Финансовая модель проекта .

Статья базы знаний BRP ADVICE.

Финансовая модель проекта — что это?

Финансовая модель проекта – это финансовый прогноз реализации какой-либо идеи, используемый для оценки эффективности и инвестиционной привлекательности проекта, его планирования и контроля его реализации.

Часто основная задача финансовой модели проекта – это именно проведение оценки эффективности инвестиций.

Финансовая модель проекта позволяет структурировать расчет критериев инвестиционной оценки, использовать универсальные инструменты для ускорения работы и снижения вероятности ошибок.

Как провести оценку инвестиционной привлекательности с помощью финансовой модели проекта?

Проведение инвестиционной оценки требует понимания концепции стоимости денег во времени. Суть этой концепции можно объяснить так: выбирая между получением от заказчика 1000 рублей сегодня или 1000 рублей через год решение очевидно, деньги сегодня лучше.

Значит, у денег есть стоимость во времени и 1000 рублей через год должна соответствовать некоторая сумма текущих денежных средств. Обычна эта текущая сумма меньше чем номинал будущей величины.

Инвестиционная оценка и занимается тем, чтобы найти и объяснить соответствие между текущей ценой будущих потоков.

Для приведения будущих потоков к их текущей ценности используется ставка дисконтирования. Она измеряется в процентах и обычно приводится к процентам годовых.

Например, при ставке дисконтирования 100% годовых будущая 1000 рублей равна текущим 500 рублям. Это утверждение легко проверить методом «от обратного». Если сейчас взять 500 рублей и вложить их под 100% годовых, то через год сверху исходной инвестиции в размере 500 рублей будет получен доход еще на 500, то есть на руках будет 1000 рублей.

Инвестиционная оценка предполагает, что на основании планируемых денежных потоков рассчитываются несколько показателей, называемых инвестиционными критериями. Для расчета некоторых из них необходимо знать ставку дисконтирования.

К ключевым инвестиционным критериям, рассчитываемым в финансовой модели проекта, относятся:
— NPV – чистая приведенная стоимость (net present value). Это сумма дисконтированных денежных потоков. Измеряется этот показатель в денежном выражении, а для его расчета в модели потребуется ставка дисконтирования.
— IRR – внутренняя норма доходности (internal rate of return). Математически это такая ставка дисконтирования, при которой NPV равен 0. IRR измеряется в процентах и обычно приводится к процентам годовых.
— PbP – период окупаемости (payback period). Это срок, за который положительные денежные потоки достигают такой величины, что их сумма покрывает как текущие затраты, так и инвестиции в реализацию инвестиционной идеи. Рассчитывается этот показатель по денежному потоку без учета дисконтирования. Этот показатель имеет временную метрику – годы, кварталы, месяцы.
— DPbP – дисконтированный период окупаемости (discounted payback period). Показатель аналогичен предыдущему, но рассчитывается по дисконтированному денежному потоку. Следовательно, он, как и NPV, зависит от ставки дисконтирования.

Существуют также и иные критерии инвестиционной оценки: MIRR (модифицированная внутренняя норма доходности), PI (индекс прибыльности) и другие.

Для расчета всех этих показателей в финансовой модели проекта необходимо спланировать денежные потоки на каждый шаг планирования и вычислить показатели согласно формулам для их расчета.

Как составить план движения денежных средств в финансовой модели проекта?

Формирование плана движения денежных средств – одна из наиболее трудозатратных частей финансовой модели проекта. Создание такого плана часто требует проведения множества дополнительных расчетов, когда из некоторого набора исходных данных и гипотез формируются различные планы, в дальнейшем агрегируемые до бюджета движения денежных средств (БДДС).

Финансовая модель проекта может потребовать расчета таких бюджетов как инвестиционный (или капитальных затрат), операционный, бюджет инвестиций в оборотный капитал, налоговый, привлечения и погашения финансирования, бюджет доходов и расходов (БДР), бюджет по балансовому листу и БДДС.

Детализация и методики планирования различных бюджетов зависят от отрасли, для которой создается финансовая модель проекта. Однако укрупненно методики формирования БДДС можно свести к двум основополагающим направлениям:
1. Прямой метод. В этом методе формирование БДДС основано на знании точных дат, в которые произойдет поступление или расходование, и таких сумм.
2. Косвенный метод. Этот метод предполагает, что может быть сформирован план отгрузок, из него могут быть спланированы начисленные затраты или себестоимость, определены другие статьи бюджета доходов и расходов. Затем на основе ретроспективных данных или прогнозов по оборачиваемости из начисленных доходов рассчитываются статьи прогнозного отчета о движении денежных средства.

Чаще всего косвенный метод применяется в финансовых моделях проектов для планирования денежных потоков по операционной (или текущей) деятельности.

Резюме

Финансовая модель проекта – это инструмент, применяемый для формирования плана доходов и расходов по проекту, оценки привлекательности инвестиций на основе такого плана, использования полученного плана в ходе его реализации для постановки задач и контроля их реализации.

Это требует формирования в финансовой модели различных бюджетов, в том числе капитальных затрат, операционного, инвестиций в оборотный капитал, налогового, привлечения и погашения финансирования, доходов и расходов, по балансовому листу и БДДС.

На основании прогнозов по движению денежных средств проводится расчет инвестиционных критериев. В частности, NPV, IRR, PbP и DPbP.

Хороших Вам проектов!
Виктор Рыбцев.
Генеральный директор BRP ADVICE.

Финансовая модель в excel

Пример построения финансовой модели предприятия в Excel

​Смотрите также​Пример расчета в Excel:​ средств. Использовали формулу:​ применяются две группы​прогнозные отчеты (окупаемость, ликвидность,​ средств в какое-либо​ текущей деятельности. Информационная​​для статьи Актива Баланса​На основании этих двух​ модель в Excel​

Основы построение финансовой модели в Excel

​ расходов, движения денежных​ формуле:​ следующим образом:​ продукции). Выручка определяется​ стоимости актива -​ или строительство зданий:​Любой бизнес-план нуждается в​

• ​Изменим входные данные. Первоначальные​
• ​ =B4/C2 (сумма первоначальных​
• ​ методов:​
• ​ платежеспособность, финансовая устойчивость​

Инвестиционный план

​ дело инвестору необходимо​

• ​ база для расчета​
• ​Рентабельность активов. Отражает размер​
• ​ – величина показателя​
• ​ документов составляем отчет​ при покупке бизнеса.​

​ средств. Чтобы модель​Количество материалов = удельный​Формула для расчета цен​

​ по каждому виду​

1. ​ =ЕСЛИ(C1>=$B$7;$G$6;0).​Расчеты:​ финансовых расчетах. А​ вложения в размере​ инвестиций / сумма​статистические (PP, ARR);​ и т.д.).​
2. ​ тщательно изучить внешний​ – отчет о​ прибыли на единицу​ на начало периода​ о движении денежных​Предполагается, что предприятие не​ пересчитывала значения в​ вес * объем​
3. ​ без НДС: =C7/(1+$B$8).​ товара (работ и​НДС к зачету (в​График оплаты без НДС​
4. ​ наиболее удобный инструмент​ 160 000 рублей​ ежемесячных поступлений).​динамические (NPV, IRR, PI,​Чтобы проект вызывал доверие,​ и внутренний рынок.​ прибылях и убытках.​ стоимости капитала. Показывает​
5. ​ «минус» сумма на​ средств в Excel.​ будет привлекать заемные​
6. ​ автоматическом режиме, данные​ производства.​Расчет налога на добавленную​ услуг) как произведение​ период постановки актива​ = Затраты с​
7. ​ для этого –​ вносятся только один​

​Так как у нас​ DPP).​ все данные должны​На основании полученных данных​ Формула: чистая прибыль​ степень эффективности использования​

• ​ конец периода;​ Будем применять ссылки​
• ​ средства. Поэтому раздел​ в сводных отчетах​Пример таблицы учета текущих​
• ​ стоимость: =C7-C9.​ объема и цены.​

​ на баланс) –​

Прогнозирование доходов

​ НДС / (1​ табличный процессор Excel.​ раз, на старте​ дискретный период, то​Срок окупаемости:​ быть подтверждены. Если​ составить смету проекта,​ / выручку.​ имущества. Формула: чистая​для статьи Пассива –​ на ячейки с​

​ «Финансовая деятельность» отсутствует.​ рассчитываются с помощью​ затрат на сырье​Выручка с налогами: =C4*C7.​В Excel составляются таблицы​ общая величина налога.​ + ставка НДС).​

​ Популярность программы объясняется​ проекта. Ежемесячные платежи​ срок окупаемости составит​Коэффициент PP (период окупаемости)​ у предприятия несколько​ инвестиционный план, спрогнозировать​Рентабельность чистой прибыли. Формула​

• ​ показатель на конец​ соответствующими значениями. То​При покупке бизнеса потенциальный​ формул или напрямую​
• ​ и материалы:​Элементы затрат:​ для каждого периода​ Формула для ячейки​ Формула в Excel​

​ простотой использования и​ – разные суммы.​

1. ​ 3 месяца.​ показывает временной отрезок,​
2. ​ статей доходов, то​ выручку, сформировать отчет​
3. ​ расчета: чистая прибыль​

План текущих расходов

​ активов. Первое значение​

• ​ периода «минус» значение​
• ​ есть полностью автоматизируем​
• ​ покупатель оценивает состояние​
• ​ извлекаются из операционных​
• ​Формула для расчета налога​

​сырье и материалы;​ планирования и для​ С13: =ЕСЛИ(C1>$B$7;$G4-$G6;0).​ для ячейки С6:​ многофункциональностью. Рассмотрим возможности​Рассчитаем средние поступления по​Данная формула позволяет быстро​

​ за который окупятся​ прогноз составляется отдельно​ о движении денежных​ / затраты. Информационная​ возьмем из Отчета​ на начало периода.​ заполнение.​ дел на предприятии.​ планов (с помощью​ на добавленную стоимость​оплата труда;​ каждого вида продукции​

​Формула для расчета кредиторской​ =C4/(1+$B$5).​ редактора, которые будут​

​ месяцам и найдем​ найти показатель срока​ первоначальные вложения в​

​ по каждой.​ средств. Наиболее полно​ база – Отчет​ о прибылях и​

​Чтобы было легче составлять​Какие формулы использовали:​

​ Для анализа формируется​ ссылок).​

​начисления на зарплату;​

​ с планируемым объемом​

• ​ задолженности: =ЕСЛИ(C1>=$B$7;$G6-СУММ($C6:C6);0).​
• ​Незавершенные вложения – сумма​
• ​ полезны при составлении​
• ​ рентабельность проекта. Используем​

​ окупаемости проекта. Но​ проект (когда вернутся​Финансовая модель – это​ всю нужную информацию​

Финансовая модель предприятия в Excel

​ о прибылях и​ убытках. Второе –​ отчет, используя ссылки​чистая прибыль (В5): =ОПиУ!B18​ финансовая модель. Рассмотрим​План доходов и расходов​ формул.​амортизация;​ выпуска (в натуральных​Затраты на приобретение оборудования​ вложений в активы​ бизнес-модели.​ формулу: =СРЗНАЧ(C23:C32)/B23. Формат​ использовать ее крайне​

​ инвестированные деньги).​ план снижения рисков​

​ можно представить в​ убытках.​ из Баланса.​ на другие документы,​ (ссылка на соответствующую​ ее элементы, порядок​ финансовой модели:​Формула вычисления цены без​прочие расходы.​ единицах).​ и элементы расходов​ без учета НДС​Модель можно поместить на​ ячейки с результатом​

​ сложно, т.к. ежемесячные​

​Экономическая формула расчета срока​ при инвестировании. Детализация​

​ виде финансовой модели.​Коэффициент общей ликвидности. Отношение​Рентабельность собственного капитала. Показывает​

​ можно их открыть​ ячейку в отчете​ составления.​Доходы и расходы расписаны​

Финансовая модель в Excel при покупке бизнеса

​ НДС: =C5/(1+$B$6).​При учете затрат на​Из цены реализации нужно​ будущих периодов в​ до периода их​ один лист или​ процентный.​

Отчет о движении денежных средств

​ денежные поступления в​ окупаемости:​ и реалистичность –​Составляется на прогнозируемый период​ текущих активов к​ размер прибыли на​ на одной странице.​ о прибылях и​Одна из важнейших отчетных​ по статьям. Если​Расчет затрат с НДС:​ материалы выделяем налог​

​ вычленять сумму налога​ инвестиционном плане составляются​

​ постановки на баланс.​

​ на разные листы.​Чем выше коэффициент рентабельности,​

​ реальной жизни редко​где IC – первоначальные​ обязательные условия. При​ окупаемости.​ краткосрочным обязательствам. Он​ единицу стоимости собственного​ Для этого переходим​ убытках);​ форм, на основании​

​ планируется выпуск десятков​

• ​ =C4*C5.​ добавленной стоимости. Это​ на добавленную стоимость.​ аналогично. Особенности затрат​ Формула в Excel​
• ​ В любом случае,​
• ​ тем привлекательнее проект.​
• ​ являются равными суммами.​
• ​ вложения инвестора (все​
• ​ составлении проекта в​
• ​Основные компоненты:​
• ​ важен для инвестора​ капитала. Позволяет определить​
• ​ на вкладку «Вид».​
• ​амортизационные отчисления (В6): =ОПиУ!B6;​
• ​ которой можно определить​

​ наименований продукции, то​Налог на ДС: =C4*C6.​ необходимо для учета​ Эти деньги не​

• ​ будущих периодов:​ для ячейки С8:​ порядок расчетных таблиц​ Главный недостаток данной​ Более того, не​
• ​ издержки),​ программе Microsoft Excel​описание макроэкономического окружения (темпы​ (покупателя бизнеса), т.к.​

​ эффективность использования капитала.​ Нажимаем два раза​запасы: =Баланс!B11-Баланс!C11;​ показатели эффективности бизнеса,​ лучше определить их​Затраты без НДС: =C4*C7.​ подлежащих возврату сумм​ входят в состав​оприходуются на баланс в​ =ЕСЛИ(C1​ должен соответствовать логике​ формулы – сложно​ учитывается инфляция. Поэтому​

​CF – денежный поток,​

​ соблюдают правила:​ инфляции, проценты по​

​ показывает способность фирмы​ Для собственника бизнеса​ кнопку «Новое окно»​дебиторская задолженность: =Баланс!B12-Баланс!C12;​ подтвердить финансовую состоятельность.​

Алгоритмы расчета основных финансовых коэффициентов

1. ​Прочие расходы:​ (задолженность перед бюджетом​ выручки – они​ составе текущих активов;​Сумма амортизации начисляется со​ описания проекта:​ спрогнозировать будущие поступления.​ показатель применяется вкупе​ или чистая прибыль​исходные данные, расчеты и​ налогам и сборам,​
2. ​ погашать краткосрочные обязательства​ – «сколько я​ (у нас два​прочие активы: =Баланс!B14-Баланс!C14;​ Отчет отражает три​ не перегружать отчет.​аренда,​ уменьшится).​ перечисляются в бюджет.​не облагаются налогом на​ следующего периода. Формула​таблицы для расчета инвестиций;​ Поэтому показатель часто​ с другими критериями​ (за определенный период).​ результаты находятся на​ требуемая норма доходности);​
3. ​ только за счет​ получу с рубля​ документа, не считая​кредиторская задолженность: =Баланс!C29-Баланс!B29;​ вида деятельности: операционную,​ В сводную таблицу​реклама,​
4. ​Затраты на сырье и​Формулы:​ имущество (в отличие​ в Excel для​доходная и затратная часть;​ применяется для анализа​
5. ​ оценки эффективности.​Расчет окупаемости инвестиционного проекта​ разных листах;​прогнозируемый объем продаж;​ оборотного капитала.​ вложенных в предприятие​ текущий отчет). Потом​прочие краткосрочные обязательства: =Баланс!C30-Баланс!B30;​ инвестиционную и финансовую.​
6. ​ добавлены аналитические показатели:​оплата связи;​ материалы увеличиваются прямо​

​Цена без НДС =​ от оборудования);​ ячейки D11: =ЕСЛИ(D1>$B$7;ЕСЛИ(C12>0;ЕСЛИ(D9*$B$10/4>C12;C12;D9*$B$10/4);0);0).​финансирование;​ существующего предприятия.​

Инвестиционный проект в Excel c примерами для расчетов

​ARR, ROI – коэффициенты​ в Excel:​структура расчетов логичная и​прогнозируемые затраты на привлечение​Коэффициент автономии. Отношение собственного​

​ средств». Расчетная формула:​ жмем «Упорядочить все».​итого «Операционная деятельность» -​ Заполняется на предприятиях​ рентабельность и прибыль​ремонт и т.д.​ пропорционально объему выпуска.​ цена с НДС​амортизируются быстрее, в течение​

Финансовая модель инвестиционного проекта в Excel

​Балансовая стоимость актива –​итоговые отчетные формы, показатели.​

​Примеры инвестиционне6ого проекта с​

• ​ рентабельности, показывающие прибыльность​Составим таблицу с исходными​ «прозрачная» (никаких скрытых​ и обучение персонала,​
• ​ капитала к сумме​
• ​ чистая прибыль /​Задаем параметры расположения окон:​ =СУММ(B5:B11);​ либо прямым методом​ с нарастающим итогом.​
• ​При составлении финансовой модели​ Если, к примеру,​
• ​ / (1 +​
• ​ 1-2 лет.​
• ​ разница между начальной​Основные элементы:​ расчетами в Excel:​

​ проекта без учета​ данными. Стоимость первоначальных​ формул, ячеек, цикличных​ аренду площадей, закупку​ активов организации.​ среднюю величину собственного​Все три отчета оказываются​

​внеоборотные активы:​ (вручную), либо косвенным.​ Когда нужно больше​ предприятия в Excel​ на пошив одной​ налоговая ставка).​​ стоимостью и амортизационными​

• ​строительство и/или покупка зданий;​скачать полный инвестиционный проект​ дисконтирования.​
• ​ инвестиций – 160000​ ссылок, ограниченное количество​ сырья и материалов​Алгоритм расчета финансовых показателей​ капитала. Показатель сравнивают​
• ​ в одном окне.​
• ​краткосрочные обязательства:​ Рассмотрим второй способ.​

​ аналитики, формируют отдельные​

Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта в Excel

​ учитывается каждая статья​ сорочки требуется полтора​Величина НДС = (цена​

• ​Чтобы построить план продаж,​
• ​ отчислениями за весь​покупка оборудования;​

​скачать сокращенный вариант в​

​Формула расчета:​ рублей. Ежемесячно поступает​ имен массивов);​ и т.п.;​ для составления финансовой​ с другими вариантами​

​На основании отчета о​долгосрочные обязательства:​

​Предприятие представило отчет о​ таблицы.​ расходов.​

​ метра ткани, то​ с НДС *​ нужно определить объем​

​ период существования актива.​расходы будущих периодов;​

1. ​ Excel​где CFср. – средний​ 56000 рублей. Для​столбцы соответствуют друг другу;​анализ оборотного капитала, активов​ модели в Excel​ вложения средств или​ движении денежных средств,​
2. ​Как получить правильный знак​ прибылях и убытках:​План движения денежных средств:​Когда спланированы продажи и​ на две единицы​

​ налоговая ставка) /​ в натуральном выражении​ Формула в Excel​инвестиции в ЧОК (чистый​

​Статистические методы не учитывают​ показатель чистой прибыли​ расчета денежного потока​в одной строке –​ и основных средств;​ при покупке бизнеса​ с процентами по​ прибылях и убытках​ перед значением того​Баланс:​Скачать пример финансовой модели​ затраты, можно приступать​ продукции – 3​

Рентабельность инвестиций

​ (1 + налоговая​ (для каждого вида​ для ячейки D12:​ оборотный капитал).​

​ дисконтирование. Зато позволяют​

​ за определенный период;​ нарастающим итогом была​ однотипные формулы.​

​источники финансирования;​ приведен на рисунках.​

1. ​ и баланса рассчитаем​ или иного показателя​* Цифры и показатели​ предприятия в Excel​ к формированию баланса,​ метра и т.д.​ ставка).​
2. ​ продукции) и цену​ =D9-СУММ($C11:D11).​Исходные данные для расчета​ быстро и просто​IC – первоначальные вложения​ использована формула: =C4+$C$2.​

​​анализ рисков;​Для привлечения и вложения​Прибыльность продаж. Показывает эффективность​ финансовые показатели.​ (+/-):​ условные, для примера.​По теме: Финансовая​

​ плана доходов и​ Расход считается по​

• ​Расчетная таблица может выглядеть​
• ​ реализации (каждого вида​Формула для расчета первоначальной​

​ затрат на покупку​ найти необходимые показатели.​ инвестора.​Рассчитаем срок окупаемости инвестированных​

​Для оценки эффективности инвестиций​

• Финансовые функции в excel с примерами
• В excel финансовые формулы
• Область печати в excel 2013
• Excel 2010 сброс настроек по умолчанию
• Как расширить ячейку в таблице excel
• Excel не работает формула впр в excel
• Excel 2013 сбросить настройки
• Объединение столбцов в excel без потери данных
• Excel удалить пробелы
• Функция в excel медиана
• Сквозные строки excel
• Диапазон печати в excel

http://brpadvice.ru/baza-znanij/finansovaya-model-proekta/
http://my-excel.ru/excel/finansovaja-model-v-excel.html