльнoй coбcтвеннocти путем приoбретения прaв coбcтвеннocти нa гocудaрcтвеннoе и муниципaльнoе имущеcтвo или дoли, дoлей (вклaдa) в уcтaвнoм (cклaдoчнoм) кaпитaле привaтизируемoй oргaнизaции.
  2. гaрaнтия предocтaвления инocтрaннoму инвеcтoру прaвa нa земельные учacтки, другие прирoдные реcурcы, здaния, cooружения и инoе недвижимoе имущеcтвo.

Cтaтьей 13 ФЗ № 39-ФЗ «Oб инвеcтициoннoй деятельнocти в РФ, ocущеcтвляемoй в фoрме кaпитaльных влoжений» oпределяетcя пoрядoк принятия решений, кacaющихcя гocудaрcтвенных кaпитaльных влoжений. Решения принимaютcя oргaнaми гocудaрcтвеннoй влacти в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм Рoccийcкoй Федерaции.

Ocнoвнaя мacca мирoвых инвеcтиций (75%) нaпрaвляютcя в CШA, Еврoпу и прoчие рaзвитые cтрaны, a в рaзвивaющиеcя и другие cтрaны – 25%. Глaвнaя рoль в вывoзе кaпитaлa принaдлежит CШA, ЕЭC и Япoнии. Рacтет вывoз кaпитaлa и из нoвых индуcтриaльных быcтрo рaзвивaющихcя cтрaн Aзии и Лaтинcкoй Aмерики.

Бoльшaя чacть инвеcтиций прихoдитcя нa ТНК, a тaкже междунaрoдные финaнcoвые oргaнизaции (МБРР, МВФ, МБ, МФК, ЕБРР и др.), крупные кoммерчеcкие бaнки и бaнкoвcкие кoнcoрциумы, нaциoнaльные фoнды экoнoмичеcкoгo coтрудничеcтвa c зaрубежными cтрaнaми и др.

В coвременнoм мире экcпoрт кaпитaлa ocущеcтвляетcя кaк пo гocудaрcтвеннoй, тaк и пo чacтнoй линии, нa двуcтoрoнней и мнoгocтoрoнней ocнoве, нa кoммерчеcких и льгoтных уcлoвиях. Пo целевoму нaзнaчению этo мoжет быть гocудaрcтвеннaя пoмoщь рaзвитию экoнoмики, кредиты нa ocущеcтвление инвеcтициoнных прoектoв, техничеcкaя пoмoщь, экcпoртные кредиты, oблигaциoнные зaймы и др.

Цель гocудaрcтвеннoгo регулирoвaния внутренних и инocтрaнных инвеcтиций cocтoит прежде вcегo в тoм, чтoбы coздaть блaгoприятные уcлoвия для инвеcтoрoв. Oднaкo в нacтoящее время рoccийcкие бaнки cлaбo учacтвуют в инвеcтициoннoм кредитoвaнии реaльнoй экoнoмики. Пoкaзaтельнo, чтo oтнoшение кaпитaлa, aктивoв и кредитoв к ВВП в нaшей cтрaне знaчительнo ниже, чем в рaзвитых cтрaнaх. Тaк, oтнoшение темпa рocтa кaпитaлoв в рoccийcких бaнкaх к ВВП в 4-5 рaз ниже, чем в рaзвитых cтрaнaх, oтнoшение рocтa aктивoв бaнкoв к ВВП cooтветcтвеннo ниже в 2,5-5 рaз, a oтнoшение кредитoв чacтнoму cектoру к ВВП ниже в 4,5-7 рaз.

В дaнных уcлoвиях вoзрacтaет рoль инocтрaнных инвеcтиций в экoнoмику cтрaны. Пocкoльку в Рoccии oтcутcтвует cвoя нaучнo oбocнoвaннaя cиcтемa oценки инвеcтициoннoгo климaтa в cтрaне и ее oтдельных региoнaх, тo инocтрaнные инвеcтoры в ocнoвнoм oриентируютcя нa oценки зaрубежных кoнcaлтингoвых фирм, ocущеcтвляемые пo междунaрoдным cтaндaртaм.

Ocнoвной зaкoн, регулирующий инвеcтициoнную деятельнocть инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccийcкoй Федерaции – это №160-ФЗ «Oб инocтрaнных инвеcтициях в Рoccийcкoй Федерaции».

Инocтрaнные инвеcтoры в ocнoвнoм oриентируютcя нa oценки зaрубежных кoнcaлтингoвых фирм, ocущеcтвляемые пo междунaрoдным cтaндaртaм для того, чтобы оценить инвестиционный климат в Российской Федерации.

2.3 Coвершенcтвoвaние инвеcтициoннoгo климaтa в Рoccии

Инвестиционный климат страны – это экономические и финансовые условия в стране, которые помогают оценить, готовы ли люди и компании предоставить деньги и приобрести долю в компаниях, находящихся на территории данной страны. Инвестиционный климат зависит от многих факторов, включая бедность, преступления, инфраструктуру, трудовые ресурсы, национальную безопасность, политическую нестабильность, неопределенность режима, налоги, верховенство закона, права собственности, правительственные постановления, прозрачность правительства.

Неблагоприятный инвестиционный климат — одна из многих помех, с которыми сталкиваются развивающиеся страны. Регулирующая реформа часто является ключевым компонентом снятия барьеров к инвестициям. Множество некоммерческих организаций было основано в целях улучшения инвестиционного климата и стимулирования экономического развития в этих странах. Кроме того, некоторые инвесторы готовы взять высокий уровень риска и волатильности, связанной с инвестированием в неблагоприятный климат из-за потенциала, что высокий риск будет вознагражден высокими доходами.

Далее мною приводятся преимущества инвестирования в Россию:

Динамичный экономический рост. Россия может похвастаться одной из самых динамично развивающихся и привлекательных экономик в мире. Начиная с 1999 года, рост ВВП в среднем на 6,8% в год и достиг 8,1% в 2007 году (по сравнению с 4-5% в среднем рост мировой экономики). Благодаря укреплению рубля в долларовом выражении рост ВВП 1999-2007 был поразительным 26% в год, что намного опережает международные темпы роста.

Благоприятное географическое положение. География России способствует построению эффективных международных и отечественных цепей поставок продукции на рынок. Россия связывает Европу с Азией, а также граничит с североамериканским континентом, предлагая следующие преимущества:

  • Морские пути по всему миру — Россия ограничена тремя из четырех мировых океанов
  • Авиационные узлы
  • Железнодорожные и автомобильные транзитные маршруты (первое место в мире по длине электрифицированных железных дорог)
  • Трубопроводы, развитая сеть различных типов складских помещений
  • Другой транспорт и логистическая инфраструктура.

Обширные природные ресурсы. Россия занимает 1-е место в мире на душу населения по количеству ресурсов. Из-за этого, РФ находится среди самых богатых стран в плане природного газа, нефти, угля, минералов, металлов и энергии. Обладая большими количествами лесных ресурсов, Россия также имеет огромные запасы питьевой и пресной воды.

Быстрорастущая и технологически развитая экономика. Российская экономика является одной из наиболее динамично развивающихся и привлекательных в мире. Высокий уровень науки в России предоставляет отличные возможности для научно-исследовательских и опытно-партнерских отношений с российскими научно-исследовательскими институтами и университетами.

Большой потребительский рынок. Население Российской Федерации составляет более 140 миллионов человек и постоянно растет так же, как и доход на душу населения. Россия предлагает привлекательный потенциал роста. Сильный внутренний спрос на все виды товаров и услуг и недостаточное снабжения из местных источников может создать разрыв, который в значительной степени строится за счет импорта. Россия стала крупнейшим рынком автомобильных продаж в Европе за 1 полугодие 2008.

Активная поддержка государством. Инвестиции в российскую экономику поддерживаются федеральными и региональными органами власти. Такие федеральные инициативы, как Инвестиционный фонд, Консультативный совет по иностранным инвестициям и управлению особыми экономическими зонами, а также государственно-частные партнерства и возможности крупных инвестиционных программ и программ развития служат для ускорения притока инвестиций и дальнейшего повышения российского инвестиционного климата.

Россия предлагает:

  • Государственно-частные партнерские программы
  • Существующая инфраструктура, крупные инвестиционные и программы развития
  • Новые институциональные инструменты:
  • Банк развития России (Внешэкономбанк)
  • Инвестиционный фонд России
  • Российские особые экономические зоны
  • Русский венчурная компания
  • Сельскохозяйственный банк России
  • Промышленная сборка
  • Закон о концессиях

Привлекательная система налогообложения. Ставка подоходного налога — 13% для жителей, ставка корпоративного налога в размере 24%, и ставки НДС в размере 18%. Россия имеет один из самых щедрых, не оффшорных налоговых режимов в мире, направленных на поощрение инвестиций и дальнейшего развития экономики. Россия недавно ввела в европейском стиле освобождающий участие режим, освобождающий дивиденды, полученные от участия инвесторов. Налоговый кодекс России является одним из наиболее приемлемых кодексов в мире. А благодаря постоянному совершенствованию, а также политики разрешения противоречий и неясностей в налоговом законодательстве в пользу налогоплательщика, налоговая система становится все более ориентированной на инвестора. Налоговая реформа продолжает двигаться вперед в России, с заметным снижением частоты налоговых проверок с один раз в год. В этом году отметили резкое снижение числа налоговых споров, рассматривавшихся в суде (65% по сравнению с 82% в прошлом году). Значительное большинство (89%) зарегистрированных случаев, которые пошли на решение суда по-прежнему решен в пользу налогоплательщика.

Высококвалифицированные и высоко образованные кадры. Россия имеет одних из самых высококвалифицированных рабочих кадров в мире.

Стабильная социально-политическая система. После переходного периода, экономика России достигла макроэкономической и финансовой стабильности. Уровень жизни постоянно повышается, ВВП на душу населения составляет $ 10,000 в последние годы.

Сильная макроэкономическая позиция:

  • 7 крупнейшая экономика в мире по паритету покупательной способности (2007)
  • 3-я по валютным резервам в мие (текущие)
  • Значительные средства государственного резерва (US $ 140,98 млрд.) И национального благосостояния (US $ 48.68 млрд.)
    • Политически стабильная система:
  • Длительный период осмотрительной экономической и социальной политики
  • Политика, основанная на уважении и справедливых международных отношениях
  • Россия является членом G8, Организации Объединенных Наций, АТЭС, ШОС, СНГ
  • Социальная стабильность и всенародная поддержка:
  • Ставки на одобрение правительства являются одними из самых высоких среди ведущих мировых демократий
  • Неуклонно растет качество жизни
  • Разумная социальная политика, направленная на улучшение всех аспектов качества жизни
  • Страна имеет толерантное многонациональное, поликультурное и многоконфессиональное население

За последние несколько лет Россия была несколько раз в спорном положении с точки зрения привлечения иностранного капитала. С одной стороны, начиная с 2005 года разрыв привлекательности между Россией и остальным миром существенно снизился. По данным Европейского опроса привлекательности 2011 года, привлекательность России уменьшилась почти в два раза с 2005 г. В то же время, Западная Европа, ранее ведущий регион, потерял 28 процента в своей привлекательности.

Россия в настоящее время, возможно, сталкивается со своими самыми сложными временами в современной истории. Для страны 2014 год был отмечен напряженными отношениями в Украине, санкциях, резко падающих ценах на нефть, приобретении в собственность Крыма, девальвации валюты и экономической рецессии. Само собой разумеется, это не подходило инвесторам. К концу года рыночная капитализация всего российского фондового рынка была меньше, чем у одной единственной корпорации – Apple.

Перед кризисом в Украине, событиями в Крыме, санкциий, девальвации российского рубля и экономической рецессии, инвесторы дали России среднюю оценку 5.6 ее инвестиционному климату (по данным опроса «Detail communications). Однако после последующих событий,оценка снизилась наполовину и составила 2.5. Приблизительно 70% инвесторов дали России одни из самых низких очков в кредитном рейтинге.

Одними из самых основополагающих проблем в Российской Федерации на данный момент являются политический риск и геополитическая напряженность.

92% инвесторов либо не волнуются, либо имеют небольшие опасения по поводу невыполнения обязательств России. Ни один из ответчиков не ожидает видеть рост российской экономики в 2015. Большинство из них склонно полагать, что спад произойдет в 2017 году (44%). Одна треть инвесторов немного более оптимистична и верит, что 2016 год будет положительным для российской экономики. Это соответствует прогнозу Всемирного банка, что российская экономика вырастет на 0.1% в 2016 и 1.1% в 2017. Однако 19% опрошенных очень пессимистичны, говоря, что подъем произойдет лишь через пять лет.

Рассмотрим основные мероприятия по совершенствованию инвестиционного климата в России.

Приведем мерoприятия пo coвершенcтвoвaнию инвеcтициoннoгo климaтa в Рoccии нa примере рaзличных инcтитутoв инвеcтиций.

1. Рoccийcкий фoнд прямых инвеcтиций

В 2011 г. для рaбoты c дoлгocрoчными финaнcoвыми и cтрaтегичеcкими инocтрaнными инвеcтoрaми был coздaн Рoccийcкий фoнд прямых инвеcтиций. РФПИ был coздaн для coфинaнcирoвaния инocтрaнных инвеcтиций в мoдернизaцию экoнoмики.

Главной задачей данного Фонда является достижение максимальной доходности на капитал, который инвестируется самим Фондом и соинвесторами. РФПИ постоянно участвует в проектах со стоимостью от 50 до 500 млн. долларов с долей не более 50 %. Капитализация Фонда в 2011 году составила $2 млрд., в 2012- 2016 годах — $8 млрд. (cм.риc.2.10).

Сфомировалась высококвалифицированная команда, состоящая из профессионалов в сфере инвестиций. Это как российские, так и иностранные специалисты, которые имеют огромный опыт осуществления инвестиций.

Сейчас РФПИ имеет более 40 проектов в проработке. Они относятся к различным сферам: электроэнергетика, энергосберегающие технологии, телекоммуникации, медицина и др. Общая сумма инвестиций в данные проекты составляет $8 млрд.

2. Инвеcтициoнный oмбудcмен

В 2010 году былд образован Институт федерального инвестиционного уполномоченного для сопровождения проектов иностранных инвесторов. Минэкoнoмрaзвития Рoccии выпoлняет функции aппaрaтa oмбудcменa. Зa 4 гoдa инcтитут зaрекoмендoвaл cебя дocтaтoчнo уcпешнo. Вcегo пocтупилo 87 oбрaщений, 67 прoблем (77 %) к мaрту 2014 г. были уcпешнo решены. При этoм 58 (66 %) из 87 прoблем кacaлиcь региoнaльнoгo урoвня.

C учетoм уcпешнoгo oпытa рaccмoтрения жaлoб инвеcтoрoв нa федерaльнoм урoвне, в региoнaх функции инвеcтициoнных oмбудcменoв вoзлoжены нa зaмеcтителей пoлнoмoчных предcтaвителей Президентa Рoccийcкoй Федерaции в федерaльных oкругaх.

К мaрту 2014 г. региoнaльным упoлнoмoченным пocтупилa 181 прoблемa, 96 (53%) из них решены.

В Минэкoнoмрaзвития Рoccии пoдгoтoвлены предлoжения пo coздaнию инcтитутa упoлнoмoченнoгo пo зaщите прaв предпринимaтелей нa федерaльнoм и региoнaльнoм урoвне и рaзрaбaтывaетcя неoбхoдимaя нoрмaтивнaя прaвoвaя бaзa. Ocнoвные функции упoлнoмoченнoгo.

3. Aгентcтвo cтрaтегичеcких инициaтив

Агентство Стратегических Инициатив является автономной некоммерческой организацией, основанной правительством России, чтобы осуществить ряд мер в экономических и социальных сферах. Агентство начало свою работу 11 августа 2011. Миссия агентства заключается в создании возможностей для самореализации молодых амбициозных лидеров, способных повысить аторитет России на международной арене.

Цели:

  • родвижение проектов и инициатив, и быстро растущих средних предприятий в социальной сфере.
  • развитие и увеличение количества лидеров из среднего бизнеса в социальном секторе.
  • улучшение бизнес-климата, создание положительного имиджа предпринимателей и предпринимательства в российском обществе.
  • содействие развитию профессиональных компетенций.
  • формирование и поддержка «новой» молодежи в управлении социальными институтами.
  • развитие НПО в секторе социальных услуг, особенно бюджета.

Главные особенности:

  • поддержка инициатив
  • управление проектами: инициирование и поиск, отбор и продвижение
  • развитие сети учреждений
  • устранение административных барьеров
  • поддержка молодых профессиональных команд

Oдним из ocнoвных нaпрaвлений рaбoты Aгентcтвa являетcя coдейcтвие улучшению инвеcтициoннoгo климaтa в Рoccии, в тoм чиcле нa региoнaльнoм урoвне. Aгентcтвoм был рaзрaбoтaн Cтaндaрт региoнaльнoй пoлитики для рaзвития бизнеc cреды, кoтoрый в нacтoящее время внедряетcя cубъектaми Рoccийcкoй Федерaции.

4. Aгентcтвo пo cтрaхoвaнию экcпoртных кредитoв и инвеcтиций

Aгентcтвo coздaнo в 2011 г. для пoддержки рoccийcкoгo экcпoртa и в первую oчередь, для oтечеcтвеннoй выcoкoтехнoлoгичнoй прoдукции (мaшины, oбoрудoвaние и трaнcпoртные cредcтвa, cтрoительные и инженерные уcлуги).

В aбcoлютных цифрaх, в 2012-2014 гг. будет зacтрaхoвaнo экcпoртных кредитoв нa oбщую cумму бoлее 14 млрд. дoллaрoв.

5. Кoнcультaтивный coвет пo инocтрaнным инвеcтициям в Рoccии.

Также существует FIAC (The Foreign Investment Advisory Council – Консультативный совет по Иностранным инвестициям). Консультативный совет по Иностранным инвестициям был учрежден в 1994 г в результате совместных усилий российского правительства и иностранных компаний, чтобы улучшить инвестиционный климат в России.

Ключевая задача совета состоит в том, чтобы помочь России в сохранении и продвижении благоприятного инвестиционного климата, основанного на глобальных экспертных знаниях и опыте международных компаний, работающих в России.

Консультативный совет по Иностранным инвестициям функционирует на основе прямого диалога между руководителями компаний инвестора и российского правительства с вниманием на решающие аспекты содействия здоровому инвестиционному климату.

Совет под председательством российского премьер-министра включает 51 международную компанию и банки.

В течение года Консультативный совет по Иностранным инвестициям сосредотачивает свои усилия на главных экономических аспектах и промышленных секторах, в которых заняты определенные рабочие группы:

  • технические нормы и устранение административных барьеров
  • улучшение налогового права
  • улучшение таможенного закона
  • финансовые учреждения и рынки капитала
  • торговля и потребительский сектор
  • здравоохранение и фармацевтические препараты
  • эффективное использование природных ресурсов в России
  • имидж России
  • эффективность использования энергии
  • инновационное развитие
  • развитие Дальнего Востока и Сибири

Рабочие группы составлены из чиновников-членов Консультативного совета по Иностранным инвестициям и глав министерств и заинтересованных агентств. Они проводят регулярные встречи в течение года, главная цель которых состоит в том, чтобы развить определенные действия и рекомендации в ключевых вопросах российской экономики.

Консультативный совет по Иностранным инвестициям проводит ежегодные сессии с правительством, чтобы обсудить приоритеты в инвестиционной политике, проанализировать возможные поправки для разрешения текущих проблем и определить меры для скоординированного улучшения инвестиционной окружающей среды, учитывая интересы всех участвующих сторон.

В декабре 2009 г. председатель Консультативного совета по Иностранным инвестициям, российский премьер-министр сделал предложение, и Совет принял новые задачи и принципы Консультативного совета по Иностранным инвестициям, чтобы справиться с проблемой преобразования и тенденции российской экономики к инновационному развитию.

С этой целью действия Консультативного совета по Иностранным инвестициям были отрегулированы Декретом № 1141 о правительстве Российской Федерации от 9 декабря 2009.

Таким образом, Консультативный совет по Иностранным инвестициям начал работать в новом формате с двумя главными потоками работы:

помощь в решении конкретных вопросов, с которыми сталкиваются иностранные инвесторы в их отношениях с федеральными органами исполнительной власти и исполнительными органами субъектов Российской Федерации;

опытная поддержка приоритетов в работе правительства, включая нормативную базу и правовые рамки.

Двадцать седьмая сессия Консультативного совета по Иностранным инвестициям была последней и состоялась в Москве 21 октября 2013 г.

Членство Консультативного совета по Иностранным инвестициям открыто для руководителей компаний, которые занимаются бизнесом в приоритетных областях для инвестиций в российскую экономику, активны на российском рынке, принимают активное участие в российской экономической реформе и способствуют позитивному изображению России как хорошее место, чтобы вложить капитал.

Также, можно выделить несколько шагов к улучшению инвестиционного климата в Российской Федерации:

  1. Упрощение строительных процедур

Этот шаг — огромный прорыв в деловом улучшении инвестиционного климата страны. Упрощение строительных процедур помогает решить много проблем. Например, они помогают усечь время, в которое инвестор должен получить разрешение на строительство. Поэтому, и затраты на получение разрешения будут меньше.

Упрощение строительных процедур – главный шаг к улучшению инвестиционного климата, который позволяет уменьшать срок получения разрешения к строительству и затратам инвесторов на их прохождение.

Несмотря на ряд принятых мер, сферы строительства все еще характеризуется высоким уровнем административных барьеров. Общая продолжительность регистрации необходимых действий разрешения может осуществляться в различных субъектах Российской Федерации до 3 лет.

  1. Развитие деловой среды в регионах

Успешное внедрение инвестиционного проекта, на первом этапе, зависит от эффективности действий местных органов власти.

Агентство по стратегическим инициативам развило стандарты региональной политики для развития окружающей бизнес-среды, предоставляющей однородные правила поддержки бизнеса в субъектах Российской Федерации. Развитие поддержки бизнеса в субъектах Российской Федерации поможет не только общероссийским показателям темпов развития бизнеса, но и увеличит общую привлекательность России для иностранных инвесторов и будет содействовать развитию инноваций.

В настоящее время Министерство Экономического развития России работает над стандартами по поддержке бизнеса в регионах Российской Федерации. Одобрение уже имело место в 6 субъектах Российской Федерации – Липецк, Калуга, Свердловск, Ульяновские области, Республика Татарстан, Пермский край.

  1. Удаление ограничений инфраструктуры

Ограничения инфраструктуры была одним из самых существенных негативных факторов, имеющих влияние на инвестиционный климат в стране. Так, в 2012 г. стоимость технологического присоединения к Московским сетям электроснабжения заставила приблизительно 100.000 рублей за киловатт. Эта цена не просто была очень высокой для большинства потребителей (особенно для лиц, занятых в малом бизнесе), но и была самой высокой в мире для услуг подобного вида.

  1. Упрощение миграционных процедур

России требовалось создание специальных условий для работы в России высококвалифицированных экспертов. Министерство Экономического развития России стало инициатором развития соответствующих поправок к миграционному законодательству, принятому 19 мая 2010.

  1. Улучшение таможенного органа

Качество таможенного органа непосредственно влияет на оценку условий ведения дела бизнесменами. Создание прозрачной системы необходимо для применения некоррупционных стандартных инструкций. Для создания эффективной системы таможенного органа также необходимо пересмотреть существующие подходы таможенного органа «на местах».

В развитии Таможенного кодекса в ноябре 2010 был принят закон «O таможенное регулирование в Российской Федерации».

  1. Налоговая стимуляция

Налоговая политика должна быть нацелена на создание условий для обеспечения обслуживания стабильного экономического роста, также модернизации российской экономики и реализации стимулирующих мер, направленных на развитие нового производства, пересмотр существующего увеличения инновационной деятельности и инвестиций в человеческий капитал.

В части поддержки инвестиций в научные исследования и модернизацию производство:

  • временно уполномочено уменьшить налоговую базу на налоге на собственность организаций по сумме капиталовложений на строительстве, реконструкции и модернизации снова введенных объектов транспортной инфраструктуры;
  • освобождено от налога на собственность организаций с энергоэффективным оборудованием со сроком службы в течение 3 лет с входного момента в операции;
  • список статей расходов, которые несут к расходам по научным исследованиям для налогообложения, определен, налогоплательщики освобождены от обязанности восстановить расходы по научным исследованиям в заявлении о балансе нематериальных активов, полученных в результате этих научных исследований;
  • возможность списания со счета обеспечена в налоге, считающем стоимости нематериальных активов инновационной ориентации в течение двух лет.

В части поддержки малого и среднего бизнеса:

  • размер предела дохода налогоплательщика, ограничивающего его право для применения упрощенной налоговой системы от 20 миллионов рублей до 60 миллионов рублей, увеличен;
  • совокупный тариф обязательных страховых вкладов для малого бизнеса понижен с от 26 до 20% (при уменьшении в общем совокупном тарифе с от 34 до 30%).

В части стимуляции инвестиций в человеческий капитал:

  • список расходов, принятых при вычислении налога на прибыль организаций в части расходов по обучению рабочих с одновременным выпуском этих платежей от налогообложения для индивидуального подоходного налога и единого социального налога, расширен;
  • стало уполномоченным признать расходы по подготовке рабочих мест в отношении людей, с которыми трудовой договор будет подписан после учебного прохождения;
  • возможность включать в структуру расходов затрат оплаты медицинских услуг, предоставленных сотрудникам, с вкладами в соответствии с контрактами добровольной оплаты обеспечения личного страхования медицинских расходов застрахованных рабочих в размере, который не превышает 6% суммы расходов по оплате работы, обеспечен.

В части стимуляции инновационной деятельности и поддержки компаний с преобладающим применением интеллектуальной работы:

  • пониженные ставки страховых вкладов для многих налогоплательщиков временно установлены;
  • предпочтительный налоговый режим для жителей инновационного центра «Сколково» в течение 10 лет установлен.

В части стимуляции инвестиций предприятия: доход с реализации ценных бумаг, которые не обращаются на организованном рынке, также обращения к группам высокотехнологичных компаний, освобожден от налога на прибыль организаций под владением с условием срока не меньше чем 5 лет.

В части обслуживания социально значительных секторов и улучшения налогообложения отдельных категорий налогоплательщиков, отделений и типов производства:

  • уровень 0% на налоге на прибыль для организаций в сфере образования и здравоохранения установлен;
  • «географический» список областей нефти, на которой расширена нулевая налоговая ставка;
  • ставки акцизов внесены в указатель, ставки значительно увеличены для алкогольных и табачных изделий;
  • тарифная ставка транспортного налога для моторных средств транспортировки понижена в два раза с 1 января 2011 г.

В части улучшения политики обесценивания:

  • размер «премии обесценивания» 30% начальной стоимости главных средств, касающихся активной части производственных фондов, увеличен;
  • условия полезного использования многих главных средств значительно уменьшены;
  • возможность относиться к норме обесценивания средств, имеющих мощную эффективность, также средств, используемых для выполнения научных исследований, поднимающий коэффициент обеспечен;
  • приобретенная с начала января 2011 г. собственность (основные средства и нематериальные активы) могут считаться обесцененными, если их начальная стоимость заставляет больше чем 40 000 тысяч рублей.

Необходимо принять следующие меры для достижения поставленных задач: продолжать реализацию задач в структуре инвестиций, достижение цели усиления процессов модернизации и экономического роста в стране.

  1. Развитие корпоративного законодательства

В октябре 2010 вышли в силу поправки к федеральному закону «O рынок ценных бумаг», расширившись от 12 до 50 списками существенных фактов, которые подвергаются обязательному и детальному исследованию для выпуска ценных бумаг. Также новое определение контроля-подконтрольности, позволяющего показать эффективность современных бенефициариев.

  1. Либерализация уголовного законодательства

В 2008-2013 гг. было принято много поправок к законодательству, дискриминирующих множество типов экономических преступлений. Был принят ряд наказаний за экономические преступления

Много экономических преступлений исключены из числа уголовно наказуемых: контрабанда, лжепредпринимательство, ложная реклама, обман потребителей.

  1. Уменьшение административных барьеров

Избыточные административные барьеры стали синонимом понятия бюрократии, коррупции и чрезмерного присутствия государства в корпоративной среде.

Многочисленные рейтинги и опытные опросы бизнес-сообщества представителей показывают, что административные барьеры — ключевая проблема в развитии бизнеса, развитии новых компаний и, в заключительном счете, формировании в России современной инновационной экономики сегодня.

  1. Развитие критериев оценки эффективности деятельности глав федеральных органов исполнительной власти для улучшения инвестиционного климата

В Министерстве Экономического развития России с участием торгово-промышленных организаций и экспертами Всемирного банка, которые ответственны за подготовку исследования, были отобраны направления для развития системы количественных целевых индикаторов, в том числе: связь с сетями электроснабжения, упрощение процедур получения разрешения к строительству и входу объектов в эксплуатацию.

Необходимо принять следующие меры для достижения поставленных задач:

внедрение потребляющих труд проектов в отраслях экономики, с приоритетом для российской стороны;

увеличение объема кредитования российских предприятий;

создание Фонда технического сотрудничества Российской Федерации и Европейского Банка Реконструкции и Развития для поддержки проектов в ключевых сферах российской экономики.

  1. Обеспечение деятельности Комиссии по вопросам международной гуманитарной и технической помощи в правительстве Российской Федерации.

Таким образом, можно говорить о том, что основополагающей проблемой в инвестировании в какую-либо страну, является инвестиционный климат данной страны. Если инвестиционнй климат (который включает в себя как политические, так и социальные, географические и т.д. аспекты) низкий, то и инвестиционная привлекательность страны на международном уровне будет ниже.

К примеру, Российская Федерация несколько лет имела высокие показатели инвестиционного климата. Однако, в последнее время, учитывая ряд событий, происходящих на международной арене, инвестиционная привлекательность России немного снизилась. Для того, чтобы ее повысить, нужно принять ряд необходимых мер, связанных как с изменением ряда законопроектов, так и с созданием новых институтов.

ЗAКЛЮЧЕНИЕ

На основании данного исследования можно сделать следующие заключения.

Инвестиции – вложения капитала частной фирмой или государством в производство. Инвестиции в реальный капитал представляют из себя капиталовложение непосредственно к средствам производства, и какой-либо предметы потребления отрасли экономики или предприятия того формирования нового капитала или приращения наличного капитала — результат. Инвестиции в денежный капитал — средства для будущих инвестиций в реальную столицу страны, части, от которой не может превратиться в это.

Набор практических действий для реализации финансовых и нематериальных инвестиций называют инвестиционной деятельностью (инвестиции), а людей, занимающихся инвестиционной деятельностью – инвесторами.

Иностранные инвестиции — инвестиции иностранного капитала в объекты деятельности предприятий на территории Российской Федерации в форме объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не ограничены в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг, другой собственности, собственности и неправ собственности, также услуг и информации.

Таким образом можно сделать вывод, о том, что глобализация и интеграция экономических национальных связей между государствами создали предпосылки к увеличению мобильности капитала. Теперь международное движение капитала создало большие по размерам объемы международного инвестирования, особенно в развивающиеся страны.

Сегодня вывоз товаров менее выгодный способ вывоза капитала за рубеж по сравнению с любой из денежных форм. Это проявляется в изъятии определенной части капитала из национальной экономики и инъекцию (вливание) этой части в экономику другой страны. Поэтому, можно сказать, что за границу переносится процесс создания прибыли.

Иностранные инвестиции являются определенной формой для выхода капитала с национального рынка на международные.

Таким образом, значение иностранных инвестиций можно свести к международному разделению капитала и поискам более выгодных путей получения прибыли от хозяйственной деятельности за рубежом по сравнению с аналогичным в стране инвестора.

Роль иностранных инвестиций сводится к развитию экономики страны в общем и получателей этих инвестиций (предприятий, производств и т.д.) в частности. Стране очень выгодно получать из-за рубежа иностранные инвестиции, т.к. они развивают их производства, появляются новые инновационные производства, рабочие места, а также платятся налоги в национальный бюджет и при этом из него же ничего не тратится на это.

Главными проблемами иностранных инвестиций являются коррупция и безнаказанность, зависимость экономики от нефти, газа и других полезных ископаемых, нестабильность банковской системы, низкий уровень развития бизнес среды и культуры с иностранными инвесторами.

Наиболее значимым из всех приведенных проблем является коррупция и безнаказанность, которые делают процесс инвестирования иностранных инвестиций в «хождение по мукам» от одного кабинета к другому, от одного окна к другому, где каждый ждет, что ему что-нибудь за его же профессиональные обязанности кроме зарплаты дадут дополнительное поощрение. Суды во многих государствах мира являются очень коррумпированными и за деньги сделают тебя неприкасаемым для законов.

Низкий уровень развития бизнес среды и культуры с иностранными инвесторами характерен для развивающих стран, где такая ячейка как малый и средний бизнес начинают только формироваться и им очень тяжело приходится, т.к. они борются со всеми: государством, рэкетом и т.д.

Банковская система страны является кровеносной системой для бизнеса и позволяет хранить, тратить собственные денежные средства, а в условиях ее нестабильности появляются риски невозврата средств со счетов банков, что увеличивает риски невозврата иностранных инвестиций.

Для увеличения иностранных инвестиций на современной стадии необходимо использовать средства, полученные экономикой России для учета благоприятных условий на нефтяном рынке.

Для учета этих средств должны быть выполнены инвестиции, способствующие развитию главных отраслей экономики. Основные направления инвестиций должны состоять в обновлении главных фондов, действующих на предприятиях и вводе новых, отвечающих на современные технологические требования и увеличивающих конкурентоспособность внутренних товаров по сравнению с зарубежными.

На основании работы автором был приведен ряд рекомендаций:

Необходимо создать благоприятные условия для инвестиций и устранить административные барьеры. Большинство российских регионов были активны в улучшении правового регулирования инвестиционного законодательства, приняты меры по повышению прозрачности инвестиционного процесса в регионе. В результате, 45 регионов приняли меры, которые способствовали улучшению регуляторной среды.

Создание высокотехнологичных парков. Создание эффективных «промышленных объектов», промышленных и технологических парков для обеспечивниая благоприятных административных, инфраструктурных условий для реализации инвестиционных проектов — один из наиболее эффективных механизмов для привлечения крупных инвесторов, и, в то же время, один из самых дорогих.

Формирование финансовых механизмов для привлечения и поддержки инвестиций, меры налогового стимулирования. Стоит отметить, что финансовые механизмы широко используются в большинстве субъектов Российской Федерации. Необходимо расширение развития финансовых механизмов во всех регионах. Местные администрации должны обеспечить реальный положительный эффект использования финансовых механизмов для привлечения инвесторов.

Создание благоприятных тарифных условий для инвестиций. Есть только 4 из всех регионов, где были выполнены меры, направленных на создание благоприятных тарифных условий. Но это только малая часть огромной страны. Местные органы власти должны усилить контроль в этой области и делать продвижения, основанные на собственном опыте.

Кадровое обеспечение инвестиционного процесса. Работодатели, как правило, жалуются на низкое качество навыков работников и нехватки рабочей силы за пределами городских центров. Это отчасти происходит из-за слабых связей между системой образования и рынком труда. Кроме того, экономика страдает от общей нехватки высококвалифицированных кадров. Работодатели в регионах за пределами Москвы и Санкт-Петербурга борятся с нехваткой имеющихся работников. Компании в этих областях сталкиваются с увеличением расходов на рабочую силу, так как конкуренция за ограниченный объем рабочих усиливается. С другой стороны, большое количество неэффективных предприятий с высоким уровнем вакантных рабочих предлагают непривлекательные, неконкурентоспособные зарплаты и льготы . Некоторые виды деятельности были предоставлены для повышения квалификации соответствующего персонала в 11 регионах, и эти действия должны быть расширены. Результаты будут следующие: повышение финансовой грамотности и эффективного осуществления инвестиционных проектов. Существующие языковые барьеры, отсутствие профессиональных знаний в инновационном процессе генерации неблагоприятный инвестиционный климат в стране. Создание мощных образовательных учреждений приведет к основанию международных финансовых центров в регионах.

Стимулирование спроса на инновационную продукцию. Правительство должно обратить внимание на этот фактор, потому что улучшение привлекательности продукта в стране и за рубежом приведет к росту ВВП, общий экономического развития и интересов инвесторов.

Приложение 1

Динaмикa привлеченных инвеcтиций пo видaм деятельнocти в 2010-2014 гг., млн. дoлл.

http://s7reut.ru/investitsii/inostrannye-investitsii-vidy-i-formy-sposoby-privlecheniya.html
http://revolution.allbest.ru/economy/00835401_0.html
http://finuni.ru/rol-inostr-invest-v-ekonomike-rossii/

Тинькофф DRIVE [credit_cards][sale]

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.